منتديات تداول - سابك وإنهيار السايكل البتروكيماوي

بسم الله الرحمن الرحيم

السلام عليكم ورحمة الله وبركاته

آخر سنة 2013 كتبت مايلي

[QUOTE]

[SIZE="5"]بسم الله الرحمن الرحيم
السلام عليكم ورحمة الله وبركاته

خلال الربع الأول والثاني من سنة 2009 إنطلق السايكل البتروكيماوي الحالي
وقلنا أنه سيستمر ل7 سنوات قادمة

2009 + 7 = 2016

بداية السايكل الراهن مابين الربع الأول والثاني لسنة 2009
إذن نهاية السايكل مابين الربع الأول والثاني لسنة 2016

أود التأكيد أننا بصدد الكلام عن سايكل ربحية ونشاط شركات "أساسي" وليس عن حركة سعر السهم

قلنا السايكل يمتد ل 7 سنوات

وفيه تقريبا 5 سنوات ونصف صعود ثم سنة ونصف تصحيح أو إنهيار ...

منذ الربع الثاني لسنة 2009 ونحن نشاهد نمو متواصل وممتد في ربحية الشركات البتروكيماوية
هذا النشاط والزخم يشرف على الوصول لذروته وذالك خلال سنة 2014 ليتحول
فيما بعد إلي تراجع في الربحية وتقلص في النشاط

المزعج الآن هو التالي

كنت أتوقع وأرى ان النمو في الربحية سيكون قوي بدرجة ان الأسهم ستتجاوز قممها التاريخية
وبأن التدفقات النقدية وقوة المراكز المالية للشركات السعودية ستكون حافز قوي
كي يتجاوز السوق مراحل عليا وأعلى بسهولة

لكن تخلفت الأسهم عن المعطيات الأساسية ولم يترجم الواقع الإقتصادي المتين والنمو القوي
في الربحية إلى إرتفاعات ذات بال
يبدو أن الدافع والجاذب نحو الأسفل اقوى من الجاذب نحو الأعلى
ويبدو ان المحفزات يتجاوب معها السوق بصعوبة شديدة و السلبيات تكون آثارها مركبة ومضاعفة

شركة المجموعة شهدت وتشهد طفرة غير سبوقة في نشاطها وربحيتها
ومركزها المالي يتعزز بفعل وصولها لمرحلة النضج
سنة 2009 كانت ب 16 ريال كما ذكرت
وكنت أرى انها تستحق سعر فوق 50 ريال لانها ستصل لربحية تقرب من ريالين للسهم
لكن هي الآن فوق 30 وللآسف كما قلت تقترب من تحول السايكل من إيجابي لسلبي
نعم قد ترتفع بضع ريالات أخرى ولكن أراها تحت 16 ريال للمستثمر الطويل المدى
وستكون حينها (ربما وسط 2016) من أجود وافضل فرص السوق

ينساب ذكرت بأنها سافكو جديدة وكنت أقصد تحديدا التوزيعات النقدية السخية
التي ستبرر تداول السهم عند مكرر عالي وعند سعر مرتفع فوق 100 ريال بالراحة
لكن للآسف مجلس إدارة يتصرف وكان الشركة ملك خاص وحصري له
وأكاد أجزم أنه يسعد بنزول السهم أكثر من صعوده
وواضح جدا من خلال الكبر والأنفة التي تساق بها إعلانات مجلس الإدارة والصياغة
المفخمة للتقارير الربعية والسنوية بان القوم مافي زيهم في سوق البتروكيماويات
في حيت أن المسألة كلها : pricing power لا غير
المساهم في ينساب من حقه أن يتمتع ب4 ريال واكثر توزيعات
القائمين على الشركة ما رح يعطون شي تقريبا .
مسألة أخرى : سنة 2009 كانت ب 27 ريال والتداول عليها بملايين الأسهم يوميا
والربحية ضعيفة ... سنة 2013 هي فوق 60 ريال والتداول عليها بالاف الأسهم والربحية عالية جدا
الإستنتاج : السهم مشبع بالملاك والمساهمين .. اي تطورات سلبية على القطاع وربحية الشركة
سيعود التداول بملايين الأسهم وترى التدافع .

الهدف 25 ريال وسط سنة 2016 وربما تكون فرصة (إن تغير مجلس الإدارة)

بترورابغ : عرجت عليها في مواضيع سابقة وقلت بانها شركة لا ترمي لتحقيق ربحية
وتم إدارجها في السوق فقط لهيكلة راس المال ولجذب الشريك الأجنبي
ليست بفرصة لا سابقا ولا لاحقا

الخلاصة

سايكل ربحية الشركات البتروكيماوية يمتد ل 7 سنوات
وفيه 5 سنوات ونيف صعود في الأرباح يعقبها سنة ونيف تصحيح وتراجع في الأرباح
نحن الآن نقترب من قمة السايكل الحالي الذي إنطلق سنة 2009
المستثمر الحصيف للمدى الطويل (الإستراتيجي) يشتري في قاع السايكل او حواليه
ويبيع في قمة السايكل أو حواليها .. لا يهم ن فات بضع ريالات من السعر
لأان الفارق على سنوات قادمة سيكون كبير وخطير خصوصا لمن يتعامل بالرهنية و التسهيلات

للمتابعة تويتر stormygoldz
[/SIZE]

[/QUOTE]

الآن أقول ما يلي

واضح اننا في مرحلة نزول في الأرباح اي اننا تجاوزنا قمة السايكل البتروكيماوي
ونحن في مرحلة نزول الربحية التي ستمتد بنا لغاية الربع الثاني لسنة 2016

بمعنى :

كل ربع سيكون أسوء من الربع الذي يسبقه

سابك تحقق تراجع في ربحيتها 10% الربع الحالي مقارنة بالربع السابق
الربع اللاحق يكون اقل من الربع الحالي وهكذا إلى ان تنعدم الربحية وربما تكون سلبية اي خسائر
وحينها ينتهي السايكل النازل ونكون قاع جديد لسايكل صاعد وهذا قد يكون اواسط 2016 ان شاء الله

المهم الآن و الخطير :

قد تكون أرباح سابك جيدة وقد تكون سيئة .. ولكن اهم رقم هو حجم المبيعات الذي سيكون كــــارثي بكل المقاييس والسبب هو تقلص حصة سابك في السوق
وتقلص حصتها في السوق نستشفه من النتائج الربعية المعلنة لسنة ونصف مضت : سابك توالي التراجعات في حجم المبيعات حتى في عز إرتفاع أسعار المنتجات
بمعنى ان الشركة تخسر حصص سوقية لمنافسيها
السبب هو هيكلة الزبائن : الصين وجنوب شرق آسيا ثم أوربا , كلهم في نسب نمو متراجعة وميزة سابك التنافسية من خلال السعر (الغاز الرخيص) تقلصت لصالح الغاز الصخري
إنهيار أسعار الغاز داخل أمريكا سمح لكبريات الشركات الأمريكية بان تستحوذ على حصص سابك في أوربا تم هذا وأسعار المنتجات عالية فما بالك الآن ؟
أضف لذالك إرتفاع سعر صرف الريال الكبير امام العملات الأسياوية والأوربية هذا سيرفع من سعر المنتجات السعودية وبالتالي يقلص من حجم المبيعات

ننتظر ونشوف أحجام المبيعات فهي الفيصل لا الأرباح فلا قيمة لها حاليا حتى وان كانت كارثية

لاحظ أرباح المجموعة السعودية : تعليل تراجع الأرباح يرجعونه لتقلص حجم المبيعات

لا أخفيكم : أوضاع القطاع مقلقة

أكاد أرى خسائر ربعية الربع الثالث او الرباع لهذه السنة

ملاحظة : حجم المبعات يقصد بها كمية المبيعات بالطن المتري وليس إجمالي المبيعات بالريال السعودي
والتي ستظهر في القوائم الربعية المفصلة لاحقا

والله أعلم