للتسجيل اضغط هـنـا
 |
 |
أنظمة الموقع |
|
تداول في الإعلام |
|
للإعلان لديـنا |
|
راسلنا |
|
التسجيل |
|
طلب كود تنشيط العضوية |
|
تنشيط العضوية |
|
استعادة كلمة المرور |
 |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
| ||
09-09-2010, 10:14 AM
|
#1 |
|
متداول نشيط
تاريخ التسجيل: Jul 2008
المشاركات: 294
|
تحليل مالي لشركة اسمنت الجوف
اولا يجب ان نعرف بعض المعلومات عن الشركة
راسمال الشركة حاليا مليار وثلاثمائة مليون ريال تأسست الشركة عام 2006 براسمال مليار وواحد وعشرون مليون في مدينة الجوف وكان من المخطط له انشاء المصنع في منطقة الجوف ولكن الدراسات اثبتت جدوى ان يكون مكان المصنع قرب طريف في الحدود الشمالية لجودة وتوفر المواد الخام بشكل يقلل من تكاليف الانتاج مما يزيد في صافي ارباح الشركة اشترى المكتتبون جزء من اسهم الملاك بسعر 10 ريال وهو السعر الذي دفعه المكتتبون في عام 2006 وصبروا حتى الانتهاء من بناء المصنع لكن هذا لم يكن باختيارهم ولكن بسبب اشتراط وزارة البترول والثروة المعدنية لمنح رخصة المحجر والتسهيلات المقدمة لهم توقعات ارباح الشركة عام 2011 البعض يتعامل مع الشركة على انها جديدة لانها طرحت بدون علاوة اصدار لانه لا يعلم ظروف الحصول على الرخصة واشتراطات وزارة البترول والثروة المعدنية الشركة تنتج 5000 طن من الاسمنت يوميا وبحسب مدير الشركة فانها ستصل الى 6000 طن بنهاية العام الشركة تبيع طن الاسمنت في المملكة بسعر 200 ريال (10 ريال للكيس)كاشتراط للتصدير وتبيع الطن خارج المملكة بسعر 300 ريال (15 ريال للكيس) لو احتسبنا الحد الادنى من جميع النواحي بحيث يكون الانتاج 5000 يوميا وسعر الطن 200 ريال فستكون المبيعات خلال السنة اكثر من 350 مليون ريال وفي الغالب يكون هنالك 40% من المبيعات يتم خصمها للتكاليف فيكون صافي الربح 210 مليون في السنة الاولى .... لو احتسبنا الحد الاعلى من جميع النواحي بحيث يكون الانتاج 6000 طن يوميا بسعر 300 ريال فستكون المبيعات خلال السنة اكثر من 630 مليون يخصم منها 40% تكاليف مبيعات فيكون صافي الربح 378 مليون في السنة الاولى ... اذن الارباح ستكون متاثرة بنسبة الكميات المصدرة الى الكميات المباعة داخليا ولكنها بمشيئة الله لن تكون اقل من 210 مليون اذا كانت كل الكميات مباعة داخليا ولن تزيد عن 378 مليون اذا كانت كل الكميات مصدره للخارج وعليه فان عائد السهم بنهاية العام الاول سيكون بإذن الله بين 1.6 وبين 2.9 ولو افترضنا ان نصف الكميات ستباع بالداخل ونصفها سيتم تصديره فسيكون العائد 2.2 ريال سنويا ... مكرر ارباح قطاع الاسمنت حاليا 11.7 وعليه يكون السعر العادل لسهم اسمنت الجوف بنهاية العام القادم بين 18.7 كحد ادنى في الظروف التي تم ذكرها وبين 33.75 كحد اقصى في الظروف التي تم ذكرها وفي حال بيع 50% داخليا و50% يتم تصديره يكون السعر العادل 26.25 مميزات الشركة 1- افرانها جديدة مما يحسن الانتاج والكميات ويقلل التكاليف في حين ان هناك شركات اسمنت قائمة خرجت او ستخرج افرانها القديمة عن الخدمة رغم التوسعات التي اجرتها فلن تستفد كثيرا من التوسعات لانها ستكون عملية احلال لافران جديدة بدلا من الافران القديمة عالية الكلفة.. 2- الشركة ستستفيد كغيرها من نظام الرهن العقاري وكذلك تتميز بسهولة اضافة افران جديدة وزيادة الانتاج عند الحاجة كما حدث مع اسمنت نجران واسمنت الرياض وهذا سيضاعف الارباح ولكنه يحتاج من عام الى عامين... 3- الشركة لديها سيوله جيده حاليا من متحصلات الاكتتاب مما يسهل عليها تسريع التوسعات وزيادة الطاقة الانتاجية ... 4-من المميزات للشركة قربها من العراق والاردن وكيس الاسمنت السعودي يطلب حاليا ب 15 ريال في تلك الاسواق وكلما زاد الفائض داخليا استفادت الشركة من التصدير |
|
|
|
09-09-2010, 01:20 PM
|
#2 |
|
متداول جديد
تاريخ التسجيل: Aug 2007
المشاركات: 43
|
أخي محلل محالي
السلام عليكم ورحمة الله كل عام وأنتم بخير تحليلك ينقصه الكثير من أساسيات التحليل المالي ومنها قراءة القوائم المالية للشركة نفسها وتحليلها مثل نسبة الدين ونسبة الرفع المالي وتوقعات النمو وتحليل التدفقات النقدية .. وحساب الأصول ثم تعرج على تقيم السهم من خلال ثمان معادلات محاسبية معروفة للمحللين الماليين .. الخ لذلك أرى أن ما كتبته هو توقعات "مالية" وليس تحليل مالي .. لأن قاعدة التحليل الأساسي تبدأ من تحليل الإقتصاد الكلي ثم تحليل القطاع ثم تحليل الشركة نفسها . أتمنى لك التوفيق .. وتقبل تحياتي |
|
|
|
|
09-09-2010, 01:48 PM
|
#3 |
|
مشرف
تاريخ التسجيل: Dec 2007
المشاركات: 10,369
|
جزاك الله خير على الجهد والإجتهاد
وكل عام وأنتم بخير |
|
|
|
|
09-09-2010, 02:22 PM
|
#4 |
|
متداول جديد
تاريخ التسجيل: Apr 2010
المشاركات: 39
|
الله يعطيك العافية وما قصرت
|
|
|
|
|
09-09-2010, 02:56 PM
|
#5 |
|
فريق المتابعة اليومية
تاريخ التسجيل: Jul 2008
المشاركات: 4,456
|
غالب ما ذكرت ليس تحليلا ماليا بل توقعات قد تصدق وقد لا تصدق..
على كل جزاك الله خير وغفر لك ولوالديك على الإجتهاد... |
|
|
|
|
09-09-2010, 03:15 PM
|
#6 |
|
متداول فعّال
تاريخ التسجيل: Sep 2003
المشاركات: 151
|
لن تشوف ارباح مجالس الادارة يعطون العظام فقط و الهبرة محجوزة
|
|
|
|
|
09-09-2010, 04:17 PM
|
#7 | |
|
متداول نشيط
تاريخ التسجيل: Jul 2008
المشاركات: 294
|
اقتباس:
الشركة التي اتحدث عنها شركة لم تبدأ في الانتاج حتى الان وقوائمها المالية لا تعكس مستقبل الشركة والمحلل الناجح لا يتحدث عن الشركة بعد ان تطير الطيور بارزاقها وتظهرنتائجها في القوائم فقط ولكن يبحث عن الفرص ويحللها ومن خلال ذلك يبني توقعاته عن مستقبل الشركة من خلال تلك التحليلات ووضع السوق وهذا ماقمت به من خلال هذا الموضوع وفي حال اعتراضك على اي نقطة وردت في الموضوع انا على استعداد لتبريرها ... تذكر انه في حال ظهور ماورد في هذا التقرير المبسط من خلال القوائم المالية فبدون شك لن يكون سعر الشركة هو سعرها الحالي وعندها تكون الطيور طارت بارزاقها والمستفيد هو من وصل للنتيجة قبل ان يتم عرضها من خلال القوائم المالية ... الموضوع ليست توقعات فقط ولكن تم الاستفادة من بيانات متاحة لنا حول شركات الاسمنت وتم تحليل تلك البيانات للاستفادة من نتائج هذا التقرير في اتخاذ القرار... |
|
|
|
|
|
09-09-2010, 07:24 PM
|
#8 | |
|
متداول جديد
تاريخ التسجيل: Jul 2010
المشاركات: 58
|
اقتباس:
أستاذي
من أين أتيت بالــــ 40% ثم لماذا تجاهلت المصاريف الأخرى مثل "المصاريف الإدارية والتسويقية - الاستهلاكات - المصاريف الأخرى - الزكاة" من حسبتك؟ على العموم شكرا لإجتهادك ... |
|
|
|
|
|
09-09-2010, 08:27 PM
|
#9 | |
|
متداول جديد
تاريخ التسجيل: Aug 2007
المشاركات: 43
|
اقتباس:
الأخ الحبيب محلل مالي ..
السلام عليكم .. وكل عام وأنتم بخير ذكرت بنفسك أن الشركة ليس لها قوائم مالية .. هذا إعتراف جميل يدعم ما ذكرته لك من ضرورة وجود أرقام تستند اليها في تحليلك ولتقدير السعر العادل للسهم .. إذا فالسعر العادل الذي توصلت اليه غير "صحيح" لأنه غير مبني على معلومات رقمية سليمة .. وقد ذكرت لك أن قواعد التسعير معروفة لمعرفة السعر العادل للسهم . وإجمالا فالتحليل المالي يبنى على معطيات وليس "تخمينات" والتوقعات تبنى على "معلومات" وهذا ما يميز التحليل المالي .. بمعنى أنه ليس فيه مكان للصدفة فالمعادلة تساوي ( 1 + 1 = 2 ) وهذا مايجب أن يفعل عند استخدام التحليل المالي .. وأنا هنا لا أريد أن أدخل معك في جدل فطالما أن تحليلك لا يستند إلى معطيات رقمية فكيف أجادل بدون أسس علمية يبنى عليها النقاش . مداخلتي كانت للفت النظر إلى أن ما كتبت هو توقعات وليست "تحليل" وحسب المعطيات التي أوردتها فأنت تستخدم أسلوب التحليل الفني ولكن بشكل "رقمي" وليس شارت .. ولاحظ أن احد الإخوان كتب لك ملاحظة قيمة حول الـ 40% التي أوردتها .. وهو محق في ذلك فأنت وضعتها تخمينا وليس لها معطى تستند اليه عند ذكرها . تستطيع أن تعمل تحليل "واقع" للسهم ولكنه غير دقيق على الإطلاق من خلال التحليل "الكلي" ثم من خلال تحليل القطاع الذي ينتمي اليه السهم ثم بدراسة واقع السهم من خلال أرقام تستقيها من الشركة نفسها وليس توقعا من عندك تقبل مروري وأعتذر عن إزعاجك |
|
|
|
|
|
09-09-2010, 09:31 PM
|
#10 |
|
فريق المتابعة اليومية
تاريخ التسجيل: Jul 2008
المشاركات: 4,456
|
المركز المالي كما في 2007/12/31
(سنوي) 2008/12/31 (سنوي) 2009/12/31 (سنوي) الموجودات المتداولة 663,529 179,330 33,105 المخزون 0 0 6,135 الاستثمارات 16,000 36,000 36,000 الموجودات الثابتة 486 995 1,048,885 الموجودات الأخرى 365,957 848,984 6,299 إجمالي الموجودات 1,045,972 1,065,309 1,130,424 المطلوبات المتداولة 30,824 60,972 157,978 المطلوبات غير المتداولة 0 0 0 المطلوبات الأخرى 96 260 549 حقوق المساهمين 1,015,052 1,004,077 971,897 إجمالي المطلوبات و حقوق المساهمين 1,045,972 1,065,309 1,130,424 اخر تحديث 2010/08/09 ------------------------------------------------------------------------------------------ عن الفترة المنتهية في 2007/12/31 (سنوي) 2008/12/31 (سنوي) 2009/12/31 (سنوي) المبيعات 0 0 0 تكاليف المبيعات 0 0 0 إجمالي الدخل 0 0 0 الإيرادات الأخرى 26,484 11,039 65 إجمالي الإيرادات 26,484 11,039 65 المصاريف الإدارية والتسويقية 296 3,053 6,214 الاستهلاكات 163 216 415 المصاريف الأخرى 15,411 14,311 24,525 إجمالي المصاريف 15,870 17,580 31,154 صافي الدخل قبل الزكاة 10,614 -6,541 -31,089 الزكاة 16,561 4,434 789 صافي الدخل -5,947 -10,975 -31,878 رصيد الأرباح المبقاة أول الفترة 0 0 0 المحول الى الإحتياطات 0 0 0 الارباح النقدية المقترح توزيعها 0 0 0 التوزيعات الأخرى 0 0 0 رصيدالأرباح المبقاة آخر الفترة -5,947 -10,975 -31,878 اخر تحديث 2010/08/09 2010/08/09 2010/08/09 ----------------------------------------------------------------------- التدفق النقدي كما في 2007/12/31 (سنوي) 2008/12/31 (سنوي) 2009/12/31 (سنوي) صافي الدخل 10,614 -6,541 -31,089 الاستهلاكات 163 216 415 الحسابات المدينة -2,914 -21,047 7,642 المخزون 0 0 -6,135 المصاريف المدفوعة مقدما 0 0 0 الحسابات الدائنة 14,262 46,058 100,650 التغييرات الأخرى في نشاط العمليات 139 -16,226 -4,447 مشتريات الموجودات الثابتة -700 -725 -1,048,427 التغييرات الأخرى في نشاط الإستثمار -381,949 -506,980 842,808 الزيادة في الديون 0 0 0 التغييرات الأخرى في نشاط التمويل 1,021,000 0 0 النقد في بداية الفترة 0 660,615 155,370 النقد في نهاية الفترة 660,615 155,370 16,787 اخر تحديث 2010/08/10 2010/08/10 2010/08/09 --------------------------------------------------------------------------- المؤشرات و النسب عن الفترة المنتهية في 2007/12/31 (سنوي) 2008/12/31 (سنوي) 2009/12/31 (سنوي) الربح الموزع للسهم 0 0 0 عائد السهم 0 0 -0.25 نسبة التداول 21.53 2.94 0.25 المديونية % 0 0 0 القيمة الدفترية للسهم 7.81 7.72 7.48 نسبة سعر السوق / عائد السهم 0 0 0 السعر السوقي / القيمة الدفترية 0 0 1.34 العائد على حقوق المساهمين % 0 0 -3.28 العائد على اجمالي الموجودات % 0 0 -2.82 مردود الربح الموزع % 0 0 0 اخر تحديث 2010/08/09 2010/08/09 2010/08/09 ============================================= أعلاه هي القوائم المالية للشركة وبما أنك محلل مالي فالمفروض أن تضعها أمامنا وأن تبين لنا إيجابياتها وسلبياتها بحيادية.. ليعلم الجميع أني أتكلم عن الشركة ولا أتكلم عن مسار السهم حيث ذلك متروك للمحللين الفنيين والموجيين.. |
|
|
|
 |
| مواقع النشر (المفضلة) |
|
|
