~..دراسه تاريخيه لسوق الأسهم السعودي ..~

[هياء]

~.. [blink]دراسه تاريخيه لسوق الأسهم السعودي[/blink] ..~

مقدمه:

*كانت نواة سواق الأسهم السعوديه هي اوائل الشركات المساهمه والتي كانت محدودة العدد
(اسمنت العربيه,البنك الأهلي وبنك الرياض)قبل الثمانينات الميلاديه من القرن العشرين والبنوك الاجنبيه في ذلك الوقت مثل البنك الهولندي والتي اشترت فيها الدوله حصص فتغيرت مسمياتها الى البنك السعودي الهولندي .....وكانت التعاملات في الأسهم بيعا وشراءا محدوده لقلة الشركات المساهمه وهذه التعاملات لاتخضع لأي رقابه او اشراف حكومي وكان البيع والشراء يتم عن طريق العرض والطلب بين البائع والمشتري واتفاقهم على السعر مباشره او بواسطة مكاتب العقار اما نقل ملكية الأسهم فتتم عن طريق ادارة شؤون المساهمين في الشركه أو كتابة مبايعه تصدق من أحد البنوك أو الغرفه التجاريه

*في أوائل الثمانينات الميلاديه زاد عدد الشركات المساهمه التي طرحت أسهمها للاكتتاب العام وبالتالي أصبح الاشراف الحكومي على عمليات البيع والشراء ضروري
*في عام 1983م حدث أول تنظيم لتعاملات الأسهم في السعوديه حيث صدر مرسوم ملكي ينص على ايجاد لجنه مشتركه تضم وزارة الماليه والاقتصاد الوطني ووزارة التجاره ومؤسسة النقد العربي السعودي وهذه اللجنه تعتبر مسؤوله عن تداول الأسهم بالاشتراك مع قسم مراقبة الأسهم بادارة مراقبة البنوك بمؤسسة النقد

* أصدرت مؤسسة النقد القواعد التنفيذيه لتنظيم عملية تداول الأسهم وبدأ تطبيقها اعتبارا
من 23ديسمبر 1984م
* في عام 1984م أنشئت الشركه السعوديه لتسجيل الأسهم برأسمال يبلغ 11مليون ريال وهذه الشركه مهمتها تسجيل الأسهم ونقل ملكيتها واصدار الوثائق المطلوبه
*في عام 1985م أصبحت ادارة الرقابه على الأسهم بمؤسسة النقد هي المسؤوله عن المراقبة والمتابعة والاشراف اليومي على عمليات تداول الأسهم
* كان لهذه الاجراءات التنظيميه أثر في تطور حركة البيع والشراء ايجابا رغم الظروف السياسيه في ذلك الوقت (حرب العراق- ايران) ورغم قلة عدد المتداولين نتيجة عدم معرفة الغالبيه بسوق الأسهم وكان المتداولون في الغالب من كبار التجار
* في عام 1989م تم تحويل شركة الراجحي للصرافه والتجاره من شركة تضامن الى شركه مساهمه وتم طرح اسهمها للاكتتاب العام حيث تم تغطية الاكتتاب بأكثر من 6مرات لأول مره في تاريخ الشركات المساهمه السعوديه ممالفت أنظار المواطنين للأسهم حيث جرت عمليات بيع في السوق السوداء قبل الحصول على شهادات الأسهم
* زاد الاقبال على اسهم البنوك وسابك والشركات الأخرى وبدأ سوق الأسهم ينتعش وازدادت شعبية السوق بعد تحقيق المتداولين ارباحا جيده
*في عام 1990م تم تطبيق أول نظـام إليكتروني متكامل للتداول والتسـويات والمقاصة، المعروف بـ ESIS
* في صيف عام 1990م حدث الغزو العراقي للكويت واحتلالها مما اثر سلبا على سوق الأسهم فتراجعت اسعار الأسهم
* بعد تحرير الكويت وانتهاء الحرب بدأت اسعار الأسهم في الصعود بقوه حتى وصلت ذروتها عام 1992م عندها صرح وزير الماليه في ذلك الوقت الشيخ محمد ابالخيل ان اسعار الأسهم ارتفعت ارتفاعا مبالغا فيه وانها لاتعكس القيمه الحقيقيه لها وعلى المتداولين الحذر فكان لهذا التصريح اثر في عكس اتجاه السوق وبدأ القلق من حدوث انهيار للسوق وتكرار تجربة سوق المناخ الكويتي وتراجعت اسعار الاسهم بحده وظهر البيع الجماعي وافلس العديد من كبار وصغار المساهمين وفقدت الثقه في السوق واستمر هذا التراجع حتى أوائل شهر يونيو من عام 1995 م ليصل المؤشر الى 1140 نقطه
في الفتره قبل 92م كانت الشركات غير ملتزمه بنشر قوائمها الماليه وكانت عمليات البيع والشراء تتم بعشوائيه ودون دراسه ماليه او تقنيه وظهرت فئة المظاربين الراغبين في الكسب السريع وكثرت عمليات الغش عن طريق اصدار الشيكات بدون رصيد اثناء الشراء وكذلك تراجع بعض المشترين عن البيع طمعا بعد ان ارتفعت اسعار الأسهم واستغلت مكاتب الأسهم ومكاتب العقار تلك الطفره باستغلال أموال المساهمين في المظاربات وساهمت التسهيلات البنكيه العشوائيه للمتداولين في الارتفاعات الكبيره التي تلاها الافلاس بعد تدهور السوق

ملخص حركة المؤشر العام من عام1985م الى عام1995م:
في عام 85م تراجع المؤشر من مستوى 100نقطه حتى وصل الى النقطه63 في سبتمبر 86م حيث ارتد منها صعودا الى النقطه 118 حيث أدت بداية حرب الخليج في صيف عام90 م الى هبوط حاد وسريع في قيمة المؤشر حتى وصل الى النقطه 96 في نهاية العام وعند نهاية الازمه في بدايات عام 91م ارتد المؤشر صعودا وبقوه حتى وصل القمه عند النقطه 234 في أبريل من عام 92م حيث صحح منها بعد تصريح وزير الماليه ليتراجع الى النقطه114 في اول مايو من عام 95م
- ملاحظه : في عام 98م او 99م (غير متأكد من العام تحديدا) تم تعديل قيمة المؤشر وذلك بضرب قيمته في 10 وارقام المؤشر التي سأذكرها لاحقا راعيت فيها هذا التعديل
- النقطه 114 المذكوره كأدنى تراجع في مايو عام 95م ستصبح 1140 وهكذا

البدايه الحقيقيه:
حسب الارقام للمؤشر كانت البدايه الحقيقيه للسوق السعودي في مطلع مايو 1995م حيث بدأت اولى الموجات الصاعده واضحة المعالم

دورات السوق السعودي :

الدوره الأولى الصاعده

بدأت هذه الدوره بتاريخ1 مايو 1995 من النقطه 1140 لتنتهي بتاريخ27 أكتوبر 1997م عند النقطه 2001وقد استمرت هذه الدوره الصاعده لمدة عامين وخمسة أشهر و26يوما حقق فيها المؤشر 869 نقطه
ابرز الأحداث المؤثره في الاقتصاد خلال الدوره الأولى:
• التحسن في الاقتصاد السعودي بعد تحرير الكويت وانتهاء الحرب
• تسديد الحكومه لمستحقات المزارعين والمقاولين
• تحسن أسعار النفط حيث تجاوزت 22$ عام 96 لأول مره بعد حرب الخليج
• الانخفاض المستمر لسعر الفائده على الريال السعودي
ابرز أحداث سوق الأسهم في تلك الفتره:
*زيادة رؤوس أموال الشركات (البنك السعودي الفرنسي,البنك العربي ,الاستثمار ضاعف رأس ماله لأربع مرات,البنك السعودي المتحد,شركة الأسمده,الخزف, الكابلات,اسمنت الجنوبيه
*طلبت الباحه والمواشي من ملاكهما دفع القيمه المتبقيه 50ريال وكذلك طلبت بيشه من ملاكها سداد القسط المتبقي لتتمكن من رفع راس مالها
*أدرجت شركتي اللجين وأميانتيت في سوق الأسهم
*اندماج البنك المتحد مع بنك القاهره تحت مسمى البنك السعودي المتحد


الدوره الثانيه التصحيحيه للأولى

بدأت من قمة الموجه الأولى عند النقطه 2001 لتنتهي عند النقطه 1313 بتاريخ2 مارس 1999 م لتستمر لمدة عام واربعة أشهر تقريبا
ابرز الأحداث المؤثره في الاقتصاد خلال الدوره الثانيه وقبلها:*في نهاية عام97م حدثت الأزمه الاقتصاديه في شرق اسيا مما اثر سلبا على ارباح شركات البتروكيماويات
*انخفض النفط الى 20$تقريبا
*انخفاض الأسعار العالميه للأسمنت وانخفاض الطلب الداخلي له
*ارتفاع سعر الفائده على الريال في عام 97م
كانت هذه ابرز العوامل التي ادت الى تصحيح حركة المؤشر ومن العوامل التي ساهمت في استمرار هذا التراجع لفتره أطول:
*استمرار انخفاض البترول ليصل في مارس عام 98م الى 13,4$ وفي فبراير عام 99م وصلت الى 11.36$
امتداد أزمة اسواق الدول الناشئه الى اسواق روسيا وشرق اوروبا وامريكا الجنوبيه
*اصدر صندوق النقد الدولي تقريرا أوضح فيه أن معدل النمو الحقيقي لناتج الدخل القومي السعودي لن يتجاوز 0.4%خلال عام98م وان ذلك قد يسبب دخول الاقتصاد السعودي في ركود *توقعت مؤسسة النقد السعودي أن ينخفض اجمالي ناتج الدخل بنسبة 10.8% خلال عام 98م
*اعلنت الحكومه السعوديه انه لانية لتخفيض قيمة الريال السعودي ردا على شائعات انتشرت عن النيه في تخفيض قيمته
ابرز أحداث سوق الأسهم في تلك الفتره:*حثت وزارة التجاره الشركات المساهمه السعوديه على تخفيض القيمه الاسميه لأسهمها من 100 الى 50ريال لجذب السيوله لسوق الأسهم
*قامت شركة الاسمنت السعودي بتخفيض رأس المال
*أنشيء أول صندوق للمستثمرين الأجانب في السوق السعودي (سيف) ويتم التداول في هذا الصندوق عن طريق بورصة لندن


الدوره الثالثه الصاعده

بدأت من قاع الدوره الثانيه عند النقطه 1313 وانتهت عند النقطه2942 بتاريخ 19مايو 2002م واستمرت 3سنوات وشهرين ونصف تقريبا حقق فيها المؤشر 1629نقطه
ابرز الأحداث المؤثره في الاقتصاد خلال الدوره الثالثه:
*اجتماع وزراء النفط في الرياض والذي أقر خفض انتاج النفط بحوالي 2مليون برميل حتى نهاية مارس2000م والذي أدى الى قفزه كبيره في أسعار النفط حيث تجاوزت ال26$نهاية عام 99م
*انشاء المجلس الاقتصادي الأعلى برئاسة الملك عبدالله (ولي العهد في ذلك الوقت)
* أعلن وزير الماليه في نوفمبر عام 99م عن فتح باب الاستثمار في السوق السعودي للمستثمرين الأجانب عن طريق صناديق الأسهم المحليه
*الاعلان عن قرب انشاء سوق مال رسمي
*أنباء عن قرب دمج شركات الكهرباء(10شركات) والنيه في توزيع الارباح المتراكمه
*أحداث الحادي من سبتمبر عام 2001 م الذي ادى الى انخفاض حاد في البورصات الدوليه وكانت خسارة السوق في ذلك اليوم 3.5% وبلغت اجمالي خسائر السوق بعد شهر من هذا الحدث 13.2%من اعلى قيمه حققها
*تطبيق نظام تداول الجديد
*مؤسسة النقد والبنوك قامت بتعديل العموله الى 0.0015 ريال
*تخفيض الرسوم الجمركيه على السلع المستورده لتصبح 5%
*اعلان الحكومه عن عزمها صرف مستحقات المزارعين ومن ثم صرفها في عام2002م
ابرز أحداث سوق الأسهم في تلك الفتره:*زيادة رأس مال الشركات التاليه :بنك الاستثمار,السعودي البريطاني,الأسمده,سابك,اميانتيت,البنك العربي والبنك السعودي الهولندي
*تم ادراج شركة الزامل والكيميائيه
*تخفيض رؤوس أموال الشرقيه الزراعيه والقصيم الزراعيه


الدوره الرابعه التصحيحيه للثالثه

بدأت من قمة الدورة الثالثه عند النقطه 2942 وانتهت عند النقطه 2354 بتاريخ 24نوفمبر 2002 م واستمرت لمدة ستة أشهر تقريبا خسر خلالها المؤشر588 نقطه
ابرز الأحداث المؤثره في الاقتصاد خلال الدوره الرابعه وقبلها:
*زيادة التوتر السياسي في المنطقه وتوقعات بنشوب حرب أمريكيه عراقيه
*في 26مايو2002م الاعلان عن النيه في طرح نسبه من اسهم شركة الاتصالات السعوديه للاكتتاب قبل نهاية عام 2002م
*في 6يونيو وزير الماليه يصرح عن النيه في بيع جزء من حصص الدوله في اسهم الشركات المساهمه وتأثير سلبي لهذا التصريح على الشركات الكبرى في السوق ومؤشر السوق
*6يونيو دمج شركات الكهرباء العشر ومنح ملاك الشركات 8.9سهم لكل عشره أسهم في 8يونيو
*في31أكتوبر 2002 ستي بانك يبيع2.8% من أسهمه في البنك السعودي الأمريكي لصندوق معاشات التقاعد
*11نوفمبر 2002م تمت الموافقه على تخصيص 20مرفقا ونشاطا حكوميا

الدوره الخامسه الصاعده

بدأت من قاع الدوره الرابعه عند النقطه 2354 وانتهت عند النقطه20966
بتاريخ 25فبراير 2006 واستمرت لمدة 3سنوات و3أشهر تقريبا حقق المؤشر خلالها 18612نقطهابرز الأحداث المؤثره في الاقتصاد خلال الدوره الخامسه:
*27نوفمبر2002 اعلان الميزانيه العامه للدوله لعام2003بعجز 39بليون ريال
*مجلس الشورى يقر في 29ديسمبر 2002م نظام السوق الماليه حيث اعلن انه سيتم انشاء سوق ماليه مستقله وهيئه مستقله لادارته
*20فبراير 2003م النفط يسجل رقم جديد عند 38
*20مارس2003م بدء الغزو الأمريكي للعراق وانطلاقة مفاجئه للسوق بعدها عكس التوقعات في ذلك الوقت
*15يونيو من نفس العام المجلس الاقتصادي الأعلى ومجلس الوزراء يقران النظام الجديد لسوق المال السعودي
*30 اغسطس2003م الاتحاد الاوروبي يوافق على انظمام المملكه لمنظمة التجاره العالميه
*15ديسمبر صدور الميزانيه العامه للدوله وتحقيق فائض 45مليار عام2003م خلافا للتوقعات بعجز قدر ب39مليار

شهد عام 2003م عودة كبيره للأموال المستثمره بالخارج وحسب احصاءات مؤسسة النقد بلغت نسبة الزياده للسيوله النقديه 13% مقارنة بعام 2002م
*صدر قرار في منتصف عام 2004م بتعيين أعضاء هيئة سوق المال وبدأت الهيئه بمزاولة عملها حيث نشرت 3لوائح جديده في 2ديسمبر من نفس العام
*استمرار ارتفاع اسعار النفط حيث حقق 55,8 في 22اكتوبر عام 2004م
*صدرت الميزانيه العامه للدوله عام 2004م بفائض قدره 98بليون ريال
*في 5ابريل 2005م مجلس الوزراء يسمح لمواطني دول مجلس التعاون بتداول أسهم البنوك والتأمين
*في يونيو2005م أصدرت هيئة سوق المال لائحتين جديدتين هما لائحة أعمال الأوراق الماليه ولائحة الأشخاص المرخص لهم
*استمرار ارتفاع اسعار النفط حيث سجل في 30اغسطس 2005م 69.9دولار
*11نوفمبر 2005 م اعلان انظمام المملكه لمنظمة التجاره العالميه

الشركات التي ادرجت خلال الموجه الخامسه:
- في عام 2003م
شركة الاتصالات السعوديه
شركة جرير
- عام 2004م
المجموعه السعوديه للاستثمار الصناعي
الصحراء للبتروكيماويات
اتحاد الاتصالات
- عام 2005م
التعاونيه للتأمين
بنك البلاد
سدافكو
المراعي

اجراءات هيئة سوق المال :

اتخذت سوق المال اجراءات تنظيميه بدأت باصدار لوائح جديده مرورا بقرارات تحديد نسبة تذبذب الكهرباء والتي تراجع بعدها السهم ليخسر اكثر من 30% وبعدها ايقاف مظاربين واستفسار من الشركات عن سبب ارتفاعها بشكل كبير كان يعقبه غالبا تراجع للسهم بعد ان تعلن الشركه انه لايوجد لديها مايستحق التنويه عنه وكذلك ايقاف سهم الباحه عن التداول وحذف الكسور العشريه وتخفيض نسبة التذبذب الى 5% والعوده مجددا لايقاف المظاربين وكذلك منع اعادة العمولات والتي تمت بقرار غير معلن وغير مبرر
كانت نتائج هذه الاجراءات في المجمل عكسيه وكان الغرض منها منع المظاربات وتحويل سوق الأسهم الى سوق استثمار فقط
نتيجة سياسات الهيئه وما ادت اليه صدر أمر ملكي بتاريخ12مايو2006م باقالة رئيس الهيئه السابق معالي الأستاذ جماز بن عبدالله السحيمي وتكليف معالي الدكتور عبدالرحمن بن عبدالعزيز التويجري الأمين العام للمجلس الاقتصادي بالقيام بعمل رئيس مجلس هيئة السوق الماليه

موجات السايكل الخمس التي تحدثنا عنها أكملت أول موجه من درجة السوبر سايكل في السوق السعودي والتي بدأت من النقطه 1140 في 1مايو 1995م وانتهت عند النقطه 20966 في 25فبراير 2006 وقد استمرت لفترة 10سنوات و7أشهر و 25يوما حقق فيها المؤشر 19826 نقطه
وفي 25فبراير 2006م بدأ تصحيح هذه الموجه حيث تراجع المؤشر الى النقطه 9471 لينتهي عندها باذن الله في11 مايو 2006 م لتتجاوز نسبة التصحيح لهذه الموجه اكثر من 50%
باذن الله يكون المؤشر بدءا من النقطه 9471 قد بدأ في السايكل الأولى من السوبر سايكل الثالثه

أعدت هذه الدراسه لتوثيق تاريخ السوق السعودي ولقلة المعلومات المتوفره عن السوق خاصة في بداياته ارجو ممن توجد لديه ملاحظه على ماذكر في هذا التقرير ابداءها وقد حرصت على ذكر الأحداث الهامه وحاولت تلخيصها بقدر الامكان وقد اخذت معلوماتها _فيما عدا تقسيم الدورات فهي اجتهاد_ من عدة مصادر حاولت التوفيق بينها للحصول على معلومات دقيقه بقدر الامكان





كانب الموضوع الاصلي :- الاخ - [blink]بدر العطاوي[/blink]


هنــــــــــcomــــااء

[عـاشـق طـيـبـة]

حقيقة مجهود تشكر عليه
جزاك الله خيراً وجعله في ميزان حسناتك على هذه المعلومات و النقل الرائع

[هياء]

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة أبو راكان 10

حقيقة مجهود تشكر عليه
جزاك الله خيراً وجعله في ميزان حسناتك على هذه المعلومات و النقل الرائع

ويجزك ربي كل الخير .. تحيتي الورد المرورك العطر..~

[السيل الهادر]

بارك الله فيك اختي هناء على هذا المجهود الرائع .


اضافة بسيطة :

في 25فبراير 2006م بدأ تصحيح هذه الموجه حيث تراجع المؤشر الى النقطه 9471 لينتهي عندها باذن الله في11 مايو 2006 م لتتجاوز نسبة التصحيح لهذه الموجه اكثر من 50%
باذن الله يكون المؤشر بدءا من النقطه 9471 قد بدأ في السايكل الأولى من السوبر سايكل الثالثه

ادنى نقطه وصل لها المؤشر في هذا التصحيح حتى الان هي :4068واغلق المؤشر يومها عند 4130 وكانت بتاريخ 09-03-2009

[هياء]

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة السيل الهادر

بارك الله فيك اختي هناء على هذا المجهود الرائع .


اضافة بسيطة :





ادنى نقطه وصل لها المؤشر في هذا التصحيح حتى الان هي :4068واغلق المؤشر يومها عند 4130 وكانت بتاريخ 09-03-2009

أظافه قيمه .. الف شكر ..تحيتي الورد المرورك القيم ..~

[أخو وضحى]

جهد رائع ومفيد تشكرين عليه

[ba560]

مشكور جزاك الله كل خير وماقصرت

[السميتي]

مشكور على المعلومات القيمه واحنا بأذن الله في الموجه الصاعده الجديده

[MSAHMM]

مشكورة على المعلومات القيمة والمفيده

[من طيبة]

شكرا لك وووووبالتوفيق