الأخبار الإقتصادية ليوم الخميس 7 / 2 / 1429 هـ الموافق 14 / 2 / 2008 م

[bhkhalaf]

روسيا: الدولار يفقد مكانته والروبل يعزز موقعه


موسكو- هلال الحارثي:

يواصل المواطنون الروس تغيير العملة الثانية في البلاد، حيث يزداد الروبل الروسي قوة يوماً بعد يوم، في الوقت الذي يعاني فيه الدولار الأمريكي من انخفاض مستمر في قيمته، الأمر الذي دفع بالمواطنين الروس للاتجاه نحو العملة الأوروبية "اليورو". وتُشير المعطيات الصادرة عن البنك المركزي الروسي إلى قيام المواطنين في روسيا بشراء كميات من اليورو أكثر من الدولار، حيث ان كمية الدولارات التي باعها المواطنون أكبر من التي اشتروها وأن الفارق قد حقق 2.1مليار دولار. وبلغت كمية الدولارات التي اقتناها المواطنون من مراكز تبديل وصرف العملات 26-، 2مليار دولار في حين حقق اليورو 3-، 2مليار دولار. ويرى خبراء الاقتصاد أن استمرار هذا التغيير إنما يعني أن يحل اليورو محل الدولار كعملة اجنبية أولى في روسيا، على الرغم من اعتقادهم أن الدولار بالفعل لم يعد العملة الثانية في روسيا بعد الروبل وحيث تغيرت رغبة المواطن الروسي بالابتعاد عن الدولار كسيولة مالية يمتلكها، حيث تقلصت حصة الدولار إلى 63بالمئة بعدما كانت 70بالمئة، وأما حصة اليورو فأصبحت 37بالمائة بعدما كانت 30بالمائة خلال الأيام القلية الماضية. وتشير دراسات مركز الدراسات الاقتصادية العامة التابع لشركة "ب د و يونيكن" التي نقلتها صحيفة "فريميا نوفوستي" إلى أن المدخرات التي كانت باليورو هي فقط التي أعطت أرباحا وعائدات حقيقية، الحسابات المفتوحة لمدة 3أشهر وأكثر، وأما المدخرات بالدولار الأمريكي فكانت عائداتها هي الأكثر سوءا خلال عام 2007.ومع ذلك فإن هذا لا يعني توافر الثقة القوية لدى المواطن الروسي في العملة الأوروبية، لذلك كان سبيلهم هو الاعتماد على ادخار أموالهم بالعملة الوطنية "الروبل"، وتمشياً مع توقعات الخبراء بانخفاض الدولار ومواصلة الروبل تعزيز مواقعه في سلة العملات. ويبدأ المواطن بالتفكير في سعر الصرف عندما يود شراء ما هو باهظ الثمن، حيث يؤكد مستشار شركة "اونيفير" "ايجور كوستيركو" أن التفكير في بنية المدخرات وكيفية توزيعها على العملات المختلفة يصبح له معنى فقط إذا ما كان حجم هذه المدخرات يزيد على 50ألف دولار، ومدة الاستثمار لا تقل عن السنة. وفي كافة الأحوال ينصح الخبراء المواطنين بتفضيل الروبل خلال الفترة القادمة، وكذلك اليورو، وفقط ترك ليس أكثر من 10بالمائة من المدخرات بالدولار. يُذكر أن الغالبية العظمى من المواطنين الروس لا تزال تفضل ادخار اموالها على شكل سيولة مالية، حيث تُشير استطلاعات الرأي إلى أن 57بالمائة يفضلون المحافظة على أموالهم في المنزل، وذكر أن المواطنين يحتفظون في بيوتهم بحوالي 50مليار دولار، على الرغم من أن تأكيد الخبراء على أن ادخار الأموال في البيت ليس أكثر أمانا من إيداعها في البنوك أو توظيفها في الاستثمارات المختلفة حيث يلتهم التضخم الذي بلغ العام الماضي ما يقرب من 12بالمئة نسبة كبيرة منها. الجدير بالذكر أن أغلب المواطنين يتقاضون المرتبات والأجور المالية بالروبل، ويفضلون الاستثمار بالروبل أيضا، وذلك تجنبا لما يفقد خلال عمليات الصرف ومن المعروف أن أكثرية المواطنين تقتني العملة الصعبة لاستخدامها خلال زيارة الدول الأجنبية، وبالتالي يمكن تبديل مبلغ غير كبير في أي وقت كان.

[bhkhalaf]

د. الملحم عضواً في لجنة قيد وقبول المحامين


كتب - حمد الجمهور:

صدرت موافقة معالي وزير العدل الشيخ الدكتور عبدالله بن محمد بن إبراهيم آل الشيخ على تعيين الدكتور محمد بن عبداللطيف الملحم عضواً في لجنة قيد وقبول المحامين في وزارة العدل لمدة ثلاث سنوات. ويأتي ذلك وفقاً لما نصت عليه المادة الخامسة من نظام المحاماة بأن تكون العضوية في هذه اللجنة لمدة ثلاث سنوات قابلة للتجديد لمرة واحدة فقط.. ونظراً لانتهاء فترة العضوية للمحامي محمد بن سعد الرشيد عضو اللجنة السابق.

[bhkhalaf]

هل سيقطع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة مع حلول شهر يونيو؟


محمد السويد

لا يوجد شيء ليقوله البنك الفيدرالي أو يفعله لمفاجأة تجار سوق العملة. فقد قطع البنك الفيدرالي سعر الفائدة بنسبة 1.25% منذ بداية هذا العام، ومن المتوقع أن يخفّض من سعر الفائدة أكثر بنسبة 0.50% إلى 0.75% خلال الأشهر القليلة القادمة. وكان السوق قد تنبأ بكل خطوة قام بها البنك الفيدرالي، ولهذا السبب، فشلت البيانات الاقتصادية الضعيفة من الولايات المتحدة الأسبوع الماضي في سحب الدولار للأسفل. وبدلاً من ذلك، كانت الخدعة من تريشيه رئيس البنك المركزي الأوروبي والذي اعترف بأن معدل النمو سيستمر في تباطؤه. وبالتالي، تراجع اليورو/ دولار بما يزيد عن 200نقطة، حيث أدرك السوق انه من المحتمل أن تكون الخطوة التالية من البنك الأوروبي هي قطع سعر الفائدة وليس رفعها. وعلى الرغم من أن أعضاء البنك المركزي الأوروبي قد حاولوا تهدئة انخفاض اليورو بقولهم ان البنك المركزي لا يضع في اعتباره احتمال قطع الفائدة أو بقولهم انهم غير مطمئنين لصورة التضخم؛ إلا أن كلاً من في السوق حاول وضع التوقيت المحتمل أن يقطع فيه البنك المركزي سعر الفائدة. وتكتظ الصحف المالية بمقالات تركز على تباطؤ معدل النمو في منطقة اليورو. تتوقع شركة "JPMorgan Chases" أن يقطع البك المركزي الأوروبي سعر الفائدة بنسبة 0.50% مع حلول شهر يونيو؛ بينما كانت توقعات تلك الشركة قبل الإعلان عن قرار سعر الفائدة السابق يوم الخميس بأن يرفع البنك سعر الفائدة خلال الربع الأول من عام 2009أما شركة "Lehman Brothersserifص" فتعتقد أن البنك سيقطع سعر الفائدة بنسبة 0.25% في يونيو. وكما يُقرّ البنك المركزي الأوروبي، يعتبر التضخم مشكلة كبيرة، ولذلك نعتقد أن البنك إن قام بقطع سعر الفائدة فإن ذلك سيكون بشكل بطيء للغاية، وبالتالي فإننا نميل إلى وجهة نظر شركة " Lehman Brothers" أكثر من وجهة نظر "JPMorgan Chase" وتعتبر قضايا أسعار الفائدة هي المحرك الرئيسي لتذبذبات العملة، وذلك حتى على الرغم من أن الولايات المتحدة تسهّل من سياستها النقدية بخطى أكثر قوة من البنك المركزي الأوروبي. من ناحية أخرى، يعتبر تغير رأي البنك المركزي الأوروبي خبرًا جديدًا، ويندفع التجار لعكس هذا الخبر الجديد على صفقاتهم. من المقرر الإعلان عن تقرير ZEW الألماني قريبا . وسوف يكون ضعف هذا التقرير ورفض البنك المركزي الأوروبي لتخفيض سعر الفائدة سببًا في استمرار الضغط على اليورو.

الدولار يتخلى عن مكاسبه عقب التصريحات التحذيرية الصادرة عن الدول الصناعية السبع

بعد أن كان كره المخاطرة في الأسبوع الماضي سببًا لارتداد الدولار الأمريكي، تخلى الدولار عن بعض من مكاسبه وذلك بعد التصريحات التحذيرية التي صدرت عن وزراء مالية الدول الصناعية السبع. لم تكن هذه التصريحات عن العملات بشكل مباشر، بل ورد في بيانهم الرسمي أن المخاطر التي تهدد بتراجع معدل النمو إلى الاتجاه الهبوطي لا تزال مستمرة، وتعهدوا باتخاذ إجراءات مناسبة، بشكل فردي وجماعي، ولكنهم لم يحددوا ما نوعية هذه الإجراءات، وبكلمات أخرى، تزداد الامور سوءًا، وقد يتطلب الأمر اتخاذ إجراء مرتب مثل الذي تم اتخاذه في أغسطس الماضي. نتيجة لذلك، سوف يتخذ كل من البنك الفيدرالي وأعضاء الدول الصناعية السبع الآخرون مثل بريطانيا وكندا ومنطقة اليورو؛ خطوات للتقليل من اضطراب السوق ولدعم معدلات النمو الاقتصادية. تتضمن تلك الخطوات إجراءات مثل قطع سعر الفائدة أكثر وخفض الضرائب. ليس من المقرر الإعلان عن اي بيانات أمريكية حتى يوم الأربعاء، ولذلك ستكون بيانات منطقة اليورو هي المسيطرة على حركة اليورو/ دولار يوم غد. وإذا جاء تقرير ZEW الألماني بقراءة تدل على استمرار التدهور فقد يساعد ذلك الدولار على التمسك بقوته. وفي يوم الأربعاء، سيتم الإعلان من الولايات المتحدة عن مبيعات التجزئة، وبالتالي ستعود كافة المخاطر التي تهدد الدولار إلى المقدمة. في الأسبوع الماضي، كنا قد تحدثنا بتوسع عن كيفية تأثير ضعف الدولار على وول ستريت وعلى المشاريع المتوسطة في البلاد. وسواء كان الاقتصاد الأمريكي عانى من الركود ام لا، فإن هذه لا تمثل سوى دلالات لفظية في هذه المرحلة وهي غير مؤكدة. إلا أنها تظهر إشارات بالركود من تقرير التوظيف بغير القطاع الزراعي ومؤشر ISM بقطاع الخدمات وإنفاق المستهلك. وبالتالي فإن وظيفة البنك الفيدرالي في الوقت الحالي لا تنحصر في تحديد المستوى الذي يقع فيه معدل النمو، بل يتحتم عليه إيجاد طرق لمنع النمو من التعرض لمزيد من الهبوط.

الضغوط التضخمية تؤدي إلى ارتفاع الباوند

يحمل جدول البيانات البريطاني الكثير من البيانات الاقتصادية خلال هذا الأسبوع. فقد تم نشر قبل يوم أمس تقرير عن أسعار المنتجين لشهر يناير، وجاء بقراءة أقوى من التوقعات مما ساعد الباوند على استرداد بعض الخسائر التي تكبدها خلال الأسبوع الماضي. تشير هذه الأرقام إلى أن البنك البريطاني قد يحد من سرعة قطعه لسعر الفائدة، حيث ارتفعت الأسعار في قطاع المصانع إلى أعلى مستوياتها خلال 16عاما. أما اليوم فمن المقرر الإعلان عن تقرير أسعار المستهلك والذي من المتوقع أن يسجل تراجعًا بنسبة 0.6%. وفي ظل ارتفاع أسعار المنتجين، توجد فرصة بأن نرى ارتفاع أسعار المستهلك بما يزيد عن التوقعات. أما بقية البيانات التي تم نشرها قبل يوم أمس فلم تكن تحمل الكثير من الأهمية، حيث تعادل تأثير اتساع العجز في الميزان التجاري مع تأثير ارتفاع أسعار المنازل. والآن، يتباطأ معدل نمو الاقتصاد البريطاني، والسؤال هو هل سيمنع التضخم البنك البريطاني من قطع سعر الفائدة بالقوة التي يستلزمها الاقتصاد البريطاني؟

صفقات الشراء بالاقتراض تفشل في الارتفاع على الرغم من ارتداد الأسهم الأمريكية

أغلقت الأسهم الأمريكية يوم أمس بارتفاع قدره 132نقطة، ولكن رفضت أسعار صفقات الشراء بالاقتراض الارتفاع. وباستثناء الدولار الاسترالي/ الين والذي أدى إلى ارتفاعه ارتفاع الدولار الاسترالي، أغلقت جميع أزواج الين بانخفاض قبل يوم أمس. ولا زلنا نؤكد على استمرار تراجع العلاقة بين صفقات الشراء بالاقتراض ومؤشر داو، حيث تحدّ كره المخاطرة وارتفاع معدلات التذبذب من الجاذبية لصفقات الشراء بالاقتراض. ونتوقع أن يبقى العديد من التجار بعيدين عن أزواج الين في هذه الفترة.

@ محلل مالي

[malak7h]

يعطيك العافيه اخوي

[bhkhalaf]

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة malak7h

يعطيك العافيه اخوي

الله يعافيك ويبارك فيك

[bhkhalaf]

"بترو رابغ" تخسر 442.5مليون ريال قبل التشغيل التجاري



عقد مجلس ادارة شركة رابغ للتكرير والبتروكيماويات (بترورابغ) اجتماعه الدوري بتاريخ 5فبراير 2008م، والذي يعد الاجتماع الأول بعد طرح جزء من أسهم الشركة للاكتتاب العام وتداول أسهمها بسوق المال السعودي، وذلك لمتابعة سير الأعمال في الوحدات المختلفة للمشروع واعتماد النتائج المالية لعام 2007م. وتشير النتائج المالية المدققة للسنة المنتهية في 31ديسمبر 2007م، الى تحقيق صافي خسائر قدرها 442.5مليون ريال، خالية من أي دخل مشتق من إيداعات ثابتة قصيرة الأجل لتلك الفترة. وهذا يعد أمرا طبيعيا لهذه النوعية من المشاريع العملاقة، حيث أن مجمع بترورابغ لايزال في مراحل الإنشاء النهائية، ولا توجد حالياً مصادر دخل تشغيلية. وقالت الشركة إنه يتم حالياً التركيز على الأعمال الإنشائية، حيث بلغت نسبة اكتمال أعمال المشروع الهندسية 100% وكذلك عمليات التوريدات بنسبة 100%، كما بلغت نسبة الإنجاز في عمليات الانشاء 72%. وبهذا تكون نسبة الإنجاز الكلّي للمشروع 89% وذلك بتاريخ 31ديسمبر 2007م.هذا ومن المتوقع بدء التشغيل التجارى لمجمّع التكرير وإنتاج البتروكيماويات لشركة بترورابغ في الربع الرابع من العام الجاري. وإن الاكتتاب والإدراج لم يتم إلا في مطلع عام 2008لذا لا يمكن احتساب ربحية السهم.

[bhkhalaf]

قراءة في مكرر أرباح قطاعات وشركات سوق المال



تحليل - مؤيد سليمان أبانمي

بعد ان اسدل الستار على نتائج الشركات المدرجة في السوق المالي السعودي للعام 2007، بدأت لعبة تغيير المراكز بين الشركات وتغيير نسب الاستحواذ والتملك لاسهمها من قبل المستثمرين الافراد والمؤسسات وصناديق الاستثمار العاملة في السوق، ويعود السبب في ذلك الى تقييم الاسهم تقييما ماليا وفقاً لنتائج الشركات والعوائد المتحققة من عملياتها الانتاجية، ويعد مكرر ارباح الشركات من اهم المعايير والمؤشرات المالية التي يعتمد عليها المحللون الماليون لتقييم سعر سهم الشركة ومدى مناسبته للشراء من عدمه ويقصد بمكرر ارباح الشركات (السعر الى العائد) هو مدة استرداد رأس المال المستثمر في سهم الشركة من الارباح المتحققة من السهم الواحد، وتجدر الاشارة الى ان مكرر ربحية الشركة كمؤشر مالي يساعد في تحديد اسعار اسهم الشركات الاستثمارية ذات الربحية العالية وذات النمو المستمر، فيما لاتخضع الكثير من الشركات الخاسرة والشركات خفيفة الوزن من حيث عدد اسهمها حتى وان كانت رابحة ، لاتخضع لهذا المعيار في تحديد سعر السهم اذ انه غالبا مايتحدد سعرها وفقاً لآلية العرض والطلب التي دائما ماتتأثر بمؤثرات خارجية كرغبة جهة ما في الاستحواذ على اغلب اسهم الشركة خفيفة الوزن او لوجود اخبار مستقبلية عن الشركة او شائعة معينة مما يخلق المزيد من المضاربات الشرسه على اسهم الشركة.

وسوف نلقي نظرة شاملة على بعض المكررات السعرية للعديد من الشركات مع ملاحظة ان المكررات الحالية تم احتسابها بناء على اغلاق اسعار اسهم الشركات ليوم الثلاثاء 12-2- 2008مع ملاحظة انها قيم متغيرة بتغير اسعار كل يوم.

اولا: مكرر ربحية السوق

بلغ مكرر ربحية السوق 18.3مرة بانخفاض مقداره 5مرات عن بداية العام وكمحصلة لمكررات ارباح القطاعات المكونه للسوق والتي على راسها قطاعات البنوك والصناعة والخدمات كأكثر القطاعات تأثيراً في مكرر ربحية السوق نظرا لاستحواذ القطاعات المذكورة على اغلب اسهم السوق اذ تمثل مجتمعه مايقارب 75% من اجمالي اسهم السوق.

مكرر ارباح البنوك:

بلغ مكرر ربحية قطاع البنوك 18.8مرة مقارنة ب 23.1مرة بداية العام 2008وبالنظر الى مكونات القطاع نجد ان سهم شركة الراجحي هو الاكثر تأثيراً في قيمة مكرر القطاع نظرا لاستحواذه على 26% من اجمالي كمية اسهم القطاع، حيث بلغ مكرر ربحيته 20مرة ويعتبر رقماً جذاباً اذا ما اخذنا في الاعتبار انه من الاسهم ذات النمو المستمر.
وبلغ اعلى مكرر في القطاع 128مرة من نصيب سهم البلاد مما يعني ازدياد هامش المخاطرة مقارنة بغيره، فيما كان اقل مكرر من نصيب سهم الجزيرة بواقع 15.4مرة وبالتالي يعتبر من اثمن الفرص الاسثمارية في القطاع على المدى المتوسط.

مكرر ربحية الصناعة

بلغ مكرر ربحية قطاع الصناعة 17.8مرة مقارنة ب 22.5مرة بداية العام 2008وبالنظر الى مكونات القطاع نجد ان سهم شركة سابك الاكثر تأثيراً في قيمة مكرر القطاع نظرا لاستحواذه على 28% من اجمالي كمية اسهم القطاع، حيث بلغ مكرر ربحيته 14.3مرة ويعتبر رقماً ممتازاً اذا ما اخذنا في الاعتبار انه من الاسهم ذات النمو المستمر.
وبلغ اعلى مكرر في القطاع 265مرة من نصيب سهم المصافي مما يعني ازدياد هامش المخاطره مقارنة بغيره على الرغم من وجود شركات اعلى منه في المكرر كينساب والمتقدمة ولكن مثل تلك الشركات التي على وشك بدء الانتاج يؤخذ في الاعتبار عند تقييم سعرها السوقي مقدار الارباح المستقبلية التي ستتحقق، فيما كان اقل مكرر من نصيب سهم صافولا بواقع 12.7مرة وبالتالي يعتبر من اثمن الفرص الاسثمارية في القطاع على المدى المتوسط.
ومن افضل شركات القطاع حسب مكرر الربحية كل من: سافكو والغاز والكيميائية وزجاج.
ومن المتوقع انخفاض مكرر ربحية الشركات المذكوره متى ماحققت نمواً في ارباحها التقديرية للعام 2008بناء على ماستحققه من ارباح خلال الربع الاول مع ثبات او انخفاض السعر الحالي.
اما اسوأ الشركات من حيث مكرر ربحيتها فهي الشركات ذات المكررات العالية جدا بالاضافه الى الشركات الخاسره ومنها: المصافي وسيسكو والغذائية والمتطورة واللجين والتي يعتبر الاستثمار فيها نوعا من انواع المخاطره العالية بسبب انعدام ربحيتها او ارتفاع مكرراتها بشكل غير واقعي.

مكرر ربحية الاسمنت

وصل مكرر ربحية قطاع الاسمنت الى 14.4مرة مقارنه ب 17.4مرة بداية العام 2008ويحتل سهم شركة اسمنت الجنوب موقع الاكثر تأثيرا في قيمة مكرر القطاع نظرا لاستحواذه على 18% من اجمالي كمية اسهم القطاع، حيث بلغ مكرر ربحيته 14.7مرة ويعتبر رقماً ممتازاً اذا ما اخذنا في الاعتبار انه من الاسهم ذات النمو المستمر.
وبلغ اعلى مكرر في القطاع 15.5مرة من نصيب سهم اسمنت تبوك، فيما كان اقل مكرر من نصيب سهم اسمنت الشرقية بواقع 12.9مرة وبالتالي يعتبر من اثمن الفرص الاسثمارية في القطاع على المدى المتوسط.
وبشكل عام نجد ان جميع شركات القطاع جذابة ومغرية للاستثمار طويل الاجل يدعمها في ذلك انخفاض مكررات ربحيتها والتوسعات المستقبلية.
خاصة مع التوقعات بتزايد ارباحها في السنة الحالية مما يؤدي الى انخفاض مكرر ربحية الشركات المذكوره للعام 2008مع ثبات او انخفاض السعر الحالي.

مكرر ربحية الخدمات

بلغ مكرر ربحية قطاع الخدمات 31.4مرة مقارنة ب 41.5مرة بداية العام 2008وبالنظر الى مكونات القطاع نجد ان سهم شركة المملكة الاكثر تاثيراً في قيمة مكرر القطاع نظرا لاستحواذه على 62% من اجمالي كمية اسهم القطاع، حيث بلغ مكرر ربحيته 59.1مره.
وبلغ اعلى مكرر في القطاع 1624مرة من نصيب سهم فتيحي مما يعني ازدياد هامش المخاطرة مقارنة بغيره، فيما كان اقل مكرر من نصيب سهم الابحاث بمكرر 10مرات الا ان صافي ارباح الشركة يحمل ارباحا استثنائية تحققت من جراء بيع حصه تملكها الشركة في شركة الطباعه والتغليف. مما يرفع مكرر الربحية الى اعلى من ذلك بحدود 14.6مرة عند استبعاد تلك الارباح الاستثنائية غير المتكررة الا ان مكرر سهم شركة طيبة بواقع 11.7مرة يعتبر الافضل في القطاع وبالتالي يعتبر من اثمن الفرص الاسثمارية في القطاع على المدى المتوسط ويدعمه في ذلك ارتفاع القيمة الدفترية للسهم وكذلك سهم عسير بواقع 13.6مره.
ومن افضل شركات القطاع حسب مكرر الربحية كل من: الطباعة، دار الاركان، البحر الاحمر، الحكير، الابحاث، جرير البحري طيبة وعسير
ومن المتوقع انخفاض مكرر ربحية الشركات المذكوره متى ماحققت نموا في ارباحها التقديرية للعام 2008بناء على ماستحققه من ارباح خلال الربع الاول مع ثبات او انخفاض السعر الحالي. اما اسوأ الشركات من حيث مكرر ربحيتها فهي الشركات ذات المكررات العالية جدا بالاضافة الى الشركات الخاسرة ومنها: انعام الباحه، ثمار وشمس
والتي يعتبر الاستثمار فيها نوعا من انواع المخاطرة العالية بسبب انعدام ربحيتها.

مكرر ربحية الاتصالات

بلغ مكرر ربحية قطاع الاتصالات 13.1مرة مقارنه ب 15.8مرة بداية العام 2008وبالنظر الى مكونات القطاع نجد ان سهم شركة الاتصالات الاكثر تاثيرا في قيمة مكرر القطاع نظرا لاستحواذه على 80% من اجمالي كمية اسهم القطاع، حيث بلغ مكرر ربحيته 11.9مرة ويعتبر رقماً مغرياً جدا اذا ما اخذنا في الاعتبار انه من الاسهم ذات النمو المستمر والتوسع الدائم. ويرجح المحللون انخفاض مكرر ربحية الشركة المذكورة عند تحقيقها نمو في ارباحها التقديرية للعام 2008بناء على ماستحققه من ارباح خلال الربع الاول مع ثبات او انخفاض السعر الحالي.

مكرر ربحية الزراعة

بلغ مكرر ربحية قطاع الزراعة 51.6مرة مقارنه ب 71.7مرة بداية العام 2008وبالنظر الى مكونات القطاع نجد ان سهم شركة جازان الاكثر تأثيرا في قيمة مكرر القطاع نظرا لاستحواذه على 21% من اجمالي كمية اسهم القطاع، حيث بلغ مكرر ربحيته 65.7مرة ويعتبر رقما مرتفعا وغير جذاب اذا ما اخذنا في الاعتبار انه ليس من الاسهم ذات النمو المستمر.
وبلغ اعلى مكرر في القطاع 103مرة من نصيب سهم الشرقية الزراعية مما يعني ازدياد هامش المخاطرة مقارنة بغيره، فيما كان اقل مكرر من نصيب سهم الجوف بواقع 15مرة وبالتالي يعتبر من اثمن الفرص الاسثمارية في القطاع على المدى المتوسط.
ومن افضل شركات القطاع حسب مكرر الربحية كل من: حائل والجوف ونادك
ومن المتوقع انخفاض مكرر ربحية الشركات المذكوره متى ماحققت نمواً في ارباحها التقديرية للعام 2008بناء على ماستحققه من ارباح خلال الربع الاول مع ثبات او انخفاض السعر الحالي. اما اسوأ الشركات من حيث مكرر ربحيتها فهي الشركات ذات المكررات العالية جدا بالاضافة الى الشركات الخاسرة ومنها: القصيم والاسماك وبيشه
والتي يعتبر الاستثمار فيها نوع من انواع المخاطره العالية بسبب انعدام ربحيتها.

مكرر ربحية التأمين

بلغ مكرر ربحية القطاع 56.8مرة بتغير 2مرة عن بداية العام
.2008.وتعد الشركة الوحيدة التي يمكن حساب مكرر ارباحها التعاونية للتأمين التي يبلغ مكرر ارباحها 14.3مرة مما يعكس جاذبية هذا الاسهم من النواحي المالية اما باقي الشركات فاغلبها شركات جديدة لم تدخل سوق العمل بعد ولا يمكن الحكم على ادائها او تقدير ارباحها.

مكرر ربحية الكهرباء

بلغ مكرر ربحية سهم الكهرباء 36.5مرة بتغير مقداره - 2.5مرة عن بداية العام ويعتبر المكرر مرتفعا نوعا ما وغير جذاب خاصة مع تباطؤ نمو الشركة وتذبذبه من سنة لاخرى.

[bhkhalaf]

شركة "بوريد هيل انرجي" العمانية - الكندية تدخل قطاع النفط والغاز التركماني


موسكو- هلال الحارثي:

وافقت تركمانستان على برنامج الشركة العمانية - الكندية "بوريد هيل انرجي" للحفر في الجرف القاري من بحر قزوين، حيث صادق الرئيس التركماني "قربان قولي بردي محمدوف" على هذا البرنامج خلال لقائه مع رئيس مجلس مديري الشركة "روجر هاينز". وقد حضر اللقاء رئيس وزراء كندا السابق "جان كريتيان" ومستشار المجلس الملكي في سلطنة عمان الشيخ "سليم احمد آل ماشيني" بصفتهما عضوين في مجلس مديري الشركة. وقد دعا الرئيس التركماني إلى سرعة تنفيذ برنامج الحفر بالاستعانة بأحدث التكنولوجيات الآمنة. ويشمل البرنامج إعداد الكوادر المؤهلة للعمل في قطاع الطاقة التركماني، وأعرب مسؤولو الشركة عن استعدادهم للمساعدة في تعليم الطلبة التركمان في أبرز المراكز التعليمية في كندا. يُذكر أن الشركة قد بحثت خلال شهر مارس من العام الماضي مع الرئيس التركماني سُبل التعاون في استثمار موارد النفط والغاز في حقل "سدرار" الواقع في المنطقة الوسطى من بحر قزوين بين الساحلين التركماني والأذربيجاني والذي يُعد موضع نزاع إقليمي بين عشق أباد وباكو منذ تسعينيات القرن الماضي.

[bhkhalaf]

المقال

ولمَ اللحاق بالفائدة الأمريكية؟


د. حمزة بن محمد السالم

ما أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الفائدة حتى تتناقل الأخبار ذلك معقبة بوجوب لحاق البنوك المركزية الأخرى (المرتبطة عملاتها بالدولار) في تخفيض الفائدة.

ديناميكية النظام المالي الدولي تفرض استحالة الجمع بين ثلاثة أمور:1- ربط العملة 2- مع استقلالية السياسة النقدية 3- مع حرية تنقل الأموال دوليا. فإما أن يتمتع البنك المركزي باستقلالية مالية مع حرية تنقل الأموال شريطة تعويم العملة كبريطانيا واليابان ونحوهما. أو إمكانية تمتع البنك المركزي باستقلالية مالية مع ربط عملته بعملة أخرى ولكن بوضع قيود على حركة الأموال كالصين. والخيار الثالث هو أن تتمتع الدولة بحرية تنقل الأموال مع المحافظة على سياسة الربط على أن يتنازل البنك المركزي عن استقلالية السياسة النقدية كبعض دول الخليج.

ولكن ما هذه الديناميكية التي تفرض استحالة الجمع بين هذه الأمور الثلاثة.

ومبسطا للمسألة، فعندما تُخفض الفائدة الأمريكية ولا تُخفض الفائدة على الريال يصبح الاستثمار في الودائع بالريال ذا عائد أعلى من الاستثمار في الودائع بالدولار، وعندها يحدث السيناريو التالي:

1- يسحب المستثمرون أموالهم من ودائع الدولار ويشترون بها الريال.

2- يزداد الطلب على الريال فتقوم مؤسسة النقد السعودي بتوفير الريال ( إصدار كميات جديدة) وبيعه لهولاء المستثمرين للمحافظة على سعر الصرف مع الدولار.

3- تدخر مؤسسة النقد هذه الدولارات التي قوضيت بالريال في الاحتياطي النقدي الأجنبي في صورة سندات بالدولار تدفع الفائدة الأمريكية المخفضة.

4- وبما أن الأموال تتحرك بحرية من وإلى السعودية، يقوم المستثمرون بإيداع الريالات السعودية في البنوك السعودية في ودائع بالريال السعودي تدفع الفائدة السعودية المرتفعة.

5- إذا لم تتدخل مؤسسة النقد، ستقوم البنوك بإقراض واستخدام هذه السيولة الجديدة، مما سيؤدي إلى زيادة المعروض النقدي، والذي سيؤدي إلى التضخم من ناحية، وإلى تحكم السيولة الأجنبية في المعروض النقدي للريال السعودي من ناحية أخرى، وهذا ما لا يسمح به أي بنك مركزي أن يقع في سوقه المالية المحلية.

6- لذا، فمن أجل المحافظة على ثبات واستقرار توازن السوق المالية السعودية، تقوم مؤسسة النقد بسحب هذه الودائع ( السيولة) من البنوك عن طريق بيع سندات بالريال والتي تدفع الفائدة السعودية المرتفعة.

إذن فالحصيلة من عدم خفض الفائدة السعودية تبعا للفائدة الأمريكية مع المحافظة على سعر الصرف هو أن مؤسسة النقد ستدفع الفرق بين معدل الفائدتين. وسيستمر تدفق السيولة الأجنبية في شكل ودائع بالريال إلى أن تتوقف مؤسسة النقد عن التدخل في سعر صرف الريال وتسمح له بالارتفاع مقابل الدولار (أي فك الارتباط) أو أن تمنع تدفق الأموال أي تقيد حرية تنقل المال أو تتبع السياسة النقدية للاحتياطي الأمريكي وتخفض الفائدة على الريال، فاتباع مؤسسة النقد السعودي لمعدل الفائدة الأمريكي هو من أجل إضاعة الفرصة على السيولة الأجنبية غيرالإنتاجية الباحثة عن الربح في الفرق بين معدل الفائدتين.

الفائدة لها تأثير قوي وفعال على الاقتصاد الأمريكي ويتأثر بها غالب الشعب الأمريكي. فالبنوك هناك تتبع البنك المركزي عند تخفيض الفائدة فتُخفض تكاليف القروض وليس الحال كذلك في السعودية، لا من حيث اعتماد الاستثمار المحلي على القروض ولا من حيث اتباع البنوك التجارية السعودية لمؤسسة النقد في تخفيض الفائدة على كلفة الإقراض.

ونخلص من ذلك بأن اللحاق بالفائدة الأمريكية هو الخيار الأمثل، حيث إن فك الارتباط بالدولار أو تقييد حركة الأموال له أثر سلبي قوي وسيئ في الوقت الحالي على الاقتصاد السعودي، إذن فالأولوية مقدمة لهما على استقلالية معدل الفائدة.

@ أستاذ الاقتصاد المالي بجامعة الأمير سلطان

[bhkhalaf]

فيما تنطلق فعالياته الأحد المقبل بالمنامة
الجمعية الأمريكية لمهندسي السلامة تتهيأ لتدشين مؤتمرها الدولي لبحث الحلول للتحديات الإقليمية في مجال السلامة والصحة والبيئة


المنامة - إبراهيم الغامدي:

كشف رئيس مؤتمر الجمعية الدولية الأمريكية لمهندسي السلامة فرع الشرق الأوسط المهندس طارق بن صالح الغامدي في رد على سؤال ل"الرياض" حول مبادرة شركة شيفرون العالمية بضخ 100مليون دولار لتطوير مصانعها لتخفيف انبعاثات الكربون، كشف بأن التقنيات المستخدمة في عمليات التصنيع في دول الخليج تضاهي مثيلاتها في دول العالم وأغلبها تقنيات أوروبية وأمريكية متطورة.

جاء ذلك على إثر المؤتمر الصحفي الذي عقدته الجمعية ظهر أمس الثلاثاء في فندق الخليج بالمنامة. وأكد أن الفترة الحالية تشهد اهتماما متزايدا على انظمة السلامة في مختلف المجالات حيث تنفق عليها الشركات مبالغ كبيره من اجل رفع الوعي لدى منسوبيها بالاضافة الى تطوير تقنيات السلامة الموجودة في المصانع والمنشآت بما يتلاءم مع معايير السلامة العالمية.

وقال لقد أكملت الجمعية كافة استعداداتها لعقد مؤتمر ومعرض التطوير المهني الثامن للفرع في مملكة البحرين من 16إلى 20فبراير 2008م الموافق 9إلى 13صفر 1429، تحت رعاية اللواء الركن الشيخ راشد بن عبدالله آل خليفة وزير الداخلية بمملكة البحرين، ينظم فرع الشرق الأوسط للجمعية الدولية الأمريكية لمهندسي السلامة، تحت شعار "حلول للتحديات الإقليمية في مجال السلامة والصحة والبيئة". وذكر المهندس طارق الغامدي رئيس المؤتمر الثامن ان اعلان الحكومة السعودية الذي كان خلال اجتماع الدول المصدره للنفط في الرياض بدعم وسائل السلامة والسعي الى ان يكون هناك مشاركة دولية هو امر ايجابي وسوف يخدم الجمعية في توجهها ويساعد على عمل الجمعية في المجالات التي تقوم بها في مجال السلامة. في الصعيد ذاته قال رئيس الجمعية الامريكية لمهندسي السلامة عبدالله الغامدي إن دول الخليج لابد ان تجد لها معايير موحدة من اجل ان يتم تطبيقها على المنشآت التي تعمل في المنطقة خاصة وان الشركات التي تقوم ببناء منشآتها وفق المعايير موجودة في بلدها الاصل التي عادة تكون من دول أوروبا وامريكا والتي تكون فيها معايير السلامة متميزة.

من جهة اخرى قال رئيس قسم السلامة بالادارة العامة للأمن الصناعي بشركة سابك بالجبيل ان الشركات العاملة في المجالات البتروكيماويات تعمل على تطبيق اعلى معايير السلامة وان ما يقال حول ما تسببه تلك المصانع من التلوث ليس علميا.

ويعد هذا الحدث واحداً من أكبر المؤتمرات والمعارض شمولية في مجال السلامة والبيئة والصحة المهنية لقطاع صناعة الزيت والغاز والبتروكيماويات في المنطقة. ويجذب المؤتمر والمعرض المصاحب له أكثر من 600شخص يمثلون مجموعات متميزة من المديرين والمهندسين والعلماء المتخصصين في مجال السلامة والبيئة والصحة المهنية. ولقد تم إعداد المؤتمر ليقدم لجميع المشاركين فيه ثروة من المعلومات والتصورات الجديدة في هذا المجال من خلال أكثر من 60جلسة عمل متخصصة و 17ورشة عمل. ويهدف هذا المؤتمر إلى إقامة حدث مميز يلبي حاجة أخصائيي السلامة والبيئة والصحة المهنية في منطقة الشرق الأوسط إلى إيجاد قناة لتبادل المعرفة والمعلومات والتواصل فيما بينهم، كما يهدف أيضاً إلى تقديم نظرة ثاقبة حول مستقبل الصحة والسلامة والبيئة في المنطقة. ولذلك يلقى المؤتمر دعماً ورعاية كبيرين من الهيئات والشركات الرائدة في مجال صناعة الزيت والغاز والبتروكيماويات في المنطقة، مثل أرامكو السعودية وسابك وشركة البترول البحرينية. كما يحظى بدعم من شركات عالمية تعمل في مجال السلامة والبيئة والصحة المهنية مثل شركة دوبونت وشركة إم إس أي.

وسوف يحاضر في المؤتمر متحدثون مرموقون على المستوى العالمي مثل المهندس مساعد العوهلي الرئيس التشغيلي لشركة سابك أوروبا والدكتورة سميرة التويجري مديرة برنامج العمل الآمن في منظمة العمل الدولية، والسيد جيفري بودجر الرئيس التنفيذي لهيئة الصحة والسلامة التنفيذية في المملكة المتحدة، والسيد ليو كاري نائب الرئسي للعلاقات الدولية في مجلس السلامة الوطني الأمريكي، والسيد ديل أوتهاوس مدير الأعمال الدولية في شركة دوبونت لأجهزة الحماية الشخصية. كما يشارك أيضا نخبة من المتحدثين المعروفين عالميا وإقليميا في منطقة الشرق الأوسط.

وسوف تركز أوراق العمل المقدمة في المؤتمر في موضوعات مهمة مثل إدارة المخاطر، إدارة أنظمة السلامة والبيئة والصحة المهنية، التحقيق في الحوادث وأسبابها، إدارة السلامة، السلامة في أعمال الإنشاءات، ثقافة السلامة المبنية على السلوك، السلامة في مجال النقل، الصحة المهنية، والتخلص من النفايات الخطرة.

وسوف يعقد قبل بداية المؤتمر العديد من ورش العمل على مدى يومي 16- 17فبراير 2008م وتشمل معاينات السلامة والوقاية من الحرائق، تكوين ثقافة تهدف لأكثر من مجرد تحقيق السلامة، إدارة عملية التغيير، تحاليل الأسباب الجذرية، وضع خطة تنفيذ نظام إدارة البيئة، التحقيق في الحوادث، تقديرات التعرض للأخطار الأمنية، التكامل بين الأمن والسلامة، تقويم الأداء في مجالات الصحة والسلامة، تحقيق ديمومة التغيير في سلوك العاملين تجاه السلامة، تحاليل سلامة العمل، تقويم المخاطر، التخطيط للحالات الطارئة، فهم ومنع أخطار الانفجارات، تحليل أخطار العمليات الصناعية، الصحة الصناعية، الصحة المهنية.