الأخبار الأقتصادية ليوم السبت 9 صفر 1429هـ الموافق 16 فبراير 2008م

[سعد الجهلاني]

[سعد الجهلاني]

السوق السعودي الأكثر انخفاضا بين أسواق المنطقة
ملامح الارتداد تظهر بعد ملامسة المؤشر العام لمناطق دعم مساره

ثامر بن فهد السعيد(*)

أنهى المؤشر العام لسوق الأسهم السعودية(TASI) تحركاته الأسبوعية على انخفاض بعد أن توقفت تحركات نقاطه عند مستوى 9.185 نقطة؛ حيث خسر عن مستويات إغلاقه الأسبوع الماضي 299 نقطة وهو ما يمثل انخفاضا بنسبة 3.15%، وقد شهد السوق الأسبوع المنتهي انخفاضا في أحجام التداول حيث بلغت الأسهم المتداولة بنهاية الأسبوع 757.460 مليون سهم مقارنة بحجم تداولات في الأسبوع السابق بلغت 1.385 مليار سهم، وهذا يعني انخفاضا بحجم التداول بما يعادل 45.3% وبطبيعة الحال فإن حركة المؤشر العام تعكس أداء القطاعات والشركات داخل السوق فقد أغلبية القطاعات تداولاتها الأسبوعية على انخفاض بنسب متفاوتة باستثناء قطاع الزراعة الذي ربح 1.1% وثبات في قطاع الكهرباء عند نقطة التعادل دون تغير بينما جاء قطاع الصناعة على رأي القطاعات الأكثر انخفاضا بعد أن خسر4.1% وبنسبة مقاربة تلاه قطاع البنوك بنسبة انخفاض بلغت 4% وكان قطاع الأسمنت هو القطاع الأقل خسارة بعد أن انخفض بأقل من 1% وقد كان هذا الأسبوع بداية الاكتتاب في أسهم شركة( زين ) وهي الحاصلة على الرخصة الثالثة للجوال في المملكة إلا أن هذا الاكتتاب بات شبيه بالسر الممنوع عن النشر بعد أن غاب مدير الاكتتاب ولم يصدر أي بيان عن عدد الأسهم التي تم الاكتتاب فيها وقيمة السيولة التي ضخت في هذا الاكتتاب حتى نهاية اليوم الرابع من الاكتتاب ولعل حجم مثل هذه البيانات المهمة للمستثمر ومن ينوي الاكتتاب في هذه الشركة مأخذ على مدير الاكتتاب؛ فالجميع يعلم أن نسبة كبيرة من المكتتبين في انتظار مثل هذه الإيضاحات حتى يتخذوا قرارا بالاكتتاب وبحجم الأسهم المراد الاكتتاب بها وبالعودة للخبر الصادر عن مدير الاكتتاب نجد أن عدد الأفراد المكتتبين تجاوزا 3.87 مليون مكتتب والأموال التي جمعها الاكتتاب حتى نهاية عمل يوم الثلاثاء الماضي 6.71 مليار ريال وبتغطية بلغت نسبتها 107% وبلغ معدل الأسهم المكتتب بها للفرد 177 سهم.

قراءة في الأداء الأسبوعي للسوق (Weakly)

استمر المؤشر العام خلال تداولات الأسبوع الماضي في الانخفاض واستطاع كسر منطقة الدعم الأولى له بإغلاقه أدنى من مستوى 9.375 نقطة واستمر في الانخفاض حتى دخل منطقة الدعم للمسار الرئيسي بين مستوى 8.850 و 8.750 نقطة حتى ارتد من أدنى مستوى له هذا الأسبوع وهو مستوى 8.826 نقطة، وعاد منها ليغلق أعلى من مستوى القمة التي اخترقها سابقا عند 8.956 نقطة وأيضا أعلى من مستوى 9000 نقطة، وبهذا يكون المؤشر قد عاد ليغلق أعلى من مستوى السلوك السعري السابق للسوق والذي يعتقد أنه اشتمل على فترات من أخذ المراكز (التجميع) قبل بداية الموجة السابقة التي وصلت بالمؤشر لمستويات 11.964 نقطة وبالنظر لتوقعات الأسبوع القادم فمن المتوقع أن يذهب السوق في محاولة لاختراق الشمعة السلبية الهابطة التي تشكلت في التداولات السابقة وهي ما تمثل أولى مقاومات السوق للأسبوع الحالي، ويكون هذا باستطاعة المؤشر اختراق والثبات أعلى من مستوى 9.320 نقطة بإحجام تداول عالية تليها مستوى المقاومة الثانية ولا تعتبر هذه المقاومة صعبة في حال استطاع المؤشر الثبات أعلى من مستوى 9.320 نقطة وتقع هذه المقاومة عند المستوى 9.680 نقطة، وبكل حال الثبات أعلى منها سيرشح السوق للعودة أعلى من مستوى 10.000 نقطة وسيكون الهدف أمامه مستوى مقاومة عند 10.616 نقطة، وفي حال عدم استطاعت المؤشر العام تجاوز مقاوماته فسيعود المتعاملون لمتابعة مناطق الدعم للسوق والتي يقع أولها عند مستوى 8.830 نقطة وهي ما تمثل دعم للمسار والذي تم الحديث عنه من توجهه المؤشر لاختباره وفي حال لم يصمد هذا المستوى سيكون السوق قد كسر هذا المسار ويتوجه نحو مستويات دعم أفقية عند 8.260 نقطة وهذا كله على المدى الأسبوعي وبطبيعة الحال كسر المسار سيدخل السوق في موجة من البيوع لأنه سيعكس نفسية المتعاملين السلبية حينها إلا أنه ووفقا لوصول المؤشرات الفنية لمستويات غير متضخمة يتوقع أن يستطيع السوق اجتياز مقاوماته خلال تعاملات الأسبوع.

المؤشرات الفنية

(Weakly Indicators)

- مؤشر الماكدي (MACD)

استمر مؤشر الماكدي في سلبيته من حيث الاتجاه حتى تقاطعت متوسطاته وهي إشارة سلبية تجعل من المحتمل استمرار سلبية السوق ما لم يبدأ هذا المؤشر بالتوجه أفقيا وهو ما يتوجب مراقبته الأيام القادمة وتكون هذه بمثابة الإشارة بعودة السيولة وأخذ المراكز في السوق بانتظار التزايد في أحجام التداول في الجانب الإيجابي حتى يمكن لهذا المؤشر أن يحدث تقاطعا إيجابيا يظهر بداية موجة صاعدة جديدة وزيادة في تفاؤل العاملين بالسوق.

- مؤشر قوة الطلب(Demand)

استمر مؤشر قوة الطلب في اتجاهه السلبي الأسابيع الماضية في إشارة إلى سيطرة قوى البيع على السوق إلا أنه ومع نهاية تداولات الأسبوع الماضي ظهر توجه هذا المؤشر أفقيا في دلالة على قرب انعكاس السيطرة في السوق، وهذا ما يتوجب على المتعامل متابعته من حيث استطاعة هذا المؤشر الانكسار إيجابا إشارة إلى عودة قوى الشراء في السيطرة على السوق من عدمها.

- مؤشر تدفق السيولة(MFI)

أنهى مؤشر تدفق السيولة تحركاته الأسبوعية مستكملا مساره السلبي وتوجهه جنوبا في إشارة لضعف تدفق السيولة إلى السوق وهذا ما كان واضحا من حجم التداول ومتوسط قيم التداول التي كانت بين 8 و 9 مليارات ريال، وكما هي حال أغلب المؤشرات بعد وصول المؤشر إلى مستويات متدنية بعيدة عن التضخم ينتظر عكس هذا المؤشر توجهه نحو الإيجابية في التداولات القادمة.

- مؤشر الزخم (Momentum):

استمر المؤشر في مساره السلبي إلا أنه في نهاية تداولات الأسبوع الماضي عاد ليتجه نحو بعض الأفقية استعدادا للتوجه إيجابا ويجب مراقبة هذا المؤشر حال استطاع الانكسار إيجابا في إشارة إلى عودة الزخم للسوق خصوصا مع وصول السوق إلى مستويات دعم مساره.

- مؤشر القوة النسبية(RSI)

على عكس أغلب مؤشرات السوق فقد وصل مؤشر القوة النسبية إلى مستوى دعم مساره، وانعكس منه إلى الإيجاب وما يزيد من إيجابية هذا الانعكاس انه عاد من مستويات غير متضخمة عند مستوى 39 وحدة وعاد لينهي تحركاته عند مستوى 43 وحدة وفي هذا إشارة إيجابية لقرب بداية موجة إيجابية للسوق متى ما استطاع هذا المؤشر كسر مستوى مقاومته عند 46 وحدة.

- مؤشر العشوائية(Stochastic)

استمر مؤشر العشوائية في سلبيته حتى وصل بعد نهاية تداولات الأسبوع الماضي إلى مستويات الشراء الآمنة وإضافتا إلى ذلك سلك هذا المؤشر الاتجاه الأفقي حتى بات قريبا من التقاطع الإيجابي بين خطوطه، وهذا ما ينتظر حدوثه خلال تداولات هذا الأسبوع وهي إشارة إيجابية حال حدثت فتعني دخول السوق في موجة صاعدة جديدة.

قراءة في الأداء اليومي للسوق

(Daily)

واصل المؤشر العام في الأسبوع الماضي وعلى المستوى اليومي هبوطه لأربعة أيام متتالية حتى عاد أو ارتد من منطقة دعم مساره الحالي عند مستوى 8.826 نقطة وقريب من مستوى دعم الفيبوناتشي 61.8% (8.755) نقطة حيث عاد منها ليغلق أعلى من مستوى قمته السابقة وأعلى من مستوى 9000 نقطة، ومن المتوقع مع مطلع تداولات الأسبوع الحالي أن يحاول المؤشر العام الثبات أعلى من مستوى إغلاقه الأربعاء الماضي 9.185 ? 9.200 ليضفي هذا الإغلاق مزيدا من الإيجابية ليستهدف بعدها الثبات أعلى من مستوى المقاومة الأول عند9.350 نقطة وأيضا ليختبر المؤشر اختراق مستوى الفيبوناتشي 0.50% عند 9.370 نقطة والثبات أعلى من هذين المستويين يزيد إيجابية المؤشر العام ليحاول اختراق مستوى المقاومة الأسبوعية9.680 نقطة، وتقع مستويات الدعم على الفاصل اليومي للمؤشر العام عند مستوى 8.850 نقطة ومستوى الفيبوناتشي 61.8% عند 8.755 نقطة، وهي ما تمثل مستويات دعم المسار الصاعد للسوق والذي يمثل أي إغلاق أدنى منه وبأحجام تنفيذ عالية كسر لهذا المسار وإشارة سلبية للسوق وإشارة أيضا للعودة لسلوك سعري سابق بين 8.260 و 6.767 نقطة إلا أنه من المتوقع أن يواصل السوق أداءه الإيجابي حتى يختبر مستويات مقاومته الأسبوعية ولا شك أن فشل المؤشر العام بالثبات أعلى من مستويات المتوسطات المتحركة الموزونة يعد أمرا سلبيا حيث إن التداول أدنى من هذه المتوسطات يعد ظاهرة سلبية تفيد بعدم اتزان وانتظام التداولات لكون هذه المتوسطات تشكل دعوما لتحركات السوق، وهذا ما تمت الإشارة سابقا له بأن ترك فجوات كبيرة بين تحركات السوق ومتوسطاته إشارة سلبية الآن نرى آثارها بكسر هذه المتوسطات، والتداول أدنى منها، والآن تمثل هذه المتوسطات مقاومات لمسيرة السوق ويقع أقربها وهو المتوسط المتحرك الموزون 200 يوم عند مستوى 9.191 وهذا المتوسط يعتبر من المهم الثبات أعلى منه خلال تداولات هذا الأسبوع بأحجام تنفيذ جيدة حتى تضفي مزيدا من الإيجابية لتداولات السوق. (المؤشر العام - أسبوعي - 1 ) (المؤشرات الفنية - أسبوعيا-2) (المؤشر العام - يومي- 3).

[سعد الجهلاني]

وسط توقعات بتغطيتها أكثر من 5 مرات
الاثنين... ينتهي الاكتتاب في 45% من أسهم زين للاتصالات

«الجزيرة» - حازم الشرقاوي

ينتهي يوم بعد غدٍ الاثنين الاكتتاب في شركة زين للاتصالات بعد تغطيتها بنسبة 104% خلال الخمسة أيام الأولى من الاكتتاب وسط توقعات بتغطيتها بأكثر من 5 مرات مع نهاية الاكتتاب.

هذا ومن المتوقع أن تزداد معدلات الاكتتاب من قبل المواطنين خلال اليومين الأخيرين غداً وبعد غدٍ الاثنين، كما ينتظر المكتتبون صدور بيانات جديدة توضح نسب ومعدلات وحجم الاكتتاب في هذه الشركة خلال الأيام الماضية. هذا وقد بلغ عدد الأفراد الذين اكتتبوا لدى البنوك الأخرى حتى ظهر اليوم الخامس من الاكتتاب الأربعاء الماضي، بلغ 3.77 مليون مكتتب، اكتتبوا في 681.32 مليون سهم، ضخوا 6.81 مليار ريال (الدولار = 3.75 ريال).

وقد اكتتب البعض بالحد الأدنى 50 سهماً والبعض الآخر تجاوز هذه الكمية إلى 500 سهم أو 1000 سهم.. وغيرها بهدف الحصول على أكبر عدد من الأسهم المطروحة بقيمة الاسمية 10 ريالات (دون علاوة إصدار) حيث يبلغ إجمالي عدد الأسهم المطروحة للاكتتاب العام 630 مليون سهم تمثل 45% من إجمالي أسهم الشركة البالغة 1.4 مليار ريال سهم. وكانت شركة زين للاتصالات قد فازت العام الماضي بالرخصة الثالثة لتقديم خدمات الهاتف المتنقل في المملكة، بعد أن كان العطاء الذي تقدم به التحالف الذي تقوده (زين) الكويتية الأعلى من بين العطاءات المقدمة، حيث احتوى على 22.9 مليار ريال (6.1 مليارات دولار) بعد تنافسها مع 9 اتحادات أخرى.

وكان قد تم تحديد الحد الأدنى لاكتتاب الأفراد بنحو 50 سهماً من الأسهم المطروحة للاكتتاب، في حين لم يتم تحديد حد أقصى للأسهم التي يمكن الاكتتاب بها، على أن يتم تخصيص الأسهم المطروحة للمكتتبين الأفراد على ثلاث مراحل متتابعة. إذ تم تحديد شرط لا يزيد عدد المكتتبين الأفراد على 12.6 مليون مكتتب، في المرحلة الأولى على أن يتم تخصيص 50 سهماً لكل مكتتب.

وذكرت نشرة إصدار الشركة انه في المرحلة الثانية سيتم تخصيص كامل الأسهم المكتتب فيها، بحد أقصى 1000 سهم لكل مكتتب طلب الاكتتاب في أكثر من 50 سهماً من الأسهم المطروحة لاكتتاب الأفراد شرط توافر عدد كاف من الأسهم المطروحة لاكتتاب الأفراد لتغطية كامل الأسهم المكتتب فيها في المرحلة الثانية.

وقد تواجد بعض الأفراد أمام أجهزة الصراف الآلي لمختلف البنوك المنتشرة في الفروع والميادين والشوارع الرئيسية من أجل تنفيذ عملية الاكتتاب، وقد اكتتب البعض بالحد الأدنى 50 سهماً والبعض الآخر تجاوز هذه الكمية إلى 500 سهم أو 1000 سهم... وغيرها.

[سعد الجهلاني]

عودة أنعام

فهد البلادي

من منطلق: ماني بمن يأتي ولا يدرى به...

تأتي شركة أنعام بكل ما لها من شعبية وثقل قديم كان يهز أرجاء السوق، وبصفتها قائد مقال من منصبة في قيادة نوعية هامة من الأسهم، تأتي لتضع جواباً لعدد من الاستفسارات وتفك كثيراً من الرموز والاستفهامات، والتي شاءت أقدارها أن تكون منوطة بها.

منذ أن تم تعليق سهم (أنعام) عن التداول دخلت الشركات الصغيرة (الخشاش) في سبات طويل، ومنذ أن تم إعلان آلية تداولها الجديدة مطلع العام الحالي خسرت تلك الأسهم ما يقارب: 50% من قيمها السوقية، والآن الجميع يتساءل، هل ما زالت (أنعام) تملك تلك الساحرية الشفافة التي تكفل بعودة الروح من جديد لتلك الأسهم، ويعود معها نشاطها المعهود وعطاؤها غير المحدود، وتعوض شيئاً من خسائرها، أم يستمر الوضع على ماهو عليه؟.

منذ أن تم الإعلان عن آلية تداول السهم الجديدة، وهاجس السوق (الموازي) أو السوق (الثانوي) لم يفارق مخيلة المتداولين، ويوم الأربعاء القادم مع عودة (أنعام) سوف يتعامل المتداولون لأول مرة مع نسخة تجريبية لما يمكن تسميته بالسوق (الثانوي) أو (الموازي) وسوف يرون تأثيره على شركة وضعت بطريقة أشبه ما تكون بالاختبار لجودة ذلك السوق وفاعليته، والذي قد يزيح عن هيئة سوق المال صداعاً مؤرقاً ينتابها من فترة لأخرى جراء وجود الشركات الخاسرة والمتعثرة داخل السوق الذي به عدد لا يستهان به من الشركات القوية والواعدة.

تبدأ وتنتهي قصة شركة (أنعام) وتعود لتبدأ من جديد، وكلها إثارة ومفاجآت وأخبار مفرحة ومحزنة.

إن كان اكتتاب شركة الاتصالات السعودية في عام 2004 من أهم أسباب اتجاه المواطنين إلى سوق الأسهم، فأجزم أن (أنعام) - المواشي سابقاً - من أهم أسباب انتعاش المضاربة في سوق الأسهم بسعرها العشريني في مطلع 2004، وأنها حظيت بشهرة لم تحظَ بها كبريات شركات العوائد والأرباح، وأنها الشركة الوحيدة التي لم تخل منها محفظة متداول سعودي في يوم من الأيام، وأنها كانت في يوم من الأيام أحد أهم المؤثرات في سوق الأسهم السعودي وفي عموم المتداولين.

كانت بعض قرارات هيئة سوق المال حيال السهم عام 2005، وبالتالي وصولها إلى أقل من قيمتها الاسمية عام 2006 إشارات على ضعف السهم مالياً، وأنه مهدد أكثر من غيره بالإيقاف والإجراءات الصارمة حياله، ولكن شعبية السهم ونشاطه وتأثيره النفسي الكبير على المتداولين وعلى عدد كبير من شركات السوق كانت تحجب كل ذلك وتزيد الإغراء به.

تحمل الشركة كاريزما خاصة بها، وتأثير من الصعوبة الاستهانة به أو تجاهله، وقدرها أن ترتبط بها أحداث مهمة ومفصلية تتعلق بمسيرة السوق وتطوره. كما ارتبطت بها أرزاق عشرات الآلاف من المتداولين.

تحسنت قوائم الشركة المالية بشكل كبير، بعد التعديلات الأخيرة التي قامت بها إدارة الشركة، فهل الظروف هي من أجبر إدارة الشركة على هذا التغيير والتحسن الجذري، أم هي العقليات قد تغيرت وتحسنت؟!!

تبرز أهم متغيرات قوائم الشركة في تخفيض رأس المال إلى 109 ملايين ريال بعد أن كان 1200 مليون. وعدد الأسهم وصل إلى 10.900.00 سهم. وارتفعت نسبة الاحتياطيات لتصل إلى 6.8 % بالنسبة إلى رأس المال. وارتفع صافي الدخل إلى 7.4 ملايين ريال، جميع هذه الأمور تسمى (تحسن) وتسمى (تطور) و (تغير) وإن كانت جاءت مقابل تنازلات باهظة جداً كلفت ملاك السهم الكثير.

ولكن.. قبل ساعات قليلة من إعلان ((تداول) لطريقة وآلية تداول (أنعام)، فاجاءت إدارة الشركة الجميع بهذا الإعلان:

بالإشارة إلى إعلان شركة مجموعة أنعام القابضة بتاريخ 16-1-2008م عن النتائج المالية الأولية المنتهية في 31-12-2007م وحيث ذكر بأن الأرباح التشغيلية من 1-1- 2007م والى 31-12-2007م بلغت مليون ريال، والصحيح هو 499 ألف ريال، كما تغير صافي الربح التشغيلي للفترة من 1-10- 2007م إلى 31-12-2007م من 3.7 ملايين ريال إلى 3.6 ملايين ريال وذلك نتيجة لإعادة تبويب مراجع الحسابات المخصصات ضمن المصروفات الإدارية والعمومية.

تصحيح جديد لقوائمها وأرباحها التشغيلية، بصورة غريبة، وفي توقيت مثير للبلبلة!!.

فهل مازال التلاعب وعدم الشفافية والاستهانة بحقوق المساهمين يضرب بأطنابه في أرجاء الشركة، وهو أحد أهم أسباب إيقافها، أم أن الوضع تغير إلى الأحسن مع الإدارة الجديدة ؟!.

لقد اهتمت هيئة سوق المال بالسوق كثيراً على حساب شركة (أنعام) وقد يلتمس لها العذر في ذلك، ولكن كل ما يرجوه المتداولون وملاك السهم ألا تطول فترة التداول الآلي الجديدة على السهم، وأن يعود سريعا إلى وضعه الطبيعي، فجميع العوامل المحيطة بالسهم من ارتفاع سعره، وقصر فترة التداول، وعودته بعد عام كامل من الحجب، كل هذه العوامل قد تخلق ضغطاً كفيلاً بإرباك السهم وإرباك ملاكه، أكثر مما هم فيه من ضغط وإرباك، وكل الأمل أن يكون ذلك محل اهتمام الهيئة.

[سعد الجهلاني]

رؤية اقتصادية
النتائج المالية للشركات المدرجة.. حضر الإعلان وغاب الإفصاح

عبد الرحمن محمد السهلي

(إذا رغبت في الكتابة فإنك تحتاج إلى قلم، وإذا رغبت في اتخاذ قرار فإنك تحتاج إلى المعلومة )، لعلنا ننطلق من هذه الفرضية لفهم العلاقة التكاملية بين اتخاذ قرار الاستثمار والإفصاح عن المعلومات الملائمة، فالإفصاح في السوق المالية يتم من طرفين الجهة المشرفة على السوق والشركات المدرجة فيه، فخلال الأيام الماضية أصدرت تداول أول إفصاح لها عن نسب التملك وأعلنت الشركات المدرجة عن نتائجها المالية للربع الرابع، فكيف يمكن فهم أثر هذه الإفصاح على اتخاذ القرار الرشيد؟

مع كل هزة أو هبوط قوي يصيب السوق يخرج في وسائل الإعلام المختلفة من ينعي السوق، ويطلب بسرعة تدخل الجهات المسئولة لتقصي أسباب النزول والإعلان عنها وعقاب المتسبب فيه، ويسترسل هؤلاء الأشخاص بخيالهم الخصب في نسج خيوط الشك وحياكة نظرية المؤامرة وتشخيص أبطالها وتوزيع الأدوار عليهم ووصف ضحاياها بأنهم مساكين سلبت أموالهم عنوة وتم استغفالهم قهراً.

يتجدد هذا الطلب مع كل هزة تصيب السوق وبنفس السيناريو مع تغيير لأبطال المؤامرة فمرة تكون الصناديق ومرة البنوك ومرة فلان من الناس، ويتم تصوير هؤلاء على أنهم يتملكون قدرات خاصة تتجاوز المحسوسات إلى عالم ما وراء المادة ليتم تفسر صعود السوق وهبوطه وفقاً لإرادتهم ونزولاً عند رغبتهم في ظل غياب تام للمسلمات الاقتصادية ونظرية العرض والطلب التي لا تجد إلى عقولهم طريق.

إن هذا الفكر التآمري المضلل ما كان له أن يروج ويكون له قبول عند عامة الناس لو كان هناك إفصاح وشفافية حول حركة الملكية ونسبها تصدر من الجهة المشرفة على السوق، فكلنا سمع خلال فترة الانهيار من قال إن الصناديق قامت برفع السوق أو أن المضاربين قاموا بخفضه ومع دخول الأجانب والخليجيين في السوق سمعنا من يوزع عليهم أدوار ثانوية في مسلسل المؤامرات.

إفصاح واحد أصدرته تداول حول تصنيف المستثمرين في السوق وحجم تعاملاتهم كان كفيلا بوضع الأمور في نصابها ونقض نظرية المؤامرة وإلجام من يروج لها، فالإحصائية المذكورة تبين أن 92% من قيمة الأسهم المتداولة في السوق لشهر يناير كانت للأفراد السعوديين بينما كان نصيب صناديق الاستثمار 1.4% فقط، ومن المثير للانتباه أن تجد تأثير الخليجيين أو العرب المقيمين والذين يعتبرون حديثي دخول في السوق أكبر من تأثير الصناديق الاستثمارية، مما يعزز النزعة الفردية في الاستثمار بكل أطيافها والتي تتسم على العموم بالسلوك العشوائي وعدم القدرة على التقدير والتنبؤ.

وعلى صعيد إفصاح الشركات المدرجة نجد أن عاصفة النتائج المالية للربع الأخير من عام 2007م وما حملته معها من أرباح وخسائر للشركات المدرجة، خلفت وراءها الكثير من علامات الاستفهام والتعجب ليس حول النتائج المالية فقط وإنما حول طريقة عرضها والإفصاح عنها. ففي الوقت الذي حقق فيه مؤشر السوق المالية مكاسب عززت من قيمته خلال الربع الأخير من عام 2007 م عاد مع بداية العام الحالي مرة أخرى إلى الخلف مهدراً تلك المكاسب على خلفية هذه الإعلانات التي قسمت المتداولين في السوق إلى فريقين؛ أحدهما فهم دلالاتها وأدرك أثرها الحالي والمستقبلي ورتب مركزه المالي وفقاً لذلك أما الفريق الأخر فيكتفي بظاهر الإعلان، ولعل من نافلة القول إن عامة المتداولين في السوق والطرف الأضعف في معادلة الإفصاح هم الفريق الثاني، لذا سعت الأنظمة والتشريعات لحماية هذا الطرف بشكل خاص والسوق بشكل عام، وذلك بتوفير المعلومة بشكل ملائم وفي الوقت المناسب.

لقد أدركت هيئة السوق المالية هذا الواقع من حيث قيام بعض الشركات المدرجة بحجب بعض المعلومات المالية في الإعلان الربعي وإظهار بعض المعلومات التي لا فائدة من ذكرها وذلك للبس الحق بالباطل وفقاً لمصالح إدارة الشركة، لذا سعت منذ عام 2006م لإصدار نماذج الإفصاح التي تقنن محتويات إعلان النتائج الربعية وتحدد بشكل واضح الأرقام والنتائج الواجب الإفصاح عنها.

والمتأمل لإفصاح بعض الشركات المدرجة في السوق عن نتائج الربع الأخير من عام 2007م يضن أن هذه الإعلانات صدرت في ظل عدم وجود جهة رقابية في السوق حيث لم تلتزم هذه الإعلانات بنماذج الإفصاح المعتمدة من الهيئة لذا غابت بيانات هامة وحضرت بيانات ليس لها قيمة.

وسأكتفي بذكر أربع حالات تدل على ذلك ، أولها لشركة زراعية ورد خطأ في مبلغ خسائرها الربعية واستغرق من الشركة تسعة أيام لتصحيح هذا الخطأ على موقع تداول، كما أن إحدى الشركات حديثة الإدراج لم تقم بعمل مقارنة ربعية مع نتائجها للفترة المماثلة من العام السابق على الرغم من قيامها بعمل مقارنة ربعيه في إفصاح الربع الثالث، كما قامت شركة أخرى حديثة الإدراج بحساب ربحية السهم وفقاً للمتوسط المرجح لعدد الأسهم لكي يعطي انطباعا أفضل عن معدل ربحيتها، وأخيرا قامت إحدى الشركات والتي منيت بخسائر قياسية في قطاعها خلال الربع الرابع بتضليل مساهميها، وذلك بإخفاء السبب الرئيسي وراء خسارتها وذكر سبب آأخر.

لو أخذنا إفصاح قطاع البنوك كنموذج والذي يفترض فيه أن يكون مثالياً لوجدنا الكثير من المتداولين الذين كانوا يتساءلون عن أسباب انخفاض أرباح البنوك خلال الربع الثالث، أصبحوا يتساءلون عن أسباب تحقيق خسائر في الربع الرابع.

بنوك، الجزيرة، والبلاد، والهولندي، حدث تغيير في إدارتها العليا، هذه البنوك الثلاثة بالإضافة إلى بنك الاستثمار انخفضت أرباحها بأكثر من 50% خلال عام 2007 م مقارنة بالعام الذي قبله، بنوك الاستثمار والبلاد والهولندي حققت خسائر خلال الربع الرابع، كل هذه مؤشرات تخفي خلفها دلالات حول أداء هذه البنوك والقطاع بشكل عام.

هل لازمة الائتمان العالمي أثرت على البنوك المحلية؟ سؤال لم تجب عليه الإعلانات الربعية، ولكن قد نجد أثره في القوائم المالية؛ فمثلاً القوائم المالية للبنك السعودي الهولندي تشير إلى أن مخصص خسائر الائتمان بلغ 495 مليون ريال بينما يبلغ هذا المخصص في قوائم البنك العربي الوطني 67 مليونا، وفي البنك السعودي الفرنسي42 مليونا؛ علماً أن رأس مال البنكين الأخيرين يعادل ضعف رأس مال البنك السعودي الهولندي.

النتائج المالية لعام 2007 م تشير إلى أن قطاع الزراعة حقق نموا موجبا في أرباحه، بينما القطاع البنكي تراجعت ربحيته فهل هذا يعني أن الاستثمار في قطاع الزراعة أفضل من الاستثمار في قطاع البنوك؟ أكاد أجزم بأن الإفصاح الذي يوفر المعلومات المناسبة هو القادر على الإجابة على هذا التساؤل وهو مخرج السوق من أزماته.

[سعد الجهلاني]

عبر خمسة برامج تنفيذية أولها معني بتأسيس جمعية تعاونية
جدة: إحياء مهنة صيد الأسماك لمساعدة أكثر من 3 آلاف صياد في المنطقة

«الجزيرة» - الرياض

تبدأ جدة اليوم مشروع إحياء مهنة الصيد وهو الأول من نوعه في المملكة لمساعدة أكثر من 3 آلاف صياد يتوزعون في 30 مرسى على امتداد 1000 كيلو متر تمثل سواحل المنطقة على البحر الأحمر برعاية من صاحب السمو الملكي الأمير خالد الفيصل بن عبدالعزيز أمير منطقة مكة المكرمة وبمشاركة 8 جهات حكومية.

وأوضح رئيس مجلس إدارة غرفة جدة صالح التركي أن المشروع يتطلع إلى مضاعفة أعداد الصيادين في المنطقة خلال الثلاث سنوات القادمة، مطالباً شركات القطاع الخاص بدعم هذا المشروع الوطني ورعاية برامجه.

وبيّن التركي أن المشروع ترجم إلى خمسة برامج تنفيذية أولها معني بتأسيس جمعية تعاونية للصيادين بمسمى جمعية الصيادين التعاونية بمنطقة مكة المكرمة بمبادرة من 220 صياد من القنفذة والليث ورابغ وجدة، واختير رئيس مجلس إدارتها ومديرها العام ومجلس إدارتها المؤقت وجاء التأسيس نتيجة لاتفاقية موقعة بين غرفة جدة ومركز أبحاث الثروة السمكية بمنطقة مكة المكرمة بمباركة من وزير الزراعة الدكتور فهد بالغنيم.

وتسعى الجمعية للتقليل من الاعتماد على استيراد الأسماك المقدر حجمه بأكثر من 500 مليون ريال سنويا، عبر توحيد جهود صيادي المنطقة وحفظ وتسويق منتجاتهم محليا ودوليا.

وبيّن التركي أن البرنامج الثاني يعني بدخول دماء جديدة من الشباب عبر وضع برنامج تدريب تم الاتفاق عليه مع التدريب المشترك التابع للمؤسسة العامة للتعليم الفني والتدريب المهني وأدرجت من خلاله حرفة الصيد ضمن مهن التنظيم الوطني للتدريب المشترك وأصبح المتدرب يتمتع بالمميزات التي يمنحها صندوق تنمية الموارد البشرية التابع لوزارة العمل من تحمل الدولة لتكاليف التدريب و75% من المكافأة خلال التدريب و50% من راتب خريج البرنامج لمدة عامين وتقوم الجمعية التعاونية المذكورة بدور الموظف أو صاحب العمل مشيراً إلى أن البرامج الثالث خصص لإعادة وتنمية وتأهيل المراسي المنتشرة على سواحل محافظات المنطقة والتي يصل عددها إلى 30 موقعاً 5 منها في رابغ و7 في جدة و5 في الليث و7 بالقنفذة و2 موقعين تتبع مقر الإمارة بمكة المكرمة مبينا أن هناك اتفاقاً وقع بين غرفة جدة ومكتب الضمان الاجتماعي بمنطقة مكة المكرمة بإقامة أربعة مراس في كل من رابغ والليث والقنفذة وجدة يقوم بموجبه الضمان ببناء مراسي القوارب ومراكب الصيد بينما تقوم الغرفة ببناء المباني والخدمات المساندة على الشاطئ والتكلفة التقديرية تصل إلى 12 مليون ريال حيث استلم مكتب الضمان بالفعل عدداً من المواقع لتنفيذ المشاريع عليها ولوزارة الزراعة مشروعان لإنشاء مرسى في القنفذة والليث تصل قيمتها إلى أكثر من 30 مليون ريال وتبذل غرفة جدة مساعي حثيثة للتوفيق بين الوزارتين لتنفيذ هذه المشاريع.

وذكر التركي أن البرنامج الرابع خصص لتسوية ديون الصيادين وقد أصبح عجزهم عن سدادها يمنعهم من الاستمرار في هذه الحرفة حيث تشترط اللوائح السداد لتجديد رخص الإبحار واغلب ديونهم متعثرة نتيجة للمنافسة الجائرة من العمالة الوافدة وانخفاض المخزون السمكي في المنطقة نتيجة للصيد الجائر من هذه العمالة.

وبين أن البرنامج الخامس سيتناول إعادة بناء واستثمار سوق السمك بجدة وتحسين أوضاع الصيادين والدلالين السعوديين العاملين بالسوق والحد من سيطرة العمالة الوافدة التي تستحوذ بأكثر من 70% من حجم الأموال المتداولة في السوق وفي شبكات التوزيع والتسويق يفوق الاستثمارات قي السوق الـ400 مليون ريال لا يصل للصيد السعودي إلا قرابة 2 إلى 4 % منها والغرفة بانتظار تحديد دورها في التعاون المطلوب مع أمانة محافظة جدة.

[سعد الجهلاني]

واردات الصين ارتفعت 1.8 بالمئة في يناير
النفط يتجاوز 96 دولاراً ويصعد لأعلى سعر في شهر

بكين - (رويترز)

قالت إدارة الجمارك الصينية أمس الجمعة: إن واردات الصين (ثاني أكبر مستهلك للنفط في العالم) من النفط الخام ارتفعت في يناير - كانون الثاني الماضي بنسبة 1.8 في المئة عما كانت عليه قبل عام مع تقليص شركات النفط الحكومية مشترياتها وزيادة وارداتها من الوقود المكرر بشدة.

وانخفضت واردات النفط الخام في يناير بنسبة ثمانية في المئة عنها في ديسمبر - كانون الأول الماضي لتصل إلى 13.94 مليون طن أي 3.28 مليون برميل يوميا.

وتناقضت الزيادة البسيطة في الواردات مع زيادة بنسبة 16.7 في المئة في واردات المشتقات المكررة لتصل إلى 3.23 مليون طن وفقا للبيانات الأولية التي نشرت على موقع إدارة الجمارك على الإنترنت.

وواصلت الشركات الإقبال الشديد على استيراد وقود الديزل لسد نقص خطير في السوق المحلية.

ورفعت الصين التي تستورد الآن نحو نصف استهلاكها من النفط الخام وارداتها بنسبة 12.3 في المئة، وقدر متعاملون أن الزيادة هذا العام ستكون مماثلة مع بدء تشغيل منشآت تكرير جديدة.

من جهة أخرى ارتفع سعر النفط في المعاملات الآجلة أمس الجمعة متجاوزاً 96 دولاراً للبرميل للمرة الأولى منذ أكثر من شهر مع إقبال المستثمرين على شرائه.

وكان الخام الأمريكي ارتفع 2.19 دولار في نيويورك أمس الأول الخميس. وارتفع خام القياس الأوروبي مزيج برنت 45 سنتاً إلى 95.61 دولاراً للبرميل لعقود التسليم في شهر إبريل التي بدأ تداولها كأول شهور العقود الآجلة.

وانحسرت المخاوف بشأن الإمدادات بعد أن طمأن منتجو النفط الرئيسيون في الشرق الأوسط والولايات المتحدة أن بإمكانهم تعويض أي توقف لصادرات الخام الفنزويلية إلى أمريكا بسبب المعركة القضائية بين فنزويلا وشركة اكسون موبيل.وقللت فنزويلا أحد أكبر مصدري النفط الخام للولايات المتحدة إلى أدنى حد ممكن حجم التعويضات التي تدين بها لشركة اكسون موبيل الأمريكية عن حصتها في مشروع نفطي في إطار النزاع الذي قطعت فيه كراكاس الإمدادات عن الشركة الأمريكية العملاقة.

وقال وزير الطاقة الأمريكي سام بودمان أمس الأول: إنه لا يتوقع أن تواجه الشركة مشاكل في إيجاد البدائل للخام الفنزويلي لكنه أضاف أن من الممكن اللجوء للاحتياطي النفطي الإستراتيجي إذا اقتضى الأمر.

وساعد على تراجع تلك المخاوف أيضا قيام المكسيك بإعادة فتح موانيها الثلاثة الرئيسة لتصدير النفط يوم الخميس بعد يوم من إغلاقها بسبب أحوال جوية سيئة في خليج المكسيك.

[سعد الجهلاني]

400 مليار إجمالي حجم الاستثمارات الفندقية في العاصمة المقدسة

«الجزيرة» - الرياض

قدر حجم الاستثمارات الفندقية وسكن الحجاج في العاصمة المقدسة بأكثر من 400 مليار ريال حيث تستقبل مكة المكرمة نحو 5 ملايين زائر على مدار العام وفي مواسم الحج خاصة.

أوضح ذلك شجاع الزيدي مدير عام أبراج هليتون مكة، مشيراً إلى أنه على الرغم من أن بالعاصمة المقدسة ما يقارب 10 فنادق من فئة الخمس نجوم ونحو 2000 فندق دون هذه الفئة، وأكثر من 7 آلاف بناية لسكن الحجاج، إلا أن معظم الفنادق تشهد أزمة حجوزات نتيجة لتدفق الحجاج والمعتمرين والزوار على فنادق العاصمة المقدسة حيث تصل نسبه الاشغال إلى 100 % خلال العشر الأواخر من شهر رمضان والعشر الأوئل من ذي الحجة.

وأشار الزيدي إلى أن هناك فنادق يتم الحجز بها بعد نهاية موسم الحج ورمضان مباشرة للموسم الذي يليه للحصول على مكان مناسب بأسعار ملائمة، موضحاً بأن سعر الغرفة في موسم الحج بهليتون مكة لا يتجاوز سعرها 48 ألف ريال لشهر الحج كاملا ، بينما يتراوح سعر الجناح المطل على الحرم بين 30 -140 ألف ريال في العشر الأواخر إلا أن ضغط الطلب في هذه الفترة يرفع سعر الغرفة بين 10-30 ألف ريال من قبل جهات أخرى مستأجرة لهذه الغرف وليس عن طريق إدارة الفنادق التي لا علاقة لها بهذه الأسعار.

وأكد الزيدي بأن مجال الاستثمار العقاري في العاصمة المقدسة يشهد نمواً متزايداً نظراً للزيادة السنوية المضطردة في أعداد الحجاج والمعتمرين والزوار للعاصمة المقدسة في ظل التوسعات المتتالية التي تنفذها حكومة خادم الحرمين الشريفين الرشيدة، والنشاط الاستثماري المتنامي في الخدمات المساندة التي تنفذها الشركات والمؤسسات الرسمية والأهلية والتطويرية مما يفتح المزيد من آفاق الاستثمار الشامل في العاصمة المقدسة.

وبنظرة مستقبلية يقول شجاع زيدي إنه من المتوقع أن يرتفع عدد زوار العاصمة المقدسة إلى ثلاث أضعاف ما عليه الآن بعد 10 سنوات ليصل إلى 15 مليون زائر خلال العام، وذلك بعد الانتهاء من المشاريع والتوسعات التي يجرى العمل في تنفيذها حالياً.

[سعد الجهلاني]

فيما ارتفع سعر سلتها إلى أكثر من 90 دولاراً للبرميل
الإنتاج الحالي يكفي لزيادة المخزونات.. والطلب سيزيد بنحو 1.2 مليون برميل يومياً

لندن - (رويترز)

قالت منظمة أوبك أمس الجمعة إن إنتاجها الحالي من النفط الخام البالغ نحو 32 مليون برميل يومياً يكفي للمساعدة في تدعيم العوامل الأساسية لسوق النفط وزيادة المخزونات العالمية. وتوقعت أوبك في تقريرها الشهري عن سوق النفط أن يزيد الطلب العالمي بمقدار 1.23 مليون برميل يومياً أي أقل 70 ألف برميل يومياً عن توقعاتها في شهر يناير كانون الثاني الماضي. وعزت أوبك التي تضخ أكثر من ثلث استهلاك العالم من النفط الانخفاض إلى تباطؤ الاقتصاد العالمي ودفء الطقس خلال فصل الشتاء واضطراب الاستخدامات في الصين لأسباب تتعلق بالطقس.

وأضافت (أن تباطؤاً اقتصادياً حاداً وخاصة في الولايات المتحدة قد يضعف نمو الطلب بشكل أكبر في الأشهر المقبلة وخاصة لأنواع الوقود المستخدم في النقل).

وخفضت أيضا توقعاتها للإمدادات من الدول غير الأعضاء فيها هذا العام بمقدار 100 ألف برميل يومياً إلى 50.53 مليون برميل يومياً. وقدرت المنظمة أن الاقتصاد العالمي سينمو بنسبة 4.6 في المئة هذا العام وذلك دون تغيير عن تقديرها في تقرير الشهر الماضي.

من جهة أخرى قالت أوبك أمس إن متوسط أسعار سلة خاماتها القياسية ارتفع إلى 90.79 دولار للبرميل أمس الأول الخميس من 89.65 دولاراً يوم الأربعاء الماضي. وتضم سلة أوبك 12 نوعاً من النفط الخام.

[سعد الجهلاني]

لجنة الانتخابات بالغرفة تتابع الاستعدادات المبكرة للدورة الجديدة

«الجزيرة» - الرياض

تعقد اللجنة (الداخلية) لانتخابات مجلس إدارة الغرفة التجارية الصناعية بالرياض اجتماعها الدوري صباح اليوم السبت، وبين مساعد الأمين العام التنفيذي رئيس اللجنة الأستاذ عبدالملك السناني أن اللجنة تعقد اجتماعات دورية تناقش خلالها متابعة الاستعدادات الخاصة بانتخابات مجلس الإدارة في دورته الخامسة عشرة والمزمع تنظيمها خلال شهر شوال القادم.

وأضاف السناني أن اللجنة سوف تبحث في اجتماعها اليوم الخطة الخاصة بتقنية المعلومات وتوظيف أحدث التقنيات في تسهيل عملية الترشيح والانتخاب، كما يستعرض الاجتماع الأنظمة الخاصة بالانتخاب والبنود المنظمة لها، وكذلك خطة شؤون العضوية وذلك ضمن الخطط التي بدأت الإدارات المعنية بالغرفة إعدادها، وفق توجيهات الأمين العام الأستاذ حسين العذل ببذل أقصى الجهود في توفير المناخ المناسب لإنجاح هذه الانتخابات التي تجرى كل أربع سنوات.

وبين السناني أن الغرفة قد أكدت على لسان أمينها العام في بيان سابق بأحقية سيدات الأعمال للترشح والاقتراع في انتخابات مجلس إدارة الغرفة للدورة الخامسة عشرة المقرر عقدها في شهر شوال القادم, وليس الاقتراع فقط، وأن نظام الغرف التجارية لا يميز بين المشتركين في الغرف من رجال وسيدات أعمال، والفرصة متاحة وممنوحة للجميع بالتساوي، وأن الغرفة ملتزمة بتوفير المناخ المناسب لمشاركة المرأة بفعالية في مجلس الإدارة وفق الضوابط الشرعية.

وأشار رئيس اللجنة (الداخلية) للانتخابات أن الأمانة العامة للغرفة بدأت استعداداتها المبكرة للانتخابات، حيث شكلت لجنة داخلية للتحضير والإعداد لعملية الانتخابات، وتوفير كافة الإمكانات والتجهيزات التي تهيئ أفضل الأجواء لممارسة عملية الانتخاب بطريقة سلسة وملائمة والتسهيل على المشاركين في عملية الاقتراع واختيار ممثليهم في مجلس الإدارة القادم بطريقة سليمة وصحيحة.