اخبار " تجزئــــــــــــــــة الاســــــــــــــــــهم"

[الرابح]

إطلاق السوق الثانوي للأسهم السعودية الشهر المقبل


اكدت مصادر في هيئة سوق المال السعودي على ان طرح السوق الثانوي الجديد للاسهم اضافة لسوق المال الرئيسي سيكون بداية الشهر المقبل لتخفيف الضغط المالي الملحوظ على السوق الرئيسي واحتواء السيولة المالية الموجودة في السوق الرئيسي.ويضم السوق العديد من الشركات التي ستدرج لاحقا للاكتتاب والشركات ذات الرأس مال القليل وارجعوا ذلك للاتزان المالي الذي تسعى له الهيئة في الشركات المدرجة ضمن السوق.وذكر محللون اقتصاديون ومتابعون للسوق ان السوق الثانوي واحد من الحلول المعروفة ولكنها قد تكون قاسية لانه في حال حصول ذلك سيخسر احد الاسواق المستثمرين حسب المصالح المترتبة على تداولهم من خلال احد السوقين مما سيجعل احد الاسواق يفوق الاخر في عدد الصفقات والقيمة السوقية المتداولة.وبين الدكتور عبدالله الحربي استاذ المحاسبة ونظم المعلومات بجامعة الملك فهد للبترول والمعادن والمحلل الفني ان السوق الذي سوف تقره هيئة سوق المال يسمى السوق الثاني وليس الثانوي لان في تعريف السوق الثانوي هو الذي يتم فيه تداول الشركات العادية والسوق الاولي هو الذي تطرح فيه الشركات عندما تطرح للتداول في المرة الاولى اذا السوق الجديد هو السوق الثاني للسوق الاول.
واضاف الحربي: قسم السوق السعودي الى قسمين الاول يحتوي على الشركات القيادية وذات الربحية وذات درجة عالية من الشفافية اما السوق الثاني فهو السوق الذي تدرج فيه اسهم الشركات الجديدة والتي لم تسجل ربحية او درجة عالية من الشفافية.
وقال الدكتور الحربي فكرة انشاء سوق ثان ليست مجدية لسببين الاول لدينا شركات قليلة جدا لا تساعد على فتح سوق ثان ايضا سيزيد من جهود الهيئة على مراقبة السوق والمضارب سوف يتبع شركات المضاربة حتى لوفتح هذا السوق واضاف نأمل من الهيئة تبني قرارات اكثر عمقا وليس تبني حلول تظاهرية لمشكلة ولم يتم حل المشكلة نفسها. واوضح الدكتور طلعت الافندي الخبير الاقتصادي والمستشار المالي ان السوق السعودي يعاني من ضيق الفرص الاستثمارية وقلة الشركات المدرجة ويسعى الى استقطاب اكبر عدد ممكن من الشركات الجديدة للسوق وبالعكس لن يؤثر على السوق الرئيسي ولن يخسر احد الاسواق لان حجم التدفق على السوق السعودي يتزايد بشكل كبير كل سنة. واضاف اسواق العالم باكملها لديها اسواق ثانوية موازية للسوق الرئيسي وهذا السوق الثانوي سوف يعمق من قيمة السوق الرئيسي ويزيد من القدرة على ادراج عدد اكبر من الشركات , إضافة الى ذلك يوفر من ناحية ثانية قنوات تمويل متعددة يعطي سهولة ادراج لشركات جديدة وتوسيع قاعدة السوق واعطاء المستثمرين فرصا اكبر.

[aldamook]

الله يعطيك الف عاااااافية

[الرابح]

منقول
يعتقد مؤيدو التجزئة انها سوف تساعد صغار المستثمرين على تملك الأسهم نظراً لرخص قيمة الأسهم، وسوف تعطي فرصة لشرائح أكبر من المستثمرين من خلال البيع والشراء بكميات مرتفعة، كما ان تجزئة الأسهم سوف توفر الأسهم لدى «صناع السوق» طول الوقت وبالتالي فإن حجم التداول سيرتفع وبالتالي سيصبح السهم متوافراً طوال فترة التداول.

والواقع ان ارتفاع أسعار كثير من الأسهم خصوصاً الشركات الممتازة يقف حائلاً دون تحقيق رغبات ذوي الدخل المتوسط أو المحدود في الاستثمار في السوق المالي مما يفقد السوق المالي قوة مالية كبيرة، مما قد يؤدي إلى محاولة هذه الفئات إلى الاقتراض من البنوك لاشباع الحاجة للاستثمار، وهذا واقع كثير من فئات الشباب على وجه الخصوص.

ولا شك ان ارتفاع الأسعار يقلل فعلاً من دخول البعض إلى السوق نظرا لارتفاع المخاطرة في هذه الحالة، ولكن السؤال المفترض في حالة تجزئة الأسهم هو: هل ستحل التجزئة مشكلة السوق الأساسية؟ والجواب هو أن عددا كبيرا من الاقتصاديين والمتابعين يؤكدون ان مشكلة السوق السعودي بالأساس ليست في الارتفاع نفسه وإنما في مسببات هذا الارتفاع. وبالتالي فإن أية حلول لا تبحث في معالجة الجذور سوف تؤدي لاحقاً إلى ظهور المشكلة مرة أخرى.

لذا فإن الحل ليس في التجزئة وحدها وان كانت إحدى الحلول المؤقتة. فالتجزئة في واقع الأمر ما هي إلا حل يغلب عليه الطابع النفسي، بحيث يشعر المستثمر الحالي انه تملك عدداً أكثر من الأسهم بينما القيمة السوقية لما يملكه لم تتغير بالفعل، كما أن المستثمر المستقبلي سوف يشعر نفسيا ايضا بأنه قادر على الدخول إلى سوق الأسهم وفي الحدود التي سيتملك بها لو لم تحصل التجزئة. إضافة إلى ذلك فإن تخفيض السعر «التجزئة» سوف تجذب أعداداً إضافيةً إلى السوق دون توسعة حقيقية للسوق. وبالتالي فإن ارتفاع السيولة وقلة العرض سوف يؤديان إلى ارتفاع أسعار الأسهم مرة أخرى وكحل مؤقت أيضا سيتم تجزئة السهم مرة أخرى لاتاحة الفرصة.... وهكذا إلى ما شاء الله.

ومن هذا المنطلق فإن الحل الشامل الاستراتيجي وليس النفسي هو المطلوب لمعالجة هذه المشكلة، والذي أراه أن توسعة السوق من خلال تجزئة بعض الشركات الكبيرة ذات الأغراض المتعددة، ومن خلال إضافة شركات جديدة إلى السوق، مما سيؤدي إلى خلق قنوات استثمارية للجميع. وعلى الرغم أن الحلول الاستراتيجية قد تأخذ وقتاً طويلاً من الزمن إلا ان البدء فيها جنباً إلى جنب مع الحلول المؤقتة أفضل من التركيز على الحلول الآنية لوحدها.


أكاديمي - جامعة الملك سعود

[على محمد عثمان]

فليسمح لى الاساتذه اللذين ادلو بدلائهم فى هذا الموضوع الهام ان اشاركهم فى ما اعتقد انه سيتخذ فى سوق الاسهم وذلك لان الموضوع المطروح هو حديث المجالس كلها تقريبا هذه الايام وربما منذ اكثر من شهرين . الا اننى ومن خلال قراءتى للموضوع وكل التعقيبات وفى ما يخص التجزئه لم اجد من اشار الى نقطة هامة جدا الا وهى الاساس او القاعدة التى سيتم بموجبها اعتماد التجزئه فى حال تم تطبيقها واعنى بذلك القرار الذى تم الاتفاق عليه واعتماده قبل اشهر من قبل المسؤولين فى الهيئه وهو ان لا تقل القيمة الاسميه لسهم اى شركة عن عشرة ريالات بعد التجزئه . واذا كان هناك كثير من الشركات المدرجة حاليا من الشركات الخاسره واقيامها الاسميه ستكون بموجب القيمة الدفتريه اقل من المبلغ المذكور اى العشرة ريالات بعد التجزئه فمعنى ذلك انه سوف لن ينطبق عليها نظام التجزئه فما هو الحل اذن ؟ برأيى الحل هو ان كل شركة موجودة فى السوق حاليا وقيمتها الدفتريه اقل من القيمة الاسميه الحاليه الخمسبن ريال معنى ذلك انهاشركة خاسره رغم وجودها لاعوام طويله يجب ان تتحول الى السوق المزمع انشاءه وذلك لسببين اولا لان السوق المقترح انشاءه سيكون للشركات غير ذات العوائد والثانى ليكون محفزا قويا لمثل هذه الشركات على النجاح وتحقيق الارباح لفائدة ملاكها واقتصاد الوطن وحين تحسن من اوضاعها وينطبق عليها نظام السوق الرئيسى تتمكن من العودة له. . . امر اخر وودت ان اشير اليه الا وهو الا ترون معى ان الشركات الجديده والتى سيتم الاكتتاب بها مستقبلا هى شركات تنقسم الى قسمين الاول وهى الشركات الموجودة على ارض الواقع حاليا كالبنك الاهلى والعالميه للزيوت النباتيه وغيرها من الشركات االناجحه والتى تعمل منذ زمن طويل ولها ميزانيات عامه وتحقق ارباح فلماذا لا يتم ادراجها في السوق الرئيسى مباشرة حتى تزيد من عدد الشركات داخل هذا السوق وليس هناك حاجة لادراجها فى السوق الثانوى او الثانى للتاكد من نجاحها . اما القسم الثانى وهى الشركات الحديثة النشأه فلا بأس ان تظل خارج السوق الرئيسى لسنتين او ثلاث حتى تبدأبتوزيع الارباح ثم تدرج به . . وددت ان اشارككم فى هذا الموضوع الهام واستميحكم عذرا ان كانت مشاركتى فى غير محلها وأاسف على الاطاله

[غاف الجواء]

الله يعطيك العافيه والصحه اخوي على الموضوع واتمنى من باقي الاخوة الخبراء المشاركه وكل وأحد يدلو بدلوه من الخبراء.


تحياتي

[عبد الرحمن محمد]

عندمـا يحدد موعد تطبيق التجزئـة
ستضهـر خيـارات وشروط جديدة
وسنرى ما يحدث من خطط مستقبية
للهيئة بشـأن هذا القرار وقرارات
اخر ذات تأثير حينها سيتغير
تفكيرنـا بشكل جذري للكثير
من الأمـور..
والله أعلم
..

[الرابح]

ننتظر اراء الخبراء من المحللين المالين عن التجزئة رغم معرفتى المسبقه بانهم يقاطعون مواضيع الرابح بالذات !!!



قبل فترة كان الدكتور الدقاق و الاستاذ راشد الفوزان يشاركون فى المواضيع بدون استثناء طلما انها ستفيد

وربما هم منشغلين الان ولا اعلم اين هم على القنوات الفضائيه ام فى اروقة الصحف


اذن ننتظر الاستاذ المستقل ومحمد المزينى وعلى المبارك .......................................للاجابه على الاسئله

التى لدينا عن طريقة التجزئه



او من لديه معلومه من جميع الاعضاء ان يشارك معنا بشكل يفيد الجميع :)

[تورنيدو]

اخي الرابح ... طرح رائع ...

[مستثممر+مضارب]

اخي الرابح كل والكل مستفيد من التجزئه

[ابوراشد22]

ننتظر اراء الخبراء من المحللين المالين عن التجزئة رغم معرفتى المسبقه بانهم يقاطعون مواضيع الرابح بالذات !!!

لا انشا الله
اقل شي مهو كلهم