الأخبار الإقتصادية ليوم الإثنين 20 شوال 1429 هـ الموافق 20 أكتوبر 2008 م

[سعد الجهلاني]

[سعد الجهلاني]

تقديم اجتماع أوبك يوحي ب "تسارع" تداعيات الأزمة العالمية على أسعار النفط

الرياض-جارالله الجارالله:
سارعت منظمة الدول المنتجة للنفط "أوبك" إلى تقديم موعد اجتماعها الطارئ إلى 24من الشهر الجاري، الأمر الذي يعكس أهمية التطورات الحالية والتي تجري على صعيد الاقتصاد العالمي، وتأثيره على اسعار النفط، التي تهاوت بقرابة الخمسين في المائة من أعلى مستوياتها القياسية عند 147دولاراً.
ويأتي هذا الاجتماع لمناقشة توقعات الركود في الاقتصاد العالمي والذي ساهم في تعزيز القراءات حول تلاشي نمو الطلب على النفط، والتي عكست مسارها التصاعدي التي كانت تنتهجه في الفترة السابقة، حيث اشار تقرير صدر الاربعاء الماضي عن منظمة اوبك الى توقع هبوط الطلب في اسواق النفط بنحو 450ألف برميل يوميا في عام 2009وهبوط الطلب بنحو 330الف برميل يوميا خلال العام الجاري.

وأوضح طارق الصقير محلل اقتصاديات الطاقة في "تريس داتا انترناشونال" للدراسات والأبحاث، أن قرار منظمة اوبك بتقديم موعد اجتماعها يعد حدثا مهما يعكس إدراك أعضائها لتنامي عقبات ازمة الائتمان العالمية وآثارها على معدلات الطلب في اسواق النفط، ويرى أن الأمر الملح في هذا الاجتماع هو مناقشة توقعات ركود الاقتصاد العالمي والتي ساهمت في توقع تلاشي نمو الطلب على النفط .

وأبان أن اقتراح بعض اعضاء منظمة اوبك بالقيام بخفض فوري للانتاج بنحو مليون إلى مليون ونصف المليون برميل يوميا لتدارك هبوط الاسعار في ظل تراجع معدلات النمو في الطلب، يأتي أيضا "للتصدي لمستويات التخمة في مخزونات النفط العالمية بعد انتهاء المرحلة التي تسمى ال(contango) والتي يتم بها تخزين النفط في مخازن تجارية بغرض بيعه في الاسواق الآجلة بأسعار أعلى".

واضاف محلل اقتصاديات الطاقة، أنه من المهم ان يكون الخفض كبيرا لتدارك هبوط الاسعار ومن ثم يتم زيادة الانتاج تباعا وبشكل مواز لنمو الطلب وبهذا "نستعيد مرحلة التوازن في اسواق النفط بعد ان ساهمت معدلات الاقراض المفرطة من قبل المصارف في خلق نمو وهمي للطلب على الطاقة عبر القروض الاستهلاكية خلال السنوات الخمس الماضية".

وذكر أنه من المهم ان نعلم ان ارتباط اسواق النفط بأزمة الائتمان العالمية يأتي من خلال انفجار فقاعة الرهن العقاري والذي قام بتعزيز معدلات الانفاق الاستهلاكي عبر رهن العقار ومنح القروض الاستهلاكية والذي رفع من معدلات الطلب على شراء السيارات والسفر خصوصا في اكبر اقتصاد في العالم.

كما اضاف أن الجدير بالملاحظة ان الانفاق الاستهلاكي يمثل ثلثي الانفاق العام في الولايات المتحدة ولهذا نجد ان تباطؤ الانفاق الاستهلاكي سبب رئيسي لركود اقتصاد الولايات المتحدة مما يجعل معدلات نمو الطلب على الطاقة تتلاشى خلال شح السيولة في اسواق الاقراض.

ويؤكد الصقير على أن المهم في هذه الفترة ايجاد مستوى أسعار يساهم في تحقيق اهداف التنمية لدى الدول المنتجة والمستهلكة على حد سواء، بحيث تتم قراءة المعطيات التي تتعلق بماهية المستويات السعرية التي تبقي قدرة الدول المستهلكة على تحمل أسعار النفط دون الاخلال بنشاطات قطاعاتها الاقتصادية.

وأفاد انه من غير الممكن قياس السعر العادل للنفط، إلا أنه من الممكن نسبيا وضع إطار سعري يعكس قيمة النفط الحقيقية، وذلك من خلال حساب القوة الشرائية للعملة التي يتم بها تسعير النفط، بحيث يتم حساب ما تقدمه تلك القوة الشرائية من سلع وخدمات مقارنة بالضغوط التضخمية الناشئة منذ فك ارتباط العملات بالذهب والفضة في 1973، بالإضافة إلى مقارنة معدلات كفاءة الطاقة لكل دولة لقياس مدى انخفاض اثر أسعار النفط على نمو الاقتصاد.

[سعد الجهلاني]

عضو في مجلس "الفخارية" يبيع جزءاً من أسهمه رغم فترة الحظر
المتعاملون يركزون على الإشارات السلبية في بيانات سابك ويتجاهلون نمو الأرباح

واصل مؤشر سوق الأسهم انخفاضه بقيادة شركات البتروكيماويات، مع تركيز المتعاملين على الإشارات السلبية التي أوردتها سابك في بيان النتائج، والتي تشير أن ركود الاقتصاد العالمي المتوقع قد يؤدي إلى انحسار الطلب على المنتجات في معظم الأسواق العالمية.
وعند الإقفال انخفض المؤشر 245نقطة تعادل نسبة 3.78%، وصولا إلى 6258نقطة.

وتجاهل المتعاملون اعلان ارباح سابك التي جاءت أفضل من التوقعات، وركزوا على الجوانب السلبية التي حملتها اخبار الشركة امس بجانب اشارتها للركود، ومن ذلك تخفيض أسعار الحديد بنسبة تزيد عن 40% في غضون اسبوعين، ورأوا انه يعطي مؤشرا سلبيا حول مدى التراجع السعري الذي يؤثر على كافة المنتجات والسلع خاصة المنتجات البتروكيماوية التي وصل بعضها إلى أدنى مستوى خلال 30شهرًا.

وهبطت سافكو بنسبة 10% مع تسجيل منتجاتها أعلى معدلات تراجع اسبوعية، وبنفس المستوى انخفضت اللجين وانابيب والكيميائية ومعدنية، في حين انخفضت سابك بنسبة9% وتراجعت شركات اخرى.

وسجلت 126شركة انخفاضات متباينة، في حين ارتفعت اسعار 35شركة معظمها في قطاع التأمين الذي يحاول المضاربون تحريك اسهمه للفت الانظار نحوها، واستقطاب بعض السيولة نحوه، علما ان قيمة التداول على شركاته وصلت امس الى 220مليون ريال.

من جهة اخرى كشف تقرير اصدرته ارقام بزنس انفو حول التغيرات في قوائم الملاك عن مخالفة نظامية تمثلت في قيام احد اعضاء مجلس الشركة الفخارية بزيادة ملكيته رغم فترة الحظر، والتي تنتهي مع اعلان الشركات قوائمها المالية.

فقد اظهرت التغيرات في الملكية قيام يوهان يوسف وولف عضو مجلس إدارة الشركة، ببيع جزء من حصته في أسهم (الفخارية) مما أدى الى تراجع نسبة ملكيته في الشركة الى ما دون 5%.

وكان عضو مجلس الإدارة يوهان يوسف، يمتلك أكثر من 5% من أسهم الشركة اي مايزيد على 300ألف سهم منذ فترة بعيدة، وتمت عملية البيع هذه في وقت يحظر على التنفيذيين بالشركات المساهمة اجراء تعاملات في السوق في فترة محددة تنتهي بإعلان النتائج الفصلية لكل شركة والتي لم يتم اعلانها من طرف "الفخارية" حتى الآن.

وحسب التقرير فإن العملية تحدث للمرة الثانية خلال فترة الحظر التي يرصد فيها تعاملات من قبل تنفيذيين في شركات مدرجة حيث سبق وأن قام الشيخ سليمان الراجحي بزيادة حصته في شركة "نادك" التي يرأس مجلس ادارتها بالرغم من فترة الحظر القائمة حيث لم تعلن الشركة عن نتائجها.

وفي مقابل ذلك قام رئيس مجلس ادارة شركة "فتيحي" أحمد فتيحي بزيادة حصته في الشركة بشكل طفيف غير أن عملية الزيادة تمت بعد أن أعلنت الشركة صباح أمس وقبيل افتتاح السوق عن نتائجها الفصلية للربع الثالث وهو مايتفق مع الأنظمة السائدة.

[سعد الجهلاني]

"الحليب الصيني" يقتحم الأسواق السعودية متخطياً قرارات منع الاستيراد

الرياض - علي الرويلي:
اقتحم الحليب الصيني المحظور دوليا الأسواق السعودية، متخطيا قرارات الجهات الرقابية التي اتخذت قرارا بمنع دخوله.
ورصدت "الرياض" حليباً منتجاً في الصين بواسطة إحدى الشركات العالمية، يتداول في مركز تموين شهير بالرياض.

ويأتي هذا بعد التطمينات التي أطلقتها وزارة التجارة والصناعة مطلع الشهر الجاري، والتي نفت فيها الفسح لأي منتج حليب صيني، وأكدت خلو الأسواق السعودية من منتجات حليب الأطفال ذات المنشأ الصيني، بعد أن أعلن الاتحاد الأوروبي والدول المستوردة للحليب من الصين حظر الاستيراد، بعد فضيحة حليب الأطفال الملوث بالميلامين السام، والذي أحال قرابة 40ألف طفل ورضيع لتلقي العلاج في العيادات الخارجية والمراكز الطبية.

وكانت وزارة التجارة والصناعة السعودية قد نفت على لسان مصدر مسئول لم تسمه، الفسح لحليب الأطفال الصيني أو الحليب المصنع في الصين، وقالت إنها أخضعت منتجات الأغذية المحتوية على "الحليب الصيني" للفحص المخبري للتأكد من خلوها من مادة الميلامين.

لكن الوزارة لم تفصح حتى الآن عن مدى سلامة الأغذية الصينية المحتوية على الحليب الصيني والمتداولة في الأسواق المحلية، ولم تطمئن الأهالي عن مدى مأمونية تلك الأغذية بالرغم من توجيهها منذ نشر بيانها الصادر مطلع الشهر الجاري سحب عينات من المنتجات المحتوية مكوناتها على الحليب الصيني لتحليلها.

وأكدت وزارة التجارة والصناعة في بيانها المنشور قبل نحو اسبوعين، اتخاذ عدة خطوات احترازية تحوطا ضد الميلامين السام، من بينها تعميد جميع مختبرات مراقبة الجودة النوعية بالبحث في سجلات الإرساليات الواردة إليهم من حليب وأغذية الأطفال، وتوجيه المختصين نحو تحري الدقة وتدقيق الفحص المخبري في المنتجات المشار إليها، وإقرار عدم الفسح لمنتجات أغذية الأطفال الحليبية والحليب بشكل عام الواردة من الصين، وعدم فسح أي منتج من منتجات الشركات الصينية المعلن عن تلوث منتجاتها بالميلامين، وإخضاع جميع منتجات الأغذية الصينية المحتوية ضمن مكوناتها على الحليب ومشتقاته للفحص المخبري بالتنسيق مع الهيئة العامة للغذاء والدواء للتأكد من خلوه من مادة الميلامين، والرفع للوزارة عن أي حالة شك أو اشتباه اتجاه أي إرسالية، إلى جانب تعميد الوزارة إدارة مكافحة الغش التجاري وفروع الوزارة بسحب ما قد يكون في أسواق المملكة من أغذية الأطفال الحليبية والحليب بشكل عام الواردة من الصين، وتعميد الإدارة العامة لمكافحة الغش التجاري وفروع الوزارة بالتحفظ على جميع منتجات الأغذية الصينية المحتوية ضمن مكوناتها على الحليب ومشتقاته وسحب عينات ممثلة لها وإحالتها للفحص المخبري بالتنسيق مع الهيئة العامة للغذاء والدواء للتأكد من خلوها من مادة الميلامين وعلى ضوء نتائج الفحص يتم اتخاذ اللازم حيالها.

[سعد الجهلاني]

"الهيئة الملكية" تبرم ثلاثة عقود للجبيل ب 414مليون ريال


أبرمت الهيئة الملكية للجبيل وينبع ثلاثة عقود بقيمة اربع مائة واربعة عشر مليوناً وثلاثة وخمسين ألفاً ومئتين وتسعة وثمانين ريالا (414.053.289) لانشاء وحدات سكنية جديدة بمدينة الجبيل الصناعية ولتصميم وإعداد موقع المرحلة الثالثة من (الجبيل 2).
وقد وقع العقود الثلاثة صباح أمس صاحب السمو الأمير سعود بن عبدالله بن ثنيان آل سعود رئيس الهيئة الملكية للجبيل وينبع في مكتب سموه بالرياض مع ثلاث شركات لتتولى تنفيذ هذه المشاريع وهي على التوالي: مؤسسة أزميل للمقاولات، شركة راديكون الخليج بالتضامن مع كنتز انجينيرنج انترناشونال، شركة سعد سحمي الهاجري وشريكه للمقاولات، حيث تتولى الشركة الأولى إنشاء مائة وثلاث وعشرين وحدة سكنية مختلفة الأحجام مع جميع الخدمات والمرافق الخاصة بهذه المساكن مع تطوير ممرات المشاة والطرق ومواقف السيارات، وسيتم تسليم المشروع بعد نحو عامين.

وفي حين تتولى الشركة الثانية عملية تقديم الخدمات الهندسية وتنفيذ مهام خاصة بتطوير موقع المرحلة الثالثة من (الجبيل 2) والتجهيزات الأساسية له من حيث التصميم المفصل وإعداد الدراسات الهندسية والمخططات والمواصفات ومستندات تقديم العطاءات، ومدة هذا العقد خمس سنوات. فيما ستتولى الشركة الثلاثة أعمال الحفر والردم لإعداد موقع المرحلة الثالثة من (الجبيل 2) على مساحة إجمالية قدرها 2300هكتار، وسيتم تسليم المشروع بعد أربعة أعوام.

يشار إلى أن الوحدات السكنية التي قامت ببنائها الهيئة الملكية بالجبيل بلغت 16901وحدة، كما أن الوحدات السكنية المستقبلية المتوقع بناؤها في حي جلمودة من قبل الشركات يبلغ 3909منازل و 2100شقة. أما في مدينة ينبع الصناعية فقد بنت الهيئة الملكية 8814وحدة سكنية وقد تم ترسية بناء 242وحدة تنتهي في عام 2010يتبعها بناء 160وحدة.

[سعد الجهلاني]

حديث الاقتصاد
دور الصناديق السيادية الخليجية في ظل الأزمة المالية العالمية

د. عبدالعزيز حمد العويشق
أكتب هذا الأسبوع من مدينة البندقية Venice في إيطاليا، حيث عُقد مؤتمر "أوربا والخليج" الرابع الذي ينظمه معهد دراسات الشرق الأوسط في جامعة Science Po الفرنسية، وصاحب فكرة هذا المؤتمر هو مدير المعهد البروفسور Gilles Kippel الكاتب في الدراسات الإسلامية المعاصرة. وقد عُقدت المؤتمرات الثلاثة الأولى في أبوظبي وفرنسا والرياض، ومن المقرر عقد الخامس في الكويت العام القادم. وتهدف جميعها إلى إيجاد أرضية مشتركة للحوار بين الجانبين.
ولم يكن المؤتمر مخصصاً للاقتصاد، ولكن الأزمة الاقتصادية العالمية خيمت عليه بظلالها، وكانت الحديث الأول للمشاركين. وخُصصت إحدى حلقات النقاش للصناديق السيادية الخليجية حيث قدمتُ ورقة عن هذا الموضوع.

ومما لفت نظري في النقاش الذي دار حول الصناديق السيادية التركيز على تأثير هذه الصناديق على الأسواق المالية الدولية، على الرغم من محاولة الجانب الخليجي التذكير بأن ذلك أمر جانبي نظراً إلى أن الهدف الرئيسي لهذه الصناديق هو المحافظة على فوائض دول المجلس واستثمارها في أفضل المجالات، وهذا ما يجب التركيز عليه، إلا أن النقاش عاد مراراً إلى مسألة وضع الصناديق في دائرة الشك والريبة، والبحث عن وسائل لتحييدها...إلخ.

وكان هناك إجماع بأن فكرة وضع قيود جديدة على الصناديق السيادية قد ولّت، أو تراجعت وقتياً على الأقل، في ظل الأزمة المالية العالمية وحاجة الأسواق الغربية إلى دعم تلك الصناديق في المساهمة في المؤسسات المالية المتعثرة وزيادة السيولة المتوفرة للإقراض.

ورأى الأغلبية أن الوقت موات للشراء وليس للانسحاب من السوق، حيث توفر الأزمة المالية فرصاً ذهبية في شراء شركات ناجحة انخفضت أسهمها بمقدار النصف أو أكثر، وإن كانت المداخلات الخليجية قد أكدت أن الحديث في الغرب عن وضع القيود قد أدخل عنصراً جديداً في معادلة تحليل المخاطر لدى تلك الصناديق، مما قد يجعلها تتردد في التوسع غرباً.

ولعل أهم النقاط التي أثيرت أن أحد أسباب توجه الصناديق السيادية للاستثمار في الأسواق الغربية في السابق كان عدم وجود فرص استثمارية كبيرة في المنطقة، حيث أُنشِئت معظم تلك الصناديق قبل إنشاء أسواق مالية في الخليج. أما اليوم فهناك أسواق مالية كبيرة نسبياً، وتوفر الأزمة الحالية التي تمر بها تلك الأسواق فرصاً غير مسبوقة للاستثمار. فلو قررت الصناديق السيادية توجيه جزء من استثماراتها الجديدة إلى الأسواق المالية الخليجية لكان ذلك قراراً استثمارياً صائباً من جهة، ومن جهة أخرى سيؤدي إلى دعم الأسواق المالية الخليجية ومساعدتها على استرجاع عافيتها.

[سعد الجهلاني]

الجريسي يتخلى عن مقعد رئاسة غرفة تجارة الرياض بعد 16عاماً
الانتخابات تطغى على أحاديث معايدات رجال المال والأعمال

تغطية - عبدالعزيز القراري و محمد الحيدر
تجمع رجال المال والأعمال السنوي الذي نظمته البارحة غرفة تجارة الرياض فرصة لرئيسها عبدالرحمن الجريسي للإعلان وبشكل نهائي عن التخلي عن مقعد الرئاسة بعد مرور نحو 16عاماً قضاها رئيساً للغرفة حقق خلال هذه المدة الكثير من الانجازات والأخذ بيد القطاع الخاص ليتجاوز كثيراً من المعوقات.
من جانبه قال رئيس لجنة المقاولين في غرفة تجارة الرياض المهندس ناصر المطوع إنه لن يرشح نفسه في الانتخابات القادمة، مشيراً الى أن قراره هو الآخر نهائي .

وأكد ل "الرياض" ان لجنته قدمت لقطاع المقاولين الكثير من الانجازات، لافتاً الى أن هذا القطاع لا زال ينتظر صدور قرارات مهمة تساعده في تجاوز بعض المعوقات التي تواجه.

وتميز اللقاء بحضور عدد كبير من الوجوه الشابة التي ظهرت مؤخراً ضمن اللقاءات السابقة، إضافة إلى حضور حشد من التجار المخضرمين والتي امتلأت بهم ردهات قاعة الاستقبال.

وحضر حفل الاستقبال السنوي كل من وزير التجارة والصناعة عبدالله زينل ووزير الشئون الاجتماعية الدكتور يوسف العثيمين ومعالي محافظ مؤسسة النقد العربي السعودي.

وسيطرت الانتخابات على الحوارات الجانبية بين الحضور وشكل فرصهم تحالفات فيما ظهرت نقاشات جانبية أخرى تتناول القضايا الاقتصادية المحلية والعالمية أبرزها تأثيرات الأزمة العالمية على الاقتصاد المحلي.

وقال رئيس مجلس ادارة الغرفة التجارية الصناعية بالرياض عبدالرحمن الجريسي ان كل دورة انتخابية يتقدم لها مجموعة من رجال الاعمال وبالتالي هناك مرشحون ثم انتخابات تمر بطريقة واضحة ونزيهة.

واضاف: "جميع المتقدين للترشيحات هم من المعروفين ومنهم من الاوائل السابقين والمشهورين وجدد دخلوا حديثا لقطاع الاعمال واثبتوا جدارتهم ونجاحهم".

واصر الجريسي على عدم تقدمه للترشيح في الانتخابات المقبلة وقال في هذا الصدد: ما زلت مصراً على انني لن اتقدم للترشيح وذلك بسبب انني اعتبر نفسي قد اديت بعض الشيء علي والواجب علي عمله .

وحول نظرته لدخول رجال الاعمال المرشحين في تكتلات متنوعة قال الجريسي: عملية التكتل يحكمه نظام الغرف التجارية ومن الصعب انتقاده طالما يسير وفق النظام ولكن يحكم عليه الواقع وقد يكون فيه النفع او المضرة.

[سعد الجهلاني]

التضخم في المملكة قريب من سبتمبر ويتجه إلى مزيد من الانخفاض.. السياري لـ"الرياض":
توجيه صناديق الدولة لانتشال سوق الأسهم ليس من مهمة مؤسسة النقد

الرياض- عبد العزيز القراري ومحمد الحيدر:
نفى محافظ مؤسسة النقد العربي السعودي حمد السياري علمه بأن هناك توجهاً من قبل المجلس الاقتصادي الأعلى بالسماح بتدخل صناديق الدولة، وأكد بقوله "إنني لم اسمع بصدور أو دراسة تدخل صناديق الدولة.
واستغرب من ربط قرار تدخل صناديق الدولة وإلزامها بزيادة حصتها الاستثمارية بسوق الأسهم السعودية في الوقت الحالي بهدف انتشال السوق من كبوته التي تأثرت بسبب الأزمة العقارية العالمية، معتبراً ان توجه هذه الصناديق ومثل هذه الإجراءات يتطلب العودة للمجلس الاقتصادي الأعلى وليس الى مؤسسة النقد السعودية.

يأتي حديث السياري المتحفظ في الوقت الذي يترقب فيه السعوديون تصريحات تنعكس بشكل إيجابي على الوضع الاقتصادي المحلي بالرغم من التصريحات المطمئنة التي صاحبت الأزمة العالمية التي لم يتبعها خطوات تنفيذية ذات اثر إيجابي على النطاق المحلي.

وأكد ل"الرياض" محافظ مؤسسة النقد حمد السياري، أن المؤسسة كانت أكثر شفافية من أي جهة أخرى في إعلان أرقامها المواكبة لأزمة الائتمان العالمية وأظهرت موقف المملكة منها، مشيراً إلى أن التقارير المتتابعة التي تعلنها المؤسسة تكشف كثيراً من الأرقام المهمة.

وعن عدم كشف مؤسسة النقد عن حجم استثماراتها الخارجية قال السياري: "نحن نعلن بشكل مستمر عن موجودات المؤسسة، لكننا لا نلعن عن تفاصيل استثماراتها، رافضاً الكشف عن الأسباب التي تقف خلف هذا التوجه الذي تتمسك به المؤسسة.

وعن نسبة التضخم المتوقع الإعلان عنها خلال الفترة القريبة القادمة قال السياري ل"الرياض ان النسب التضخمية المحلية مالت إلى الاستقرار، مؤكداً الى أنها ربما تكون وفق دراسات المؤسسة الداخلية قريبة من سبتمبر الماضي الذي انخفضت فيه نسبة "10.9" متراجعاً عن 11.1% يوليو، وهو أعلى مستوى له منذ 30عامًا، متأثراً بزيادة أسعار المواد الاستهلاكية والخدماتية وقاد التضخم في السعودية قطاع المساكن والعقارات.

وقال السياري "يأتي هذا الانخفاض على الرغم من تزامنه مع شهر رمضان الذي جرت العادة ان يرتفع فيه التضخم نظراً لارتفاع أسعار السلع، متوقعاً أن يسجل التضخم انخفاضات أكثر خلال الأشهر المقبلة.

وأكد السياري أن انخفاض معدلات التضخم محلياً ستكون خاضعة لعوامل داخلية وخارجية، مشيراً الى أن هذه العوامل هي تأثره بضغوط تضخمية عالمية، وظهور تراجعات في أسعار السلع.

[نجم الرياض]

السلام عليكم ورحمة الله وبركاته

صباح الخير لك ولاسرة تداول

الله يعطيك الف عافيه ......,

[سعد الجهلاني]

مستشار مالي ل "الرياض": الأسهم لم تعد إحدى الأدوات المالية الجاذبة للسيولة
"منظور جديد" لعالم الأسهم يقصيها من دائرة الأولوية الاستثمارية

الرياض - جارالله الجارالله:
لا يزال المتابعون لسوق الأسهم السعودية يلحظون التداعي القوي الذي ينتاب المؤشر العام وشركاته القيادية بعد كل ارتفاع، كدلالة على دخول السوق في مرحلة صعبة، يجهض خلالها جميع الحلول المطمئنة لاتجاه السوق وشركاته، بالإضافة إلى عدم المبالاة في أي قرارات إيجابية رسمية تستهدف نشر الثقة بين المستثمرين في الداخل.
وجاءت هذه الأحداث مع تصاعد الرغبة من قبل المساهمين في معرفة الأسباب الحقيقية التي تدفع السوق إلى تجنب أي روح فأل تطرأ على المحللين، خصوصا وأن ملامح امتداد الأزمة إلى السوق المحلية أصبح جليا في انعدامه بشكل مباشر.

إلا أن هذه التطورات على صعيد سوق الأسهم تحولت في صالح المضاربين الذين اغتنموا التذبذب الحاد الموروث من أثر الضربة العالمية، لتتسابق الأموال الساخنة على البيوع مع سطوع أي نسبة ربح، لينعكس سلبا على أداء المؤشر العام، في ظل عدم وضوح اثر السيولة الاستثمارية في استقرار التعاملات اليومية.

وأرجع بعض المختصين هذا التراجع الذي أعقب الصعود إلى الأخير إلى دخول السوق في معمعة التوقعات لنتائج الشركات القيادية، إلا أن بعض الخبراء يرى المسببات بأبعاد أخرى، تتمثل بدخول عالم الأسهم عموما في منظور جديد يجعلها أقل اهتماما من السابق لأسباب هي نفسها التي أدت إلى وقوع الأزمة المالية العالمية.

وأكد صالح الثقفي المستشار المالي السابق لمصرف ميريل لينش الدولي "Merrill lynch"، أن ما يقلق المستثمرين من آثار الأزمة المالية العالمية هو امتداد تأثيرها إلى ربحية الشركات وأدائها المالي، خصوصا وأن الانهيار العالمي دفع إلى إعادة التقييم بالمقارنة بين أسهم الشركات في الأسواق العالمية والمحلية، وهو المؤثر الرئيس على مجريات سوق الأسهم السعودية.

وأوضح أن هذا التوجه ناجم عن المعدلات المغرية التي أصبحت عليها الأسعار في الأسواق العالمية، بالنظر إلى مكرراتها الربحية وعائد الأرباح، بالإضافة إلى المستويات التاريخية التي عادت إليها أسعار الأسهم العالمية، الأمر الذي دفع بعض المستثمرين في الأسواق المحلية في التوجه لهذه الأسواق على حساب السوق الداخلي.

وأفاد المستشار المالي أنه يجب على الجميع تقبل المنظور الجديد الذي يصنف الأسهم كأحد أنواع الأصول بغير المرغوبة عكس ما كان في السابق، ولم يعد أحد الأدوات المالية الجاذبة للسيولة، والذي جعلها لا تشكل أولوية استثمارية في نظر المستثمرين.

ويرى الثقفي أن الأسباب وراءهذا التوجه الجديد ناتجة عن عدم ثقة المستثمرين والتخوف من الفساد المبطن للشركات والذي لا يظهر عند تقييم أسهم الشركة ماليا، وخصوصا أن الافلاسات والانهيارات العالمية كانت نتيجة الطمع وتجاوز الصلاحيات الممنوحة لإدارة الشركات.

وأبان أن الحلول لهذه المشكلة تكاد تكون معدومة، وعلى وجه الخصوص إذا ما علمنا أن الأسهم كأداة مالية واستثمارية من الصعب تعويض جانب الجاذبية، إلا أن المستشار المالي يرى الحل في القدرة على الشراء في أسهم الشركات الخالية من المشكلات الإدارية ومن احتمالات وقوعها في خطر تدميرها ذاتيا.

واعتبر الثقفي أن الأزمة المالية العالمية أفرزت هذه الشكوك بين المستثمرين بعد أن أصبحت الأوساط المالية تشكو من أزمة ثقة بين البنوك لعدم ثقتهم بمن سيكون ضحية الإفلاس القادم، وهذه المشكلة تتركز في الدول الغربية والولايات المتحدة الأمريكية، ليأتي قرار الحكومة السعودية في ضمان الودائع البنكية ليعزز مسنوب الثقة بين البنوك في القطاع المصرفي والتي كانت موجودة في الأصل، حيث أن التأثر الداخلي في السيولة لم يكن بمستوى البنوك الخارجية.