الأخبار الاقتصادية ليوم الأحـــد 25 / 10 / 1426هـ الموافق 27 / 11 / 2005م

كناريا · 27-11-2005, 01:49 AM

" بقـــراء الأخبار الاقتصادية "

" على بركة الله نبــــــــــدأ "

كناريا · 27-11-2005, 02:02 AM

في ظل تضخم المؤشر والسيولة.. كيف نحمي السوق؟
راشد محمد الفوزان
27/11/2005

بعد إجازة عيد الفطر المبارك افتتح المؤشر العام لسوق الأسهم السعودية عند مستوى 15616.65 نقطة, والآن مع إغلاق الفترة الصباحية ليوم أمس أغلق عند مستوى 16527.71 نقطة, بذلك يكون المؤشر قد ارتفع بما يقارب 1000 نقطة خلال أقل من شهر. واستمرار السوق بالارتفاع وهذه القوة من خلال القطاع البنكي وخاصة شركة الراجحي المصرفية يضع الكثير من التساؤلات التي يجب أن تناقش. ويجب أن نؤكد أن سهم "الراجحي" والقطاع البنكي هو استثماري بالدرجة الأولى وأفضل القطاعات الاستثمارية كأرباح ونمو وتوسعات وزيادة رؤوس أموالها.

والمشكلة التي نريد هنا نقاشها وطرحها, أن أسهم القطاع البنكي و"الراجحي" على الأخص بعد مرحلة الارتفاعات القياسية وبكميات قليلة وهو شيء منطقي, أبقى بقية الشركات في حالة تذبذب سعري أو منخفضة الأسعار وأثر بصورة مباشرة في كثير من الشركات. ونحن هنا لسنا بصدد أن نناقش انخفاض الأسعار أو الارتفاع فهي وفق قانون العرض والطلب, ولكن المشكلة الرئيسية هي أن ارتفاع أسهم البنوك و"الراجحي" خصوصا, أعطى قوة للمؤشر العام بالارتفاع لأرقام قياسية في ظل انخفاض بصورة عامة على بقية القطاعات, وهذه نتيجة مضللة للمؤشر فهي لا تعكس الحركة السعرية الحقيقية للسوق. فلو استمر سهم "الراجحي" وعلى فرضية استمرار سهم "سابك" في الارتفاع أيضا, سيكون المؤشر محلقا بلا تراجع حتى وإن انخفضت بقية أسهم السوق ككل مع تحييد سهمي "الاتصالات السعودية" و"الكهرباء".

ما يحدث في المؤشر العام الآن تضليل واضح لقراءة السوق, فحركة المؤشر لا تعكس الحركة الفعلية للسوق, ويجب لحل هذا الوضع تجزئة السوق قبل تجزئة الأسهم, وكان قرار الهيئة الذي أعلن عنه أخيرا بإنشاء سوق ثانوية إيجابيا لحد كبير ولكن من المهم الإسراع بهذا الاتجاه بكل سرعة ممكنة.

يجب أن نقرأ وضع السوق برغم القراءات المتوقعة بالاستمرار بالارتفاع وأن كل المؤشرات إيجابية إلا أننا نلحظ تضخم الأسعار غير المنطقي في ثلثي شركات السوق, وسبق أن كتبنا عن هذا الارتفاع القياسي للأسعار, وأن ما يحدث شيء خطير في ظل ارتفاع للمؤشر العام بقيادة البنوك ودون أي تفسيرات وتبريرات لهذا الارتفاع. فأصبح هناك تضخم في المؤشر سريعا جدا وأكثر من المتوقع برغم أن المؤشرات تشير إلى الارتفاع, وأيضا ارتفاع أسهم البنوك الاستثمارية, فلو نظرنا مثلا إلى مكررات أرباح سهم "الراجحي" الآن يقارب 90 مرة فهل يعني أنه غير مجد, بالطبع لا, لأن الشركة قد يكون لديها خبر استثنائي أيا كان. ولكن المكرر مرتفع في ظل الظروف الطبيعية والاعتيادية, ويجب أن ندرك أن مكررات أرباح البنوك في كل الأسواق العالمية مابين 15 إلى 20 مرة, وهذا ليس موجودا لدينا بالطبع وهذا مؤشر خطير جدا.

ما يحدث من ارتفاع للمؤشر بصورة متسارعة وكبيرة وأسرع من الصوت هي مؤشرات غير إيجابية وسلبية, وفي الوقت نفسه استمرار المضاربات بأرقام كبيرة وارتفاع أسهم شركات خاسرة بأرقام فلكية حتى أن مكررات أرباح الآن نجدها برقم ألف وألفين وبالسالب!! وهذا خطير جدا.

إذا ما هو الحل للسوق:

إن الحل في السوق لإيجاد التوازن والحفاظ على أموال صغار المستثمرين يجب أن يتم بأسرع وقت ممكن, وحتى لا تحدث كارثة لا سمح الله من هذا التسارع الغير مبرر بهذه الوتيرة غير المنطقية أن تجدول الدولة أسهمها في "سابك" و"الكهرباء" و"الاتصالات السعودية" والبنوك وغيرها بطرح مجدول على فترات زمنية محددة خلال خمس سنوات, كأن تطرح 5 في المائة من أسهم "سابك" خلال ثلاثة أشهر مقبلة وبقيمة اسمية يضاف إليها علاوة إصدار معقولة تتوازن مع وضع السوق وكذلك "الاتصالات السعودية" وغيرها. كل هذا لامتصاص هذه السيولة الهائلة الموجودة في السوق وحتى تحد من المضاربات الكبيرة التي تتم والتي أوصلت حجم التداول يوميا إلى ما يزيد على 25 مليار ريال, هذه الجدولة للأسهم يفترض أن تقلص السيولة بالسوق ويوضع هدف أولي مثلا لسحب 20 مليارا من السوق خلال ثلاثة أشهر, وهكذا حتى يوجد توازنا في السوق. وستستفيد الدولة من هذه الأموال في سداد الدين العام أو تكوين احتياطيات وغيرها. يجب أن تتم هناك إدارة للمخاطر المتوقعة للسوق وبرغم كل حجم التفاؤل, ويجب إيجاد فرص أكبر في السوق من خلال ضخ المزيد من الأسهم والشركات التي تطرح للاكتتاب جديدة أو ما سيتم أدارجه وهي مسؤولية الشركات لا الهيئة.

كذلك أهمية تقليص القروض البنكية لغرض المضاربات برغم صعوبة ذلك واستمرار التوعية بصورة لا تتوقف, أعتقد أن الجميع مسؤولون عما يحدث في سوق الأسهم السعودية وعلينا إدراك ما يحدث, ونحن نكتب هنا وننبه لما يفترض أن يتم, وإن كان هناك أي ملاحظات يجب على الجهات الحكومية التفاعل مع الحدث في السوق والمستثمرين وما يكتب. نحن هنا لا نقول هيئة السوق المالية بل نقول مسؤولية الجميع, المجلس الاقتصادي الأعلى, الإعلام بجميع وسائله, والكتاب, ووزارة المالية من خلال صندوق الاستثمارات العامة, ووزارة التجارة وهيئة السوق المالية.

يجب أن ندرك أننا أمام سوق يتداول بها 2.5 مليون مستثمر نساء ورجالا كبيرا وصغيرا, وهي شريحة كبيرة جدا. يجب إدراك أي عواقب ستحدث فيما لو حدث ما يمكن توقعه و تصوره ليس غدا ولا بعد الغد أو شهر أو شهرين ولكن ستكون نتيجة حتمية حقيقة.

كناريا · 27-11-2005, 02:10 AM

لكي لا تكن الضحية.. تعّلم قراءة القوائم المالية 1-2
محمد الشافعي
27/11/2005

يعتمد كثير من الناس على نصائح الأصدقاء أو على الشائعات التي تتناقلها نوادي الحديث عبر شبكات الإنتنرت في اتخاذ قراراتهم المتعلقة بالاستثمار. فبإمكان كل شخص التحدث بأن سهما يمتلكه قد حقق أفضل النتائج، ولكن كم منهم حدثك عن الخسائر التي مني بها أمثالهم وغيرهم؟ وبالطريقة نفسها، فإن معظم المحللين الماليين يبالغون في الإطراء على بعض الأسهم المنتقاة وينشرون الكثير من المعلومات عن خصائص ومزايا هذه الأسهم بعد أن تحقق المكاسب المرجوة. فكل شخص بإمكانه أن يخبرك بما كان يجب عليك عمله في الأسبوع الماضي أو في العام الماضي.

ولكي لا تكون ضحية لأولئك الذي يحاولون بيعك ما بحوزتهم من أسهم، فإنه ينبغي عليك أن تعرف الأداة التي تمكنك من التعرف على المبادئ الأساسية لقراءة القوائم المالية. فعندما يرغب أي شخص في الاستثمار في نوعية جيدة من الأسهم، فعليه الإلمام بكيفية قراءة القوائم المالية للشركات واستخراج نسب التحليل المالي والاستفادة مما يتوصل إليه من نتائج في اتخاذ القرار المناسب للاستثمار في هذه الشركة أو تلك.

فالشركات التي تطرح أسهمها للتداول في السوق تصدر العديد من القوائم المالية كل عام وتنشر هذه القوائم للعموم وتكون في متناول الجمهور. ومن مزايا هذه القوائم أنها تقدم بيانات موضوعية ملموسة يمكن استخدامها في إجراء ما يلزم من تحليلات. كما أن بالإمكان استخراج العديد من المقاييس والتقديرات النافعة عن نتائج العمليات وذلك من واقع البيانات الواردة في تقارير القوائم المالية.

وسنتطرق من خلال الحلقات التالية بالشرح للموضوعات التالية:

- كيفية قراءة البيانات الواردة في القوائم المالية على الوجه الصحيح.

- أغراض وتنظيم قوائم المركز المالي (الميزانية العمومية) والدخل والتدفقات النقدية.
- كيفية إصدار الأحكام على القوائم المالية.

بالإمكان اتباع عدة وسائل في تقييم الأداء المالي لشركة ما. ومن بين هذه الوسائل نسب التحليل المالي ratio analysis . فمن خلال مقارنة الميزانيات العمومية وقوائم الدخل للشركات بين فترة وأخرى، بالإمكان التعرف على التغيرات والاتجاهات التي تنزع إليها الشركة. كما أن احتساب النسب من واقع القوائم المالية للفترة الحالية يعتبر من الأمور بالغة الفائدة، ولكن عندما يتم جمع بيانات التحليل المقارن بين فترة وأخرى نكون قد اتبعنا طريقة بالغة الكفاءة في قياس الأداء.

ومن المعروف أن هناك أربعة أنواع رئيسة من القوائم المالية وهي: الميزانية العمومية، وقائمة الدخل، وقائمة التدفقات النقدية، وقائمة حقوق المساهمين.

وتبين الميزانية العمومية ما تمتلكه الشركة من أصول (موجودات) وما يترتب عليها من التزامات أو مطلوبات في فترة زمنية معينة. بينما تبين قائمة الدخل ما حققته الشركة من دخل وما تكبدته من تدفقات نقدية خلال فترة زمنية معينة. وتظهر قائمة التدفقات النقدية عمليات التبادل النقدي التي تتم بين الشركة والعالم الخارجي خلال فترة معينة من الزمن. أما النوع الرابع والأخير من القوائم المالية والذي يعرف باسم قائمة حقوق المساهمين فتبين التغييرات التي تطرأ على حقوق ومصالح المساهمين في شركة ما على مدى فترة زمنية معينة.

وفي هذه الحلقات سنتناول هذه الأنواع الأربعة بشيء من التفصيل لأهميتها بالنسبة لكل مستثمر أو متعامل في سوق الأسهم. وسنبدأ في حلقتنا هذه بالنوع الأول وهو الميزانية العمومية.

تقدم الميزانية العمومية معلومات مفصلة عن الأصول (الموجودات) والخصوم (المطلوبات) وحقوق المساهمين لشركة من الشركات.

فعندما تقوم بالإطلاع على ميزانية عمومية، أمعن النظر في مستوى الدين. ثم تفحص بدقة نسبة السيولة السريعةQuick Ratio ونسبة الأصول المتداولة إلى الخصوم المتداولةCurrent Ratio ونسبة الدين طويل الأجل إلى حقوق المساهمين Long Term Debt/Equity وإجمالي الدين إلى حقوق المساهمين Total Debt/Equity. وعليك أن تقوم على الدوام بتفحص دقيق لأرقام بنود الميزانية العمومية لفترة لا تقل عن ثلاث سنوات.

والمعادلة التالية تبين باختصار البنود التي تظهر في الميزانية العمومية:

الأصول = الخصوم + حقوق المساهمين
فأصول شركة ما يجب أن تكون مساوية لمجموع الخصوم وحقوق المساهمين فيها.

وتجهز الميزانية العمومية لأية شركة من الشركات وفق المعادلة المحاسبية الأساسية المبينة أعلاه.

فعلى الجانب الأيمن من صفحة الميزانية العمومية تظهر بنود الأصول للشركة. وعلى الجانب الأيسر من الصفحة نفسها تظهر بنود المطلوبات وحقوق المساهمين. وفي العادة، تظهر الميزانيات العمومية بنود الأصول في أعلى القائمة تتبعها المطلوبات ثم حقوق المساهمين في نهاية القائمة.

فالأصولAssets هي الأشياء ذات القيمة التي تمتلكها شركة ما. وهذا يعني أن بنود الأصول تلك بالإمكان بيعها أو استعمالها من قبل الشركة إما في إعداد منتجات أو في تقديم خدمات يمكن بيعها.

ويتضمن بند الأصول: الممتلكات المادية مثل المصانع والشاحنات والمعدات والمخزون السلعي. كما تتضمن أشياء أخرى غير ملموسة ولكنها موجودة وذات قيمة، مثل العلامات التجارية وبراءات الاختراع. كما أن البنود النقدية تعتبر أيضا من الأصول. وتدرج بنود الأصول وفق الأسبقية أو السرعة التي يمكن بها تحويلها إلى نقد. فالأصول المتداولة current assets تتمثل في الموجودات التي تتوقع الشركة تحويلها إلى نقد خلال سنة واحدة، مثال ذلك المخزون السلعي. فمعظم الشركات تتوقع بيع البضاعة المخزونة في مستودعاتها خلال سنة واحدة. أما الأصول غير المتداولة Non-current assets فهي بنود الموجودات التي لا تتوقع الشركة تحويلها إلى نقد خلال السنة نفسها بل التي قد تستغرق عملية بيعها أكثر من سنة واحدة.

ويشمل بند الأصول غير المتداولة الأصول الثابتة. وهي تلك الأصول التي تستخدم في تشغيل أنشطة العمل التي لا تكون معروضة للبيع، مثل المباني والشاحنات والأثاث المكتبي وغيرها من الممتلكات.

أما الخصوم أو المطلوبات Liabilities فهي المبالغ النقدية التي يطلب من الشركة سدادها للغير. وهذا البند يمكن أن يتضمن جميع أنواع الالتزامات، مثل الأموال المقترضة من البنوك للتطوير والمباشرة في تسويق صنف جديد من المنتجات أو الإيجار الذي يسدد مقابل استخدام المباني أو المبالغ المستحقة لموردي المواد أو الرواتب التي تلتزم الشركة بدفعها لموظفيها، أو تكاليف المحافظة على نظافة البيئة أو الضرائب التي تلتزم الشركة بسدادها للدولة. كما يتضمن بند الخصوم أو المطلوبات الالتزامات المترتبة على توفير السلع والخدمات للعملاء في المستقبل. وتظهر بنود الخصوم (المطلوبات) في الميزانية العمومية وفق تواريخ استحقاقها. والخصوم تكون إما متداولة أو طويلة الأجل (ثابتة). فالخصوم المتداولة هي عبارة عن التزامات تتوقع الشركة تسديدها خلال فترة سنة واحدة. أما الخصوم طويلة الأجل أو الثابتة فهي الالتزامات التي تستحق بعد أكثر من عام.

أما البند الأخير من بنود الميزانية فهو بند حقوق المساهمين Shareholders’ Equity– والتي يطلق عليه أحيانا اسم رأس المال capital أو القيمة الصافية net worth وهي عبارة عن المبلغ النقدي الذي يبقى بعد قيام الشركة ببيع جميع موجوداتها وتسديد جميع التزاماتها. وهو المبلغ الذي استثمره الملاك في أسهم الشركة مضافا إليه أو مطروحا منه الأرباح أو الخسائر التي حققتها الشركة منذ إنشائها. وهي الحصة التي يمتلكها المساهمون من أصول الشركة. وبمعنى آخر، هو المبلغ الذي تمول به الشركة عن طريق الأسهم. ويطلق عليه أيضا صافي الأملاك أو صافي الأصول.

وعليه، تظهر الميزانية العمومية بنظرة سريعة بنود الأصول والخصوم وحقوق المساهمين لأية شركة من الشركات كما هي في نهاية الفترة. ولكنها لا تظهر التدفقات flows الداخلة أو الخارجة من الحسابات أثناء الفترة كما هو الحال في قائمة التدفقات النقدية التي سنتعرض لها بشيء من التفصيل في إحدى الحلقات القادمة إنشاء الله.

كناريا · 27-11-2005, 02:11 AM

ارتفاع القيمة السوقية للشركات السعودية إلى 2.3 تريليون ريال
"الاقتصادية" من الرياض
27/11/2005

واصل المؤشر العام لسوق الأسهم السعودية في الأسبوع المنتهي في 24 تشرين الثاني (نوفمبر) الماضي، الارتفاع للأسبوع الخامس على التوالي ليسجل مكاسب بنسبة 1.5 في المائة مقابل0.1 في المائة في الأسبوع السابق، وليقفل عند مستوى قياسي جديد قدره 16337 نقطة.

وارتفعت القيمة السوقية للشركات المدرجة في السوق البالغة 77 شركة بنحو 35.4 مليار ريال لتصل إلى 2383 مليار ريال. وبذلك حققت السوق مكاسب بنسبة99.1 في المائة منذ بداية السنة.

وقاد هذا الارتفاع أسهم البنوك وخصوصاً الراجحي، البلاد، الفرنسي، والاستثمار مدعوماً بالأرباح القوية لقطاع البنوك في الربع الثالث 2005، التي ارتفعت بمعدل 74 في المائة مقارنة بالربع الثالث 2004، في حين بلغ معدل نمو ربحية جميع الشركات41 في المائة. كما شهدت السوق عمليات مضاربة قوية تركزت على أسهم الشركات الصغيرة مثل: بيشة، الباحة، شمس، الجوف، الغذائية، ثمار، مبرد، الصادرات، وحائل. وتزامن هذا الأداء مع معاودة أسعار النفط الارتفاع بنسبة 4.6 في المائة لتصل إلى مستوى 58.71 دولار للبرميل من نوع غرب تكساس بسبب اشتداد البرودة في أوروبا وأمريكا، وتوقع ارتفاع الطلب على زيوت التدفئة.

ومن حيث أداء مؤشرات قطاعات السوق خلال الأسبوع، ارتفع مؤشر قطاع الزراعة 6.6 في المائة، البنوك 4.9 في المائة، الخدمات 2.6 في المائة، والتأمين 0.4 في المائة، في حين انخفض مؤشر قطاع الأسمنت -2.1 في المائة، الاتصالات - 0.8 في المائة، والكهرباء - 0.7 في المائة، ولم يطرأ تغير يذكر على مؤشر قطاع الصناعة. وكان من أبرز الشركات التي ارتفعت أسهمها، بيشة 19 في المائة، الباحة 17 في المائة، شمس 15 في المائة، كل من الراجحي والجوف 13 في المائة، الغذائية 12 في المائة، كل من حائل ومبرد 11 في المائة، ثمار 10 في المائة، وتبوك الزراعية 9 في المائة. في حين كان من أبرز الشركات التي حققت أسهمها أعلى الخسائر، كل من الأسمدة، أسمنت الجنوبية، التصنيع، وأسمنت تبوك - 3 في المائة، وكل من الفنادق، صافولا، الغاز، أسمنت ينبع، الأسمنت العربية، ومتطورة بنحو - 2 في المائة (انظر الرسم البياني رقم 2 لمزيد من التفاصيل).

ومن حيث التداول خلال الأسبوع الماضي، ارتفعت قيمة الأسهم المتداولة 5 في المائة عن الأسبوع السابق لتصل إلى 132.4 مليار ريال، وارتفع عدد الأسهم المتداولة 4 في المائة ليصل إلى 358.2 مليون سهم، وارتفعت الصفقات المنفذة 3 في المائة لتصل إلى نحو 1.6 مليون صفقة. واستحوذت أسهم كل من الرياض للتعمير، الكهرباء، البلاد، القصيم الزراعية، المواشي، تهامة، صدق، وحائل الزراعية على نحو 25 في المائة من قيمة الأسهم المتداولة في السوق.

ومن حيث الأداء التراكمي، ارتفع المؤشر العام "تداول" 592 في المائة خلال ثلاث سنوات، و289 في المائة خلال سنتين، و98 في المائة خلال سنة، و84 في المائة خلال تسعة أشهر، و30 في المائة خلال ستة أشهر، و12 في المائة خلال ثلاثة أشهر.

ومن حيث تقييم السوق، وعلى ضوء احتساب أرباح الشركات للأشهر التسعة المنتهية في 30 أيلول (سبتمبر) 2005 على أساس سنوي، بلغ مكرر الربحية 34.3 مرة مقابل متوسط تاريخي لعشر سنوات 16.8 مرة. وبلغ معدل السعر إلى القيمة الدفترية 8.8 مرة مقابل متوسط تاريخي 2.3 مرة.

كناريا · 27-11-2005, 02:11 AM

قطاع الخدمات يقود سوق دبي إلى الارتفاع.. و"الصناعي" يدفع "الكويتية" إلى الصعود
الاقتصادية بالتعاون مع شعاع كابتال
27/11/2005

تفاءل المستثمرون في سوق دبي المالية مع الارتفاع الذي أقفل المؤشر عليه بعد أن غلب اللون الأخضر على شاشات التداول ليشهد إقفال السوق ارتفاعا بواقع 15.90 نقطة إلى مستوى 1182.54 نقطة، وفي الكويت واصلت السوق ارتفاعها مع بداية الأسبوع بصعود أغلب القطاعات بقيادة القطاع الصناعي ليربح المؤشر 94.30 نقطة وصولا إلى مستوى 11774.6 نقطة.

تفاؤل المستثمرين في الإمارات

تفاءل المستثمرون في سوق دبي المالية مع الارتفاع الذي أقفل المؤشر عليه بعد أن غلب اللون الأخضر على شاشات التداول ليشهد إقفال السوق ارتفاعا بواقع 15.90 نقطة أو ما نسبته 1.36 في المائة إلى مستوى 1182.54 نقطة بعد تداول 49.05 مليون سهم بقيمة 622.50 درهم تم تنفيذها من خلال 5070 صفقة، وارتفعت أسهم 13 شركة بينما انخفضت أسعار أسهم ثلاث واستقرت أسهم شركتين، وعلى الصعيد القطاعي سجل قطاع الخدمات أكبر ارتفاع بواقع 1.75 في المائة بعد تداول بقيمة 38.70 مليون درهم، تلاه قطاع الاستثمار بنسبة 1.34 في المائة بتداول 2.71 مليون درهم، ثم قطاع البنوك بواقع 1.03 في المائة بتداول قيمته 1.74 مليون درهم.

وتصدر سهم "إياك" الأسهم المرتفعة بنسبة 5.07 في المائة ليقفل على سعر ثمانية دراهم بعد تداول بواقع 4.99 مليون سهم بقيمة 39.93 مليون درهم، تلاه سهم "أرامكس" بنسبة 3.82 في المائة مستقراً عند سعر 6.23 درهم بتداول 9.05 مليون سهم بقيمة 56.47 مليون درهم جعلته في المركز الثاني في حجم التداولات، بينما تصدر سهم "إيفا" الأسهم المخفضة بنسبة 3.83 في المائة بسعر 30.10 درهم بعد تداول 889 سهما، تلاه سهم بنك دبي التجاري الذي انخفض بقيمة 0.20 درهم ليقفل على سعر 25.50 درهم بعد تداول 20 ألف سهم، وانخفض سهم "تبريد" بواقع 2.06 في المائة إلى سعر 6.91 درهم تصدر من خلالها أحجام التداول بواقع 11.11 مليون سهم بقيمة 76.82 مليون درهم، كما انخفض سهم "إعمار" ليستقر عند سعر 24.90 درهم بعد تداول 7.83 مليون سهم بقيمة 195.17 مليون درهم جعلته أولا بقيمة التداولات، تلاه سهم "أملاك" بعد تداول 6.69 مليون سهم بقيمة 88.11 مليون درهم بعد ارتفاعه إلى سعر 13.15 درهم، كما شمل الارتفاع سهم "شعاع" ليقفل على سعر 11.40 درهم بعد تداول 903.43 ألف سهم بقيمة 10.30 مليون درهم .

بداية أسبوع جيدة في الكويت

واصلت السوق الكويتية أمس ارتفاعها مع بداية الأسبوع بصعود أغلب القطاعات بقيادة القطاع الصناعي المدعوم بشركة الصناعات الوطنية، ليربح المؤشر 94.30 نقطة وهو ما نسبته 0.80 في المائة وصولا إلى مستوى 11774.6 نقطة، وقاد ارتفاع القطاعات قطاع الصناعة بنسبة 1.27 في المائة، تلاه قطاع الخدمات بنسبة 0.98 في المائة، بينما كان الانخفاض من نصيب قطاعي البنوك بنسبة 1.43 في المائة، والأغذية بنسبة 0.07 في المائة، أما بالنسبة إلى أسهم الشركات فسجل سهم "بورتلاند" أعلى نسبة ارتفاع بلغت 9.09 في المائة وأقفل على سعر 1.200 دينار، تلاه سهم "عربي قابضة" بنسبة 8.33 في المائة وصولا إلى سعر 0.650 دينار.

في المقابل سجل سهم "صفوان" أكبر نسبة انخفاض بلغت 6.25 في المائة وأقفل على سعر 0.375 دينار، تلاه سهم "المعامل" بنسبة 5.62 في المائة واستقر عند سعر 0.420 دينار، واحتل المرتبة الأولى من حيث كمية الأسهم المتداولة سهم "مركز مالي" بواقع 15.49 مليون سهم بعد أن أقفل على سعر 0.710، تلاه سهم "التخصيص" بتداول 12.68 مليون سهم مرتفعا إلى سعر 0.350 دينار .

وعلى صعيد الأسهم الإماراتية المتداولة في السوق الكويتية استقر سهم "شعاع" عند سعره السابق وهو 0.900 دينار، وارتفع سهم "أسمنت أبيض" إلى سعر 0.232 دينار بعد تداول 4.58 مليون سهم بقيمة 1.05 مليون دينار .

أما بالنسبة إلى باقي الأسهم غير الكويتية، فاستقر سهم "تمويل خليج" عند سعر 1.120 دينار واستحوذ على تداول مليون سهم بقيمة 1.10 مليون دينار، كما استقر سهم "تعمير" عند سعر 0.475 دينار من تداول 120 ألف سهم.

كناريا · 27-11-2005, 02:12 AM

توقع ارتفاع أسهم الإمارات مع تسجيل شركات جديدة
دبي - رويترز:
27/11/2005

توقع محللون ارتفاع الأسهم في أبو ظبي هذا الأسبوع مع انجذاب المستثمرين بالحديث عن تسجيل شركات جديدة، ومن الممكن أن ترتفع بورصة دبي أيضا مع إدراك المستثمرين وجود قيمة في سوق هبطت 5 في المائة الأسبوع الماضي. وقال جو كوكباني مدير الصناديق في "شعاع كابيتال" في دبي "العنوان الرئيسي يجب أن يكون تحول الاهتمام من سوق دبي المالية إلى سوق أبو ظبي للأوراق المالية. يمكن أن ترى ذلك في الأحجام على مدى اليومين الماضيين. كانت أبو ظبي أعلى من دبي". وأضاف "أحد الأسباب هو تسجيل شركة آبار في سوق أبو ظبي. إضافة لذلك أعلنت الدار عن مشروع جديد".

وبدأ تداول أسهم شركة آبار للاستثمارات النفطية في بورصة أبو ظبي
السبت الماضي. وأغلقت أسهمها عند 6.13 درهم (1.67 دولار) الخميس الماضي مرتفعة أكثر من 500 في المائة عن سعر الإصدار البالغ درهما واحدا.

وأبان كوكباني "في دبي لم تكن هناك أخبار، ونحن نشهد جنيا للمكاسب. أتوقع بعض رد الفعل من سوق دبي. أتخيل أن بعض المستثمرين سيدخلون عند هذه المستويات من أجل شركات مثل إعمار للعقارات".

وتراجع المؤشر الرئيسي لأسهم دبي 5.4 في المائة الأسبوع الماضي إلى 1166.6 نقطة. وفقد المؤشر أكثر من 100 نقطة مقارنة بقيمته القياسية البالغة 1274.5 التي سجلها في 9 تشرين الثاني (نوفمبر) الماضي لكنه بقي مرتفعا 166 في المائة عن العام.

وتراجع مؤشر بورصة أبو ظبي الشقيقة 2.9 في المائة إلى 5523.4 نقطة لكنه ما يزال مرتفعا عن العام بفارق كبير حيث يزيد بنحو 80 في المائة عن إغلاقه في 2004.

ويتوقع المحللون تسجيل شركتي صروح العقارية ودانة غاز في بورصة أبو ظبي الشهر المقبل، بعدما أغلقت كل من الشركتين إصدارهما العام الأولي في وقت سابق، حيث باعتا الأسهم بسعر درهم واحد في كل منهما. وقال محللون إن أسهم "صروح" تتداول بسعر نحو سبعة دراهم في السوق الموازية في حين تتداول أسهم "دانة غاز" مقابل نحو خمسة دراهم.

كناريا · 27-11-2005, 02:12 AM

عمومية "مكة للإنشاء" 30 نوفمبر
"الاقتصادية" من الرياض
27/11/2005

دعت شركة مكة للإنشاء والتعمير مساهميها إلى حضور اجتماع الجمعية العامة العادية الـ 16 في 30 من الشهر الجاري في معرض تصاميم ومجسمات مشاريع الشركة في مكة المكرمة.

وسينظر الاجتماع، وفقا لبيان صادر عن الشركة أمس، في التصديق على تقرير مجلس الإدارة عن السنة المالية في 30/4/1426، التصديق على قائمة المركز المالي للشركة كما هي في التاريخ نفسه، قائمة الدخل عن السنة المالية من 1/5/1425 وحتى 30/4/1426، قائمة الأرباح المبقاة عن السنة المالية المنتهية في 30/4/1426، وإبراء ذمة أعضاء مجلس الإدارة عن السنة المالية المنتهية في 30/4/1426.

كما سينظر في الموافقة على اختيار مراقبي حسابات الشركة من بين المرشحين من قبل لجنة المراجعة لمراجعة حسابات الشركة للعام المالي 1426/1427 والبيانات المالية ربع السنوية وتحديد أتعابهم، تعيين مجلس إدارة الشركة في دورته السادسة، وتاريخ أحقية صرف الأرباح للعام المالي المنتهي في 30/4/1426 التي ستكون للمساهمين المسجلين في سجلات الشركة كما في نهاية تداول الأربعاء 30 من الشهر الجاري
بواقع ستة ريالات للسهم الواحد.

خــــالــــد · 27-11-2005, 02:12 AM

طرح 39 مليون سهم في "ينساب" دون علاوة إصدار
"الاقتصادية" من الرياض

أبلغت "الاقتصادية" مصادر مطلعة أنه سيتم طرح شركة ينساب التابعة لشركة سابك ومساهمين آخرين, للاكتتاب العام خلال الشهرين المقبلين. وتمتلك "سابك" 55 في المائة من أسهم "ينساب"، فيما توزعت نسبة 10 في المائة من حصص رأسمال الشركة الجديدة على بعض الشركات المحلية والإقليمية الكبرى. وتعتزم "سابك" طرح بقية الحصص التي تشكل 35 في المائة (نحو 39 مليون سهم) والمقدَّرة بنحو ملياري ريال من حجم رأس المال في اكتتاب عام.
ووقّعت الشركة السعودية للصناعات الأساسية "سابك" أمس اتفاقاً مع مجموعة سامبا المالية تتولى الأخيرة بموجبه مهمات المستشار المالي وإدارة اكتتاب شركة ينبع الوطنية للبتروكيماويات "ينساب" إحدى أكبر الشركات البتروكيماوية الإقليمية والعالمية التابعة لـ "سابك" برأسمال 5.625 مليار ريال. وتمتلك "سابك" 55 في المائة من أسهم "ينساب"، فيما توزعت نسبة 10 في المائة من حصص رأسمال الشركة الجديدة على بعض الشركات المحلية والإقليمية الكبرى، التي تشارك "سابك" في مجمعي ابن رشد وطيف.
وتعتزم "سابك" طرح بقية الحصص التي تشكل نسبة 35 في المائة والمقدَّرة بنحو ملياري ريال من حجم رأس المال في اكتتاب عام يعلن عن موعده بعد صدور موافقة الجهات المعنية.
وأوضح المهندس محمد الماضي نائب رئيس مجلس إدارة "سابك" الرئيس التنفيذي أن طرح جزء من رأسمال "ينساب" يتفق وسياسة الدولة الرشيدة الرامية إلى إتاحة المجال للمواطنين للاستثمار في المشاريع الصناعية الكبرى، كما يؤكد متانة الاقتصاد السعودي، والتوجه الحثيث نحو تنويع مصادر الدخل.
من جهته قال عيسى العيسى عضو مجلس الإدارة المنتدب والرئيس التنفيذي لمجموعة سامبا المالية إن الشركة السعودية للصناعات الأساسية "سابك" تُعتبر من أضخم الشركات في قطاع الصناعة، وتعد من أبرز الدعائم الرئيسة للاقتصاد الوطني، وتسعى عبر مشاريعها العملاقة - ومنها "ينساب"، إلى المضي قدماً في تعزيز متانة الاقتصاد السعودي وتدشين قنوات استثمارية لصالح المجتمع وأبنائه.
وأضاف العيسى أن هذا الاتفاق يؤكد الثقة المطردة في قدرة "سامبا" على إدارة اكتتابات المنشآت الرائدة، والمشاركة في التحولات الضخمة للاقتصاد السعودي، عبر تسخير جميع الإمكانات المالية والإدارية التي تسهم في تحقيق النجاح لشركائنا وعملائنا.

وتخطط "ينساب" لدخول مجمعها الجاري تشييده في مدينة ينبع الصناعية مرحلة الإنتاج بطاقة سنوية تتجاوز أربعة ملايين طن متري من المنتجات البتروكيماوية عام 2008، تشمل 1.3 مليون طن متري من الإثيلين، 400 ألف طن متري من البروبلين، 900 ألف طن متري من البولي إثيليـن، 400 ألف طن متري من البولي بروبيــــلين، 770 ألف طن متري من جلايكـــول الإثيلين، 100 ألف طن متري من البيوتين-1 والبيوتين-2، 250 ألف طن متري من مزيــج الزايلين والتولوين، ومنتجات أخرى بمواصفات عالمية المستوى تمنح الشركة الجديدة قدرة تنافسية عالية لتصبح من الشركات الكبرى في قطاع البتروكيماويات العالمي. كما ستوفر الشركة الجديدة نحو 1500 فرصة عمل للشباب السعودي انسجاماً مع إستراتيجية "سابك" في استقطاب وتدريب وتأهيل العناصر الوطنية.
وتمثل "ينساب" إضافة جديدة لإسهامات "سابك" في تهيئة مقومات النمو للصناعات التحويلية الوطنية باعتبارها من أكبر منتجي البولي أوليفينات مستقبلاً، كما تشكل رافداً لتعزيز قدرات "سابك" التنافسية في الأسواق العالمية.

كناريا · 27-11-2005, 02:13 AM

"الراجحي" بمكسب 170 ريالا يحافظ على ارتفاع الأسهم السعودية
فيصل الحربي من الرياض
27/11/2005

شهدت الأسهم السعودية في جلسة تداولات السوق يوم أمس نشاطا ملحوظا في قيمة التداولات في بنك البلاد وشركة سابك والتي نشطت يوم أمس وبشكل كبير بالرغم من انخفاضها، فيما واصل سهم شركة الراجحي المصرفية ارتفاعاته القياسية ليقود المؤشر العام للارتفاع بالرغم من انخفاض أغلب الشركات القيادية. إذ أغلق المؤشر العام على مستوى 16374 نقطة كاسبا 36 نقطة وبنسبة 0.23 في المائة، فيما واصلت قيمة الأسهم المتداولة ارتفاعها لتسجل 26.4 مليار ريال تمثل قيمة 57 مليون سهم نفذت على 278 صفقة، لترتفع بذلك 25 شركة فقط مقابل انخفاض 52 شركة، وفي تحليل لمسار السوق والتي بدأت بالارتفاع وحتى إقفال الفترة الصباحية ليفتتح الفترة المسائية بهبوط حاد وحتى مستوى 16200 نقطة تقريبا ليرتد منها مرتفعا حتى مستوى إقفاله.

على مستوى قطاعات السوق انخفضت جميع القطاعات فيما عدا قطاعي البنوك والأسمنت، ليكسب قطاع البنوك بقيادة "الراجحي" 870 نقطة وبنسبة 2 في المائة، إضافة إلى قطاع الأسمنت بمكسب 205 نقاط وبنسبة 2.3 في المائة، في الجهة المقابلة خسر القطاع الزراعي 166 نقطة وبنسبة 2.5 في المائة، إضافة إلى قطاع الخدمات والذي كسب 69 نقطة وبنسبة 1.25 في المائة، فيما خسر القطاع الصناعي 345 نقطة وبنسبة 0.86 في المائة.

من حيث الشركات الأكثر ارتفاعا تصدرتها شركة المصافي وبالنسبة العليا المسموح بها في نظام تداول لتكسب 174.75 ريال وبكمية بلغت 175 ألف سهم، تلتها شركة أسمنت اليمامة بمكسب 101 ريال وبنسبة 7 في المائة، إضافة إلى سهم الراجحي والذي كسب 170.25 ريال وبنسبة 6.40 في المائة ليغلق عند مستوى 2830 ريالا، في الجهة المقابلة تصدرت شركة بيشة الزراعية قائمة أكثر شركات السوق انخفاضا بخسارة بلغت 37 ريالا وبنسبة 7 في المائة لتغلق عند مستوى 480 ريالا، تلتها شركة تهامة بخسارة 19 ريالا وبنسبة 5.15 في المائة.

من جهة أخرى تصدرت شركة المواشي المكيرش قائمة أكثر شركات السوق نشاطا حسب الكمية والتي سجلت خمسة ملايين سهم ليخسر سهم الشركة 1.25 ريال وبنسبة 1.2 في المائة ليغلق عند مستوى 104.25 ريال، تلتها شركة صدق بكمية بلغت 4.6 مليون سهم لتكسب 10.25 ريال وبنسبة 3.1 في المائة، فيما تصدر بنك البلاد قائمة أكثر شركات السوق نشاطا حسب القيمة والتي تجاوزت الملياري ريال والتي تمثل قيمة أكثر من مليوني سهم ليكسب سهم الشركة ريالا واحدا وبنسبة 0.11 في المائة ليغلق عند مستوى 927 ريالا، تلاه شركة سابك والتي شهدت نشاطا ملحوظا يوم أمس لتسجل 1.8 مليار ريال تمثل قيمة 1.7 مليون سهم ليخسر سهم الشركة 17 ريالا وبنسبة 1 في المائة لتغلق عند مستوى 1574 ريالا.

خــــالــــد · 27-11-2005, 02:13 AM

صبـــــاح الخير ابوعبدالرحمن يـــوم موفق إن شاء الله

27-11-2005, 01:49 AM	#1
كناريا أبو عبدالرحمن تاريخ التسجيل: Dec 2004 المشاركات: 6,953	الأخبار الاقتصادية ليوم الأحـــد 25 / 10 / 1426هـ الموافق 27 / 11 / 2005م " بقـــراء الأخبار الاقتصادية " " على بركة الله نبــــــــــدأ "

27-11-2005, 02:02 AM	#2
كناريا أبو عبدالرحمن تاريخ التسجيل: Dec 2004 المشاركات: 6,953	في ظل تضخم المؤشر والسيولة.. كيف نحمي السوق؟ راشد محمد الفوزان 27/11/2005 بعد إجازة عيد الفطر المبارك افتتح المؤشر العام لسوق الأسهم السعودية عند مستوى 15616.65 نقطة, والآن مع إغلاق الفترة الصباحية ليوم أمس أغلق عند مستوى 16527.71 نقطة, بذلك يكون المؤشر قد ارتفع بما يقارب 1000 نقطة خلال أقل من شهر. واستمرار السوق بالارتفاع وهذه القوة من خلال القطاع البنكي وخاصة شركة الراجحي المصرفية يضع الكثير من التساؤلات التي يجب أن تناقش. ويجب أن نؤكد أن سهم "الراجحي" والقطاع البنكي هو استثماري بالدرجة الأولى وأفضل القطاعات الاستثمارية كأرباح ونمو وتوسعات وزيادة رؤوس أموالها. والمشكلة التي نريد هنا نقاشها وطرحها, أن أسهم القطاع البنكي و"الراجحي" على الأخص بعد مرحلة الارتفاعات القياسية وبكميات قليلة وهو شيء منطقي, أبقى بقية الشركات في حالة تذبذب سعري أو منخفضة الأسعار وأثر بصورة مباشرة في كثير من الشركات. ونحن هنا لسنا بصدد أن نناقش انخفاض الأسعار أو الارتفاع فهي وفق قانون العرض والطلب, ولكن المشكلة الرئيسية هي أن ارتفاع أسهم البنوك و"الراجحي" خصوصا, أعطى قوة للمؤشر العام بالارتفاع لأرقام قياسية في ظل انخفاض بصورة عامة على بقية القطاعات, وهذه نتيجة مضللة للمؤشر فهي لا تعكس الحركة السعرية الحقيقية للسوق. فلو استمر سهم "الراجحي" وعلى فرضية استمرار سهم "سابك" في الارتفاع أيضا, سيكون المؤشر محلقا بلا تراجع حتى وإن انخفضت بقية أسهم السوق ككل مع تحييد سهمي "الاتصالات السعودية" و"الكهرباء". ما يحدث في المؤشر العام الآن تضليل واضح لقراءة السوق, فحركة المؤشر لا تعكس الحركة الفعلية للسوق, ويجب لحل هذا الوضع تجزئة السوق قبل تجزئة الأسهم, وكان قرار الهيئة الذي أعلن عنه أخيرا بإنشاء سوق ثانوية إيجابيا لحد كبير ولكن من المهم الإسراع بهذا الاتجاه بكل سرعة ممكنة. يجب أن نقرأ وضع السوق برغم القراءات المتوقعة بالاستمرار بالارتفاع وأن كل المؤشرات إيجابية إلا أننا نلحظ تضخم الأسعار غير المنطقي في ثلثي شركات السوق, وسبق أن كتبنا عن هذا الارتفاع القياسي للأسعار, وأن ما يحدث شيء خطير في ظل ارتفاع للمؤشر العام بقيادة البنوك ودون أي تفسيرات وتبريرات لهذا الارتفاع. فأصبح هناك تضخم في المؤشر سريعا جدا وأكثر من المتوقع برغم أن المؤشرات تشير إلى الارتفاع, وأيضا ارتفاع أسهم البنوك الاستثمارية, فلو نظرنا مثلا إلى مكررات أرباح سهم "الراجحي" الآن يقارب 90 مرة فهل يعني أنه غير مجد, بالطبع لا, لأن الشركة قد يكون لديها خبر استثنائي أيا كان. ولكن المكرر مرتفع في ظل الظروف الطبيعية والاعتيادية, ويجب أن ندرك أن مكررات أرباح البنوك في كل الأسواق العالمية مابين 15 إلى 20 مرة, وهذا ليس موجودا لدينا بالطبع وهذا مؤشر خطير جدا. ما يحدث من ارتفاع للمؤشر بصورة متسارعة وكبيرة وأسرع من الصوت هي مؤشرات غير إيجابية وسلبية, وفي الوقت نفسه استمرار المضاربات بأرقام كبيرة وارتفاع أسهم شركات خاسرة بأرقام فلكية حتى أن مكررات أرباح الآن نجدها برقم ألف وألفين وبالسالب!! وهذا خطير جدا. إذا ما هو الحل للسوق: إن الحل في السوق لإيجاد التوازن والحفاظ على أموال صغار المستثمرين يجب أن يتم بأسرع وقت ممكن, وحتى لا تحدث كارثة لا سمح الله من هذا التسارع الغير مبرر بهذه الوتيرة غير المنطقية أن تجدول الدولة أسهمها في "سابك" و"الكهرباء" و"الاتصالات السعودية" والبنوك وغيرها بطرح مجدول على فترات زمنية محددة خلال خمس سنوات, كأن تطرح 5 في المائة من أسهم "سابك" خلال ثلاثة أشهر مقبلة وبقيمة اسمية يضاف إليها علاوة إصدار معقولة تتوازن مع وضع السوق وكذلك "الاتصالات السعودية" وغيرها. كل هذا لامتصاص هذه السيولة الهائلة الموجودة في السوق وحتى تحد من المضاربات الكبيرة التي تتم والتي أوصلت حجم التداول يوميا إلى ما يزيد على 25 مليار ريال, هذه الجدولة للأسهم يفترض أن تقلص السيولة بالسوق ويوضع هدف أولي مثلا لسحب 20 مليارا من السوق خلال ثلاثة أشهر, وهكذا حتى يوجد توازنا في السوق. وستستفيد الدولة من هذه الأموال في سداد الدين العام أو تكوين احتياطيات وغيرها. يجب أن تتم هناك إدارة للمخاطر المتوقعة للسوق وبرغم كل حجم التفاؤل, ويجب إيجاد فرص أكبر في السوق من خلال ضخ المزيد من الأسهم والشركات التي تطرح للاكتتاب جديدة أو ما سيتم أدارجه وهي مسؤولية الشركات لا الهيئة. كذلك أهمية تقليص القروض البنكية لغرض المضاربات برغم صعوبة ذلك واستمرار التوعية بصورة لا تتوقف, أعتقد أن الجميع مسؤولون عما يحدث في سوق الأسهم السعودية وعلينا إدراك ما يحدث, ونحن نكتب هنا وننبه لما يفترض أن يتم, وإن كان هناك أي ملاحظات يجب على الجهات الحكومية التفاعل مع الحدث في السوق والمستثمرين وما يكتب. نحن هنا لا نقول هيئة السوق المالية بل نقول مسؤولية الجميع, المجلس الاقتصادي الأعلى, الإعلام بجميع وسائله, والكتاب, ووزارة المالية من خلال صندوق الاستثمارات العامة, ووزارة التجارة وهيئة السوق المالية. يجب أن ندرك أننا أمام سوق يتداول بها 2.5 مليون مستثمر نساء ورجالا كبيرا وصغيرا, وهي شريحة كبيرة جدا. يجب إدراك أي عواقب ستحدث فيما لو حدث ما يمكن توقعه و تصوره ليس غدا ولا بعد الغد أو شهر أو شهرين ولكن ستكون نتيجة حتمية حقيقة.

27-11-2005, 02:10 AM	#3
كناريا أبو عبدالرحمن تاريخ التسجيل: Dec 2004 المشاركات: 6,953	لكي لا تكن الضحية.. تعّلم قراءة القوائم المالية 1-2 محمد الشافعي 27/11/2005 يعتمد كثير من الناس على نصائح الأصدقاء أو على الشائعات التي تتناقلها نوادي الحديث عبر شبكات الإنتنرت في اتخاذ قراراتهم المتعلقة بالاستثمار. فبإمكان كل شخص التحدث بأن سهما يمتلكه قد حقق أفضل النتائج، ولكن كم منهم حدثك عن الخسائر التي مني بها أمثالهم وغيرهم؟ وبالطريقة نفسها، فإن معظم المحللين الماليين يبالغون في الإطراء على بعض الأسهم المنتقاة وينشرون الكثير من المعلومات عن خصائص ومزايا هذه الأسهم بعد أن تحقق المكاسب المرجوة. فكل شخص بإمكانه أن يخبرك بما كان يجب عليك عمله في الأسبوع الماضي أو في العام الماضي. ولكي لا تكون ضحية لأولئك الذي يحاولون بيعك ما بحوزتهم من أسهم، فإنه ينبغي عليك أن تعرف الأداة التي تمكنك من التعرف على المبادئ الأساسية لقراءة القوائم المالية. فعندما يرغب أي شخص في الاستثمار في نوعية جيدة من الأسهم، فعليه الإلمام بكيفية قراءة القوائم المالية للشركات واستخراج نسب التحليل المالي والاستفادة مما يتوصل إليه من نتائج في اتخاذ القرار المناسب للاستثمار في هذه الشركة أو تلك. فالشركات التي تطرح أسهمها للتداول في السوق تصدر العديد من القوائم المالية كل عام وتنشر هذه القوائم للعموم وتكون في متناول الجمهور. ومن مزايا هذه القوائم أنها تقدم بيانات موضوعية ملموسة يمكن استخدامها في إجراء ما يلزم من تحليلات. كما أن بالإمكان استخراج العديد من المقاييس والتقديرات النافعة عن نتائج العمليات وذلك من واقع البيانات الواردة في تقارير القوائم المالية. وسنتطرق من خلال الحلقات التالية بالشرح للموضوعات التالية: - كيفية قراءة البيانات الواردة في القوائم المالية على الوجه الصحيح. - أغراض وتنظيم قوائم المركز المالي (الميزانية العمومية) والدخل والتدفقات النقدية. - كيفية إصدار الأحكام على القوائم المالية. بالإمكان اتباع عدة وسائل في تقييم الأداء المالي لشركة ما. ومن بين هذه الوسائل نسب التحليل المالي ratio analysis . فمن خلال مقارنة الميزانيات العمومية وقوائم الدخل للشركات بين فترة وأخرى، بالإمكان التعرف على التغيرات والاتجاهات التي تنزع إليها الشركة. كما أن احتساب النسب من واقع القوائم المالية للفترة الحالية يعتبر من الأمور بالغة الفائدة، ولكن عندما يتم جمع بيانات التحليل المقارن بين فترة وأخرى نكون قد اتبعنا طريقة بالغة الكفاءة في قياس الأداء. ومن المعروف أن هناك أربعة أنواع رئيسة من القوائم المالية وهي: الميزانية العمومية، وقائمة الدخل، وقائمة التدفقات النقدية، وقائمة حقوق المساهمين. وتبين الميزانية العمومية ما تمتلكه الشركة من أصول (موجودات) وما يترتب عليها من التزامات أو مطلوبات في فترة زمنية معينة. بينما تبين قائمة الدخل ما حققته الشركة من دخل وما تكبدته من تدفقات نقدية خلال فترة زمنية معينة. وتظهر قائمة التدفقات النقدية عمليات التبادل النقدي التي تتم بين الشركة والعالم الخارجي خلال فترة معينة من الزمن. أما النوع الرابع والأخير من القوائم المالية والذي يعرف باسم قائمة حقوق المساهمين فتبين التغييرات التي تطرأ على حقوق ومصالح المساهمين في شركة ما على مدى فترة زمنية معينة. وفي هذه الحلقات سنتناول هذه الأنواع الأربعة بشيء من التفصيل لأهميتها بالنسبة لكل مستثمر أو متعامل في سوق الأسهم. وسنبدأ في حلقتنا هذه بالنوع الأول وهو الميزانية العمومية. تقدم الميزانية العمومية معلومات مفصلة عن الأصول (الموجودات) والخصوم (المطلوبات) وحقوق المساهمين لشركة من الشركات. فعندما تقوم بالإطلاع على ميزانية عمومية، أمعن النظر في مستوى الدين. ثم تفحص بدقة نسبة السيولة السريعةQuick Ratio ونسبة الأصول المتداولة إلى الخصوم المتداولةCurrent Ratio ونسبة الدين طويل الأجل إلى حقوق المساهمين Long Term Debt/Equity وإجمالي الدين إلى حقوق المساهمين Total Debt/Equity. وعليك أن تقوم على الدوام بتفحص دقيق لأرقام بنود الميزانية العمومية لفترة لا تقل عن ثلاث سنوات. والمعادلة التالية تبين باختصار البنود التي تظهر في الميزانية العمومية: الأصول = الخصوم + حقوق المساهمين فأصول شركة ما يجب أن تكون مساوية لمجموع الخصوم وحقوق المساهمين فيها. وتجهز الميزانية العمومية لأية شركة من الشركات وفق المعادلة المحاسبية الأساسية المبينة أعلاه. فعلى الجانب الأيمن من صفحة الميزانية العمومية تظهر بنود الأصول للشركة. وعلى الجانب الأيسر من الصفحة نفسها تظهر بنود المطلوبات وحقوق المساهمين. وفي العادة، تظهر الميزانيات العمومية بنود الأصول في أعلى القائمة تتبعها المطلوبات ثم حقوق المساهمين في نهاية القائمة. فالأصولAssets هي الأشياء ذات القيمة التي تمتلكها شركة ما. وهذا يعني أن بنود الأصول تلك بالإمكان بيعها أو استعمالها من قبل الشركة إما في إعداد منتجات أو في تقديم خدمات يمكن بيعها. ويتضمن بند الأصول: الممتلكات المادية مثل المصانع والشاحنات والمعدات والمخزون السلعي. كما تتضمن أشياء أخرى غير ملموسة ولكنها موجودة وذات قيمة، مثل العلامات التجارية وبراءات الاختراع. كما أن البنود النقدية تعتبر أيضا من الأصول. وتدرج بنود الأصول وفق الأسبقية أو السرعة التي يمكن بها تحويلها إلى نقد. فالأصول المتداولة current assets تتمثل في الموجودات التي تتوقع الشركة تحويلها إلى نقد خلال سنة واحدة، مثال ذلك المخزون السلعي. فمعظم الشركات تتوقع بيع البضاعة المخزونة في مستودعاتها خلال سنة واحدة. أما الأصول غير المتداولة Non-current assets فهي بنود الموجودات التي لا تتوقع الشركة تحويلها إلى نقد خلال السنة نفسها بل التي قد تستغرق عملية بيعها أكثر من سنة واحدة. ويشمل بند الأصول غير المتداولة الأصول الثابتة. وهي تلك الأصول التي تستخدم في تشغيل أنشطة العمل التي لا تكون معروضة للبيع، مثل المباني والشاحنات والأثاث المكتبي وغيرها من الممتلكات. أما الخصوم أو المطلوبات Liabilities فهي المبالغ النقدية التي يطلب من الشركة سدادها للغير. وهذا البند يمكن أن يتضمن جميع أنواع الالتزامات، مثل الأموال المقترضة من البنوك للتطوير والمباشرة في تسويق صنف جديد من المنتجات أو الإيجار الذي يسدد مقابل استخدام المباني أو المبالغ المستحقة لموردي المواد أو الرواتب التي تلتزم الشركة بدفعها لموظفيها، أو تكاليف المحافظة على نظافة البيئة أو الضرائب التي تلتزم الشركة بسدادها للدولة. كما يتضمن بند الخصوم أو المطلوبات الالتزامات المترتبة على توفير السلع والخدمات للعملاء في المستقبل. وتظهر بنود الخصوم (المطلوبات) في الميزانية العمومية وفق تواريخ استحقاقها. والخصوم تكون إما متداولة أو طويلة الأجل (ثابتة). فالخصوم المتداولة هي عبارة عن التزامات تتوقع الشركة تسديدها خلال فترة سنة واحدة. أما الخصوم طويلة الأجل أو الثابتة فهي الالتزامات التي تستحق بعد أكثر من عام. أما البند الأخير من بنود الميزانية فهو بند حقوق المساهمين Shareholders’ Equity– والتي يطلق عليه أحيانا اسم رأس المال capital أو القيمة الصافية net worth وهي عبارة عن المبلغ النقدي الذي يبقى بعد قيام الشركة ببيع جميع موجوداتها وتسديد جميع التزاماتها. وهو المبلغ الذي استثمره الملاك في أسهم الشركة مضافا إليه أو مطروحا منه الأرباح أو الخسائر التي حققتها الشركة منذ إنشائها. وهي الحصة التي يمتلكها المساهمون من أصول الشركة. وبمعنى آخر، هو المبلغ الذي تمول به الشركة عن طريق الأسهم. ويطلق عليه أيضا صافي الأملاك أو صافي الأصول. وعليه، تظهر الميزانية العمومية بنظرة سريعة بنود الأصول والخصوم وحقوق المساهمين لأية شركة من الشركات كما هي في نهاية الفترة. ولكنها لا تظهر التدفقات flows الداخلة أو الخارجة من الحسابات أثناء الفترة كما هو الحال في قائمة التدفقات النقدية التي سنتعرض لها بشيء من التفصيل في إحدى الحلقات القادمة إنشاء الله.

27-11-2005, 02:11 AM	#4
كناريا أبو عبدالرحمن تاريخ التسجيل: Dec 2004 المشاركات: 6,953	ارتفاع القيمة السوقية للشركات السعودية إلى 2.3 تريليون ريال "الاقتصادية" من الرياض 27/11/2005 واصل المؤشر العام لسوق الأسهم السعودية في الأسبوع المنتهي في 24 تشرين الثاني (نوفمبر) الماضي، الارتفاع للأسبوع الخامس على التوالي ليسجل مكاسب بنسبة 1.5 في المائة مقابل0.1 في المائة في الأسبوع السابق، وليقفل عند مستوى قياسي جديد قدره 16337 نقطة. وارتفعت القيمة السوقية للشركات المدرجة في السوق البالغة 77 شركة بنحو 35.4 مليار ريال لتصل إلى 2383 مليار ريال. وبذلك حققت السوق مكاسب بنسبة99.1 في المائة منذ بداية السنة. وقاد هذا الارتفاع أسهم البنوك وخصوصاً الراجحي، البلاد، الفرنسي، والاستثمار مدعوماً بالأرباح القوية لقطاع البنوك في الربع الثالث 2005، التي ارتفعت بمعدل 74 في المائة مقارنة بالربع الثالث 2004، في حين بلغ معدل نمو ربحية جميع الشركات41 في المائة. كما شهدت السوق عمليات مضاربة قوية تركزت على أسهم الشركات الصغيرة مثل: بيشة، الباحة، شمس، الجوف، الغذائية، ثمار، مبرد، الصادرات، وحائل. وتزامن هذا الأداء مع معاودة أسعار النفط الارتفاع بنسبة 4.6 في المائة لتصل إلى مستوى 58.71 دولار للبرميل من نوع غرب تكساس بسبب اشتداد البرودة في أوروبا وأمريكا، وتوقع ارتفاع الطلب على زيوت التدفئة. ومن حيث أداء مؤشرات قطاعات السوق خلال الأسبوع، ارتفع مؤشر قطاع الزراعة 6.6 في المائة، البنوك 4.9 في المائة، الخدمات 2.6 في المائة، والتأمين 0.4 في المائة، في حين انخفض مؤشر قطاع الأسمنت -2.1 في المائة، الاتصالات - 0.8 في المائة، والكهرباء - 0.7 في المائة، ولم يطرأ تغير يذكر على مؤشر قطاع الصناعة. وكان من أبرز الشركات التي ارتفعت أسهمها، بيشة 19 في المائة، الباحة 17 في المائة، شمس 15 في المائة، كل من الراجحي والجوف 13 في المائة، الغذائية 12 في المائة، كل من حائل ومبرد 11 في المائة، ثمار 10 في المائة، وتبوك الزراعية 9 في المائة. في حين كان من أبرز الشركات التي حققت أسهمها أعلى الخسائر، كل من الأسمدة، أسمنت الجنوبية، التصنيع، وأسمنت تبوك - 3 في المائة، وكل من الفنادق، صافولا، الغاز، أسمنت ينبع، الأسمنت العربية، ومتطورة بنحو - 2 في المائة (انظر الرسم البياني رقم 2 لمزيد من التفاصيل). ومن حيث التداول خلال الأسبوع الماضي، ارتفعت قيمة الأسهم المتداولة 5 في المائة عن الأسبوع السابق لتصل إلى 132.4 مليار ريال، وارتفع عدد الأسهم المتداولة 4 في المائة ليصل إلى 358.2 مليون سهم، وارتفعت الصفقات المنفذة 3 في المائة لتصل إلى نحو 1.6 مليون صفقة. واستحوذت أسهم كل من الرياض للتعمير، الكهرباء، البلاد، القصيم الزراعية، المواشي، تهامة، صدق، وحائل الزراعية على نحو 25 في المائة من قيمة الأسهم المتداولة في السوق. ومن حيث الأداء التراكمي، ارتفع المؤشر العام "تداول" 592 في المائة خلال ثلاث سنوات، و289 في المائة خلال سنتين، و98 في المائة خلال سنة، و84 في المائة خلال تسعة أشهر، و30 في المائة خلال ستة أشهر، و12 في المائة خلال ثلاثة أشهر. ومن حيث تقييم السوق، وعلى ضوء احتساب أرباح الشركات للأشهر التسعة المنتهية في 30 أيلول (سبتمبر) 2005 على أساس سنوي، بلغ مكرر الربحية 34.3 مرة مقابل متوسط تاريخي لعشر سنوات 16.8 مرة. وبلغ معدل السعر إلى القيمة الدفترية 8.8 مرة مقابل متوسط تاريخي 2.3 مرة.

27-11-2005, 02:12 AM	#6
كناريا أبو عبدالرحمن تاريخ التسجيل: Dec 2004 المشاركات: 6,953	توقع ارتفاع أسهم الإمارات مع تسجيل شركات جديدة دبي - رويترز: 27/11/2005 توقع محللون ارتفاع الأسهم في أبو ظبي هذا الأسبوع مع انجذاب المستثمرين بالحديث عن تسجيل شركات جديدة، ومن الممكن أن ترتفع بورصة دبي أيضا مع إدراك المستثمرين وجود قيمة في سوق هبطت 5 في المائة الأسبوع الماضي. وقال جو كوكباني مدير الصناديق في "شعاع كابيتال" في دبي "العنوان الرئيسي يجب أن يكون تحول الاهتمام من سوق دبي المالية إلى سوق أبو ظبي للأوراق المالية. يمكن أن ترى ذلك في الأحجام على مدى اليومين الماضيين. كانت أبو ظبي أعلى من دبي". وأضاف "أحد الأسباب هو تسجيل شركة آبار في سوق أبو ظبي. إضافة لذلك أعلنت الدار عن مشروع جديد". وبدأ تداول أسهم شركة آبار للاستثمارات النفطية في بورصة أبو ظبي السبت الماضي. وأغلقت أسهمها عند 6.13 درهم (1.67 دولار) الخميس الماضي مرتفعة أكثر من 500 في المائة عن سعر الإصدار البالغ درهما واحدا. وأبان كوكباني "في دبي لم تكن هناك أخبار، ونحن نشهد جنيا للمكاسب. أتوقع بعض رد الفعل من سوق دبي. أتخيل أن بعض المستثمرين سيدخلون عند هذه المستويات من أجل شركات مثل إعمار للعقارات". وتراجع المؤشر الرئيسي لأسهم دبي 5.4 في المائة الأسبوع الماضي إلى 1166.6 نقطة. وفقد المؤشر أكثر من 100 نقطة مقارنة بقيمته القياسية البالغة 1274.5 التي سجلها في 9 تشرين الثاني (نوفمبر) الماضي لكنه بقي مرتفعا 166 في المائة عن العام. وتراجع مؤشر بورصة أبو ظبي الشقيقة 2.9 في المائة إلى 5523.4 نقطة لكنه ما يزال مرتفعا عن العام بفارق كبير حيث يزيد بنحو 80 في المائة عن إغلاقه في 2004. ويتوقع المحللون تسجيل شركتي صروح العقارية ودانة غاز في بورصة أبو ظبي الشهر المقبل، بعدما أغلقت كل من الشركتين إصدارهما العام الأولي في وقت سابق، حيث باعتا الأسهم بسعر درهم واحد في كل منهما. وقال محللون إن أسهم "صروح" تتداول بسعر نحو سبعة دراهم في السوق الموازية في حين تتداول أسهم "دانة غاز" مقابل نحو خمسة دراهم.

27-11-2005, 02:12 AM	#8
خــــالــــد الفريق الصحفي تاريخ التسجيل: Jun 2004 المشاركات: 7,018	طرح 39 مليون سهم في "ينساب" دون علاوة إصدار "الاقتصادية" من الرياض أبلغت "الاقتصادية" مصادر مطلعة أنه سيتم طرح شركة ينساب التابعة لشركة سابك ومساهمين آخرين, للاكتتاب العام خلال الشهرين المقبلين. وتمتلك "سابك" 55 في المائة من أسهم "ينساب"، فيما توزعت نسبة 10 في المائة من حصص رأسمال الشركة الجديدة على بعض الشركات المحلية والإقليمية الكبرى. وتعتزم "سابك" طرح بقية الحصص التي تشكل 35 في المائة (نحو 39 مليون سهم) والمقدَّرة بنحو ملياري ريال من حجم رأس المال في اكتتاب عام. ووقّعت الشركة السعودية للصناعات الأساسية "سابك" أمس اتفاقاً مع مجموعة سامبا المالية تتولى الأخيرة بموجبه مهمات المستشار المالي وإدارة اكتتاب شركة ينبع الوطنية للبتروكيماويات "ينساب" إحدى أكبر الشركات البتروكيماوية الإقليمية والعالمية التابعة لـ "سابك" برأسمال 5.625 مليار ريال. وتمتلك "سابك" 55 في المائة من أسهم "ينساب"، فيما توزعت نسبة 10 في المائة من حصص رأسمال الشركة الجديدة على بعض الشركات المحلية والإقليمية الكبرى، التي تشارك "سابك" في مجمعي ابن رشد وطيف. وتعتزم "سابك" طرح بقية الحصص التي تشكل نسبة 35 في المائة والمقدَّرة بنحو ملياري ريال من حجم رأس المال في اكتتاب عام يعلن عن موعده بعد صدور موافقة الجهات المعنية. وأوضح المهندس محمد الماضي نائب رئيس مجلس إدارة "سابك" الرئيس التنفيذي أن طرح جزء من رأسمال "ينساب" يتفق وسياسة الدولة الرشيدة الرامية إلى إتاحة المجال للمواطنين للاستثمار في المشاريع الصناعية الكبرى، كما يؤكد متانة الاقتصاد السعودي، والتوجه الحثيث نحو تنويع مصادر الدخل. من جهته قال عيسى العيسى عضو مجلس الإدارة المنتدب والرئيس التنفيذي لمجموعة سامبا المالية إن الشركة السعودية للصناعات الأساسية "سابك" تُعتبر من أضخم الشركات في قطاع الصناعة، وتعد من أبرز الدعائم الرئيسة للاقتصاد الوطني، وتسعى عبر مشاريعها العملاقة - ومنها "ينساب"، إلى المضي قدماً في تعزيز متانة الاقتصاد السعودي وتدشين قنوات استثمارية لصالح المجتمع وأبنائه. وأضاف العيسى أن هذا الاتفاق يؤكد الثقة المطردة في قدرة "سامبا" على إدارة اكتتابات المنشآت الرائدة، والمشاركة في التحولات الضخمة للاقتصاد السعودي، عبر تسخير جميع الإمكانات المالية والإدارية التي تسهم في تحقيق النجاح لشركائنا وعملائنا. وتخطط "ينساب" لدخول مجمعها الجاري تشييده في مدينة ينبع الصناعية مرحلة الإنتاج بطاقة سنوية تتجاوز أربعة ملايين طن متري من المنتجات البتروكيماوية عام 2008، تشمل 1.3 مليون طن متري من الإثيلين، 400 ألف طن متري من البروبلين، 900 ألف طن متري من البولي إثيليـن، 400 ألف طن متري من البولي بروبيــــلين، 770 ألف طن متري من جلايكـــول الإثيلين، 100 ألف طن متري من البيوتين-1 والبيوتين-2، 250 ألف طن متري من مزيــج الزايلين والتولوين، ومنتجات أخرى بمواصفات عالمية المستوى تمنح الشركة الجديدة قدرة تنافسية عالية لتصبح من الشركات الكبرى في قطاع البتروكيماويات العالمي. كما ستوفر الشركة الجديدة نحو 1500 فرصة عمل للشباب السعودي انسجاماً مع إستراتيجية "سابك" في استقطاب وتدريب وتأهيل العناصر الوطنية. وتمثل "ينساب" إضافة جديدة لإسهامات "سابك" في تهيئة مقومات النمو للصناعات التحويلية الوطنية باعتبارها من أكبر منتجي البولي أوليفينات مستقبلاً، كما تشكل رافداً لتعزيز قدرات "سابك" التنافسية في الأسواق العالمية.

27-11-2005, 02:13 AM	#9
كناريا أبو عبدالرحمن تاريخ التسجيل: Dec 2004 المشاركات: 6,953	"الراجحي" بمكسب 170 ريالا يحافظ على ارتفاع الأسهم السعودية فيصل الحربي من الرياض 27/11/2005 شهدت الأسهم السعودية في جلسة تداولات السوق يوم أمس نشاطا ملحوظا في قيمة التداولات في بنك البلاد وشركة سابك والتي نشطت يوم أمس وبشكل كبير بالرغم من انخفاضها، فيما واصل سهم شركة الراجحي المصرفية ارتفاعاته القياسية ليقود المؤشر العام للارتفاع بالرغم من انخفاض أغلب الشركات القيادية. إذ أغلق المؤشر العام على مستوى 16374 نقطة كاسبا 36 نقطة وبنسبة 0.23 في المائة، فيما واصلت قيمة الأسهم المتداولة ارتفاعها لتسجل 26.4 مليار ريال تمثل قيمة 57 مليون سهم نفذت على 278 صفقة، لترتفع بذلك 25 شركة فقط مقابل انخفاض 52 شركة، وفي تحليل لمسار السوق والتي بدأت بالارتفاع وحتى إقفال الفترة الصباحية ليفتتح الفترة المسائية بهبوط حاد وحتى مستوى 16200 نقطة تقريبا ليرتد منها مرتفعا حتى مستوى إقفاله. على مستوى قطاعات السوق انخفضت جميع القطاعات فيما عدا قطاعي البنوك والأسمنت، ليكسب قطاع البنوك بقيادة "الراجحي" 870 نقطة وبنسبة 2 في المائة، إضافة إلى قطاع الأسمنت بمكسب 205 نقاط وبنسبة 2.3 في المائة، في الجهة المقابلة خسر القطاع الزراعي 166 نقطة وبنسبة 2.5 في المائة، إضافة إلى قطاع الخدمات والذي كسب 69 نقطة وبنسبة 1.25 في المائة، فيما خسر القطاع الصناعي 345 نقطة وبنسبة 0.86 في المائة. من حيث الشركات الأكثر ارتفاعا تصدرتها شركة المصافي وبالنسبة العليا المسموح بها في نظام تداول لتكسب 174.75 ريال وبكمية بلغت 175 ألف سهم، تلتها شركة أسمنت اليمامة بمكسب 101 ريال وبنسبة 7 في المائة، إضافة إلى سهم الراجحي والذي كسب 170.25 ريال وبنسبة 6.40 في المائة ليغلق عند مستوى 2830 ريالا، في الجهة المقابلة تصدرت شركة بيشة الزراعية قائمة أكثر شركات السوق انخفاضا بخسارة بلغت 37 ريالا وبنسبة 7 في المائة لتغلق عند مستوى 480 ريالا، تلتها شركة تهامة بخسارة 19 ريالا وبنسبة 5.15 في المائة. من جهة أخرى تصدرت شركة المواشي المكيرش قائمة أكثر شركات السوق نشاطا حسب الكمية والتي سجلت خمسة ملايين سهم ليخسر سهم الشركة 1.25 ريال وبنسبة 1.2 في المائة ليغلق عند مستوى 104.25 ريال، تلتها شركة صدق بكمية بلغت 4.6 مليون سهم لتكسب 10.25 ريال وبنسبة 3.1 في المائة، فيما تصدر بنك البلاد قائمة أكثر شركات السوق نشاطا حسب القيمة والتي تجاوزت الملياري ريال والتي تمثل قيمة أكثر من مليوني سهم ليكسب سهم الشركة ريالا واحدا وبنسبة 0.11 في المائة ليغلق عند مستوى 927 ريالا، تلاه شركة سابك والتي شهدت نشاطا ملحوظا يوم أمس لتسجل 1.8 مليار ريال تمثل قيمة 1.7 مليون سهم ليخسر سهم الشركة 17 ريالا وبنسبة 1 في المائة لتغلق عند مستوى 1574 ريالا.