الصحف الإقتصادية بنكهة تداول (لسبت) 24/12/1427هـ الموافق13/01/2007م ‏ - الصفحة 4

جذاب · 13-01-2007, 09:22 AM

جذاب · 13-01-2007, 09:22 AM

جذاب · 13-01-2007, 09:23 AM

أكثر من 280مليار دولار عائدات دول مجلس التعاون البترولية خلال العام الماضي
قلق خليجي من تراجع النفط وانخفاض سعر صرف الدولار

كتب - عقيل العنزي:
حذر عدد من الاقتصاديين الخليجيين من أن تراجع أسعار النفط وضعف صرف الدولار الأمريكي سيضران بعائدات الدول الخليجية النفطية ويهددان معظم الاستثمارات التي تجريها الدول أو تخطط لتنفيذها في مجال صناعة البترول وتطوير صناعة الطاقة وكذلك المشاريع الأخرى في مجال البنية التحتية والتي تعد ضرورية لانتعاش التنمية الاقتصادية في منطقة تزود العالم بنسبة 30% من احتياجاته من مصادر الطاقة الأحفورية.
وقال الاقتصاديون في تصريحات للرياض ان انخفاض النفط إلى مستويات تقل عن 50دولارا للبرميل بالإضافة إلى تدني سعر صرف الدولار أمام العملات الأجنبية الأخرى والذي نقص بنسبة 10% عن أدائه في العام الماضي ستضعفان تدفق السيولة النقدية إلى الدول المنتجة وخاصة الدول الخليجية التي تعتمد في جل ميزانياتها على مداخيل النفط الخام والتي قدرت بحوالي 280مليار دولار خلال العام الماضي منتعشة بارتفاع أسعار النفط والتي وصلت إلى 78.40دولارا للبرميل في يوليو الماضي.

وتتخوف الأوساط الاقتصادية من أن يؤثر انخفاض أسعار النفط على تنفيذ مشاريع خليجية قدرت بأكثر من تريليون دولار وجهت إلى مشاريع في تطوير الحقول النفطية والغاز الطبيعي وبناء المصافي البترولية والبتروكيمياويات ومعامل توليد الطاقة الكهربائية ومحطات تحلية المياه المالحة بالإضافة إلى مشاريع البنية التحتية من سكك الحديد والطرق والمرافق المساندة الأخرى.

وقد بدأت بعض الدول النفطية والشركات البترولية بمراجعة خططها الاستثمارية حيث عملت على إرجاء تنفيذ غير الضروري منها بينما مددت الفترات الزمنية لبعض هذه المشاريع إلى أن تتجاوز العقبات التي تواجهها فيما يتعلق بالتمويل أو تلك التي نتجت عن قلة العمالة الفنية التي أدى التنافس عليها نتيجة إلى ارتفاع عدد المشاريع إلى إيجاد شح في هذه العمالة بالإضافة إلى ارتفاع أجورها.

ومنيت أسعار النفط خلال الأسبوع الماضي بنكسة سعرية أوصلتها إلى مستوى 50دولاراً للبرميل لخام برنت القياسي نتيجة إلى التخمة النفطية التي تعاني منها أسواق الطاقة بالعالم يزامنها استمرار الطقس المعتدل في الجزء الشمالي من الكرة الأرضية الذي قلل من الاستهلاك في دول تعد المستهلك الرئيس للوقود بالعالم. ما شكل ضغطا على الأسعار أعادها إلى مستويات أضحت تقلق الدول المنتجة في منظمة الأوبك والتي شرعت في مشاورات هاتفية بهدف الفرملة لتدحرج الأسعار ووقف التدهور الذي سيهدد اقتصاديات الدول المنتجة.

وعلى الرغم من وجود عدد من العوامل التي من المفترض أن تدفع الأسعار إلى الارتفاع إلا أن الأسواق تأثرت بالعوامل الثانوية والمتمثلة بالطقس وارتفاع المخزونات الأمريكية وعزز من الانخفاض اندفاع صناديق التحوط إلى البيع لتفادي مزيدا من الانخفاض، وانتهاج مبدأ تقليل الخسائر.

وعلى الرغم من أن المحللين كانوا يتوقعون أن تنزل الأسعار إلى مستوى 50دولارا للبرميل إلا أنها خالفت هذه التوقعات أمس وصعدت إلى 52.80دولارا للبرميل لخام ناميكس، كما ارتفع خام برنت إلى 52.12دولارا للبرميل، بينما هبط سعر خام سلة أوبك أمس إلى 49.13دولارا للبرميل.

جذاب · 13-01-2007, 09:24 AM

احتجاجاً على ممارسات غير شرعية
استقالة جماعية لأعضاء الهيئة الشرعية لأحد المصارف السعودية

فضل البوعينين

الرياض - عبد العزيز القراري:
علمت "الرياض" من مصادر مطلعة عن تقديم احدى الهيئات الشرعية التابعة لأحد المصارف السعودية استقالة جماعية ، مؤكداً أن الاستقالة جاءت بسبب احتجاج الأعضاء على ممارسات أعضاء مجلس إدارة المصرف.
وفقاً للمصدر فإن الأستقالة حدثت في نهاية الأسبوع الماضي بعد مداولات طويلة بين أعضاء الهيئة الشرعية التي أعترضت على بعض تعاملات البنك التي لاتوافق الشرعية، مشيراً إلى ان رئيس مجلس الادارة رفض الانصياع لطلبات الهيئة الشرعية التي ارادت تبرئة ذمتها من هذه الممارسات.

ولم يذكر المصدر ماهية تلك المخالفات الشرعية التي أعترضت عليها الهيئة الشرعية التابعة للمصرف نفسة، مؤكداً إن المصرف كانت له سابقة مع نفس الهيئة الشرعية وأثارت قضية ضدها تنظر في المحاكم.

وفي سياق متصل قال فضل بن سعد البوعينين باحث أقتصادي ومحلل مالي يمكن اعتبار أن الهيئات الشرعية المشرفة على أعمال البنوك المقدمة للمنتجات الإسلامية، هي الركيزة الأساسية التي تقوم عليها جميع المعاملات الإسلامية داخل البنك.

واستطرد قائلاً إن الهيئة الشرعية تهتم بإجازة المنتجات، والمعملات، ومراقبتها، والتفتيش على سير العمل في البنوك بين لحظة وأخرى للتأكد من تطبيق توصياتها بحذافيرها دون نقصان أو تغيير وهي بذلك تسعى لإبراء ذمتها من أية مخالفات قد يرتكبها البنك تحت غطاء الإجازة الشرعية الصادرة من الهيئة الرقابية هذا بصفة العموم في جميع البنوك المختلطة".

وأكد ان الهيئة الشرعية تكون أكثر تعمقا إذا ما تحدثنا عن "البنوك الإسلامية" التي يستوجب أن تكون جميع معاملاتها المالية مطابقة لأحكام الشريعة الإسلامية، مشيراً إلى انها تصبح لديها المسؤولية أكبر وأضخم خصوصا واننا نتعامل مع معاملات مالية دقيقة ومتشعبة وذات حجم مهول، أي أنها تصبح العمود الفقري بالنسبة للبنوك الإسلامية.

وأشارإلى إن الهيئات الرقابية تحرص على الوضوح والشفافية، وتطالب في الوقت ذاته إدارات البنوك بالتزام الشفافية والوضوح، إضافة إلى التزامها التام والحرفي لكل ما يصدر عنها من قرارات وفتاوى وإرشادات.

ولفت إلى ان أي مخالفة لتوجيهات الهيئة الشرعية يعتبر مخالفة لتطبيق بنود المعاملات الشرعية ما يعني دخول البنك في معاملات غير إسلامية، أو محرمة شرعا، مؤكداً انه هنا تكمن المشكلة، ففي بعض الحالات تكون المخالفة عرضية بسبب جهل الموظفين أو الإدارة على سبيل المثال وهنا يأتي دور التقويم وإعادة الأمور إلى نصابها، وفي بعض الأحيان تكون المخالفة متعمدة ما قد يؤدي بالهيئة إلى سحب اعترافها الأول بأسلمة معاملات البنك إعتمادا على ما ظهر لهم على أرض الواقع من مبدأ إبراء الذمة، وتوضيح الأمر لعملاء المصرف.

وزاد البوعينين من هنا يمكن أن نقول إن استقالة هيئة شرعية من أي بنك يعني أن هناك أمور غير مرضية أدت بالهيئة إلى الاستقالة، وهي أمور قد تكون إدارية، أو على علاقة مباشرة بالعمليات البنكية المدققة أو ما يمكن أن نطلق عليه (تطبيق الشريعة على المعاملات المالية داخل البنك ، وهنا تكمن الخطورة الكبرى. مثل هذا الأمر، في حالة حدوثه، يعني اهتزاز الثقة بالبنوك الإسلامية، وفتح باب الشائعات، وتأويل الأمور، وهو ما لا نريده في سوق إسلامية ناشئة.

وطالب البوعينين بضرورة وجود شفافية مطلقة في كل ماله علاقة باستقالة الهيئات الشرعية من مراقبة بعض البنوك المحلية منعا لانتشار الشائعات وتأويل الأحداث، وربما استغلالها من بنوك منافسة لأغراض تسويقية قد تؤثر سلبا في سمعة المصرفية الإسلامية في السوق.

وشدد على حتمية أن يكون هناك بيان واضح لا لبس فيه يوضح الأسباب الحقيقية التي أدت بالهيئة الشرعية إلى الاستقالة من أجل طمأنة الشارع وقطع دابر الشائعات، مؤكداً أنها صنعت، وضخمت من أجل التأثير على حاضر ومستقبل المصرفية الإسلامية في الأسواق المحلية والخارجية.

جذاب · 13-01-2007, 09:25 AM

(من السوق) مرحلة صعبة للسوق من تشاؤم مفرط

خالد العبدالعزيز
تستحضرالسوق اعلانات الشركات عن مراكزها لتكون محفزا لها. والمستثمر يخشى في هذه الفترة الحرجة أن لا تحظى تلك الاعلانات اذا ما جاءت ايجابية على ردود فعل ايجابية.
فقد جرت عادة أسواق المال في منحاها الهابط أن لا توفر التفاعل الايجابي مع الأنباء الايجابية، فيما يترصد ذلك المنحى لكل صغير أوكبير من الأنباء السلبية ويتفاعل معها سلبا بشكل أكبر.

هذه المرة يتزامن اعلانات الشركات المساهمة عن مراكزها المالية مع دخول السوق مرحلة حرجة، حيث يلتف التشاؤم المفرط حول اتجاه الأسعار لتسجيلها مستويات متدنية بعد أن سجلت أدنى المستويات في أول اسبوع من عامها الجديد.

ومن خلال الاعلانات المحدودة لبعض من الشركات المساهمة في آخر الأسبوع الماضي عن مراكزها المالية للربع الأخير من عام 2006والعام المنصرم بأكمله، وما حملته من نتائج ممتازة وغير مسبوقة، فانها لم تجد التفاعل الايجابي المطلوب وربما ينطوي ذلك على الاعلانات المقبلة.

المضامين التي تحفل بها السوق في تعاملات أسبوعها الجديد تزامناً مع ما التف حولها من مجموعة ظروف لن تكون في صالحها خلال الفترة المقبلة، خاصة ما استجد من أحداث وتصعيدات سياسية إقليمية أو ما يستجد على أسعار النفط المتسارعة في الانخفاض، او ما يتعلق أيضا بفضائح متعلقة بالشركات المساهمة كماحدث في بيشة الزراعية.

الثابت للمستثمر أن الصورة القاتمة لم تنجل عن السوق، بل على العكس فإن قتامتها تزداد يوما بعد آخر، وذلك من شأنه أن ينفر الأموال، لذا لن يستغرب اذا ما انعكس نفور الأموال على الأداء العام للسوق.

أمام تلك الصورة القاتمة فإنه من الممكن أن تجد السوق نفسها أمام مستويات دعم ضعيفة وقابلة للانكسار، قد يقودها الى رسم قاع جديدة اذا ماواجهت تضاؤلا في التدفقات النقدية جراء الاقبال الضعيف والمتوقع من المشترين، يقابله تزايد في البيوع.

من غير الممكن أن لا يكون هناك تجاهلس للظروف المحيطة في السوق. في وقت تجاهلت فيه السوق الاقتصاد القوي الذي تعيش فيه والأرقام غير المسبوقة لميزانية الدولة وكل مؤشرات النمو حيث لم يسعفها كل ذلك في وقف منحاها الهبوطي.

وأخيرا.. فإن ما ستظهره الأيام المقبلة قد يكون أكثر مما تبطنه، ولعل في الاشارات التي تستدعي الولايات المتحدة لنشر مظلة من الصواريخ الدفاعية في منطقة الخليج حسب ما أفصح عنه رئيسها الخميس الماضي، ما يثير هواجس المتعاملين بشكل يستدعيهم لتمحيص قراراتهم على النحو المناسب.

جذاب · 13-01-2007, 09:25 AM

10تكهنات لعام 2007
عام آخر يبشر بالخير للأسهم واسواق اليابان الأكثر جاذبية

توقع "روبرت سي دول" كبير مخططي الاستثمار بالأسهم العالمية في شركة بلاك روك مدير الاستثمار بميريل لينش يتوقع ان يكون الاقتصاد الاميركي في طريقه الى "هبوط ناعم" وان يبقى التضخم تحت السيطرة وان يوقد توسيع تقييمات الأسهم (نسبة السعر الى الربح) المرحلة المقبلة من السوق الصاعدة في 2007الأمر الذي يؤدي الى عام جيد آخر في سوق الأسهم.
ويعتقد "بوب دول" ان عام 2007سيتسم بزيادة التقلبات في السوق، الذي يخلق "تباينات أقوى" بالأداء بين افضل واسوأ القطاعات، ما يجعل اختيار الأسهم مهمة بالغة الأهمية.

ويضيف "دول": "يبتدئ العام الجديد والعالم يعوم بالسيولة والاقتصاد الدولي مستمرا بنموه القوي رغم التباطؤ في الولايات المتحدة وبربحية قياسية للشركات وتدن في التضخم وأسعار الفائدة وبثقة لدى المستثمرين قوية نسبياً. ورغم ان ثمة اخطاراً باقية، نعتقد بالاستناد الى ما تقدم، ان 2007يبشر بعام قوي في سوق الأسهم، وان لم يكن خالياً من بعض المطبات في الطريق".

وفيما يلي موجز "التكهنات العشر" لعام 2007كما وضعها "بوب دول" مع التعليقات المتصلة بها:

1- سيتباطأ نمو الاقتصاد الاميركي الى ما بين 2% و2.5% بينما الاقتصاد غير الأميركي سيبقى متيناً نسبياً نتوقع ان يضعف سوق المساكن في الولايات المتحدة ويكون تأثيره في حدود حسم 0.1% من الانتاج المحلي الاجمالي الاميركي في 2007.هذا بالطبع تأثير مهم لكنه، في رأينا، لن يؤدي الى انتكاسة. اما خارج الولايات المتحدة فنتوقع ان يستمر النمو الاقتصادي قوياً الى حد معقول وان يتوسع اجمالي الانتاج القائم العالمي بمعدل يقع بين 4% و4.5%.

2- ستنمو الارباح في الولايات المتحدة لأول مرة منذ 2001بمعدل تحت المسار تاريخياً، يقارب معدل نمو الارباح 7%، لكننا نتوقع ان تكون الارباح في 2007ادنى من ذلك بقليل. ومن الاهمية بمكان اننا لا نتكهن خفضاً او نكسة بالارباح انما فقط مستوى من النمو اكثر بطئاً.

3- منحنى المردود في الولايات المتحدة ينقلب قليلاً الى الناحية الايجابية اذ تنخفض معدلات الفائدة القصيرة الامد وترتفع معدلات الأمد الطويل اذا حصل الهبوط الاقتصادي الناعم وبقي التضخم معتدلاً نسبياً، فإننا نتوقع ان يبتدئ مجلس الاحتياطي الاتحادي بتخفيض معدلات الفائدة في منتصف 2007.اما فيما يتعلق بالمردود الطويل الأجل، فنرى انه يصعب العمل على تخفيض المردود كثيراً بل نتوقع ان يرتفع خلال العام. بناء على ذلك يمكننا ان نترقب الى حد ما، سنة عادية لأصول الدخل الثابت.

4- ستتمتع الأسهم بسنة جيدة اخرى بفعل توسع مكرر السعر الى الربح للمرة الاولى في ست سنوات في رأينا، يرجح ان تثير التقييمات الموسعة المرحلة الثانية من السوق الساعدة. يضاف الى ذلك النمو في الاقتصاد وفي ارباح الشركات (وإن يكن بطيئاً) وتضخم وتدفق نقد بطيء وسيولة عارمة وإمكانية تخفيض بمعدلات الفائدة، كلها عناصر توفر مناخاً مؤاتياً للأسهم في

5.2007- يتوقع ان يكون اداء السهم في الشركات المتوسطة حجماً اضعف من اداء السوق العام، اذ ان الشركات الضخمة الحجم وذات الجودة العالية ستتفوق على الشركات الصغرى والأقل جودة ان اسهم الشركات الكبيرة الحجم لها جاذبية من حيث القيمة عند مقابلتها بالشركات الصغيرة. وقد ابتدأت ان تظهر، في الأشهر القليلة الماضية، ارباح أعلى وفي هذا اشارة لنا بأن الشركات الكبرى تتهيأ للتفوق بأدائها. كما ان الأسهم العالية الجودة مسعرة نسبياً تحت قيمتها وقد تكون جاهزة لأداء افضل. ثم في هذا النوع من المناخ، تبدو اسهم النممو افضل قيمة وتجعلنا نحبذها.

6- قطاعات الطاقة والعناية الصحية وتكنولوجيا المعلومات ستتفوق على قطاعات المرافق والمواصلات والأساسيات الاستهلاكية يتسم قطاعا التكنولوجيا والعناية الصحية بمستويات جذابة من التقييم ويغلب على الشركات ضمن هذه القطاعات ان يكون لديها كميات عالية من النقد في موازناتها. يضاف الى ذلك، ان لشركات التكنولوجيا، في الغالب، نشاطات كبيرة في الأسواق السريعة النمو خارج الولايات المتحدة. ولما كانت اكلاف العناية الصحية في ارتفاع ونفقات العناية الصحية في طور النمو، وترتفع نسبتها المئوية من الناتج المحلي الإجمالي، يبدو قطاع العناية الصحية في وضع جيد بالنسبة الى المستقبل. ان استمرار الطلب القوي على النفط وغيره من مصادر الطاقة ومحدودية القدرة الانتاجية وإمكانية الارتفاع غير المتوقع في اسعار السلع المتصلة بالطاقة، كل ذلك يدل على ان شركات الطاقة هي في طريقها الى سنة جيدة اخرى.

7- الدولار الاميركي سيهبط الى ادنى مستوى في عقد من الزمن ان النمو المتباطئ في الولايات المتحدة بالمطلق ونسبياً وأرجحية ان يخفض مجلس الاحتياطي الاتحادي معدلات الفائدة في وقت تستمر البنوك المركزية الاجنبية في تشددها، وهذه مضافة الى الأرصدة التجارية والمالية غير المؤاتية، كلها امور تشير الى امكانية استمرار قيمة الدولار الاميركي بالهبوط.

8- اليابان هي البلد الرئيسي الوحيد الذي سيتمتع بنمو اسمي متزايد، يؤدي الى تفوق بالاداء في سوق الاسهم ان مستويات السيولة العالية ونمو العمالة القوي وارتفاع الانتاجية وكميات التصدير العالية الى أسواق آسيا المزدهرة ومستويات التقييم المعقولة من شأنها ان تشكل خلفية متينة للأسهم اليابانية.

9- التقلبات وفروق العوائد ترتفع من المستويات المتدنية تاريخياً رغم التصحيح المهم الذي عانت منه سوق السهم في 2006، فإنه على مر السنوات القليلة الماضية كانت مقاييس الذبذبات التكتيكية وفروقات العوائد جد منخفضة، الأمر الذي يعني ان الفروقات بالعوائد بين قطاعات بأكملها وبين افضل وأسوأ الأسهم الفردية كانت طفيفة. نتوقع ان ينتهي هذا الاتجاه في 2007مع تباطؤ الاقتصاد الدولي وارتفاع اسعار الفائدة عالمياً وإمكانية حصول احداث جيوسياسية غير منتظرة، تساهم كلها بارتفاع التقلبات في السوق.

10- نهضة في السياسة الشعبوية في الولايات المتحدة نتوقع ان تحتل الواجهة في 2007مواضيع محورية كزيادة الحد الأدنى للأجور وإنهاء المعاملة التفضيلية للأرباح الموزعة والمكاسب الرأسمالية والدعوة الى سياسات تهدف الى حماية للتجارة اكبر. ورغم انه يبدو مرجحاً زيادة الحد الأدنى للأجور نعتقد ان اكثر المبادرات الاخرى ستواجه عقبات جمة قبل ان تصبح قوانين. على كل حال، هذه المواضيع تحمل في طياتها "خطر العناوين" عندما يبحث المستثمرون في الآثار لهذه السياسات في الأسواق المالية.

جذاب · 13-01-2007, 09:26 AM

إعادة جدولة القروض والفائدة المتناقصة.. طلب يجب تحقيقه

عبدالرحمن بن ناصر الخريف
عندما تتم المطالبة بإعادة تنظيم قطاعاتنا الاقتصادية وأسواقنا المالية للتوافق مع ما هو مطبق عالميا حسب ما يتردد هذه الأيام فانه يجب علينا البدء بما يصب في مصلحة المواطن قبل أي أمر آخر يتعلق بتنظيمات شكلية لأسواقنا وشركاتنا وبنوكنا، لان المهم هو المتعلق بمصلحة المواطن المباشرة وإصلاح الخلل به قبل التفكير في التطوير والمواكبة للعالمية !
ومن هنا فعندما حددت مؤسسة النقد الحد الأعلى للقروض الشخصية التي تقدمها البنوك للمواطنين ب (15) راتبا، للحد من توجه تلك القروض إلى سوق الأسهم، كانت هناك حينها مطالبات تمت دراستها - يعلمها المعنيون بالأمر - وتوجهات نحو تطبيق الفائدة المتناقصة على القروض التي تقدمها بنوكنا للمواطنين، إلا أن المؤسف هو التشدد في تطبيق البنوك للحد الأقصى للإقراض، وإهمال موضوع إقرار الفائدة المتناقصة على القروض التي تساهم في تخفيض قيمة القرض بسبب انخفاض فائدة البنك، لذا استمرت بنوكنا في إقراضنا بفائدة عالية يدفعها المقترض على أموال سددها منذ سنوات، فالمقترض مثلا لمبلغ (200) ألف ريال لمدة (6) سنوات وبفائدة (5%) سنويا، سيدفع فائدة بنسبة (30%) على المبلغ الكلي الذي يسدد مع الفائدة شهريا بالاستقطاع من الراتب، أي أن هناك مبالغ مسددة ومحتسب عليها فوائد حتى آخر شهر بالسنة السادسة ! وهذه الطريقة هي المطبقة من بنوكنا التقليدية أو التي تلتزم بالتعاملات الشرعية.

إن الفائدة على القروض التي تتم للشركات الكبرى تحتسب بطريقة الفائدة المتناقصة التي تأخذ في الاعتبار عدم احتساب فوائد على ما يسدد، لأنها تستطيع البحث عن بديل للتمويل، أما المواطن فليس أمامه إلا بنوكنا، حتى البنوك الأجنبية التي استبشرنا بقدومها لم يسمح لها بإقراض المواطنين ! فالطريقة المتبعة لدى البنوك العالمية تقوم باحتساب الفائدة فقط على المبالغ التي لم تسدد وباليوم والبعض بالشهر وتحدد قيمة القرض وفق ذلك، وهي الطريقة العادلة للمقرض والمقترض .

ومن هنا فانه بسبب طريقة الاقتراض غير العادلة للمواطنين والتي لا تتفق مع ما هو معمول به في الدول الأخرى، فقد تسبب ذلك في ارتفاع قيمة القرض وبالتالي القسط الشهري المطلوب سداده، على الرغم من أن عنصر المخاطرة منخفض بسبب تحويل الراتب للبنك والتأمين على قروض المتوفين، ونظرا إلى أن تلك القروض قد شملت معظم المواطنين الذين يعاني معظمهم من تبعات الخسائر الفادحة بسوق الأسهم والذي تزامن مع ارتفاع تكاليف المعيشة التي قد لا يكفيها ما سيتبقى من الراتب بعد سداد القسط، فإنني آمل أن تنظر مؤسسة النقد وبنوكنا بعمق أكثر للمشكلة التي من المؤكد أنها ستحدث لمعظم المقترضين، وان تساهم بنوكنا هذه المرة ايجابيا في ذلك بقيامها بتمديد المدة المتبقية لسداد تلك القروض وإعادة الجدولة لها - بدون زيادة للفائدة - كطريقة ونهج تتبعه البنوك في دول أخرى أثناء الأزمات الاقتصادية بهدف تخفيض قيمة القسط الشهري وبرمجة الفرق على اشهر قادمة، وكتعويض من بنوكنا للمقترضين عن الفوائد التي احتسبت لها على المبالغ المسددة منذ سنوات، وأيضا كمساهمة وطنية منها في المشاركة في تخفيف الآثار السلبية لمشكلة ستواجه كثيرا من المواطنين بسبب نقص السيولة المالية المتاحة، والتي قد تتسبب في كساد اقتصادي يصيب بعض الأنشطة ! علما بان لدى بنوكنا حاليا سيولة عالية وتواجه مشكلة في استثمارها ! كما أننا لم نطالب بأمر لا يقبله المنطق كإلغاء القروض كما يتطلع إليه المقترضون، ولكن نريد مبادرة تخفف على المقترض الالتزامات الشهرية من خلال إعادة حق سلب منه بتحميله بفائدة عالية، كما أن هذه المطالبة ليست فقط لمصلحة المقترض بل لان مشكلة انهيار سوق الأسهم وارتفاع حجم القروض على المواطنين وارتفاع تكلفة المعيشة سيؤثر سلبا على أنشطة اقتصادية ليست لها علاقة بما حدث ولكن تعتمد على مقدار تدفق السيولة المالية للمواطنين، ولا ننسى أن تطبيق الفائدة المتناقصة على القروض سترفع الجدوى الاقتصادية للاقتراض لشراء منزل أو الدخول في مشاريع استثمارية صغيرة ذات ربحية معقولة ودائمة، لكون الفائدة الحالية جائرة ومرتفعة وستأخذ معظم الأرباح وتصبح تلك المشاريع غير ذات جدوى لإقامتها.

جذاب · 13-01-2007, 09:27 AM

تحليل سهم الأسبوع
عملاق الاتصالات السعودية "الاتصالات".. يمتلك مقومات سهم المستثمر على المدى الطويل

عبدالعزيز حمود الصعيدي
تأسست شركة الاتصالات السعودية بموجب المرسوم الملكي رقم م/ 35بتاريخ 24ذو الحجة 1418، الموافق 21أبريل 1998، ومن ثم تحولت بموجب قرار مجلس الوزراء رقم 171وتاريخ 2رجب 1423، الموافق 9سبتمبر 2002، إلى شركة مساهمة سعودية.
في الربع الأخير من العام 2004، تمت الموافقة على فتح قطاع الاتصالات للمنافسة وذلك بالبدء في التحرير الجزئي للهاتف الجوال، وفي 5ربيع الأول 1422، الموافق 28مايو 2001، تأسست هيئة تنظيمية، وهي هيئة الاتصالات وتقنية المعلومات، لتنظيم قطاع الاتصالات في المملكة.

تقدم عملاق الاتصالات خدمات الاتصالات في المملكة، منها واليها، كما توفر سلسلة من خدمات الاتصال التي من أبرزها: الهاتف الثابت محليا، داخليا، ودوليا؛ خدمات التلكس والبرق؛ نقل البيانات والخطوط المؤجرة والهواتف العامة؛ خدمات الشبكة العامة؛ خدمات الهاتف الجوال والنداء اللاسلكي في المملكة.

كانت الشركة مملوكة بالكامل للحكومة، وقرر مجلس الوزراء، بوصفه الجمعية العامة غير العادية للشركة، ضمن القرار رقم 171المشار إليه في أعلاه، الموافقة على زيادة رأس مال الشركة من 12مليار ريال إلى 15مليار ريال، وذلك عن طريق ترحيل جزء من أرباح الشركة المبقاة إلى رأس المال، وكذلك الموافقة على بيع 30في المائة من أسهم الدولة في الشركة بحيث تكون حصة المواطنين 20في المائة، مصلحة معاشات التقاعد 10في المائة، و 10في المائة للمؤسسة العامة للتأمينات الاجتماعية، وانتهت عملية الاكتتاب في الثالث من ذي القعدة 1423، الموافق السادس من يناير

2003.بلغت القيمة السوقية لشركة الاتصالات 158مليار ريال، حسب إغلاق سهمها الأسبوع الماضي على 79ريال، توزعت على مليوني سهم، تبلغ حصة الحكومة في أسهمها 70في المائة، بينما يحظى القطاع الخاص بنسبة 30في المائة.

ضل سعر السهم خلال الأسبوع الماضي بين 79ريال و 83.75، بينما تراوح خلال عام بين 79ريال و 193.50، ما يعني أن السهم حاليا عند أدنى سعر له خلال 52أسبوعا.

في مجال الإدارة والمردود الاستثماري، جميع أرقام الشركة تضعها في مركز ممتاز، إذ تم تحويل جزء جيد من إيراداتها إلى حقوق المساهمين، فبلغت النسبة 6.31في المائة عن العام الماضي، ونسبة 12.79في المائة عن السنوات الثلاث الماضية، كما حققت الشركة نموا في المبيعات بلغت نسبته 6.07في المائة عن العام الماضي و 13.40في المائة للسنوات الثلاث الماضية، وهي نسب جيدة، خاصة في ضل المنافسة الشرسة التي تعيشها "الاتصالات" مع "موبايلي".

من النواحي المالية، أوضاع الشركة النقدية جيدة جدا، فقد بلغ معدل المطلوبات إلى حقوق المساهمين 34.48في المائة، والمطلوبات إلى إجمالي الأصول 26.67في المائة، وعند دمج هذه النسب من المديونيات مع معدلات السيولة النقدية بنسبة 90في المائة و الجارية بنسبة 126في المائة، يتضح أن الشركة محصنة وقادرة على مواجهة أي التزامات مالية سواء كان ذلك على المدى القريب أو البعيد.

تحتل الربحية لدى "الاتصالات" مكانة مرموقة، فقد وزعت الشركة أرباحا سنوية عن العام الماضي بواقع 4.7ريال لكل سهم، كما منحت سهما لكل ثلاثة أسهم، أي بمردود بلغ 38.65في المائة عن العام الماضي، وهو عائد ممتاز، كما بلغ النمو في أرباح الشركة الصافية 46.29في المائة عن السنوات الثلاث الماضية.

وفي مجال السعر و القيمة، بلغ مكرر الربح 11.90ضعفا، وهو مكرر ممتاز يدعمه مكرر الربح على النمو و البالغ 0.26، وكلاهما يعني أن سهم "الاتصالات" دون سعره العادل، كما بلغت قيمة السهم الدفترية 17.17ريال، ما يشير إلى أن مكرر القيمة الدفترية 4.6مرات وهو مقبول، كما بلغ مكرر القيمة الاسمية 7.9أمثال.

وعند دمج الربحية ومنحة السهم مع العائد على حقوق المساهمين ومعطيات السهم إجمالا، ومقارنة ذلك مع مؤشرات أداء السهم، يعتبر سهم الاتصالات مغريا دون 80ريال لمن يرغب الاستثمار على المدى الطويل في شركة عملاقة.

جذاب · 13-01-2007, 09:28 AM

خدمة البلاك بيري من الجوال تلقى قبول قطاع الأعمال بالمملكة

قصي الفواز

أشاد العديد من المسؤولين بقطاع الأعمال بالمملكة بمستوى خدمة البلاك بيري (BlackBerry) المقدمة من الجوال والتي تمكن قطاعات الأعمال من التواصل ومتابعة أعمالهم وإدارتها بسرية تامة عن طريق استقبال وإرسال البريد الالكتروني الداخلي واستعراض وتحديث المرفقات الواردة في البريد الالكتروني الخاص بشركاتهم.
صرح بذلك مدير عام الشؤون الإعلامية ومساندة التسويق بالشركة قصي بن عبد العزيز الفواز.. مضيفا أن الشركة سبق وان أبرمت عقد شراكة مع الشركة الفرنسية الكاتل (Alcatel) وشركة (RIM) العالمية لتقديم خدمات بلاك بيري لعملاء الجوال في المملكة بمستوى عال من الجودة ودعم فني متميز.

وذكر الفواز قائلا، أن ما يميز الجوال في تقديمه لهذه الخدمة هو حجم الشبكة التي تغطي المملكة بنسبة تصل الى 96% من المناطق السكنية، ولارتباط الجوال مع أكثر من 130مشغل للجوال في العالم في 70دولة، مضيفا أن للخدمة ميزات إضافية وهي إمكانية الدخول على جميع تطبيقات الشركة المتوفرة في الأنظمة الإدارية والفنية مثل نظام اوراكل وساب وغيرها من التطبيقات، وتتيح الخدمة للعملاء كذلك إمكانية تصفح الانترنت وحسابات البريد الالكتروني الأخرى بسرعة عالية من خلال جهاز بلاك بيري السهل الاستخدام وبوضوح متميز.

الجدير ذكره أن الخدمة تعد احد الحلول التي يسعى الجوال لتقديمها لكافة عملائه في قطاع الأعمال وتمتاز بسهولة الحصول عليها بمجرد الاتصال على مركز العناية بقطاع الأعمال عن طريق الاتصال بالرقم (902) وإضافة جيدة إلى الخدمات الأخرى المميزة التي يقدمها الجوال لقطاع الأعمال بالمملكة.

جذاب · 13-01-2007, 09:28 AM

ملتقى نسائي استثماري يحول حضوره إلى متحدثات في 9جلسات

ينظم مركز قيمة مضافة للاستشارات الاقتصادية ملتقى (آفاق الاستثمار للمرأة) الذي يعد نقلة نوعية في صناعة المناسبات المتخصصة، خلال الفترة من 7- 8فبراير لعام2007م.
وقالت الأستاذة عزيزة الخطيب مدير عام مركز قيمة مضافة، والمستشارة الاقتصادية، ان الخبرة التي تكونت لدى مركز قيمة مضافة للاستشارات الاقتصادية، إضافة إلى أسلوب الشراكة الذي ينتهجه، جعلت ملتقياتها دائماً ذات صدى وإقبال كبير من السيدات، مما يعكس الثقة الكبيرة التي اسسها المركز مع سيدات المجتمع ولمسها من خلال الحضور المتميز في أكثر من 11ملتقى وندوة عقدها المركز في مناطق المملكة المختلفة.

وأضافت الخطيب، نحن في "قيمة مضافة" سعداء وفخورون بمشروعنا الرائد ملتقى آفاق الاستثمار للمرأة، الذي يقام وفق رؤية واضحة هي الاستثمار للمرأة..أسلوب حياة، وهي رؤية بالتأكيد تترجم توجه الدولة في توسيع مشاركة المرأة، وتفعيل دور القطاع الخاص لتوطين الوظائف النسائية.

وأكدت عزيزة الخطيب أن هذا الملتقى يترجم في الوقت ذاته أسلوب العمل الذي نتبعه مع شركائنا في الملتقى، إضافة إلى خبرتنا المتخصصة في خدمة قطاع السيدات في المملكة العربية السعودية، ولذلك فقد سارعنا في بداية تخطيطنا للملتقى إلى اللقاء والتشاور مع هيئة السوق المالية، ومجلس الغرف التجارية، وعدد من الجهات الخدمية والحكومية، وكذلك التشاور مع عدد من الجهات القيادية وذات الخبرة في القطاع الخاص.

وأوضحت عزيزة الخطيب أن كل ملتقى، نطلع به يكون دائما في الأساس قائما على الدراسة والبحث في المجال نفسه،خاصة دراسات سلوك المرأة الاستثماري التي يعدها مركز قيمة مضافة، كان آخرها الذي التقينا فيه بأكثر من 1280مستثمرة، وكل هذه المصادر المتكاملة اتاحت لنا دعما قويا للتعرف على احتياجات السيدات، واحتياجاتهن، ومن ثم التخطيط الدقيق لملتقى يترجم هذه التوجهات، للخروج من عباءة الملتقيات التقليدية، التي قد لا تضيف حقيقةً جديدة أو معلومة مفيدة للحضور، نظراً للتكرار في بعضها وكون الحضور متلقى اكثر من كونه مشاركا مما يحد من استفادته وكذلك يحد من استفادة الجهات المشاركة، لذلك انصب تفكيرنا على وضع الاهداف وكيفية تحقيقها

13-01-2007, 09:22 AM	#31
جذاب فريق المتابعةاليومية - عضو ذهبي تاريخ التسجيل: May 2003 المشاركات: 5,845

13-01-2007, 09:23 AM	#33
جذاب فريق المتابعةاليومية - عضو ذهبي تاريخ التسجيل: May 2003 المشاركات: 5,845	أكثر من 280مليار دولار عائدات دول مجلس التعاون البترولية خلال العام الماضي قلق خليجي من تراجع النفط وانخفاض سعر صرف الدولار كتب - عقيل العنزي: حذر عدد من الاقتصاديين الخليجيين من أن تراجع أسعار النفط وضعف صرف الدولار الأمريكي سيضران بعائدات الدول الخليجية النفطية ويهددان معظم الاستثمارات التي تجريها الدول أو تخطط لتنفيذها في مجال صناعة البترول وتطوير صناعة الطاقة وكذلك المشاريع الأخرى في مجال البنية التحتية والتي تعد ضرورية لانتعاش التنمية الاقتصادية في منطقة تزود العالم بنسبة 30% من احتياجاته من مصادر الطاقة الأحفورية. وقال الاقتصاديون في تصريحات للرياض ان انخفاض النفط إلى مستويات تقل عن 50دولارا للبرميل بالإضافة إلى تدني سعر صرف الدولار أمام العملات الأجنبية الأخرى والذي نقص بنسبة 10% عن أدائه في العام الماضي ستضعفان تدفق السيولة النقدية إلى الدول المنتجة وخاصة الدول الخليجية التي تعتمد في جل ميزانياتها على مداخيل النفط الخام والتي قدرت بحوالي 280مليار دولار خلال العام الماضي منتعشة بارتفاع أسعار النفط والتي وصلت إلى 78.40دولارا للبرميل في يوليو الماضي. وتتخوف الأوساط الاقتصادية من أن يؤثر انخفاض أسعار النفط على تنفيذ مشاريع خليجية قدرت بأكثر من تريليون دولار وجهت إلى مشاريع في تطوير الحقول النفطية والغاز الطبيعي وبناء المصافي البترولية والبتروكيمياويات ومعامل توليد الطاقة الكهربائية ومحطات تحلية المياه المالحة بالإضافة إلى مشاريع البنية التحتية من سكك الحديد والطرق والمرافق المساندة الأخرى. وقد بدأت بعض الدول النفطية والشركات البترولية بمراجعة خططها الاستثمارية حيث عملت على إرجاء تنفيذ غير الضروري منها بينما مددت الفترات الزمنية لبعض هذه المشاريع إلى أن تتجاوز العقبات التي تواجهها فيما يتعلق بالتمويل أو تلك التي نتجت عن قلة العمالة الفنية التي أدى التنافس عليها نتيجة إلى ارتفاع عدد المشاريع إلى إيجاد شح في هذه العمالة بالإضافة إلى ارتفاع أجورها. ومنيت أسعار النفط خلال الأسبوع الماضي بنكسة سعرية أوصلتها إلى مستوى 50دولاراً للبرميل لخام برنت القياسي نتيجة إلى التخمة النفطية التي تعاني منها أسواق الطاقة بالعالم يزامنها استمرار الطقس المعتدل في الجزء الشمالي من الكرة الأرضية الذي قلل من الاستهلاك في دول تعد المستهلك الرئيس للوقود بالعالم. ما شكل ضغطا على الأسعار أعادها إلى مستويات أضحت تقلق الدول المنتجة في منظمة الأوبك والتي شرعت في مشاورات هاتفية بهدف الفرملة لتدحرج الأسعار ووقف التدهور الذي سيهدد اقتصاديات الدول المنتجة. وعلى الرغم من وجود عدد من العوامل التي من المفترض أن تدفع الأسعار إلى الارتفاع إلا أن الأسواق تأثرت بالعوامل الثانوية والمتمثلة بالطقس وارتفاع المخزونات الأمريكية وعزز من الانخفاض اندفاع صناديق التحوط إلى البيع لتفادي مزيدا من الانخفاض، وانتهاج مبدأ تقليل الخسائر. وعلى الرغم من أن المحللين كانوا يتوقعون أن تنزل الأسعار إلى مستوى 50دولارا للبرميل إلا أنها خالفت هذه التوقعات أمس وصعدت إلى 52.80دولارا للبرميل لخام ناميكس، كما ارتفع خام برنت إلى 52.12دولارا للبرميل، بينما هبط سعر خام سلة أوبك أمس إلى 49.13دولارا للبرميل.

13-01-2007, 09:24 AM	#34
جذاب فريق المتابعةاليومية - عضو ذهبي تاريخ التسجيل: May 2003 المشاركات: 5,845	احتجاجاً على ممارسات غير شرعية استقالة جماعية لأعضاء الهيئة الشرعية لأحد المصارف السعودية فضل البوعينين الرياض - عبد العزيز القراري: علمت "الرياض" من مصادر مطلعة عن تقديم احدى الهيئات الشرعية التابعة لأحد المصارف السعودية استقالة جماعية ، مؤكداً أن الاستقالة جاءت بسبب احتجاج الأعضاء على ممارسات أعضاء مجلس إدارة المصرف. وفقاً للمصدر فإن الأستقالة حدثت في نهاية الأسبوع الماضي بعد مداولات طويلة بين أعضاء الهيئة الشرعية التي أعترضت على بعض تعاملات البنك التي لاتوافق الشرعية، مشيراً إلى ان رئيس مجلس الادارة رفض الانصياع لطلبات الهيئة الشرعية التي ارادت تبرئة ذمتها من هذه الممارسات. ولم يذكر المصدر ماهية تلك المخالفات الشرعية التي أعترضت عليها الهيئة الشرعية التابعة للمصرف نفسة، مؤكداً إن المصرف كانت له سابقة مع نفس الهيئة الشرعية وأثارت قضية ضدها تنظر في المحاكم. وفي سياق متصل قال فضل بن سعد البوعينين باحث أقتصادي ومحلل مالي يمكن اعتبار أن الهيئات الشرعية المشرفة على أعمال البنوك المقدمة للمنتجات الإسلامية، هي الركيزة الأساسية التي تقوم عليها جميع المعاملات الإسلامية داخل البنك. واستطرد قائلاً إن الهيئة الشرعية تهتم بإجازة المنتجات، والمعملات، ومراقبتها، والتفتيش على سير العمل في البنوك بين لحظة وأخرى للتأكد من تطبيق توصياتها بحذافيرها دون نقصان أو تغيير وهي بذلك تسعى لإبراء ذمتها من أية مخالفات قد يرتكبها البنك تحت غطاء الإجازة الشرعية الصادرة من الهيئة الرقابية هذا بصفة العموم في جميع البنوك المختلطة". وأكد ان الهيئة الشرعية تكون أكثر تعمقا إذا ما تحدثنا عن "البنوك الإسلامية" التي يستوجب أن تكون جميع معاملاتها المالية مطابقة لأحكام الشريعة الإسلامية، مشيراً إلى انها تصبح لديها المسؤولية أكبر وأضخم خصوصا واننا نتعامل مع معاملات مالية دقيقة ومتشعبة وذات حجم مهول، أي أنها تصبح العمود الفقري بالنسبة للبنوك الإسلامية. وأشارإلى إن الهيئات الرقابية تحرص على الوضوح والشفافية، وتطالب في الوقت ذاته إدارات البنوك بالتزام الشفافية والوضوح، إضافة إلى التزامها التام والحرفي لكل ما يصدر عنها من قرارات وفتاوى وإرشادات. ولفت إلى ان أي مخالفة لتوجيهات الهيئة الشرعية يعتبر مخالفة لتطبيق بنود المعاملات الشرعية ما يعني دخول البنك في معاملات غير إسلامية، أو محرمة شرعا، مؤكداً انه هنا تكمن المشكلة، ففي بعض الحالات تكون المخالفة عرضية بسبب جهل الموظفين أو الإدارة على سبيل المثال وهنا يأتي دور التقويم وإعادة الأمور إلى نصابها، وفي بعض الأحيان تكون المخالفة متعمدة ما قد يؤدي بالهيئة إلى سحب اعترافها الأول بأسلمة معاملات البنك إعتمادا على ما ظهر لهم على أرض الواقع من مبدأ إبراء الذمة، وتوضيح الأمر لعملاء المصرف. وزاد البوعينين من هنا يمكن أن نقول إن استقالة هيئة شرعية من أي بنك يعني أن هناك أمور غير مرضية أدت بالهيئة إلى الاستقالة، وهي أمور قد تكون إدارية، أو على علاقة مباشرة بالعمليات البنكية المدققة أو ما يمكن أن نطلق عليه (تطبيق الشريعة على المعاملات المالية داخل البنك ، وهنا تكمن الخطورة الكبرى. مثل هذا الأمر، في حالة حدوثه، يعني اهتزاز الثقة بالبنوك الإسلامية، وفتح باب الشائعات، وتأويل الأمور، وهو ما لا نريده في سوق إسلامية ناشئة. وطالب البوعينين بضرورة وجود شفافية مطلقة في كل ماله علاقة باستقالة الهيئات الشرعية من مراقبة بعض البنوك المحلية منعا لانتشار الشائعات وتأويل الأحداث، وربما استغلالها من بنوك منافسة لأغراض تسويقية قد تؤثر سلبا في سمعة المصرفية الإسلامية في السوق. وشدد على حتمية أن يكون هناك بيان واضح لا لبس فيه يوضح الأسباب الحقيقية التي أدت بالهيئة الشرعية إلى الاستقالة من أجل طمأنة الشارع وقطع دابر الشائعات، مؤكداً أنها صنعت، وضخمت من أجل التأثير على حاضر ومستقبل المصرفية الإسلامية في الأسواق المحلية والخارجية.

13-01-2007, 09:25 AM	#35
جذاب فريق المتابعةاليومية - عضو ذهبي تاريخ التسجيل: May 2003 المشاركات: 5,845	(من السوق) مرحلة صعبة للسوق من تشاؤم مفرط خالد العبدالعزيز تستحضرالسوق اعلانات الشركات عن مراكزها لتكون محفزا لها. والمستثمر يخشى في هذه الفترة الحرجة أن لا تحظى تلك الاعلانات اذا ما جاءت ايجابية على ردود فعل ايجابية. فقد جرت عادة أسواق المال في منحاها الهابط أن لا توفر التفاعل الايجابي مع الأنباء الايجابية، فيما يترصد ذلك المنحى لكل صغير أوكبير من الأنباء السلبية ويتفاعل معها سلبا بشكل أكبر. هذه المرة يتزامن اعلانات الشركات المساهمة عن مراكزها المالية مع دخول السوق مرحلة حرجة، حيث يلتف التشاؤم المفرط حول اتجاه الأسعار لتسجيلها مستويات متدنية بعد أن سجلت أدنى المستويات في أول اسبوع من عامها الجديد. ومن خلال الاعلانات المحدودة لبعض من الشركات المساهمة في آخر الأسبوع الماضي عن مراكزها المالية للربع الأخير من عام 2006والعام المنصرم بأكمله، وما حملته من نتائج ممتازة وغير مسبوقة، فانها لم تجد التفاعل الايجابي المطلوب وربما ينطوي ذلك على الاعلانات المقبلة. المضامين التي تحفل بها السوق في تعاملات أسبوعها الجديد تزامناً مع ما التف حولها من مجموعة ظروف لن تكون في صالحها خلال الفترة المقبلة، خاصة ما استجد من أحداث وتصعيدات سياسية إقليمية أو ما يستجد على أسعار النفط المتسارعة في الانخفاض، او ما يتعلق أيضا بفضائح متعلقة بالشركات المساهمة كماحدث في بيشة الزراعية. الثابت للمستثمر أن الصورة القاتمة لم تنجل عن السوق، بل على العكس فإن قتامتها تزداد يوما بعد آخر، وذلك من شأنه أن ينفر الأموال، لذا لن يستغرب اذا ما انعكس نفور الأموال على الأداء العام للسوق. أمام تلك الصورة القاتمة فإنه من الممكن أن تجد السوق نفسها أمام مستويات دعم ضعيفة وقابلة للانكسار، قد يقودها الى رسم قاع جديدة اذا ماواجهت تضاؤلا في التدفقات النقدية جراء الاقبال الضعيف والمتوقع من المشترين، يقابله تزايد في البيوع. من غير الممكن أن لا يكون هناك تجاهلس للظروف المحيطة في السوق. في وقت تجاهلت فيه السوق الاقتصاد القوي الذي تعيش فيه والأرقام غير المسبوقة لميزانية الدولة وكل مؤشرات النمو حيث لم يسعفها كل ذلك في وقف منحاها الهبوطي. وأخيرا.. فإن ما ستظهره الأيام المقبلة قد يكون أكثر مما تبطنه، ولعل في الاشارات التي تستدعي الولايات المتحدة لنشر مظلة من الصواريخ الدفاعية في منطقة الخليج حسب ما أفصح عنه رئيسها الخميس الماضي، ما يثير هواجس المتعاملين بشكل يستدعيهم لتمحيص قراراتهم على النحو المناسب.

13-01-2007, 09:26 AM	#37
جذاب فريق المتابعةاليومية - عضو ذهبي تاريخ التسجيل: May 2003 المشاركات: 5,845	إعادة جدولة القروض والفائدة المتناقصة.. طلب يجب تحقيقه عبدالرحمن بن ناصر الخريف عندما تتم المطالبة بإعادة تنظيم قطاعاتنا الاقتصادية وأسواقنا المالية للتوافق مع ما هو مطبق عالميا حسب ما يتردد هذه الأيام فانه يجب علينا البدء بما يصب في مصلحة المواطن قبل أي أمر آخر يتعلق بتنظيمات شكلية لأسواقنا وشركاتنا وبنوكنا، لان المهم هو المتعلق بمصلحة المواطن المباشرة وإصلاح الخلل به قبل التفكير في التطوير والمواكبة للعالمية ! ومن هنا فعندما حددت مؤسسة النقد الحد الأعلى للقروض الشخصية التي تقدمها البنوك للمواطنين ب (15) راتبا، للحد من توجه تلك القروض إلى سوق الأسهم، كانت هناك حينها مطالبات تمت دراستها - يعلمها المعنيون بالأمر - وتوجهات نحو تطبيق الفائدة المتناقصة على القروض التي تقدمها بنوكنا للمواطنين، إلا أن المؤسف هو التشدد في تطبيق البنوك للحد الأقصى للإقراض، وإهمال موضوع إقرار الفائدة المتناقصة على القروض التي تساهم في تخفيض قيمة القرض بسبب انخفاض فائدة البنك، لذا استمرت بنوكنا في إقراضنا بفائدة عالية يدفعها المقترض على أموال سددها منذ سنوات، فالمقترض مثلا لمبلغ (200) ألف ريال لمدة (6) سنوات وبفائدة (5%) سنويا، سيدفع فائدة بنسبة (30%) على المبلغ الكلي الذي يسدد مع الفائدة شهريا بالاستقطاع من الراتب، أي أن هناك مبالغ مسددة ومحتسب عليها فوائد حتى آخر شهر بالسنة السادسة ! وهذه الطريقة هي المطبقة من بنوكنا التقليدية أو التي تلتزم بالتعاملات الشرعية. إن الفائدة على القروض التي تتم للشركات الكبرى تحتسب بطريقة الفائدة المتناقصة التي تأخذ في الاعتبار عدم احتساب فوائد على ما يسدد، لأنها تستطيع البحث عن بديل للتمويل، أما المواطن فليس أمامه إلا بنوكنا، حتى البنوك الأجنبية التي استبشرنا بقدومها لم يسمح لها بإقراض المواطنين ! فالطريقة المتبعة لدى البنوك العالمية تقوم باحتساب الفائدة فقط على المبالغ التي لم تسدد وباليوم والبعض بالشهر وتحدد قيمة القرض وفق ذلك، وهي الطريقة العادلة للمقرض والمقترض . ومن هنا فانه بسبب طريقة الاقتراض غير العادلة للمواطنين والتي لا تتفق مع ما هو معمول به في الدول الأخرى، فقد تسبب ذلك في ارتفاع قيمة القرض وبالتالي القسط الشهري المطلوب سداده، على الرغم من أن عنصر المخاطرة منخفض بسبب تحويل الراتب للبنك والتأمين على قروض المتوفين، ونظرا إلى أن تلك القروض قد شملت معظم المواطنين الذين يعاني معظمهم من تبعات الخسائر الفادحة بسوق الأسهم والذي تزامن مع ارتفاع تكاليف المعيشة التي قد لا يكفيها ما سيتبقى من الراتب بعد سداد القسط، فإنني آمل أن تنظر مؤسسة النقد وبنوكنا بعمق أكثر للمشكلة التي من المؤكد أنها ستحدث لمعظم المقترضين، وان تساهم بنوكنا هذه المرة ايجابيا في ذلك بقيامها بتمديد المدة المتبقية لسداد تلك القروض وإعادة الجدولة لها - بدون زيادة للفائدة - كطريقة ونهج تتبعه البنوك في دول أخرى أثناء الأزمات الاقتصادية بهدف تخفيض قيمة القسط الشهري وبرمجة الفرق على اشهر قادمة، وكتعويض من بنوكنا للمقترضين عن الفوائد التي احتسبت لها على المبالغ المسددة منذ سنوات، وأيضا كمساهمة وطنية منها في المشاركة في تخفيف الآثار السلبية لمشكلة ستواجه كثيرا من المواطنين بسبب نقص السيولة المالية المتاحة، والتي قد تتسبب في كساد اقتصادي يصيب بعض الأنشطة ! علما بان لدى بنوكنا حاليا سيولة عالية وتواجه مشكلة في استثمارها ! كما أننا لم نطالب بأمر لا يقبله المنطق كإلغاء القروض كما يتطلع إليه المقترضون، ولكن نريد مبادرة تخفف على المقترض الالتزامات الشهرية من خلال إعادة حق سلب منه بتحميله بفائدة عالية، كما أن هذه المطالبة ليست فقط لمصلحة المقترض بل لان مشكلة انهيار سوق الأسهم وارتفاع حجم القروض على المواطنين وارتفاع تكلفة المعيشة سيؤثر سلبا على أنشطة اقتصادية ليست لها علاقة بما حدث ولكن تعتمد على مقدار تدفق السيولة المالية للمواطنين، ولا ننسى أن تطبيق الفائدة المتناقصة على القروض سترفع الجدوى الاقتصادية للاقتراض لشراء منزل أو الدخول في مشاريع استثمارية صغيرة ذات ربحية معقولة ودائمة، لكون الفائدة الحالية جائرة ومرتفعة وستأخذ معظم الأرباح وتصبح تلك المشاريع غير ذات جدوى لإقامتها.

13-01-2007, 09:27 AM	#38
جذاب فريق المتابعةاليومية - عضو ذهبي تاريخ التسجيل: May 2003 المشاركات: 5,845	تحليل سهم الأسبوع عملاق الاتصالات السعودية "الاتصالات".. يمتلك مقومات سهم المستثمر على المدى الطويل عبدالعزيز حمود الصعيدي تأسست شركة الاتصالات السعودية بموجب المرسوم الملكي رقم م/ 35بتاريخ 24ذو الحجة 1418، الموافق 21أبريل 1998، ومن ثم تحولت بموجب قرار مجلس الوزراء رقم 171وتاريخ 2رجب 1423، الموافق 9سبتمبر 2002، إلى شركة مساهمة سعودية. في الربع الأخير من العام 2004، تمت الموافقة على فتح قطاع الاتصالات للمنافسة وذلك بالبدء في التحرير الجزئي للهاتف الجوال، وفي 5ربيع الأول 1422، الموافق 28مايو 2001، تأسست هيئة تنظيمية، وهي هيئة الاتصالات وتقنية المعلومات، لتنظيم قطاع الاتصالات في المملكة. تقدم عملاق الاتصالات خدمات الاتصالات في المملكة، منها واليها، كما توفر سلسلة من خدمات الاتصال التي من أبرزها: الهاتف الثابت محليا، داخليا، ودوليا؛ خدمات التلكس والبرق؛ نقل البيانات والخطوط المؤجرة والهواتف العامة؛ خدمات الشبكة العامة؛ خدمات الهاتف الجوال والنداء اللاسلكي في المملكة. كانت الشركة مملوكة بالكامل للحكومة، وقرر مجلس الوزراء، بوصفه الجمعية العامة غير العادية للشركة، ضمن القرار رقم 171المشار إليه في أعلاه، الموافقة على زيادة رأس مال الشركة من 12مليار ريال إلى 15مليار ريال، وذلك عن طريق ترحيل جزء من أرباح الشركة المبقاة إلى رأس المال، وكذلك الموافقة على بيع 30في المائة من أسهم الدولة في الشركة بحيث تكون حصة المواطنين 20في المائة، مصلحة معاشات التقاعد 10في المائة، و 10في المائة للمؤسسة العامة للتأمينات الاجتماعية، وانتهت عملية الاكتتاب في الثالث من ذي القعدة 1423، الموافق السادس من يناير 2003.بلغت القيمة السوقية لشركة الاتصالات 158مليار ريال، حسب إغلاق سهمها الأسبوع الماضي على 79ريال، توزعت على مليوني سهم، تبلغ حصة الحكومة في أسهمها 70في المائة، بينما يحظى القطاع الخاص بنسبة 30في المائة. ضل سعر السهم خلال الأسبوع الماضي بين 79ريال و 83.75، بينما تراوح خلال عام بين 79ريال و 193.50، ما يعني أن السهم حاليا عند أدنى سعر له خلال 52أسبوعا. في مجال الإدارة والمردود الاستثماري، جميع أرقام الشركة تضعها في مركز ممتاز، إذ تم تحويل جزء جيد من إيراداتها إلى حقوق المساهمين، فبلغت النسبة 6.31في المائة عن العام الماضي، ونسبة 12.79في المائة عن السنوات الثلاث الماضية، كما حققت الشركة نموا في المبيعات بلغت نسبته 6.07في المائة عن العام الماضي و 13.40في المائة للسنوات الثلاث الماضية، وهي نسب جيدة، خاصة في ضل المنافسة الشرسة التي تعيشها "الاتصالات" مع "موبايلي". من النواحي المالية، أوضاع الشركة النقدية جيدة جدا، فقد بلغ معدل المطلوبات إلى حقوق المساهمين 34.48في المائة، والمطلوبات إلى إجمالي الأصول 26.67في المائة، وعند دمج هذه النسب من المديونيات مع معدلات السيولة النقدية بنسبة 90في المائة و الجارية بنسبة 126في المائة، يتضح أن الشركة محصنة وقادرة على مواجهة أي التزامات مالية سواء كان ذلك على المدى القريب أو البعيد. تحتل الربحية لدى "الاتصالات" مكانة مرموقة، فقد وزعت الشركة أرباحا سنوية عن العام الماضي بواقع 4.7ريال لكل سهم، كما منحت سهما لكل ثلاثة أسهم، أي بمردود بلغ 38.65في المائة عن العام الماضي، وهو عائد ممتاز، كما بلغ النمو في أرباح الشركة الصافية 46.29في المائة عن السنوات الثلاث الماضية. وفي مجال السعر و القيمة، بلغ مكرر الربح 11.90ضعفا، وهو مكرر ممتاز يدعمه مكرر الربح على النمو و البالغ 0.26، وكلاهما يعني أن سهم "الاتصالات" دون سعره العادل، كما بلغت قيمة السهم الدفترية 17.17ريال، ما يشير إلى أن مكرر القيمة الدفترية 4.6مرات وهو مقبول، كما بلغ مكرر القيمة الاسمية 7.9أمثال. وعند دمج الربحية ومنحة السهم مع العائد على حقوق المساهمين ومعطيات السهم إجمالا، ومقارنة ذلك مع مؤشرات أداء السهم، يعتبر سهم الاتصالات مغريا دون 80ريال لمن يرغب الاستثمار على المدى الطويل في شركة عملاقة.

13-01-2007, 09:28 AM	#39
جذاب فريق المتابعةاليومية - عضو ذهبي تاريخ التسجيل: May 2003 المشاركات: 5,845	خدمة البلاك بيري من الجوال تلقى قبول قطاع الأعمال بالمملكة قصي الفواز أشاد العديد من المسؤولين بقطاع الأعمال بالمملكة بمستوى خدمة البلاك بيري (BlackBerry) المقدمة من الجوال والتي تمكن قطاعات الأعمال من التواصل ومتابعة أعمالهم وإدارتها بسرية تامة عن طريق استقبال وإرسال البريد الالكتروني الداخلي واستعراض وتحديث المرفقات الواردة في البريد الالكتروني الخاص بشركاتهم. صرح بذلك مدير عام الشؤون الإعلامية ومساندة التسويق بالشركة قصي بن عبد العزيز الفواز.. مضيفا أن الشركة سبق وان أبرمت عقد شراكة مع الشركة الفرنسية الكاتل (Alcatel) وشركة (RIM) العالمية لتقديم خدمات بلاك بيري لعملاء الجوال في المملكة بمستوى عال من الجودة ودعم فني متميز. وذكر الفواز قائلا، أن ما يميز الجوال في تقديمه لهذه الخدمة هو حجم الشبكة التي تغطي المملكة بنسبة تصل الى 96% من المناطق السكنية، ولارتباط الجوال مع أكثر من 130مشغل للجوال في العالم في 70دولة، مضيفا أن للخدمة ميزات إضافية وهي إمكانية الدخول على جميع تطبيقات الشركة المتوفرة في الأنظمة الإدارية والفنية مثل نظام اوراكل وساب وغيرها من التطبيقات، وتتيح الخدمة للعملاء كذلك إمكانية تصفح الانترنت وحسابات البريد الالكتروني الأخرى بسرعة عالية من خلال جهاز بلاك بيري السهل الاستخدام وبوضوح متميز. الجدير ذكره أن الخدمة تعد احد الحلول التي يسعى الجوال لتقديمها لكافة عملائه في قطاع الأعمال وتمتاز بسهولة الحصول عليها بمجرد الاتصال على مركز العناية بقطاع الأعمال عن طريق الاتصال بالرقم (902) وإضافة جيدة إلى الخدمات الأخرى المميزة التي يقدمها الجوال لقطاع الأعمال بالمملكة.