الرأي الاقتصادي كيف نستفيد?!

eyadh · 30-12-2005, 04:16 AM

الرأي الاقتصادي

كيف نستفيد?!

د.وليد عرب هاشم*

من الواضح ان الاقتصاد السعودي يمر بفترة انتعاش قوية, فبعد ان كان في فترة سبات عميق لعدة سنوات, إستيقظ هذا الاقتصاد وبدأ ينتعش منذ حوالى ثلاثة اعوام, وثم زادت حيويته وانتعاشه مع ارتفاع اسعار النفط وارتفاع الطلب العالمي عليه, مما أدى الى زيادة ايراداتنا وتحقيق فوائض ضخمة في الميزانية ومضاعفة الانفاق الحكومي, حيث ان موازنة الدولة لعام 2006م هي حوالى ضعف ما كانت عليه في عام 2003م.

وأنعكس هذا الانتعاش على معظم الانشطة الاقتصادية وعلى رأسها نشاط الاسهم والذي هو في العادة أول سوق يتأثر بالانتعاش او بالركود, ولقد شاهدنا اسعار الاسهم تتضاعف اضعافا مضاعفة خلال هذه السنوات الثلاث, وبعضها حقق معدلات زيادة تصل الى حوالى ألف بالمائة أو بعشرة اضعاف ما كانت عليه قبل ثلاثة اعوام.

ولكن ليس من المتوقع ان يستمر سوق الاسهم في تحقيق نفس المكاسب, صحيح ان هناك من يقول ان سوق الاسهم سوف يستمر بالارتفاع لأن الاقتصاد السعودي لا زال في مرحلة انتعاش ولكن يصعب ان نجد من يقول ان الاسهم سوف تستمر في الارتفاع بنفس الوتيرة التي كانت عليها, بل هناك من يعتقد بأن اسعار الاسهم قد وصلت الى مستويات قياسية يصعب بعدها ان ترتفع اكثر من ذلك ومن الارجح انها ستنخفض.

وسواء اتفقنا انه لا زال هناك مزيد من الارتفاع في اسعار الاسهم, او اختلفنا مع ذلك, الا انه في اي حال من الاحوال لا بد وان نتفق بأن وضع سوق الاسهم الآن ليس كما كان عليه في السابق, وانه حتى لو كان هناك ارتفاع قادم في اسعار الاسهم الا ان هذا الارتفاع لن يكون بنفس نسبة الارتفاع السابق, وفي نفس الوقت فإن المخاطر الآن اعلى بكثير مما كانت عليه, فهناك شركات عدة قد ارتفعت اسهمها الى ارقام خيالية وبدون ان يكون هناك اي مبرر لذلك, وهناك شركات تحقق ارباحا ضئيلة للغاية, بل ان بعضها لا يحقق اي ارباح وانما يحقق خسائر, مع ذلك فإن اسعارها ارتفعت.

ولذلك فإن الدخول في سوق الاسهم الآن هو شبيه بالدخول في حقل للألغام, فقد ننجو ونكسب ولكن -لا سمح الله- قد نصطدم بلغم ونفقد جزءاً من مالنا, وبالتالي ان كان لا بد من الدخول في هذه المخاطرة, فقد يكون من المناسب ان نودع استثماراتنا تحت ادارة احد البنوك المتخصصة في ذلك والتي لديها من هو متفرغ لمثل هذه العمليات وقادر على ادارة استثمارات الاسهم في هذا الوقت.

وان اخترنا عدم الدخول في اسواق الاسهم -وقد يكون هذا هو الخيار الحكيم- فهل توجد استثمارات اخرى نستفيد منها خلال هذه الطفرة المستمرة في الاقتصاد السعودي?..

وللحديث بقية...

*عضو مجلس الشورى-استاذ الاقتصاد المشارك بجامعة الملك عبدالعزيز بجدة

http://www.okaz.com.sa/okaz/Data/200...Art_302372.XML

30-12-2005, 04:16 AM	#1
eyadh متداول نشيط تاريخ التسجيل: Jul 2004 المشاركات: 426	الرأي الاقتصادي كيف نستفيد?! الرأي الاقتصادي كيف نستفيد?! د.وليد عرب هاشم* من الواضح ان الاقتصاد السعودي يمر بفترة انتعاش قوية, فبعد ان كان في فترة سبات عميق لعدة سنوات, إستيقظ هذا الاقتصاد وبدأ ينتعش منذ حوالى ثلاثة اعوام, وثم زادت حيويته وانتعاشه مع ارتفاع اسعار النفط وارتفاع الطلب العالمي عليه, مما أدى الى زيادة ايراداتنا وتحقيق فوائض ضخمة في الميزانية ومضاعفة الانفاق الحكومي, حيث ان موازنة الدولة لعام 2006م هي حوالى ضعف ما كانت عليه في عام 2003م. وأنعكس هذا الانتعاش على معظم الانشطة الاقتصادية وعلى رأسها نشاط الاسهم والذي هو في العادة أول سوق يتأثر بالانتعاش او بالركود, ولقد شاهدنا اسعار الاسهم تتضاعف اضعافا مضاعفة خلال هذه السنوات الثلاث, وبعضها حقق معدلات زيادة تصل الى حوالى ألف بالمائة أو بعشرة اضعاف ما كانت عليه قبل ثلاثة اعوام. ولكن ليس من المتوقع ان يستمر سوق الاسهم في تحقيق نفس المكاسب, صحيح ان هناك من يقول ان سوق الاسهم سوف يستمر بالارتفاع لأن الاقتصاد السعودي لا زال في مرحلة انتعاش ولكن يصعب ان نجد من يقول ان الاسهم سوف تستمر في الارتفاع بنفس الوتيرة التي كانت عليها, بل هناك من يعتقد بأن اسعار الاسهم قد وصلت الى مستويات قياسية يصعب بعدها ان ترتفع اكثر من ذلك ومن الارجح انها ستنخفض. وسواء اتفقنا انه لا زال هناك مزيد من الارتفاع في اسعار الاسهم, او اختلفنا مع ذلك, الا انه في اي حال من الاحوال لا بد وان نتفق بأن وضع سوق الاسهم الآن ليس كما كان عليه في السابق, وانه حتى لو كان هناك ارتفاع قادم في اسعار الاسهم الا ان هذا الارتفاع لن يكون بنفس نسبة الارتفاع السابق, وفي نفس الوقت فإن المخاطر الآن اعلى بكثير مما كانت عليه, فهناك شركات عدة قد ارتفعت اسهمها الى ارقام خيالية وبدون ان يكون هناك اي مبرر لذلك, وهناك شركات تحقق ارباحا ضئيلة للغاية, بل ان بعضها لا يحقق اي ارباح وانما يحقق خسائر, مع ذلك فإن اسعارها ارتفعت. ولذلك فإن الدخول في سوق الاسهم الآن هو شبيه بالدخول في حقل للألغام, فقد ننجو ونكسب ولكن -لا سمح الله- قد نصطدم بلغم ونفقد جزءاً من مالنا, وبالتالي ان كان لا بد من الدخول في هذه المخاطرة, فقد يكون من المناسب ان نودع استثماراتنا تحت ادارة احد البنوك المتخصصة في ذلك والتي لديها من هو متفرغ لمثل هذه العمليات وقادر على ادارة استثمارات الاسهم في هذا الوقت. وان اخترنا عدم الدخول في اسواق الاسهم -وقد يكون هذا هو الخيار الحكيم- فهل توجد استثمارات اخرى نستفيد منها خلال هذه الطفرة المستمرة في الاقتصاد السعودي?.. وللحديث بقية... عضو مجلس الشورى-استاذ الاقتصاد المشارك بجامعة الملك عبدالعزيز بجدة http://www.okaz.com.sa/okaz/Data/200...Art_302372.XML* التعديل الأخير تم بواسطة eyadh ; 30-12-2005 الساعة 04:17 AM سبب آخر: c