الصحف الإقتصادية بنكهة تداول (السبت)03/12/1427هـ الموافق 23/12/2006م - الصفحة 2

جذاب · 23-12-2006, 06:32 AM

(العبداللطيف للاستثمار الصناعي) كادت أن تكون ضحية الآخرين

بهدوء تام تمت تغطية الاكتتاب في شركة العبداللطيف للاستثمار الصناعي بنسبة 162 في المائة، إذ ضخ نحو 700 ألف مكتتب أكثر من 1.32 مليار ريال سعودي، منهين بذلك اكتتابات العام الحالي 2006م كنت أراقب الاكتتاب، كعادتي منذ أن دخلت السوق في جدل علاوات الإصدار، ونظراً لحساسية توقيته، وانعكاساته المتوقعة على سوق الاكتتاب؛ التقط ردود أفعال المستثمرين السلبية منها والإيجابية، فالسوق الأولية، وللأمانة، لم تعد كسابق عهدها، هجرها المستثمرون بعد أن لسعتهم نيران السوق المحرقة التي لم تعد تميز بين اكتتاباتٍ أولية، أو أسهمٍ مدرجة، أرقام التغطية وعدد المكتتبين ربما أعادونا إلى المرحلة التي سبقت طفرة الأسهم، وافتتان المستثمرين بالاكتتابات.
السوق لم تعد تفرح كثيراً باستقبال الطروحات الأولية، كما أن المستثمرين أصبحوا أكثر حساسية حيالها بعد أن تعرض سهم سبكيم، وللأسف الشديد، لخسارة جزء من قيمته الأساسية في يوم طرحه الأول، ثم لحقت به بعض الأسهم الأخرى.. يجب أن نعترف بأن هناك علاقة مباشرة بين ما حدث من عزوف غير مسبوق في سوق الإصدار الأولية، التي يعول عليها الاقتصاد الوطني الكثير، وبين القرارات الرسمية ذات العلاقة بعلاوات الإصدار الضخمة التي انفردت بها بعض الشركات العائلية التي طرحت للاكتتاب العام خلال الأشهر الماضية. المبالغة في احتساب علاوات الإصدار لبعض الشركات غير المستحقة لها هي التي ساعدت على خلق نوع من عدم الثقة بين المستثمرين، والمسؤولين عن تحديد علاوات الإصدار، أياً كانت جهتهم الرسمية، على أساس أن غالبية الجهات الرسمية المنظمة للطروحات الأولية، والمحددة لعلاوات الإصدار باتت تتبرأ من تحمل سلبي بعض قراراتها المتخذة. لا نريد أن ندخل في جدل بيزنطي حول عدالة علاوات الإصدار السابقة، فالسوق قادرة وبكل كفاءة على تحديد دقة علاوات الإصدار المحتسبة، ولعلها تكون أكثر دقة بتقييمها في الأيام المقبلة شريطة ألا تتدخل صناعة السوق في دعم الأسهم التي لا تستحق الدعم، في وقتٍ تشهد فيه الأسهم القيادية، وأسهم العوائد تهميشاً منقطع النظير.
الخبرات القاسية في سوق الإصدار الأولية أصبحت تمثل عامل ضغط على الشركات التي تسعى إلى طرح بعض أسهمها للاكتتاب العام. وللأسف الشديد فقد تتأثر تغطية اكتتاب بعض الشركات المميزة لأسباب خارجية، فالسوق لم تعد تميز بين الغث والسمين، وهو ما حداني إلى القول بأن شركة (العبداللطيف للاستثمار الصناعي) كادت أن تكون ضحية الآخرين في سوق الإصدار الأولية.
بغض النظر عند عدالة علاوة الإصدار المحتسبة لسهم شركة (العبداللطيف للاستثمار الصناعي) من عدمها، فكل ما أعرفه عن الشركة أنها إحدى الشركات الأساسية التي ساهمت في احتلال السعودية لمراتب متقدمة من التصنيف العالمي لمصدري السجاد والموكيت في العالم، وإنها تمتلك وتدير مصانع ذات جودة عالية ساعدتها في فرض منتجاتها على بعض الدول المتقدمة في صناعة السجاد والموكيت كالولايات المتحدة الأمريكية، تركيا، إيران، مصر وبعض الدول الأخرى. كما أنها استطاعات أن تضيف إلى نشاطها الأساسي، أنشطة أخرى ذات علاقة بالمواد الأولية معتمدة على منتجات الشركة السعودية للصناعات الأساسية (سابك)، أي أن الشركة استطاعت الجمع بين تصدير المنتجات النهائية، والمنتجات الأولية الداخلة في صناعة السجاد، وهو ما يجعلنا نعتقد بكفاءة إدارتها ومنطقية تعاملها الحذق مع الفرص المتاحة. ترى هل يمكن أن نقارن مثل هذه الشركة، أو الشركة المتقدمة، (شركة سبكيم) رغم تحفظي على حجم علاوة إصدارها، وغيرها من الشركات ذات الكفاءة الإنتاجية، المالية، الإدارية بالشركات الأخرى التي حصلت على علاوات إصدار خيالية على الرغم من افتقارها لبعض ما تمتلكه مثل هذه الشركات الوطنية؟. أترك الإجابة لكم، ولكن بعد عام من الآن اعتماداً على عوائدها المالية الأكثر حيادية من قول المنظرين.
فضل بن سعد البوعينين

جذاب · 23-12-2006, 06:33 AM

قراءة محاسبية للقوائم المالية لشركة الأسمنت العربية

قراءة وتحليل:عبدالرحمن محمد السهلي *
إن التخصص في قطاع معين من قطاعات السوق المالية يزيد من مستوى الوعي والإدراك لطبيعة واتجاه هذا القطاع، ويقلل من معدلات المخاطرة المصاحبة للتشتت في معالجة وفرز المعلومات المناسبة، والقدرة على تحليلها وترجمتها إلى تصرفات رشيدة. إن هذا العمق في التخصص القطاعي لا يتعارض مع الرؤية الكلية للسوق وليس بمعزل عن اتجاهاتها العامة؛ فالقطاع هو جزء من السوق، وإذا أردنا أن نشير إلى قطاع نموذجي في سوق الأسهم السعودي يكون متميزاً بالربحية وواعداً بمعدلات نمو مستقبلية فإننا سنشير حتماً إلى قطاع الأسمنت الذي يعد أثيراً لدى المستثمرين. واستمراراً لسلسلة قراءاتنا وتحليلاتنا للقوائم المالية للشركات المدرجة في السوق بعدما عرضنا في قراءات سابقة لشركات في قطاعات الصناعة والزراعة والخدمات، سنستعرض اليوم أول شركة مدرجة ضمن قطاع الأسمنت (يضم ثماني شركات)، وهي شركة أسمنت العربية، وكلنا أمل في الوصول إلى تعاط أفضل مع البيئة الاقتصادية التي نتعامل فيها، مهتمين بمهارة اتخاذ قرار ذاتي في ظل وجود معلومات محاسبية متاحة، ونعيد مراراً وتكراراً أن هذا التحليل أو القراءة ليس دعوة بيع أو شراء بل قراءة محاسبية لأهم بنود القوائم المالية لنشر الثقافة المحاسبية التي لابد لمتخذ القرار الاستثماري من الوعي بها.
معلومات أساسية
يجب ابتداءً توضيح بعض الأمور المتعلقة بطبيعة صناعة الأسمنت عالمياً ومحلياً؛ وذلك لاستيعاب دلالات بعض المؤشرات والنتائج، حيث إن المصانع المنتجة للأسمنت تتعرض سنوياً للتوقف الإجباري مدة تتراوح بين شهر وشهرين بالمتوسط لعمل الصيانة الدورية للأفران وخطوط الإنتاج، كما تعد صناعة الأسمنت من الصناعات المؤثرة في البيئة، ويضاف محلياً إلى ما سبق وجود تقاسم جغرافي تسويقي لمناطق بيع المنتجات بين شركات الأسمنت في السعودية وفقاً لمكان وجود المصنع بالمملكة (اتفاقيات غير معلنة)، كما أشير إلى ممارسة محاسبية خاطئة كانت تنتهجها بعض شركات الأسمنت في المملكة بعدم إفصاحها عن مبيعاتها وتكلفت مبيعاتها، بداعي سرية المعلومات والخوف من وصولها للمنافسين، وهذه الممارسة اختفت في ظل وجود هيئة السوق المالية الحازمة في تطبيق معيار العرض والإفصاح.
وعوداً على العنوان فشركة أسمنت العربية شركة مساهمة سعودية برأس مال قدره 600 مليون ريال مدفوع بالكامل، ويبلغ عدد الأسهم المصدرة 60 مليون سهم بقيمة اسمية 10 ريالات للسهم، وتأسست عام 1374 هـ ونشاطها الرئيس هو إنتاج وبيع الأسمنت وتوابعه، وتدار من مجلس إدارة مكون من تسعة أعضاء ويقع المركز الرئيسي للشركة في مدينة جدة ومصنعها بمدينة رابغ، وتبدأ السنة المالية للشركة من أول شهر يناير وتنتهي بنهاية شهر ديسمبر. وسنستعرض القوائم المالية الختامية عن السنة المنتهية في 31-12-2005 والقوائم المالية الأولية عن الأشهر التسعة الأولى من العام الحالي.
أولاً: بيانات عام 2005م
الأصول والخصوم
زاد إجمالي أصول الشركة من 1568 مليون ريال في نهاية 2004م إلى 1751 مليون ريال نهاية 2005م بزيادة نسبتها 11% ففي الأصول المتداولة لم يطرأ على إجماليها تغير يذكر ولكن انخفض المخزون إلى 134 مليون ريال بتراجع نسبته 16% حيث كان رصيده نهاية 2004م يبلغ 160 مليون ريال كنتيجة طبيعية لارتفاع حجم الطلب على الأسمنت في السوق المحلي كما ارتفعت الأصول الثابتة من 847 مليون ريال في نهاية 2004م الى1030 مليون ريال نهاية 2005م بزيادة نسبتها 21% ناتجة من زيادة صافي الممتلكات بنسبة 15% عن رصيدها نهاية 2004م لتبلغ 754 مليون ريال نهاية 2005م كما زادت الاستثمارات طويلة الأجل إلى 276 مليون ريال نهاية 2005م بنسبة زيادة 44% عن رصيدها البالغ 191 مليون ريال نهاية 2004م هذا على جانب الأصول. أما على جانب الخصوم فقد تميزت أسمنت العربية بعدم وجود خصوم (مديونية) طويلة الأجل حيث يشكل الالتزام الوحيد لديها مكافأة نهاية الخدمة لموظفيها البالغ رصيده 24 مليون ريال نهاية 2005م وانخفضت الخصوم المتداولة من 123 مليون ريال نهاية 2004م إلى 96 مليون ريال نهاية 2005م بتراجع نسبته21%.
البند 31-12-2005 31-12-2004
الأصول المتداولة 720.526.515 721.141.499
الأصول غير المتداولة 1.030.543.307 847.129.632
إجمالي الأصول 1.751.069.822 1.568.271.131
الخصوم المتداولة 96.027.822 123.706.021
الخصوم طويلة الأجل 24.979.358 23.267.971
إجمالي الخصوم 121.007.180 146.973.992
حقوق الملكية
إن من أهم بنود قائمة المركز المالي حقوق الملكية التي تعطي مؤشراً واضحاً عن أوضاع أي شركة، ويوجد لدى أسمنت العربية احتياطيات مغطية لرأس المال حيث تتكون بنود حقوق الملكية من رأس مال الشركة المدفوع البالغ 600 مليون ريال واحتياطي نظامي يبلغ 300 مليون ريال وهو ما يعادل نصف رأس المال (ينص نظام الشركات في المملكة على أن الاحتياطي النظامي غير قابل للتوزيع ويجوز التوقف عن تكوينه متى ما بلغ رصيده نصف رأس المال) واحتياطي عام يبلغ 95 مليون ريال كما بلغت الأرباح المبقاة 433 مليون ريال بزيادة نسبتها 40% عن العام السابق حيث كان رصيده 308 ملايين ريال نهاية عام 2004م كذلك ارتفعت الأرباح غير المحققة من الاستثمارات إلى 201 مليون ريال بزيادة نسبة 71% عن العام السابق حيث كان رصيدها 117 مليون ريال نهاية عام 2004م ، وهنا لابد من الإشارة إلى مصطلح ومعالجة محاسبية يلتبس على كثير من قراء القوائم المالية من غير المختصين فهمها وتأتي في جانب حقوق الملكية وهي (المكاسب والخسائر غير المحققة)، وللتوضيح فإن الشركة إذا باعت هذه الاستثمارات حققت ربحاً أو خسارة تظهر في قائمة الدخل تحت بند مكاسب أو خسائر محققة، أما إذا قررت الاحتفاظ بها فإن نتيجة تقييم هذه الورقة نهاية الفترة المحاسبية ستنعكس دفترياً في قائمة المركز المالي وبالتحديد في جانب حقوق الملاك تحت بند مكاسب أو خسائر غير محققة.
البيان 31-21-2005 31-21-2004
رأس المال 600.000.000 600.000.000
احتياطي نظامي 300.000.000 300.000.000
احتياطي عام 95.000.000 95.000.000
أرباح مبقاة 433.328.461 308.877.958
أرباح غير محققة من استثمارات 201.743.181 117.419.181
الإجمالي 1.630.062.642 1.421.297.139
قائمة الدخل
ارتفعت المبيعات من 578 مليون ريال نهاية عام 2004م إلى 687 مليون ريال نهاية عام 2005م بزيادة نسبتها 18% فيما ارتفعت تكلفة المبيعات من 315 مليون ريال نهاية عام 2004م إلى 338 مليون ريال بنهاية عام 2005م بزيادة نسبتها 7% وارتفع مجمل الربح إلى 348 مليون ريال بزيادة نسبتها 32% عن العام السابق كما ارتفع الربح التشغيلي من 222 مليون ريال نهاية 2004م إلى 313 مليون ريال بزيادة نسبتها 40% وهذه النسب في المبيعات والأرباح التشغيلية تعطي مؤشراً عن توقعات النمو المستقبلي للنشاط.
كما حققت الشركة إيرادات أخرى بلغت 29 مليون ريال بزيادة نسبتها 16% عن 2004م كما ارتفع صافي ربح الشركة من 306 ملايين ريال نهاية 2004م إلى 330 مليون ريال نهاية 2005 بزيادة نسبتها 7% ولعل القارئ يستغرب من نسبة زيادة صافي الدخل إذا ما قارنه بالعام السابق آخذاً في الحسبان ارتفاع المبيعات ومجمل الربح والأرباح التشغيلية عام 2005م إضافة إلى زيادة الإيرادات الأخرى والسبب في ذلك يعود أن الشركة قامت خلال عام 2004م ببيع جزء من استثماراتها في أسهم بعض الشركات المساهمة المحلية وقد بلغ صافي الأرباح غير التشغيلية الناتجة عن هذه العمليات 72 مليون ريال انعكس أثرها على النتائج المالية للشركة بداية من الربع الثاني من عام 2004م.
البند 31-12-2005 31-12-2004
المبيعات 687.226.727 578.799.220
تكلفة المبيعات 338.676.564 315.060.102
مجمل الربح 348.550.163 263.739.118
الدخل التشغيلي 313.332.145 222.864.731
إيرادات أخرى 29.042.668 25.590.816
أرباح بيع استثمارات أوراق مالية 0 72.123.954
صافي الدخل 330.850.503 306.376.089
النسب المالية
تحليل النسب المالية يعد من التحاليل المهمة والدارج استخدامها بغرض التقييم والحكم على الأداء وتبنى على نتائجه قرارات هامة ويعطي مؤشرات عن الواقع المالي للمنشأة والتنبؤ بمستقبلها فيمكن مقارنة أداء الشركة عبر السنوات السابقة أو مع شركات أخرى في نفس النشاط أو بمتوسط الصناعة وتقسم النسب المالية إلى عدة أنواع فمنها ما يركز على قياس السيولة والربحية والمديونية والكفاءة إضافة إلى نسب السوق، هذا التنوع في أنواع النسب يعطي مرونة كبيرة لاختيار النسب المناسبة لوضع الشركة المستهدفة ويتضح بتحليل النسب المالية للشركة ارتفاع ربح السهم والعائد عليه عن العام السابق كما ارتفعت نسبة التداول ونسبة التداول السريعة ونلاحظ ارتفاع مكرر الربح ونسبة السعر السوقي للقيمة الدفترية في عام 2005م عن العام السابق نتيجة تضخم أسعار الأسهم في السوق المالي عموماً ذلك العام، كما أعطى العائد على حقوق الملكية والعائد على الأصول مؤشراً أقل بتراجع طفيف وارتفعت القيمة الدفترية للسهم إلى 27 ريالاً.
ثانياً: تطورات عام 2006م
واصلت الشركة أداءها المتصاعد حيث ارتفعت المبيعات من 519 مليون ريال في نهاية الربع الثالث من عام 2005م إلى 564 مليون ريال نهاية الربع الثالث من هذا العام بزيادة نسبتها 8% فيما ارتفعت تكلفة المبيعات من 248 مليون ريال الفترة السابقة إلى 273 مليون ريال نهاية الربع الثالث من هذا العام بزيادة نسبتها 10% كما ارتفع الربح التشغيلي من 247 مليون ريال نهاية الربع الثالث من عام 2005م إلى 265 مليون ريال نهاية هذا الربع بزيادة نسبتها 7% وارتفع صافي ربح الشركة من 252 مليون ريال نهاية 2004م إلى 274 مليون ريال نهاية 2005م بزيادة نسبتها 7% ولا يوجد تغيرات جوهرية تذكر في الأصول والخصوم.
قائمة الدخل
البند 30-9-2006 30-9-2005
المبيعات 564.767.163 519.697.906
تكلفة المبيعات 273.596.154 248.420.300
مجمل الربح 291.171.009 271.277.606
الدخل التشغيلي 265.160.696 247.396.745
إيرادات أخرى 21.274.365 15.712.383
صافي الدخل 274.435.061 252.004.255
التوسعات المستقبلية
دائماً ما يتطلع مديرو الاستثمار في الصناديق والمحافظ الذكية إلى قدرة المنشآت ذات الربحية الجيدة على النمو وخططها التوسعية في نشاطها الرئيس والأنشطة التكميلية ذات القيمة المضافة ويتم أخذ ذلك في الحسبان عند تقييم الأسعار وتقدير مكررات الربح المقبولة. ونتيجة للازدهار الاقتصادي الناتج عن ارتفاع عوائد النفط منذ عدة سنوات والرغبة في تطوير وتحديث مشاريع البنية الأساسية والاقتصادية ارتفاع الطلب على الأسمنت في المملكة ودول الخليج المجاورة بشكل كبير خلال السنوات الماضية والمستمر حتى الآن؛ مما جعل جميع مصانع الأسمنت في المملكة تعمل بكامل طاقتها الإنتاجية إلا أن تسارع زيادة الطلب أصبح يسبب بين فترة وأخرى أزمة في إمدادات الأسمنت للسوق المحلي مما يؤدي إلى ارتفاع أسعاره إلى مستويات قياسية؛ الأمر الذي قامت الدولة على أثره بالسماح باستيراد الأسمنت من الخارج بدون رسوم جمركية ولفترات محدودة في محاولة للسيطرة على ارتفاع الأسعار. وقد سعت أسمنت العربية للتوسع في نشاطها؛ فقد أعلنت قبل عدة أسابيع عن سعيها لتأسيس شركة ذات مسئولية محدودة تهدف لإنشاء عدة مصانع خرسانة جاهزة في المملكة، كما أعلنت عن انتهائها من إجراءات تأسيس شركة في الأردن تتولى إنشاء مصنع لإنتاج الأسمنت هناك، كما أعلنت عن توقيعها مذكرة تفاهم لإنشاء مصنع أسمنت بالمنطقة الغربية بطاقة إنتاجية تزيد على عشرة آلاف طن يومياً، إضافة إلى ذلك سعت الشركة إلى رفع طاقتها الإنتاجية حيث وقعت نهاية عام 2005م عقود تنفيذ مشروع توسعة مصنعها بمدينة رابغ، وذلك بإضافة خط إنتاج جديد بطاقة سبعة آلاف طن يومياً.
* عضو الهيئة السعودية للمحاسبين القانونيين وعضو الجمعية السعودية للمحاسبة
مصدر الأرقام:
موقع تداول (تقرير الشركة المالي لعام 2005م .
والقوائم المالية للأشهر التسعة الأولى من عام 2006م).

جذاب · 23-12-2006, 07:57 AM

ديوان المظالم يرفض دعوى ضد "التجارة" لتخليها عن مسؤوليتها بملاحقة شركات متلاعبة

الرياض - فهد المريخي:
وجه ديوان المظالم مقيماً عربياً تقدم بشكوى ضد وزارة التجارة والصناعة بإحالة شكواه ضد شركة توظيف أموال تعرض للضرر جراء تعامله معها لتكون ضد الشركة نفسها بدلا من الوزارة، حيث أفاد المتضرر أن عمل الشركة في السوق هو من مسؤوليات الوزارة التي رخصت لها.
وكان المقيم مجدي عبدالمنعم قد تقدم بعدة شكاوى ضد الشركة عندما كانت موجودة دون التوصل إلى نتيجة، مشيرا إلى أنه بعد اختفاء الشركة وعرض مقرها للإيجار وأصبحت لا وجود لها أراد مطالبة الجهة المسؤولة في الدولة عن هذه الشركات، مفيدا أنه تقدم لديوان المظالم لرفع دعوى ضد الوزارة، إلا أن رد الديوان أتى بمطالبته برفع الدعوى ضد الشركة نفسها، مشيرا إلى أن الديوان غير مرحب بشكوى ضد وزارة التجارة والصناعة على الرغم من أنها هي التي فتحت المجال لمثل هذه الشركات من خلال الترخيص لها.

وطالب عبدالمنعم بأن تتحمل وزارة التجارة والصناعة مسؤولية تلاعب الشركة بذريعة تقدمه بشكوى لديها قبل اختفاء الشركة، حيث أفادت الوزارة بأنها ليست جهة اختصاص.

وأتت هذه الدعوى بعد أن تبرأت وزارة التجارة والصناعة من مسؤولياتها تجاه حماية المستهلكين من الشركات التي تعبث بأموالهم، حيث قامت شركة تعمل على بيع سلعة بأضعاف سعرها مقابل وعود بمنح المشترين مكافآت وأرباح قياسية خلال فترة وجيزة، وبعد ورود بعض الشكاوى على الوزارة أفادت بأن موضوع هذه الشكاوى خارج عن اختصاصها وأنه يمكن للمتضررين التوجه إلى القضاء.

وأشار عبدالمنعم أنه في حال تقدمه بدعوى جديدة ضد الشركة لجاء الرد بأن القضية ضد الشركة تم النظر فيها وعرضت سابقا على المحكمة العامة وصدر بها حكم نهائي وهو صرف النظر عنها، مشيرا إلى أنه في هذه الحالة فإن المتضرر عليه تحمل خسارة أمواله لصالح شركات تتلاعب بحقوقه دون وجود جهة تحمي مصالحه.

وأوضح عبدالمنعم أنه سبق وأن رفع تظلماً وتمت إحالة الموضوع إلى إمارة منطقة الرياض ومنها إلى شرطة منطقة الرياض، ومن إحالة إلى أخرى دون التوصل إلى حل لهذه القضية، مشيرا إلى أن هذه القضية طال وقتها دون وجود حل، حيث إن هناك عدداً كبيراً من المتضررين منها، وأن هناك شكاوى شبه يومية تصل إلى الجهات المختصة، مستغربا من عدم ملاحقة القائمين على الشركة حتى الآن.

وكانت الشركة قد أفادت خلال جلسات المحكمة في أوقات سابقة بأنها قامت ببيع سلعة استلمها المدعي، إضافة إلى أن المشتري وقع على شروط البيع وبالتالي فهو عالم بشروط هذا البيع علما نافيا للجهالة والغبن، وأن هذه الشروط تعتبر عقدا ملزما للطرفين.

جذاب · 23-12-2006, 07:57 AM

وزير المالية يرفض التعليق على انهيار سوق الأسهم ويطالب برفع مستوى الشفافية

كتب - محمد الحيدر:
تحفَّظ وزير المالية الدكتور إبراهيم العساف على التعليق حول تراجع سوق الأسهم السعودية مع صبيحة إعلان أكبر ميزانية تمر على المملكة، وقال في حوار أجرته قناة الإخبارية أمس أن الوضع الاقتصادي للمملكة قوي، وما يحدث في سوق الأسهم يرجع لتصرف المتعاملين أنفسهم، نافياً بيع الدولة لأي أسهم تملكها.
وطالب العساف الشركات المساهمة بالمزيد من الإفصاح والشفافية للمتعاملين في سوق الأسهم السعودية، مشيراً إلى أن هيئة السوق المالية ماضية في رفع مستوى الافصاح بالسوق وهي مستمرة في ذلك ونحتاج الكثير في هذا الإطار، مؤكداً على أهمية حوكمة الشركات متوقعاً أن يكون إلزامياً بالمستقبل القريب.

وقال العساف: إن تحديد مشاريع المناطق يسير على أساس خطة التنمية وتناقش وترفع إلى المجلس الاقتصادي الأعلى ومجلس الوزراء، وقد يكون هناك اختلاف في تلك الخطة وهذه تأتي وفق توجيهات لمشاريع معينة.

وأشار العساف إلى أن حجم دخل الفرد ارتفع في السنوات الماضية وقال: " أتوقع بتقدير شخصي أن يكون دخل الفرد وصل هذا العام إلى 14.5ألف دولار للفرد الواحد".

وحول تذمر المواطن من ارتفاع أسعار السلع قال: "إن بعض السلع يتأثر بتأثر عوامل السوق الخارجية وبعضها من عوامل داخلية، فأسعار الخضار والفواكه موسمية، وبحسب مصلحة الاحصائيات العامة فإن تكلفة المعيشة ارتفعت بنسبة 1.8% هذا العام، ولكن السلع الأساسية مثل الكهرباء والمياه لم تتغير.

واعترف الوزير العساف بارتفاع أسعار إيجارات الإسكان بشكل طفيف متأثراً بعوامل داخليلة.

وأكد أن رفض أي دولة خليجية لتوحيد العملة لا يمنع مواصلة هذا التوجّه من قبل الدول الأخرى، مستشهداً بالسوق الأوروبية. واعترف بوجود نقص بالمعلومات والأرقام التي تخدم الوضع الاقتصادي، مشيراً إلى أن هناك جهوداً تعمل لنشر المعلومات في وقتها سواء للقطاع الصحي أو الصناعي.

جذاب · 23-12-2006, 07:58 AM

تدرس إدراج أسهمها في بورصة لندن.. مدير الاستراتيجيات في "أم تي سي" الكويتية لـ "الرياض ":
لدينا خططنا الخاصة للفوز برخصة الجوال الثالثة في السعودية

الرياض - أحمد بن حمدان:
قال مسؤول في مجموعة "أم تي سي" للاتصالات المتنقلة الكويتية إن المجموعة تركز جهودها حاليا من أجل الظفر بتشغيل رخصة الجوال الثالثة في السعودية، عند تقدمها للمنافسة التي حددت في شهر يناير من عام 2007، وذلك حتى تستكمل توسعها الخارجي الذي بدأته في 20دولة حتى الآن.
وفيما أعلنت هيئة الاتصالات وتقنية المعلومات السعودية أمس عن تمديد الموعد النهائي لاستقبال طلبات الشركات المتنافسة إلى 24فبراير من العام الجديد وبداية التقديم في 20يناير 2007، أوضح الدكتور مروان الأحمدي رئيس الاستراتيجيات في المجموعة ومدير مشروع "أم تي سي" للتقدم للرخصة الثالثة للجوال في السعودية، إن المجموعة استلمت كراسة المناقصات مع بقية المتنافسين في نهاية شهر رمضان الماضي، ومن ثم وضعت خطتها التي تتمنى أن تسهم بالظفر بالرخصة الثالثة للجوال.

وأشار إلى أن شروط المناقصة التي وضعتها هيئة الاتصالات وتقنية المعلومات السعودية في الرخصة الثالثة للجوال لم تختلف كثيرا عن شروط الرخصة الثانية، غير أن الظروف التي وفرتها الهيئة في الرخصة الثالثة كانت أفضل كثيرا، وخصوصا في مجال الترددات 900، و1800، والجيل الثالث، فيما حددت النتائج بمؤهل أو غير مؤهل.

وذكر الأحمدي بأن أرباح "أم تي سي" بلغت حوالي 770مليون دولار، خلال ال 9الأشهر الأولى من 2006، وكانت الأفضل في تاريخ القطاع الخاص الكويتي فيما بلغت الإيرادات 2، 9مليار دينار كويتي.

ولفت الأحمدي إلى أن أرباح المجموعة ونموها خلال هذه الفترة أكبر دليل على جودة خدماتها والأسعار المنافسة التي تقدمها، ما أدى إلى زيادة عدد عملاء المجموعة إلى 28مليونا في الدول التي تقدم فيها خدماتها البالغ عددها 20دولة.

وتحدث مدير مشروع "أم تي سي" للتقدم للرخصة الثالثة للجوال في السعودية، عن دراسة لإدراج أسهم المجموعة خارج البورصة الكويتية في بورصات عالمية وخصوصا في بورصة لندن.

وكان الأحمدي قد قال في حديث سابق ل "الرياض"، إن سوق الاتصالات السعودية مازالت قادرة على استيعاب مشغلين آخرين يزيدان من المنافسة في هذه السوق، ما يساهم في تقديم خدمات ذات جودة عالية وبأسعار منافسة، مشيرا إلى أن المنافسة الحقيقية تأتي بدخول مشغل ثالث للجوال في السعودية.

ولفت إلى أن فرصة نجاح المجموعة في سوق الاتصالات السعودية تعد كبيرة نظرا للخبرة المتميزة التي تتمتع بها في الأسواق الخارجية، منوها إلى أن دخول شريك سعودي مع "أم تي سي" يعزز من فرص فوزها بالرخصة.

وأوضح الأحمدي أن الشركة ستعمل على تطوير خدمات الجيل الثالث في المملكة وتغطية جميع المدن السعودية بهذه الخدمات وتطوير محتواها، حيث تعتمد على خبرتها في ذلك باعتبارها أول مشغل لخدمات الجيل الثالث في الشرق الأوسط.

وبين أن المجموعة ستركز في حال فوزها على تحقيق مفهوم المسؤولية الاجتماعية للشركات في المملكة من خلال دعم قطاع التعليم أو الصحة، إضافة إلى تدريب الشباب السعودي وتأهيلهم في شتى المجالات.

جذاب · 23-12-2006, 07:58 AM

ترجيح استقرار أسعار النفط في 2007

لندن - أ.ف.ب:
توقع خبراء ان تتوقف اسعار النفط عن الارتفاع خلال 2007مع زيادة الانتاج ليبلغ مستوى الطلب، بعد الارقام القياسية التي سجلتها في 2006بسبب ازمات عدة منها التخوف من فرض عقوبات على ايران والوضع في نيجيريا والكوارث الطبيعية.
ورأى سايمون وارديل المحلل في مركز "غلوبل اينسايت" للابحاث ان "هذه السنة كانت سنة المخاطر الجيوسياسية".

وشهد العام 2005ارتفاعاً في اسعار الخام نتيجة طلب قوي في الصين والولايات المتحدة يوازيه تراجع الانتاج بسبب الاعاصير العنيفة التي ضربت خليج المكسيك.

اما خلال العام 2006فكان ارتفاع اسعار النفط نتيجة المخاوف من حصول ازمة في السوق بسبب الاضطرابات الجيوسياسية فيما لا يزال العرض محدودا.

وعم القلق السوق النفطية منذ كانون الثاني/يناير نتيجة استئناف ايران برنامجها النووي والمخاوف من فرض عقوبات دولية عليها قد تدفع طهران للرد عليها بتعليق صادراتها النفطية.

وشهد الوضع مزيداً من التأزم مع قيام كوريا الشمالية بتجربة نووية والحرب بين اسرائيل وحزب الله الشيعي اللبناني في تموز/يوليو وتفاقم الوضع في العراق والتوتر في العلاقات بين واشنطن والرئيس الفنزويلي هوغو شافيز.

وما زاد من حدة التوتر في السوق التوقعات بأن تشهد السنة اعاصير بعنف التي حلت عام 2005واغلاق حقل برودو باي في الاسكا، اكبر الحقول النفطية الاميركية، بسبب تآكل احد الانابيب.

اما بالنسبة الى العام 2007، فهو يتوقع ان "تشهد الاسعار على الارجح مزيداً من الارتفاع خلال الشتاء على ان تتراجع تدريجياً خلال السنة مع ارتفاع الانتاج الى مستوى الطلب".

وتتوقع وكالة الطاقة الدولية زيادة في الطلب بنسبة 1.7% عام 2007وصولاً الى 9.85ملايين برميل في اليوم نتيجة التزايد الكبير في الاستهلاك في الصين، غير انه من المتوقع ان يكون الطلب كافياً لتلبية هذا الارتفاع مع امكانية زيادة المخزونات في العالم.

جذاب · 23-12-2006, 07:59 AM

(من السوق) حسابات غير مستبعدة للأسبوع الأخير

خالد العبدالعزيز
أسبوع أخير لسوق الأسهم السعودية الذي يبدأ تعاملاته اليوم وتطوي بعدها السوق ملف عام 2006، حيث كان عاما مليئا بكل ما هو غريب، وعجيب، ومذل ومذهل.
بداية العام الحالي تغلغلت في أوساط المجتمع السعودي اشاعات سوغت لثراء مزعوم لن يتحقق الا من خلال سوق الأسهم، والأكثرية من طبقات مجتمعنا انساقت خلف تلك الاشاعات.

واندفعت وراءها ودفعت معها سوق الأسهم إلى التضخم خلال أول شهرين من العام وهما يناير وفبراير، وارتفع التضخم السعري، ومعه زادت القيمة السوقية لتتجاوز الثلاثة تريليونات ريال.

كما ارتفعت قيمة المؤشر العام إلى634، 20نقطة وتحديدا في 25فبراير، لتنفجر بعدها السوق، حيث لم يزدد الغني غنى، ولم يتجاوزالفقير فقره، وحدثت جملة من التحولات و من المصائب والكوارث الاجتماعية التي لاتزال حديث الناس.

هذه الفترة كانت الأسوأ في تاريخ السوق، ولم يحدث طيلة الأعوام الماضية أن مرت السوق بفترة مماثلة، منذ انشائها ومرورا بانتقالها إلى مرحلة العمل الرسمي عن طريق البنوك بعد تحريرها أوضاعها السابقة ومن مكاتب العقار.

لكن.. ما الذي يخبئه العام الجديد 2007للمستثمرين، حيث سيتزامن دخوله قبل استئناف السوق تعاملاتها في أعقاب عطلة عيد الأضحى، وكيف ستتم مواجهته، وما هي الاستعدادات التي اتخذت بشأنه.

الصيغ التي تشير إلى أن السوق في قاعها، وذات اغراء، وذات جذب، كلها صيغ صحيحة وغير مغلوطة، وغير مبالغ فيها، سواء تم تأكيدها عبر تقارير جاءت من خارج المملكة من بيوت الخبرة، أم من داخل المملكة ومن مصادر متعددة.

وفوق ذلك لايكاد يمر اسبوع واحد، الا ويتناهى إلى الأسماع توارد تقارير جديدة من الخارج، تشير وتشدد على جاذبية السوق، ولوكانت تشريعات السوق تسمح بدخول صناديق استثمارية أجنبية، لما ترددت تلك الصناديق في خطف الفرص.

السوق لازالت تمسك وتتمسك بسلوكيات بعيدة عن واقع أسواق المال، وثبت ذلك في تعاملات الثلاثاء الماضي، حينما طغى عليها اسلوب البيع الجماعي، وسجلت من خلاله هبوطا مروعا لم يتوازى أو يتناسب مع ما احتوته الميزانية العامة للدولة من برامج ومشاريع تنموية، ومن خفض كبير لحجم الدين العام، ومن توجه لبناء احتياطيات نقدية للمرة الأولى منذ أكثر من عشرين عاما.

عموما..قبل أن تبدأ السوق اسبوعها الجديد، وتمهد بعده لطوي عامها الحالي، لابد من القول بأن أسعار الأسهم استبقت بهبوطها كل المؤشرات السلبية، بما فيها أسهم المصارف المتوقع هبوط أرباحها، وبدأت مرحلة الترقب لإعلان المراكز المالية التي سوف تتوالى الشركات في اعلانها في أعقاب العطلة الرسمية.

من غير المستبعد أن يكون لهذا الاسبوع حساباته الخاصة، ولايستبعد أيضا أن تحصل السوق على شراء يستبق اعلانات المراكز المالية، ومن خلاله تستعيد السوق بقاءها فوق مستوى ال 8000نقطة واغلاقها وثباتها فوقه.

من اليسير أن يغمر التفاؤل السوق مجددا وفقا لهذه المستويات المتدنية.

جذاب · 23-12-2006, 08:00 AM

بسبب سوء تقدير وفهم لأرقام ميزانية الخير للعام2007
سوق الأسهم السعودية تشطب معظم المكاسب التي حققتها بداية الأسبوع الماضي

عبدالعزيز حمود الصعيدي
حققت سوق الأسهم السعودية بداية الأسبوع الماضي مكاسب جيدة تجاوزت 297نقطة، وكان أفضل الأيام أداء السبت الماضي عندما قفز المؤشر بنحو 212نقطة، ولكن فرحة المتفائلين في السوق وكذلك المتعلقين في بعض الأسهم لم تدم طويلا، فكدر الجو المتفائل نزيف السوق بنحو 357نقطة خلال تعاملات الثلاثاء الماضي، ولكن المأمول أن تعاود السوق نفس السيناريو خلال تداولات الأسبوع المقبل، على أن لا يتخلل ذلك أي هبوط حاد كما حدث الثلاثاء الماضي.
وربط بعض المراقبين ما حدث للسوق بإعلان تقديرات الميزانية للعام 2007بنحو 400مليار، لأنهم بمقارنة ذلك بما حققته الدولة من إيرادات عن العام 2006، والتي بلغت 655مليارا وظنوا أن ميزانية العام المقبل ستكون أقل من ذلك، ويبدو أنه كان هناك سوء تقدير وفهم لأرقام الميزانية من قبل البعض، بل ربما غاب عن بالهم أن تقديرات العام 2006كانت 390مليارا وحققت الدولة إيرادات بلغت 655مليارا، وقياسا على ذلك ربما تحقق الدولة إيرادات بنحو 672مليارا عام 2007إذا استمر الحال على ما هو عليه من أسعار وكميات للنفط، ولكن لو تحسنت أوضاع أسواق النفط، وزاد الطلب وارتفعت الأسعار، فربما تتجاوز إيرادات الدولة 700مليار ريال للعام 2007، وسوف تتناول الكبسولة الاقتصادية لهذا الأسبوع، والتي ستنشر غدا "الأسهم... صور رقمية لميزانية الخير".

إلى هنا اختتم المؤشر الرئيسي للأسهم السعودية جلسة تعامل الأسبوع الماضي على 7865.22نقطة، بعد أن خسر خلال أسبوع 85.20نقطة، أي بنسبة 1.07في المائة، في تعاملات أقل ما يقال عنها انها فقدت أي اتجاه، وسيطر عليها العصبية والتذبذب بين المتعاملين.

ورغم خسارة السوق إلا أنه طرأ تحسن ملحوظ على مؤشرات أداء السوق، فقد ارتفعت كميات الأسهم المتبادلة إلى 1.66مليار سهم من 1.04مليار سهم، بلغت قيمتها 63.41مليار ريال مقابل 37.52مليارا الأسبوع الماضي نفذت خلال 1.64مليون صفقة.

شملت تداولات الأسبوع الماضي أسهم جميع الشركات المدرجة في سوق الأسهم السعودية والبالغة 85شركة، ارتفع منها 40شركة، انخفض منها 37، ولم يطرأ تغيير على أسهم ثماني شركات، وبهذا قارب معدل الأسهم المرتفعة تلك المنخفضة، ما يوحي بأن السوق كانت في حالة تعادل.

تصدر المرتفعة شركات الأٍسماك، الأنعام القابضة، والباحة، فحلق سهم الأولى بنسبة 46.67في المائة وأغلق على 60.50ريالا، فسهم أنعام القابضة التي قفز سهمها بنسبة 34.43في المائة لينهي الأسبوع على 20.50، وفي المركز الثالث جاء سهم الباحة الذي ارتفع بنسبة 28.57في المائة، وأغلق عند 33.75ريالا.

وبرز بين الأكثر نشاطا من حيث الكمية سهم إعمار الذي حظي بنصيب الأسد، بكمية ناهزت 75مليون سهم، أي ما يوازي نسبة 4.50في المائة من كميات الأسهم المتبادلة خلال الأسبوع، وانهى على 16.50ريالا، وفي المركز الثاني نفذ على سهم أنعام القابضة نحو 73.58مليون سهم.

وبين الخاسرة فقدت كل بعض الشركات هامشيا، فانخفض سهم شمس بنسبة 9.00في المائة وأنهت على 45.50ريالا، بينما تنازلت شركة الأبحاث عن نسبة 7.55في المائة، وأغلق سهمها على 73.50ريالا.

جذاب · 23-12-2006, 08:00 AM

مبيعات المستثمرين العرب تهبط بتعاملات بورصة القاهرة

القاهرة - مكتب "الرياض" أحمد أبوالوفا:
عمليات بيع واسعة على أسهم نشطة نفذها مستثمرون من مصر والخليج في بورصة القاهرة الاسبوع الماضي أفقدها المكاسب الكبيرة التي حققتها في الاسبوع السابق عليه تجاوزت معها قيمة التداول 13مليار جنيه. "الدولار يساوي 74ر 5جنيه"
قال المحلل المالي خالد الباجوري ان الاسبوع المنتهي لبورصة القاهرة شهد تراجعا واضحا قياسا بالاسبق نتيجة عمليات جني ارباح على الاسهم التي حققت مكاسب في الاسبوع الاسبق اضافة الى عمليات تصحيح سعري للأسهم التي ارتفعت وهو ما اضعف قيمة التداول التي بلغت أكثر من أربعة مليارات جنيه.

واضاف ان الاسبوع المذكور شهد ارتفاعات طفيفة لمعظم المؤشرات القياسية واتجاه البعض الآخر نحو التراجع الملحوظ في مقدمتها مؤشر الاكتتاب العام اضافة الى تجاوز عدد الشركات الخاسرة لتلك الرابحة بشكل ملحوظ.ومن جانبه أشار التقرير الأسبوعي لهيئة سوق المال المصرية الى ان قيمة الاسهم المشتراة من جانب المستثمرين الاجانب بالعملة المحلية بلغت 089ر 945مليون جنيه مقابل 205ر 684مليون للأسهم المباعة.. كما ارتفعت قيمة الاسهم المشتراة بالدولار الى 748ر 6مليون دولار مقابل 302ر 5مليون دولار للأسهم المباعة. وفي الاسبوع الاسبق بلغت قيمة الاسهم المشتراة من جانب المستثمرين الاجانب بالعملة المحلية 10مليارات و 323مليون جنيه مقابل 451ر 847مليون للأسهم المباعة....كما ارتفعت قيمة الاسهم المشتراة بالدولار الى 599ر 10مليون دولار مقابل 582ر 4مليون دولار للأسهم المباعة.

جذاب · 23-12-2006, 08:01 AM

ابيكورب تبحث تمويل مشروعات بترولية وبتروكيماوية في البلاد العربية

القاهرة - مكتب "الرياض"أحمد أبوالوفا:
يعقد مجلس إدارة الشركة العربية للاستثمار البترولية "ابيكورب" وهي إحدى الشركات العربية المنبثقة عن منظمة الأقطار العربية المصدرة للبترول (أوابك) اجتماعا اليوم السبت بالقاهرة لمناقشة نشاط الشركة التمويلي للمشروعات البترولية والبتروكيماوية في البلاد العربية، والتي تقوم الشركة بترتيب القروض الخاصة بها مع عدد من البنوك الاقليمية والعالمية.
كما يبحث المجلس البيانات المالية الخاصة بالشركة ونشاطها الاستثماري خلال الفترة من يناير الى نوفمبر 2006، والميزانية التقديرية لعام

2007.يحضر الاجتماعات ممثلو حكومات الدول المساهمة لاعمال الشركة وهي: السعودية، الكويت، الامارات، البحرين، الجزائر، العراق، قطر وليبيا. وتعتمد استراتيجية شركة "ابيكورب" الاستثمارية على المشاركة في رؤوس أموال المشروعات البترولية والصناعية ذات الصلة مثل الصناعات البتروكيماوية، والاسمدة والغازات الطبيعية، وخدمات الحفر، وصيانة آبار البترول والغاز، وتنمية حقول البترول والغاز وإقامة معامل التكرير ومجمعات تسييل الغاز الطبيعي. الجدير بالذكر ان "ابيكورب" قد احتلت المركز الخامس من بين 66مؤسسة تمويلية عربية ودولية في قائمة اكبر المرتبين للقروض بأسلوب تمويل المشروعات في منطقة الشرق الاوسط وترى استراتيجتها ان العالم العربي بحاجة لاستثمار أكثر من 180مليار دولار حتى 2009في قطاع الطاقة، بما في ذلك البتروكيماويات والكهرباء.

23-12-2006, 06:32 AM	#11
جذاب فريق المتابعةاليومية - عضو ذهبي تاريخ التسجيل: May 2003 المشاركات: 5,845	(العبداللطيف للاستثمار الصناعي) كادت أن تكون ضحية الآخرين بهدوء تام تمت تغطية الاكتتاب في شركة العبداللطيف للاستثمار الصناعي بنسبة 162 في المائة، إذ ضخ نحو 700 ألف مكتتب أكثر من 1.32 مليار ريال سعودي، منهين بذلك اكتتابات العام الحالي 2006م كنت أراقب الاكتتاب، كعادتي منذ أن دخلت السوق في جدل علاوات الإصدار، ونظراً لحساسية توقيته، وانعكاساته المتوقعة على سوق الاكتتاب؛ التقط ردود أفعال المستثمرين السلبية منها والإيجابية، فالسوق الأولية، وللأمانة، لم تعد كسابق عهدها، هجرها المستثمرون بعد أن لسعتهم نيران السوق المحرقة التي لم تعد تميز بين اكتتاباتٍ أولية، أو أسهمٍ مدرجة، أرقام التغطية وعدد المكتتبين ربما أعادونا إلى المرحلة التي سبقت طفرة الأسهم، وافتتان المستثمرين بالاكتتابات. السوق لم تعد تفرح كثيراً باستقبال الطروحات الأولية، كما أن المستثمرين أصبحوا أكثر حساسية حيالها بعد أن تعرض سهم سبكيم، وللأسف الشديد، لخسارة جزء من قيمته الأساسية في يوم طرحه الأول، ثم لحقت به بعض الأسهم الأخرى.. يجب أن نعترف بأن هناك علاقة مباشرة بين ما حدث من عزوف غير مسبوق في سوق الإصدار الأولية، التي يعول عليها الاقتصاد الوطني الكثير، وبين القرارات الرسمية ذات العلاقة بعلاوات الإصدار الضخمة التي انفردت بها بعض الشركات العائلية التي طرحت للاكتتاب العام خلال الأشهر الماضية. المبالغة في احتساب علاوات الإصدار لبعض الشركات غير المستحقة لها هي التي ساعدت على خلق نوع من عدم الثقة بين المستثمرين، والمسؤولين عن تحديد علاوات الإصدار، أياً كانت جهتهم الرسمية، على أساس أن غالبية الجهات الرسمية المنظمة للطروحات الأولية، والمحددة لعلاوات الإصدار باتت تتبرأ من تحمل سلبي بعض قراراتها المتخذة. لا نريد أن ندخل في جدل بيزنطي حول عدالة علاوات الإصدار السابقة، فالسوق قادرة وبكل كفاءة على تحديد دقة علاوات الإصدار المحتسبة، ولعلها تكون أكثر دقة بتقييمها في الأيام المقبلة شريطة ألا تتدخل صناعة السوق في دعم الأسهم التي لا تستحق الدعم، في وقتٍ تشهد فيه الأسهم القيادية، وأسهم العوائد تهميشاً منقطع النظير. الخبرات القاسية في سوق الإصدار الأولية أصبحت تمثل عامل ضغط على الشركات التي تسعى إلى طرح بعض أسهمها للاكتتاب العام. وللأسف الشديد فقد تتأثر تغطية اكتتاب بعض الشركات المميزة لأسباب خارجية، فالسوق لم تعد تميز بين الغث والسمين، وهو ما حداني إلى القول بأن شركة (العبداللطيف للاستثمار الصناعي) كادت أن تكون ضحية الآخرين في سوق الإصدار الأولية. بغض النظر عند عدالة علاوة الإصدار المحتسبة لسهم شركة (العبداللطيف للاستثمار الصناعي) من عدمها، فكل ما أعرفه عن الشركة أنها إحدى الشركات الأساسية التي ساهمت في احتلال السعودية لمراتب متقدمة من التصنيف العالمي لمصدري السجاد والموكيت في العالم، وإنها تمتلك وتدير مصانع ذات جودة عالية ساعدتها في فرض منتجاتها على بعض الدول المتقدمة في صناعة السجاد والموكيت كالولايات المتحدة الأمريكية، تركيا، إيران، مصر وبعض الدول الأخرى. كما أنها استطاعات أن تضيف إلى نشاطها الأساسي، أنشطة أخرى ذات علاقة بالمواد الأولية معتمدة على منتجات الشركة السعودية للصناعات الأساسية (سابك)، أي أن الشركة استطاعت الجمع بين تصدير المنتجات النهائية، والمنتجات الأولية الداخلة في صناعة السجاد، وهو ما يجعلنا نعتقد بكفاءة إدارتها ومنطقية تعاملها الحذق مع الفرص المتاحة. ترى هل يمكن أن نقارن مثل هذه الشركة، أو الشركة المتقدمة، (شركة سبكيم) رغم تحفظي على حجم علاوة إصدارها، وغيرها من الشركات ذات الكفاءة الإنتاجية، المالية، الإدارية بالشركات الأخرى التي حصلت على علاوات إصدار خيالية على الرغم من افتقارها لبعض ما تمتلكه مثل هذه الشركات الوطنية؟. أترك الإجابة لكم، ولكن بعد عام من الآن اعتماداً على عوائدها المالية الأكثر حيادية من قول المنظرين. فضل بن سعد البوعينين

23-12-2006, 06:33 AM	#12
جذاب فريق المتابعةاليومية - عضو ذهبي تاريخ التسجيل: May 2003 المشاركات: 5,845	قراءة محاسبية للقوائم المالية لشركة الأسمنت العربية قراءة وتحليل:عبدالرحمن محمد السهلي * إن التخصص في قطاع معين من قطاعات السوق المالية يزيد من مستوى الوعي والإدراك لطبيعة واتجاه هذا القطاع، ويقلل من معدلات المخاطرة المصاحبة للتشتت في معالجة وفرز المعلومات المناسبة، والقدرة على تحليلها وترجمتها إلى تصرفات رشيدة. إن هذا العمق في التخصص القطاعي لا يتعارض مع الرؤية الكلية للسوق وليس بمعزل عن اتجاهاتها العامة؛ فالقطاع هو جزء من السوق، وإذا أردنا أن نشير إلى قطاع نموذجي في سوق الأسهم السعودي يكون متميزاً بالربحية وواعداً بمعدلات نمو مستقبلية فإننا سنشير حتماً إلى قطاع الأسمنت الذي يعد أثيراً لدى المستثمرين. واستمراراً لسلسلة قراءاتنا وتحليلاتنا للقوائم المالية للشركات المدرجة في السوق بعدما عرضنا في قراءات سابقة لشركات في قطاعات الصناعة والزراعة والخدمات، سنستعرض اليوم أول شركة مدرجة ضمن قطاع الأسمنت (يضم ثماني شركات)، وهي شركة أسمنت العربية، وكلنا أمل في الوصول إلى تعاط أفضل مع البيئة الاقتصادية التي نتعامل فيها، مهتمين بمهارة اتخاذ قرار ذاتي في ظل وجود معلومات محاسبية متاحة، ونعيد مراراً وتكراراً أن هذا التحليل أو القراءة ليس دعوة بيع أو شراء بل قراءة محاسبية لأهم بنود القوائم المالية لنشر الثقافة المحاسبية التي لابد لمتخذ القرار الاستثماري من الوعي بها. معلومات أساسية يجب ابتداءً توضيح بعض الأمور المتعلقة بطبيعة صناعة الأسمنت عالمياً ومحلياً؛ وذلك لاستيعاب دلالات بعض المؤشرات والنتائج، حيث إن المصانع المنتجة للأسمنت تتعرض سنوياً للتوقف الإجباري مدة تتراوح بين شهر وشهرين بالمتوسط لعمل الصيانة الدورية للأفران وخطوط الإنتاج، كما تعد صناعة الأسمنت من الصناعات المؤثرة في البيئة، ويضاف محلياً إلى ما سبق وجود تقاسم جغرافي تسويقي لمناطق بيع المنتجات بين شركات الأسمنت في السعودية وفقاً لمكان وجود المصنع بالمملكة (اتفاقيات غير معلنة)، كما أشير إلى ممارسة محاسبية خاطئة كانت تنتهجها بعض شركات الأسمنت في المملكة بعدم إفصاحها عن مبيعاتها وتكلفت مبيعاتها، بداعي سرية المعلومات والخوف من وصولها للمنافسين، وهذه الممارسة اختفت في ظل وجود هيئة السوق المالية الحازمة في تطبيق معيار العرض والإفصاح. وعوداً على العنوان فشركة أسمنت العربية شركة مساهمة سعودية برأس مال قدره 600 مليون ريال مدفوع بالكامل، ويبلغ عدد الأسهم المصدرة 60 مليون سهم بقيمة اسمية 10 ريالات للسهم، وتأسست عام 1374 هـ ونشاطها الرئيس هو إنتاج وبيع الأسمنت وتوابعه، وتدار من مجلس إدارة مكون من تسعة أعضاء ويقع المركز الرئيسي للشركة في مدينة جدة ومصنعها بمدينة رابغ، وتبدأ السنة المالية للشركة من أول شهر يناير وتنتهي بنهاية شهر ديسمبر. وسنستعرض القوائم المالية الختامية عن السنة المنتهية في 31-12-2005 والقوائم المالية الأولية عن الأشهر التسعة الأولى من العام الحالي. أولاً: بيانات عام 2005م الأصول والخصوم زاد إجمالي أصول الشركة من 1568 مليون ريال في نهاية 2004م إلى 1751 مليون ريال نهاية 2005م بزيادة نسبتها 11% ففي الأصول المتداولة لم يطرأ على إجماليها تغير يذكر ولكن انخفض المخزون إلى 134 مليون ريال بتراجع نسبته 16% حيث كان رصيده نهاية 2004م يبلغ 160 مليون ريال كنتيجة طبيعية لارتفاع حجم الطلب على الأسمنت في السوق المحلي كما ارتفعت الأصول الثابتة من 847 مليون ريال في نهاية 2004م الى1030 مليون ريال نهاية 2005م بزيادة نسبتها 21% ناتجة من زيادة صافي الممتلكات بنسبة 15% عن رصيدها نهاية 2004م لتبلغ 754 مليون ريال نهاية 2005م كما زادت الاستثمارات طويلة الأجل إلى 276 مليون ريال نهاية 2005م بنسبة زيادة 44% عن رصيدها البالغ 191 مليون ريال نهاية 2004م هذا على جانب الأصول. أما على جانب الخصوم فقد تميزت أسمنت العربية بعدم وجود خصوم (مديونية) طويلة الأجل حيث يشكل الالتزام الوحيد لديها مكافأة نهاية الخدمة لموظفيها البالغ رصيده 24 مليون ريال نهاية 2005م وانخفضت الخصوم المتداولة من 123 مليون ريال نهاية 2004م إلى 96 مليون ريال نهاية 2005م بتراجع نسبته21%. البند 31-12-2005 31-12-2004 الأصول المتداولة 720.526.515 721.141.499 الأصول غير المتداولة 1.030.543.307 847.129.632 إجمالي الأصول 1.751.069.822 1.568.271.131 الخصوم المتداولة 96.027.822 123.706.021 الخصوم طويلة الأجل 24.979.358 23.267.971 إجمالي الخصوم 121.007.180 146.973.992 حقوق الملكية إن من أهم بنود قائمة المركز المالي حقوق الملكية التي تعطي مؤشراً واضحاً عن أوضاع أي شركة، ويوجد لدى أسمنت العربية احتياطيات مغطية لرأس المال حيث تتكون بنود حقوق الملكية من رأس مال الشركة المدفوع البالغ 600 مليون ريال واحتياطي نظامي يبلغ 300 مليون ريال وهو ما يعادل نصف رأس المال (ينص نظام الشركات في المملكة على أن الاحتياطي النظامي غير قابل للتوزيع ويجوز التوقف عن تكوينه متى ما بلغ رصيده نصف رأس المال) واحتياطي عام يبلغ 95 مليون ريال كما بلغت الأرباح المبقاة 433 مليون ريال بزيادة نسبتها 40% عن العام السابق حيث كان رصيده 308 ملايين ريال نهاية عام 2004م كذلك ارتفعت الأرباح غير المحققة من الاستثمارات إلى 201 مليون ريال بزيادة نسبة 71% عن العام السابق حيث كان رصيدها 117 مليون ريال نهاية عام 2004م ، وهنا لابد من الإشارة إلى مصطلح ومعالجة محاسبية يلتبس على كثير من قراء القوائم المالية من غير المختصين فهمها وتأتي في جانب حقوق الملكية وهي (المكاسب والخسائر غير المحققة)، وللتوضيح فإن الشركة إذا باعت هذه الاستثمارات حققت ربحاً أو خسارة تظهر في قائمة الدخل تحت بند مكاسب أو خسائر محققة، أما إذا قررت الاحتفاظ بها فإن نتيجة تقييم هذه الورقة نهاية الفترة المحاسبية ستنعكس دفترياً في قائمة المركز المالي وبالتحديد في جانب حقوق الملاك تحت بند مكاسب أو خسائر غير محققة. البيان 31-21-2005 31-21-2004 رأس المال 600.000.000 600.000.000 احتياطي نظامي 300.000.000 300.000.000 احتياطي عام 95.000.000 95.000.000 أرباح مبقاة 433.328.461 308.877.958 أرباح غير محققة من استثمارات 201.743.181 117.419.181 الإجمالي 1.630.062.642 1.421.297.139 قائمة الدخل ارتفعت المبيعات من 578 مليون ريال نهاية عام 2004م إلى 687 مليون ريال نهاية عام 2005م بزيادة نسبتها 18% فيما ارتفعت تكلفة المبيعات من 315 مليون ريال نهاية عام 2004م إلى 338 مليون ريال بنهاية عام 2005م بزيادة نسبتها 7% وارتفع مجمل الربح إلى 348 مليون ريال بزيادة نسبتها 32% عن العام السابق كما ارتفع الربح التشغيلي من 222 مليون ريال نهاية 2004م إلى 313 مليون ريال بزيادة نسبتها 40% وهذه النسب في المبيعات والأرباح التشغيلية تعطي مؤشراً عن توقعات النمو المستقبلي للنشاط. كما حققت الشركة إيرادات أخرى بلغت 29 مليون ريال بزيادة نسبتها 16% عن 2004م كما ارتفع صافي ربح الشركة من 306 ملايين ريال نهاية 2004م إلى 330 مليون ريال نهاية 2005 بزيادة نسبتها 7% ولعل القارئ يستغرب من نسبة زيادة صافي الدخل إذا ما قارنه بالعام السابق آخذاً في الحسبان ارتفاع المبيعات ومجمل الربح والأرباح التشغيلية عام 2005م إضافة إلى زيادة الإيرادات الأخرى والسبب في ذلك يعود أن الشركة قامت خلال عام 2004م ببيع جزء من استثماراتها في أسهم بعض الشركات المساهمة المحلية وقد بلغ صافي الأرباح غير التشغيلية الناتجة عن هذه العمليات 72 مليون ريال انعكس أثرها على النتائج المالية للشركة بداية من الربع الثاني من عام 2004م. البند 31-12-2005 31-12-2004 المبيعات 687.226.727 578.799.220 تكلفة المبيعات 338.676.564 315.060.102 مجمل الربح 348.550.163 263.739.118 الدخل التشغيلي 313.332.145 222.864.731 إيرادات أخرى 29.042.668 25.590.816 أرباح بيع استثمارات أوراق مالية 0 72.123.954 صافي الدخل 330.850.503 306.376.089 النسب المالية تحليل النسب المالية يعد من التحاليل المهمة والدارج استخدامها بغرض التقييم والحكم على الأداء وتبنى على نتائجه قرارات هامة ويعطي مؤشرات عن الواقع المالي للمنشأة والتنبؤ بمستقبلها فيمكن مقارنة أداء الشركة عبر السنوات السابقة أو مع شركات أخرى في نفس النشاط أو بمتوسط الصناعة وتقسم النسب المالية إلى عدة أنواع فمنها ما يركز على قياس السيولة والربحية والمديونية والكفاءة إضافة إلى نسب السوق، هذا التنوع في أنواع النسب يعطي مرونة كبيرة لاختيار النسب المناسبة لوضع الشركة المستهدفة ويتضح بتحليل النسب المالية للشركة ارتفاع ربح السهم والعائد عليه عن العام السابق كما ارتفعت نسبة التداول ونسبة التداول السريعة ونلاحظ ارتفاع مكرر الربح ونسبة السعر السوقي للقيمة الدفترية في عام 2005م عن العام السابق نتيجة تضخم أسعار الأسهم في السوق المالي عموماً ذلك العام، كما أعطى العائد على حقوق الملكية والعائد على الأصول مؤشراً أقل بتراجع طفيف وارتفعت القيمة الدفترية للسهم إلى 27 ريالاً. ثانياً: تطورات عام 2006م واصلت الشركة أداءها المتصاعد حيث ارتفعت المبيعات من 519 مليون ريال في نهاية الربع الثالث من عام 2005م إلى 564 مليون ريال نهاية الربع الثالث من هذا العام بزيادة نسبتها 8% فيما ارتفعت تكلفة المبيعات من 248 مليون ريال الفترة السابقة إلى 273 مليون ريال نهاية الربع الثالث من هذا العام بزيادة نسبتها 10% كما ارتفع الربح التشغيلي من 247 مليون ريال نهاية الربع الثالث من عام 2005م إلى 265 مليون ريال نهاية هذا الربع بزيادة نسبتها 7% وارتفع صافي ربح الشركة من 252 مليون ريال نهاية 2004م إلى 274 مليون ريال نهاية 2005م بزيادة نسبتها 7% ولا يوجد تغيرات جوهرية تذكر في الأصول والخصوم. قائمة الدخل البند 30-9-2006 30-9-2005 المبيعات 564.767.163 519.697.906 تكلفة المبيعات 273.596.154 248.420.300 مجمل الربح 291.171.009 271.277.606 الدخل التشغيلي 265.160.696 247.396.745 إيرادات أخرى 21.274.365 15.712.383 صافي الدخل 274.435.061 252.004.255 التوسعات المستقبلية دائماً ما يتطلع مديرو الاستثمار في الصناديق والمحافظ الذكية إلى قدرة المنشآت ذات الربحية الجيدة على النمو وخططها التوسعية في نشاطها الرئيس والأنشطة التكميلية ذات القيمة المضافة ويتم أخذ ذلك في الحسبان عند تقييم الأسعار وتقدير مكررات الربح المقبولة. ونتيجة للازدهار الاقتصادي الناتج عن ارتفاع عوائد النفط منذ عدة سنوات والرغبة في تطوير وتحديث مشاريع البنية الأساسية والاقتصادية ارتفاع الطلب على الأسمنت في المملكة ودول الخليج المجاورة بشكل كبير خلال السنوات الماضية والمستمر حتى الآن؛ مما جعل جميع مصانع الأسمنت في المملكة تعمل بكامل طاقتها الإنتاجية إلا أن تسارع زيادة الطلب أصبح يسبب بين فترة وأخرى أزمة في إمدادات الأسمنت للسوق المحلي مما يؤدي إلى ارتفاع أسعاره إلى مستويات قياسية؛ الأمر الذي قامت الدولة على أثره بالسماح باستيراد الأسمنت من الخارج بدون رسوم جمركية ولفترات محدودة في محاولة للسيطرة على ارتفاع الأسعار. وقد سعت أسمنت العربية للتوسع في نشاطها؛ فقد أعلنت قبل عدة أسابيع عن سعيها لتأسيس شركة ذات مسئولية محدودة تهدف لإنشاء عدة مصانع خرسانة جاهزة في المملكة، كما أعلنت عن انتهائها من إجراءات تأسيس شركة في الأردن تتولى إنشاء مصنع لإنتاج الأسمنت هناك، كما أعلنت عن توقيعها مذكرة تفاهم لإنشاء مصنع أسمنت بالمنطقة الغربية بطاقة إنتاجية تزيد على عشرة آلاف طن يومياً، إضافة إلى ذلك سعت الشركة إلى رفع طاقتها الإنتاجية حيث وقعت نهاية عام 2005م عقود تنفيذ مشروع توسعة مصنعها بمدينة رابغ، وذلك بإضافة خط إنتاج جديد بطاقة سبعة آلاف طن يومياً. * عضو الهيئة السعودية للمحاسبين القانونيين وعضو الجمعية السعودية للمحاسبة مصدر الأرقام: موقع تداول (تقرير الشركة المالي لعام 2005م . والقوائم المالية للأشهر التسعة الأولى من عام 2006م).

23-12-2006, 07:57 AM	#13
جذاب فريق المتابعةاليومية - عضو ذهبي تاريخ التسجيل: May 2003 المشاركات: 5,845	ديوان المظالم يرفض دعوى ضد "التجارة" لتخليها عن مسؤوليتها بملاحقة شركات متلاعبة الرياض - فهد المريخي: وجه ديوان المظالم مقيماً عربياً تقدم بشكوى ضد وزارة التجارة والصناعة بإحالة شكواه ضد شركة توظيف أموال تعرض للضرر جراء تعامله معها لتكون ضد الشركة نفسها بدلا من الوزارة، حيث أفاد المتضرر أن عمل الشركة في السوق هو من مسؤوليات الوزارة التي رخصت لها. وكان المقيم مجدي عبدالمنعم قد تقدم بعدة شكاوى ضد الشركة عندما كانت موجودة دون التوصل إلى نتيجة، مشيرا إلى أنه بعد اختفاء الشركة وعرض مقرها للإيجار وأصبحت لا وجود لها أراد مطالبة الجهة المسؤولة في الدولة عن هذه الشركات، مفيدا أنه تقدم لديوان المظالم لرفع دعوى ضد الوزارة، إلا أن رد الديوان أتى بمطالبته برفع الدعوى ضد الشركة نفسها، مشيرا إلى أن الديوان غير مرحب بشكوى ضد وزارة التجارة والصناعة على الرغم من أنها هي التي فتحت المجال لمثل هذه الشركات من خلال الترخيص لها. وطالب عبدالمنعم بأن تتحمل وزارة التجارة والصناعة مسؤولية تلاعب الشركة بذريعة تقدمه بشكوى لديها قبل اختفاء الشركة، حيث أفادت الوزارة بأنها ليست جهة اختصاص. وأتت هذه الدعوى بعد أن تبرأت وزارة التجارة والصناعة من مسؤولياتها تجاه حماية المستهلكين من الشركات التي تعبث بأموالهم، حيث قامت شركة تعمل على بيع سلعة بأضعاف سعرها مقابل وعود بمنح المشترين مكافآت وأرباح قياسية خلال فترة وجيزة، وبعد ورود بعض الشكاوى على الوزارة أفادت بأن موضوع هذه الشكاوى خارج عن اختصاصها وأنه يمكن للمتضررين التوجه إلى القضاء. وأشار عبدالمنعم أنه في حال تقدمه بدعوى جديدة ضد الشركة لجاء الرد بأن القضية ضد الشركة تم النظر فيها وعرضت سابقا على المحكمة العامة وصدر بها حكم نهائي وهو صرف النظر عنها، مشيرا إلى أنه في هذه الحالة فإن المتضرر عليه تحمل خسارة أمواله لصالح شركات تتلاعب بحقوقه دون وجود جهة تحمي مصالحه. وأوضح عبدالمنعم أنه سبق وأن رفع تظلماً وتمت إحالة الموضوع إلى إمارة منطقة الرياض ومنها إلى شرطة منطقة الرياض، ومن إحالة إلى أخرى دون التوصل إلى حل لهذه القضية، مشيرا إلى أن هذه القضية طال وقتها دون وجود حل، حيث إن هناك عدداً كبيراً من المتضررين منها، وأن هناك شكاوى شبه يومية تصل إلى الجهات المختصة، مستغربا من عدم ملاحقة القائمين على الشركة حتى الآن. وكانت الشركة قد أفادت خلال جلسات المحكمة في أوقات سابقة بأنها قامت ببيع سلعة استلمها المدعي، إضافة إلى أن المشتري وقع على شروط البيع وبالتالي فهو عالم بشروط هذا البيع علما نافيا للجهالة والغبن، وأن هذه الشروط تعتبر عقدا ملزما للطرفين.

23-12-2006, 07:58 AM	#15
جذاب فريق المتابعةاليومية - عضو ذهبي تاريخ التسجيل: May 2003 المشاركات: 5,845	تدرس إدراج أسهمها في بورصة لندن.. مدير الاستراتيجيات في "أم تي سي" الكويتية لـ "الرياض ": لدينا خططنا الخاصة للفوز برخصة الجوال الثالثة في السعودية الرياض - أحمد بن حمدان: قال مسؤول في مجموعة "أم تي سي" للاتصالات المتنقلة الكويتية إن المجموعة تركز جهودها حاليا من أجل الظفر بتشغيل رخصة الجوال الثالثة في السعودية، عند تقدمها للمنافسة التي حددت في شهر يناير من عام 2007، وذلك حتى تستكمل توسعها الخارجي الذي بدأته في 20دولة حتى الآن. وفيما أعلنت هيئة الاتصالات وتقنية المعلومات السعودية أمس عن تمديد الموعد النهائي لاستقبال طلبات الشركات المتنافسة إلى 24فبراير من العام الجديد وبداية التقديم في 20يناير 2007، أوضح الدكتور مروان الأحمدي رئيس الاستراتيجيات في المجموعة ومدير مشروع "أم تي سي" للتقدم للرخصة الثالثة للجوال في السعودية، إن المجموعة استلمت كراسة المناقصات مع بقية المتنافسين في نهاية شهر رمضان الماضي، ومن ثم وضعت خطتها التي تتمنى أن تسهم بالظفر بالرخصة الثالثة للجوال. وأشار إلى أن شروط المناقصة التي وضعتها هيئة الاتصالات وتقنية المعلومات السعودية في الرخصة الثالثة للجوال لم تختلف كثيرا عن شروط الرخصة الثانية، غير أن الظروف التي وفرتها الهيئة في الرخصة الثالثة كانت أفضل كثيرا، وخصوصا في مجال الترددات 900، و1800، والجيل الثالث، فيما حددت النتائج بمؤهل أو غير مؤهل. وذكر الأحمدي بأن أرباح "أم تي سي" بلغت حوالي 770مليون دولار، خلال ال 9الأشهر الأولى من 2006، وكانت الأفضل في تاريخ القطاع الخاص الكويتي فيما بلغت الإيرادات 2، 9مليار دينار كويتي. ولفت الأحمدي إلى أن أرباح المجموعة ونموها خلال هذه الفترة أكبر دليل على جودة خدماتها والأسعار المنافسة التي تقدمها، ما أدى إلى زيادة عدد عملاء المجموعة إلى 28مليونا في الدول التي تقدم فيها خدماتها البالغ عددها 20دولة. وتحدث مدير مشروع "أم تي سي" للتقدم للرخصة الثالثة للجوال في السعودية، عن دراسة لإدراج أسهم المجموعة خارج البورصة الكويتية في بورصات عالمية وخصوصا في بورصة لندن. وكان الأحمدي قد قال في حديث سابق ل "الرياض"، إن سوق الاتصالات السعودية مازالت قادرة على استيعاب مشغلين آخرين يزيدان من المنافسة في هذه السوق، ما يساهم في تقديم خدمات ذات جودة عالية وبأسعار منافسة، مشيرا إلى أن المنافسة الحقيقية تأتي بدخول مشغل ثالث للجوال في السعودية. ولفت إلى أن فرصة نجاح المجموعة في سوق الاتصالات السعودية تعد كبيرة نظرا للخبرة المتميزة التي تتمتع بها في الأسواق الخارجية، منوها إلى أن دخول شريك سعودي مع "أم تي سي" يعزز من فرص فوزها بالرخصة. وأوضح الأحمدي أن الشركة ستعمل على تطوير خدمات الجيل الثالث في المملكة وتغطية جميع المدن السعودية بهذه الخدمات وتطوير محتواها، حيث تعتمد على خبرتها في ذلك باعتبارها أول مشغل لخدمات الجيل الثالث في الشرق الأوسط. وبين أن المجموعة ستركز في حال فوزها على تحقيق مفهوم المسؤولية الاجتماعية للشركات في المملكة من خلال دعم قطاع التعليم أو الصحة، إضافة إلى تدريب الشباب السعودي وتأهيلهم في شتى المجالات.

23-12-2006, 07:59 AM	#17
جذاب فريق المتابعةاليومية - عضو ذهبي تاريخ التسجيل: May 2003 المشاركات: 5,845	(من السوق) حسابات غير مستبعدة للأسبوع الأخير خالد العبدالعزيز أسبوع أخير لسوق الأسهم السعودية الذي يبدأ تعاملاته اليوم وتطوي بعدها السوق ملف عام 2006، حيث كان عاما مليئا بكل ما هو غريب، وعجيب، ومذل ومذهل. بداية العام الحالي تغلغلت في أوساط المجتمع السعودي اشاعات سوغت لثراء مزعوم لن يتحقق الا من خلال سوق الأسهم، والأكثرية من طبقات مجتمعنا انساقت خلف تلك الاشاعات. واندفعت وراءها ودفعت معها سوق الأسهم إلى التضخم خلال أول شهرين من العام وهما يناير وفبراير، وارتفع التضخم السعري، ومعه زادت القيمة السوقية لتتجاوز الثلاثة تريليونات ريال. كما ارتفعت قيمة المؤشر العام إلى634، 20نقطة وتحديدا في 25فبراير، لتنفجر بعدها السوق، حيث لم يزدد الغني غنى، ولم يتجاوزالفقير فقره، وحدثت جملة من التحولات و من المصائب والكوارث الاجتماعية التي لاتزال حديث الناس. هذه الفترة كانت الأسوأ في تاريخ السوق، ولم يحدث طيلة الأعوام الماضية أن مرت السوق بفترة مماثلة، منذ انشائها ومرورا بانتقالها إلى مرحلة العمل الرسمي عن طريق البنوك بعد تحريرها أوضاعها السابقة ومن مكاتب العقار. لكن.. ما الذي يخبئه العام الجديد 2007للمستثمرين، حيث سيتزامن دخوله قبل استئناف السوق تعاملاتها في أعقاب عطلة عيد الأضحى، وكيف ستتم مواجهته، وما هي الاستعدادات التي اتخذت بشأنه. الصيغ التي تشير إلى أن السوق في قاعها، وذات اغراء، وذات جذب، كلها صيغ صحيحة وغير مغلوطة، وغير مبالغ فيها، سواء تم تأكيدها عبر تقارير جاءت من خارج المملكة من بيوت الخبرة، أم من داخل المملكة ومن مصادر متعددة. وفوق ذلك لايكاد يمر اسبوع واحد، الا ويتناهى إلى الأسماع توارد تقارير جديدة من الخارج، تشير وتشدد على جاذبية السوق، ولوكانت تشريعات السوق تسمح بدخول صناديق استثمارية أجنبية، لما ترددت تلك الصناديق في خطف الفرص. السوق لازالت تمسك وتتمسك بسلوكيات بعيدة عن واقع أسواق المال، وثبت ذلك في تعاملات الثلاثاء الماضي، حينما طغى عليها اسلوب البيع الجماعي، وسجلت من خلاله هبوطا مروعا لم يتوازى أو يتناسب مع ما احتوته الميزانية العامة للدولة من برامج ومشاريع تنموية، ومن خفض كبير لحجم الدين العام، ومن توجه لبناء احتياطيات نقدية للمرة الأولى منذ أكثر من عشرين عاما. عموما..قبل أن تبدأ السوق اسبوعها الجديد، وتمهد بعده لطوي عامها الحالي، لابد من القول بأن أسعار الأسهم استبقت بهبوطها كل المؤشرات السلبية، بما فيها أسهم المصارف المتوقع هبوط أرباحها، وبدأت مرحلة الترقب لإعلان المراكز المالية التي سوف تتوالى الشركات في اعلانها في أعقاب العطلة الرسمية. من غير المستبعد أن يكون لهذا الاسبوع حساباته الخاصة، ولايستبعد أيضا أن تحصل السوق على شراء يستبق اعلانات المراكز المالية، ومن خلاله تستعيد السوق بقاءها فوق مستوى ال 8000نقطة واغلاقها وثباتها فوقه. من اليسير أن يغمر التفاؤل السوق مجددا وفقا لهذه المستويات المتدنية.

23-12-2006, 08:00 AM	#18
جذاب فريق المتابعةاليومية - عضو ذهبي تاريخ التسجيل: May 2003 المشاركات: 5,845	بسبب سوء تقدير وفهم لأرقام ميزانية الخير للعام2007 سوق الأسهم السعودية تشطب معظم المكاسب التي حققتها بداية الأسبوع الماضي عبدالعزيز حمود الصعيدي حققت سوق الأسهم السعودية بداية الأسبوع الماضي مكاسب جيدة تجاوزت 297نقطة، وكان أفضل الأيام أداء السبت الماضي عندما قفز المؤشر بنحو 212نقطة، ولكن فرحة المتفائلين في السوق وكذلك المتعلقين في بعض الأسهم لم تدم طويلا، فكدر الجو المتفائل نزيف السوق بنحو 357نقطة خلال تعاملات الثلاثاء الماضي، ولكن المأمول أن تعاود السوق نفس السيناريو خلال تداولات الأسبوع المقبل، على أن لا يتخلل ذلك أي هبوط حاد كما حدث الثلاثاء الماضي. وربط بعض المراقبين ما حدث للسوق بإعلان تقديرات الميزانية للعام 2007بنحو 400مليار، لأنهم بمقارنة ذلك بما حققته الدولة من إيرادات عن العام 2006، والتي بلغت 655مليارا وظنوا أن ميزانية العام المقبل ستكون أقل من ذلك، ويبدو أنه كان هناك سوء تقدير وفهم لأرقام الميزانية من قبل البعض، بل ربما غاب عن بالهم أن تقديرات العام 2006كانت 390مليارا وحققت الدولة إيرادات بلغت 655مليارا، وقياسا على ذلك ربما تحقق الدولة إيرادات بنحو 672مليارا عام 2007إذا استمر الحال على ما هو عليه من أسعار وكميات للنفط، ولكن لو تحسنت أوضاع أسواق النفط، وزاد الطلب وارتفعت الأسعار، فربما تتجاوز إيرادات الدولة 700مليار ريال للعام 2007، وسوف تتناول الكبسولة الاقتصادية لهذا الأسبوع، والتي ستنشر غدا "الأسهم... صور رقمية لميزانية الخير". إلى هنا اختتم المؤشر الرئيسي للأسهم السعودية جلسة تعامل الأسبوع الماضي على 7865.22نقطة، بعد أن خسر خلال أسبوع 85.20نقطة، أي بنسبة 1.07في المائة، في تعاملات أقل ما يقال عنها انها فقدت أي اتجاه، وسيطر عليها العصبية والتذبذب بين المتعاملين. ورغم خسارة السوق إلا أنه طرأ تحسن ملحوظ على مؤشرات أداء السوق، فقد ارتفعت كميات الأسهم المتبادلة إلى 1.66مليار سهم من 1.04مليار سهم، بلغت قيمتها 63.41مليار ريال مقابل 37.52مليارا الأسبوع الماضي نفذت خلال 1.64مليون صفقة. شملت تداولات الأسبوع الماضي أسهم جميع الشركات المدرجة في سوق الأسهم السعودية والبالغة 85شركة، ارتفع منها 40شركة، انخفض منها 37، ولم يطرأ تغيير على أسهم ثماني شركات، وبهذا قارب معدل الأسهم المرتفعة تلك المنخفضة، ما يوحي بأن السوق كانت في حالة تعادل. تصدر المرتفعة شركات الأٍسماك، الأنعام القابضة، والباحة، فحلق سهم الأولى بنسبة 46.67في المائة وأغلق على 60.50ريالا، فسهم أنعام القابضة التي قفز سهمها بنسبة 34.43في المائة لينهي الأسبوع على 20.50، وفي المركز الثالث جاء سهم الباحة الذي ارتفع بنسبة 28.57في المائة، وأغلق عند 33.75ريالا. وبرز بين الأكثر نشاطا من حيث الكمية سهم إعمار الذي حظي بنصيب الأسد، بكمية ناهزت 75مليون سهم، أي ما يوازي نسبة 4.50في المائة من كميات الأسهم المتبادلة خلال الأسبوع، وانهى على 16.50ريالا، وفي المركز الثاني نفذ على سهم أنعام القابضة نحو 73.58مليون سهم. وبين الخاسرة فقدت كل بعض الشركات هامشيا، فانخفض سهم شمس بنسبة 9.00في المائة وأنهت على 45.50ريالا، بينما تنازلت شركة الأبحاث عن نسبة 7.55في المائة، وأغلق سهمها على 73.50ريالا.

23-12-2006, 08:01 AM	#20
جذاب فريق المتابعةاليومية - عضو ذهبي تاريخ التسجيل: May 2003 المشاركات: 5,845	ابيكورب تبحث تمويل مشروعات بترولية وبتروكيماوية في البلاد العربية القاهرة - مكتب "الرياض"أحمد أبوالوفا: يعقد مجلس إدارة الشركة العربية للاستثمار البترولية "ابيكورب" وهي إحدى الشركات العربية المنبثقة عن منظمة الأقطار العربية المصدرة للبترول (أوابك) اجتماعا اليوم السبت بالقاهرة لمناقشة نشاط الشركة التمويلي للمشروعات البترولية والبتروكيماوية في البلاد العربية، والتي تقوم الشركة بترتيب القروض الخاصة بها مع عدد من البنوك الاقليمية والعالمية. كما يبحث المجلس البيانات المالية الخاصة بالشركة ونشاطها الاستثماري خلال الفترة من يناير الى نوفمبر 2006، والميزانية التقديرية لعام 2007.يحضر الاجتماعات ممثلو حكومات الدول المساهمة لاعمال الشركة وهي: السعودية، الكويت، الامارات، البحرين، الجزائر، العراق، قطر وليبيا. وتعتمد استراتيجية شركة "ابيكورب" الاستثمارية على المشاركة في رؤوس أموال المشروعات البترولية والصناعية ذات الصلة مثل الصناعات البتروكيماوية، والاسمدة والغازات الطبيعية، وخدمات الحفر، وصيانة آبار البترول والغاز، وتنمية حقول البترول والغاز وإقامة معامل التكرير ومجمعات تسييل الغاز الطبيعي. الجدير بالذكر ان "ابيكورب" قد احتلت المركز الخامس من بين 66مؤسسة تمويلية عربية ودولية في قائمة اكبر المرتبين للقروض بأسلوب تمويل المشروعات في منطقة الشرق الاوسط وترى استراتيجتها ان العالم العربي بحاجة لاستثمار أكثر من 180مليار دولار حتى 2009في قطاع الطاقة، بما في ذلك البتروكيماويات والكهرباء.