الأخبار الإقتصاديه ليوم" الجمعة 14/4 / 1427هـ الموافق 12/ 5 / 2006م "

[سعد الجهلاني]

:619:

[fot1]السلام عليكم ورحمة الله وبركاتة

صباح الخير ياتداول الخير[/fot1]

[سعد الجهلاني]

اغلب الشركات هبطت عن سعرها العادل
توقعات بانتهاء فترة انهيار سوق الاسهم عمليا

حزام العتيبي (الرياض)
بانتهاء فترة التداول امس اغلق المؤشر العام لسوق الاسهم فوق مستوى 10000 نقطة التي كسرها نزولا اثناء التداول حيث وصل في ادنى حالاته الى 9471.43 نقطة وليغلق قبيل نقطة اغلاق الاربعاء بقليل عند مستوى10046.83 نقطة خاسرا حوالى 28 نقطة بنسبة 0.28 %ولتكون خسارته منذ بداية العام 6665.81 نقطة او مانسبته 39.88 %. وبالطبع اكثر من 50 % من اعلى نقطة وصل اليها في اواخر شهر فبراير الماضي .
كان قطاعا البنوك والصناعة هما الاكثر خسارة يوم امس الامر الذي انعكس على المؤشر حيث خسر قطاع البنوك مانسبته 0.63% والصناعة 2.60%ولم يستطع المؤشر عكس الارتفاع الذي تحقق في قطاع الخدمات والزراعة والتأمين اضافة للاتصالات والكهرباء نظرا للثقل الذي تمثله شركات الصناعة والبنوك وخاصة سابك التي خسرت 4%من قيمتها لتغلق عند مستوى 132ريالا بعد ان انحدرت الى مستوى 124.75ريالا وكذلك الراجحي الذي اغلق خاسرا 1.25ريال بنسبة 0.55%بعد ان هوى الى مستوى 205.75ريالات اثناء التداولات.
ومن تداولات الامس بدا ان الانهيار اقترب من نهايته ان لم يكن وصل اليها بالفعل بعد تحرك القطاع الزراعي بقوة الذي اغلقت كل شركاته على ارتفاع منها اربع شركات اغلقت مرتفعة بالنسبة القصوى هي على التوالي تبوك والاسماك والشرقية والجوف وكذلك قطاع الخدمات الذي ارتفعت اسهم شركاته ماعدا اربع شركات هي الدريس الهابطة 4.75ريالات وثمار التي خسرت 1.75ريال والتعمير التي فقدت 75هللة والفنادق 25هللة وكانت الشركات الاكثر هبوطا يوم امس هي المتطورة التي فقدت 11.50ريالات بنسبة 9.31% وهي الاكثر خسارة من بين كل الشركات حيث اغلقت عند مستوى 112 ريالا تلتها فيبكو عند مستوى 124ريالا بخسارة 11.50ريال وبنسبة 8.49% ثم معدنية التي اغلقت عند 36.50 ريال بخسارة 3 ريالات ونسبة 7.79% والجبس على مستوى 121.25 ريالات بخسارة 9.25 ريالات وبنسبة 7.09% ثم اسمنت القصيم التي اغلقت عند 147ريالا فاقدة 6ريالات او مانسبته 6.37% من قيمتها يجيء بعدها بنك الاستثمار الاكثر خسارة في القطاع البنكي بنسبة 5.77%وبمبلغ 6ريالات ليغلق عند سقف 100 ريال.
وفيما يخص القيمة المتداولة ليوم امس فقد كانت في مستوى جيد يدفع للتفاؤل حيث بلغت القيمة الاجمالية للاسهم المتداولة مايقل قليلا عن 6750 مليونا حيث كانت تشارف على ان تصبح 7 مليارات ريال وارتفعت اسعار 45شركة فيما انخفضت اسعار 29 شركة اخرى.
ويعتقد خبير مصرفي خليجي ان السوق السعودية لازال امام بعض شركاتها بعض المساحة للوصول الى اسعار تجذب المتشائمين بالرغم من ان اسعار كثير منها اصبحت مغرية استثماريا اكثر من ذي قبل لكن اهتزاز ثقة المتداولين بحاجة الى بعض الانخفاض في الاسعار ،
ويرى الخبير المالي والمصرفي امجد البدرة ان هناك العديد من الشركات التي اصبحت اسعارها اقل من قيمتها العادلة وتعتبر مغرية للشراء ولن تنخفض اسعارها عن مستوياتها الحالية الا ان كانت هناك ظروف سياسية او عوامل خارجة عن المألوف.
و يرى ان كل شركات القطاع البنكي ماعدا بنك الجزيرة تستحق الشراء حاليا اضافة لسابك وكل قطاع الاسمنت وجرير والتعاونية والكهرباء التي تعتبر في نطاق سعرها العادل مضيفا ان هناك شركات اخرى ينبغي الحذر منها وهي مازادت مكررات ربحيتها عن 20وعلى رأسها المواشي والمتطورة والكابلات وشمس وغالبية القطاع الزراعي اضافة الى المصافي التي يطلق عليها الشركة ذات الحصانة.
ويتفق البدرة مع اخرين ان مستوى العشرة آلاف للمؤشر هو مجرد حاجز نفسي حيث في نظره لايمكن تحديد قاع للهبوط الذي يمكن ان يزداد لكنه بشكل عام عند حدود مستوياته النهائية وان السوق قد لايشهد هبوطا اكبر ، وبمعنى آخر فالسوق انهى انهياره واطول واقسى فترة تصحيح في تاريخه عمليا.

[سعد الجهلاني]

سوق الأسهم يقاوم التراجع ويتمسك بمستوى 10 آلاف نقطة

اليوم ـ الدمام
حافظ سوق الاسهم السعودي امس، رغم تراجعه، على مستوى عشرة آلاف نقطة وذلك بعد ان خسر 27.78 نقطة بنسبة 0.28 بالمائة.
واغلق السوق تداولاته عند 10.046.83 نقطة وسط تداولات متدنية بلغت قيمتها 6.749.461.509 ريالات وتم تداول 122.408.750 سهما خلال 164.004 صفقات، وتم تداول اسهم 79 شركة ارتفع منها 45 سهما وانخفض 29 سهما.
وارتفع خلال تداولات امس ستة قطاعات هي الاسمنت وارتفع الى 6.156.32 نقطة والخدمات الى 2.638.32 نقطة والكهرباء الى 1.654.92 نقطة والاتصالات الى 3.904.28 نقطة والتأمين الى 1.977.23 نقطة والزراعة الى 3.559.92 نقطة.
وتراجع قطاعا البنوك الى 30.372.87 نقطة والصناعة الى 20.072.21 نقطة.

[سعد الجهلاني]

ارتداد السوق يتأثر ببث حديث إعادة تقييم العملات ويقلص خسائر المؤشر
الكهرباء والاتصالات يتجاوبان بدعمها والصناعة والبنوك يتخلفان بسلبية الأداء
* تحليل - أحمد حامد الحجيري:
قلص أداء السوق بعد الساعة الثانية من تعاملات أمس معظم خسائره بعد أن سجل مؤشره 9493 نقطة مرتداً إلى أعلى مع بث بعض الوكالات لحديث عن إعادة تقييم العملات التي قد تكون مؤثراً وقتياً داعماً للسوق ولكن يجب الحذر من الانتشار ووضع الطلبات العشوائية لكي يتمكن المتداول من تحديد الشراء في أسهم الشركات الجيدة ويعيد ترتيب محفظته من خلال التخلص من الأسهم المجردة من عوامل التأثير الإيجابي حتى لا يسهم المتداول في التغيير من خلال ترغيب السواد الأعظم في السوق بالإقبال لتلك الأسهم بل يكون داعماً لسير وضع الاستثمار الحقيقي بالاتجاه إلى أسهم العوائد خصوصاً أن السوق في حالة عدم استقرار.
أما بالنسبة لارتداد أمس فقد طال أسهم معظم السوق باستغلال بناء إعادة تقييم العملة الذي قد تحذوه المملكة مما صعد بأسهم 45 شركة تتقدمها أسهم الشركات الصغرى بمعدلات تجاوزت 17% بعد انخفاضها في الساعة الأولى وسيطر سهم المواشي على نشاط السوق بأكثر من 13 مليون سهم قافزاً من 13.5 ريال إلى 14.5 ريال بينما بقي وضع الشركات الكبرى على السالب لتندرج نهاية المطاف في قائمة الشركات الأكثر خسارة متضمنة قطاع الصناعة والبنوك وجزءاً من الأسمنتات وحجمت الاتصالات بدورها مستوى الخسارة مع تحسن القيمة السوقية للاتصالات 3.5% إلى 103.75 ريالات بالإضافة لمساهمة الكهرباء بصعود 1.5% حتى بلغت 16.25 ريالاً وسط تعاملات بلغت 6.4 مليون سهم.
وأضاف عامل الدعم أمس نوعاً من التفاؤل الذي عكسه حجم التداول إذ بلغ 122 مليون سهم وزعت على 164 ألف صفقة خلال فترة نهاية الأسبوع.

[سعد الجهلاني]

انتعاش الاسهم السعودية الخميس وسط حديث عن اعادة تقييم العملات
انتعشت سوق الاسهم السعودية معوضة معظم خسائرها لتغلق دون تغيير تقريبا يوم الخميس بعد حديث في الاسواق المالية عن رفع قيمة العملات في المنطقة.
وتراجع مؤشر الاسهم السعودية نحو ستة في المئة في اوائل التعاملات الى 9471 نقطة مسجلا مستوى منخفضا جديدا في 14 شهرا لكنه تعافى في اواخر التعاملات ليغلق على 10046 نقطة بانخفاض نسبته 0.28 في المئة خلال يوم الخميس.

[سعد الجهلاني]

السوق السعودية تسجل أكبر انخفاض أسبوعي في تاريخها
بعد أن انزلق المؤشر 21 % في غضون 6 أيام
أبها: علي البشري
أنهت سوق الأسهم السعودية تداولاتها هذا الأسبوع متراجعة 21 في المائة بعد أن واصلت الأسعار سلسلة انخفاضاتها الحادة التي تعد الأكبر في تاريخ السوق، إذ تراجع مؤشر السوق في نهاية الأسبوع إلى 10046 نقطة كأدنى مستوى إغلاق له منذ أكثر من عام بسبب الضغوط البيعية. ويأتي استمرار تراجع السوق بالرغم من وصول المؤشرات المالية لمعظم الأسهم الاستثمارية إلى مستويات جذابة بالإضافة إلى متانة اقتصاد السعودية وتوقع نمو الناتج المحلي بنسبة مقاربة للعام الماضي 6.5 في المائة بسبب مستويات أسعار النفط المرتفعة منذ بداية العام. ويبدو أن العديد من المستثمرين ما زالوا في حالة تخوف حيال استمرارية التراجعات القوية للسوق بسبب شائعات يتم تناقلها غير مبنية على أسس استثمارية صحيحة، إذ يبلغ مكرر الربحية الحالي للسوق 21 مكرر وذلك بناء على الأسعار الحالية وأرباح الشركات في آخر أربعة أرباع وهو المستوى نفسه للسوق في عام 2004، فيما يبلغ مكرر الربحية بناء على أرباح عام 2006 المتوقعة 18 مكرر.
* مركز بخيت: يجب على المستثمرين التركيز على ربحية الشركات

* أمام ذلك، ذكر التقرير الأسبوعي لمركز بخيت أنه ينبغي على المستثمرين عدم الاعتماد على الشائعات لاتخاذ قراراتهم الاستثمارية والتركيز بدلاً من ذلك على ربحية الشركات وأدائها المالي بالإضافة إلى ضرورة عدم تجاهل المؤشرات الاقتصادية القوية للسعودية والتي سيكون لها أثر إيجابي على الشركات المساهمة المدرجة.

وكان مؤشر سوق الأسهم السعودية «تاسي» قد ارتفع يوم الاثنين الماضي بشكل طفيف متأثراً بتقرير صادر عن صندوق النقد الدولي الذي ذكر بأن موجات التصحيح الحادة التي اجتاحت معظم أسواق الأسهم العربية قد استنفدت معظم طاقتها بافتراض استمرار ارتفاع أسعار النفط وإنتاجية الشركات، وبذلك يكون المؤشر قد انخفض بنسبة 39.9 في المائة منذ بداية العام. أما بالنسبة لقيمة التداول السوقي فقد تراجعت هذا الأسبوع حيث بلغت 68.7 مليار ريال(18.3 مليار دولار) مقابل 93.2 مليار ريال (24.8 مليار دولار) للأسبوع الماضي. وقد استحوذت أسهم «سابك» لهذا الأسبوع على أعلى نسبة من التداول في السوق بنسبة بلغت 7 في المائة، تلاها سهم «الراجحي» بنسبة 5 في المائة.

[سعد الجهلاني]

تأجيل الاكتتابات الجديدة واعفاء الصغار من العمولة احد الحلول
سوق الاسهم بحاجة لمزيد من الاجراءات لدعم الثقة
وليد العمير (جدة)
كيف يمكن النهوض بالسوق من عثرته الحالية؟
و ما المقترحات التي يمكن ان تساعد في عودة السوق الى وضعه الطبيعي؟ خاصة وان المؤشر لم يعد يستجيب لاي محفزات، ولايعترف باي تحليلات او توقعات.
بداية يرى د. مقبل الذكير استاذ الاقتصاد بجامعة الملك عبدالعزيز.انه يمكن ان تنزع الثقة بسهولة وفي وقت قصير ولكن ان تعيدها فانت بحاجة لوقت طويل وهذا هو الحاصل في سوق الاسهم، المتداولون فقدوا الثقة وكبار المؤثرين (الهوامير) لم يعد لديهم تصور للقرارات القادمة ولهذا تجد ان السيولة قلت ففي السابق كانت هذه السيولة تصل الى 40 مليار ريال بالسوق في اليوم اما الآن فان السيولة في افضل الحالات تصل الى 15 مليار ريال فقط.
ولمعالجة هذه الرؤية التشاؤمية يجب ان تكون هناك حلول سريعة في مواجهة أي خلل لا ان نتأخر مثل ماحدث في تسييل المحافظ التي كبدت الناس خسائر كبيرة وجعلتهم مدينين للبنوك لان التأخير يسبب فقدانا للثقة.
وعندما كان السوق متضخما خرجت هيئة سوق المال واعلنت ذلك اين هي الآن من هذا النزول، ولماذا لاتعاد العمولة للمضاربين.
واعتقد والكلام للدكتور الذكير ان موعد الاكتتاب في مدينة الملك عبدالله غير مناسب في الوقت الحالي لانه يسحب سيولة كبيرة من السوق في وقت السوق بحاجة ماسة لاي مبالغ تضخ فيه، فمثل هذه الاكتتابات الكبيرة عند طرحها يجب ان تكون السوق في مرحلة جيدة او متضخمة حتى تقلل من التضخم.
السوق كان متضخماً في السابق ولكن هذا شيء طبيعي في ظل وجود سيولة كبيرة وعلاجه لم يكن يحتاج لهذا النزول المروع وانما يحتاج الى ايجاد فرص استثمارية تجعل المستثمرين يتجهون تدريجيا لهذه القنوات الاستثمارية وبالتالي يصل السوق الى وضع طبيعي.

اعادة الثقة
من جهته يعتقد المحلل الاقتصادي فضل البوعينين: ان السوق بحاجة لبعض القرارات التي قد تساعده على تجاوز محنته منها:
1ـ اعادة الثقة للمتعاملين من خلال ايحاءات او تصريحات من وزارة المالية او هيئة سوق المال بان لديهم الرغبة في النهوض بالسوق وعودته الى المستوى المعقول، هذه الايماءات يجب ان تتكرر وتعاد لتأكيد الجدية.
2ـ قرارات صريحة بمنع الاكتتابات الجديدة او اكتتابات زيادة رأس المال في الوقت الحالي، لان مثل هذه الاكتتابات تؤثر سلبا في السوق وتزيد من النزول حتى لو كانت كمية السيولة التي يحتاجها الاكتتاب قليلة فإن نفسية المتداولين تتاثر بأي اكتتاب جديد، ومثل هذا القرارات صدرت في سوق الامارات.
3ـ اعادة العمولة للمضاربين وليس تخفيضها، فهذا يساعد على قيام عمليات اكثر.
4ـ تخفيض نسبة التذبذب الى 5% نزولا والابقاء عليها 10 % صعودا، وهناك من يقول ان كان في السابق مطالبة بالعودة الى 10% نعم كانت المطالبات موجودة لكن الان اختلف الوضع، ومع هذا الاختلاف يتحتم تغير بعض القرارات.
5- وهو الأهم ويجب استغلال هذا الدعم القوي من خادم الحرمين الشريفين يحفظه الله للمواطنين ولما فيه مصلحتهم وخير دليل على ذلك خطابه الموجه لهم فيقرأ من بين السطور مدى حرصه على رخائهم

[سعد الجهلاني]

دور الدولة في سوق الاسهم
د. وليد عرب هاشم
بصفة عامة انا لا اؤيد تدخل الدولة في الاسواق او في الانشطة الاقتصادية، بل أرى ان علينا نقل هذه الانشطة تدريجيا الى القطاع الخاص، وفتح الاسواق واعطاءها أكبر مقدار من الحرية والاستقلالية. ولكن هذا لا يعني اني لا ارى ان هناك دورا للدولة، بالعكس فأنا ارى ان لها ادوارا اساسية وعلى رأسها قيامها بدور تنظيم السوق، وبدور منع الغش والتلاعب بالاسعار وخداع المتعاملين. كما ان الدولة كانت ولا زالت هي العامود الفقري لاقتصادنا والذي يظل معتمدا على صادرات النفط، بالتالي هناك دور كبير للدولة، ومن المهم ان تلعب هذا الدور في الاقتصاد وفي الاسواق، وسوق الاسهم لا يختلف بصفة عامة عن غيره من الاسواق فهنا تمثل الدولة نصف السوق، وذلك بامتلاكها لحوالى نصف اسهم الشركات المساهمة.
ولقد كتبت انا وغيري من الاقتصاديين قبل حوالي عام انه من المفيد ان تتدخل الدولة في سوق الاسهم آنذاك، وتطرح جزءا من الاسهم التي تمتلكها للبيع هذا لكي تحد من جماح التضخم الذي كان موجودا في تلك الفترة. فالارتفاع الشديد في اسعار اسهم الشركات السعودية كان الى حد كبير ناتجا من ضحالة سوق الاسهم ومع وجود سيولة ضخمة توفرت فجأة خلال العامين الماضيين، فهذه السيولة لم تجد فرصا استثمارية كافية لتستوعبها، وبالتالي على ما لدينا من اسهم قليلة وعلى اساسه كان من المفيد آنذاك ان تتدخل الدولة وتعرض اسهما اضافية لتمتص هذه السيولة وتوفر عمقا للسوق.
والآن انعكست الآية.. فلقد انخفضت اسعار الاسهم بحوالى نصف مما كانت عليه مع انخفاض اشد واقوى لبعض الشركات والتي وصلت اسعارها الى اقل من ربع مما كانت عليه قبل اشهر قليلة، وبالرغم من وجود شركات تستحق ان تنخفض اسعار اسهمها بهذا المقدار وأكثر الا ان هناك شركات اخرى قد انخفضت اسعار اسهمها الى اقل مما يجب، وهنا قد يكون الوقت مناسبا لتدخل الدولة لشراء اسهم هذه الشركات، ودعم موقفها وبالتالي دعم وضع السوق ككل. وهذا التدخل مفيد ليس فقط لانه يدعم اسعار بعض الشركات المساهمة ولكنه ايضا يدعم الثقة في سوق الاسهم ككل، وبالتالي في الاقتصاد السعودي.
وانا اوصي بهذا التدخل ليس من منطلق عاطفي، فالاسهم التي اوصي بشرائها هي اسهم لشركات قوية وتدر ارباحا سنويا متزايدة، ولها اصول ضخمة واسواق عالمية، بالتالي فان شراء هذه الاسهم لا يعتبر أبدا صفقة خاسرة للدولة، وبالاضافة لذلك فبهذا الشراء نحد دون زيادة خسارة المتعاملين في هذه الاسهم وما يجر ذلك من عواقب اقتصادية واجتماعية وخيمة.

[سعد الجهلاني]

مركز الملك عبدالله المالي يوسع قاعدة السوق ويساعد في دعم الشفافية
محمد العبدالله (الدمام)
اكد خبراء اقتصاديون ان انشاء مركز الملك عبدالله المالي بالرياض يمثل خطوة ضرورية لتوسيع قاعدة البورصة المالية خصوصا ان السوق المالية حاليا ما تزال تعاني من محدودية عدد الشركات المدرجة فيها، لا سيما ان السوق ستكون قادرة على استيعاب المزيد من الشركات سواء المحلية او الاقليمية او العالمية، مما يعطي بعداً آخر للبورصة السعودية في المستقبل على غرار ما تلعبه البورصات المالية سواء في الدول المجاورة «البحرين-عمان-دبي» او العالمية مثل «بورصة لندن».
وقالوا ان انشاء المركز المالي سيكون خطوة اساسية لتوفير المزيد من الشفافية والقضاء على الشائعات التي ما تزال تلعب دورا اساسيا في تحريك اتجاهات المستثمرين -الصغار- لاسيما ان المركز سيضم كافة مكاتب الوساطة التي ستقوم بتقديم المشورات والنصائح للمستثمرين، الامر الذي يقلل من النكسات التي يتعرض لها المستثمرون في الوقت الراهن، نظرا لغياب الجهات القادرة على اعطاء المعلومة السريعة.
وقال د.ابراهيم القحطاني رئيس قسم المالية والاقتصاد بجامعة الملك فهد للبترول والمعادن ان المركز المالي المزمع انشاؤه في الرياض ستكون احدى اهم مهامه ادراج الشركات الاجنبية لتوسيع قاعدة الشركات في السوق، مؤكدا على اهمية وضع ضوابط واشتراطات صارمة في اختيار الشركات الراغبة بالدخول في السوق المالية السعودية، من اجل تفادي ادخال شركات ذات مراكز مالية ضعيفة اذ من المفروض النظر في القوائم المالية لتلك الشركات لفترة لا تقل عن 4-5 سنوات من اجل الوقوف على ارباحها وحجمها الطبيعي قبل اعطائها الضوء الاخضر.
واكد ان مركز الملك عبدالله المالي سيخلق فرصا كبيرة لتوسيع قاعدة الشركات العاملة في السوق المالية، اذ يمكن ان تصل في السنوات القادمة من 300-400 شركة بعضها سعودية والبعض الآخر دولية وبالتالي فإن المركز قناة هامة لمساعدة الاسواق المالية على النمو بشكل ايجابي.
بينما اكد د.محمد الرمادي استاذ المالية والاقتصاد بجامعة الملك فهد للبترول والمعادن ان ضم مكاتب الوساطة ومكاتب السمسرة والمكاتب الاستشارية المالية تحت مظلة واحدة، يعتبر ضرورة ملحة لا سيما ان انشاء المركز المالي يأتي لاستثمار النمو الكبير الذي تشهده السوق المالية بالمملكة اذ تحتل مرتبة متقدمة على المستوى العالمي، حيث تعد من احد اكبر عشر بورصات عالميا، وبالتالي فإن تطوير اداء السوق بحيث يتناسب مع النمو الحالي يمثل احدى المهام الاساسية التي تناط بهيئة السوق المالية مشيرا الى ان المركز المالي في المرحلة القادمة سيكون القناة الوحيدة والاساسية للحصول على المعلومات الصحيحة من خلال مكاتب الوساطة التي ستكون متواجدة في المركز المالي.
وقال ان بدء العمل بالمركز المالي يحد من عمليات البيع والشراء العشوائية القائمة على الشائعات اذ ستكون من خلال مكاتب السمسرة التي تمتلك الادوات الصحيحة الكفيلة بحماية مصالح العملاء،.

[سعد الجهلاني]

مد الاكتتاب في زيادة رأس مال "طيبة أسبوعين"
اليوم - الرياض

اوضح ساب مدير الاكتتاب في زيادة رأس المال لشركة طيبة انه نظرا للظروف التي تمر بها سوق الأسهم حاليا وعلى ضوء التقارير الواردة عن عملية الاكتتاب ، فقد تقرر تمديد فترة الاكتتاب في زيادة رأس المال لفترة أسبوعين تنتهي بنهاية يوم الاربعاء 26 ربيع الآخر 1427 هـ الموافق 24 مايو 2006 م.