الأخـبـار الاقتصادية ليوم ( الخميس 20/04/1427هـ ) 18/ مايو/2006

الـــقــــلاصــي · 18-05-2006, 05:12 AM

صـــباح الــخــير تــداول

الـــقــــلاصــي · 18-05-2006, 05:13 AM

أعطال التداول الآلي بالبنوك مستمرة
صناع السوق يلعبون على الهجمة المرتدة

تحليل: علي الدويحي
انهى سوق الأسهم المحلية تعاملاته امس متراجعا بمقدار72 نقطة أو بما يعادل 0،67 % ليقف عند مستوى 10692 نقطة وبحجم سيولة تجاوزت 14 مليار ريال وبكمية اسهم متداولة بلغت نحو 260مليون سهم جاءت موزعة على 262 الف صفقة، ويعتبر الاغلاق جيد نوعا ما حيث كان اغلاقة تحت حاجز 10460 سلبي وسوف تكون نقطة دعم ولكنها غير قوية حيث تبقى نقطة 10050 نقطة هي اقوى الدعوم .
فمن مصلحته ان يجري تعاملاتة اليوم الخميس فوق هذا الحاجز وحقيقة يحتاج التعامل مع السوق في الفترة القادمة بحذر حتى على الاقل الاغلاق فوق حاجز 11200 نقطة بالنسبة للمضارب ولمدة يوم كامل على ان يرتفع بشكل منطقي ومتدرج ويعتبر كسر حاجز 10 الاف نقطة اليوم غير جيد وعلى المضارب ان يفكر طويلا فقد يختبر نقاط دعم سابقة.
على صعيد التعاملات اليومية لم يستطع السوق كسر حاجز 10 الاف نقطة خلال الجلسة الصباحية حيث ارتد من عند حاجز 10182 نقطة ليغلق عند حاجز 10590 نقطة وفي الفترة المسائية واصل ارتفاعهالى حاجز 10931 نقطة لتشهد معظم الأسهم عمليات (رش) قوي وهي اشارة سلبية ، الى جانب عمليات تصريف واضحة فيجب على المضارب ان يجني ارباحة اولا بأول مع توفير السيولة فمن الافضل ان لاتزيد السيولة التي من المقرر ان يضارب بها عن 30% ولابد من توفر وسيلة تنفيذ سريعة قبل الشروع في المضاربة .
لعب صناع السوق امس بخطة الهجمة المرتدة ، حيث كانوا يقفون عند نقاط الدعم القوية مثل حاجز 10583 و 10662 نقطة ، لايهام صغار المتعاملين ان السوق سيرتد سريعا بدليل اننا كنا نرى المائة نقطة هبوطا وصعودا في لمح البصر، وقبل ارتداد المؤشر يتم رفع سعر السهم ، لتكون النتيجة حدوث تصادم بين السعر بالمؤشر وعدم اعطاء المضارب فرصة حيث يقابل السعر المؤشر بشكل عكسي ، فعندما يكون السهم صاعدا يكون المؤشر هابطا والعكس وهذة اللعبة تعتبر من اخطر طرق المضاربة ، تؤكد ان الصناع هم من يسيطر على مجريات السوق وقادرون على الذهاب بة الى حيث مايريدون اضافة الى ان مثل هذة الطريقة تزيد من اعداد المتعلقين وتسمح للكبار بتصريف اسهمهم وبكمية عالية، وفي المقابل تكبد الصغار خسائر فادحة وهذا مايسمى الارتدادات الوهمية وقد اشرنا في عدد امس الى ان السوق احتمال ان يرتد ولكنه ارتداد وهمي.
احسن رئيس هيئة سوق المال الجديد د.عبدالرحمن التويجري صنعا عندما كرس مبدأ الشفافية الذي تحتاجه السوق عندما اسرع بالتوضيح ،عن تأثر عمليات التداول نتيجة الاعطال الفنية التي صاحبت تعاملات الفترة المسائية ليوم امس الاول ، وهذة سياسة جديدة نأمل استمرارها لزيادة مستويات الشفافية وهوما يجب ان يكون في اولوية تنظيم سوق المال، علما ان اربعة بنوك امس كررت نفس الماسأة حتى ان البعض منها لم يعمل طوال الفترة المسائية ، وقد فسر البعض ان هذا يحدث (عمدا) بهدف انزال السوق والاسعار الى مستويات متدنية بعد ان ارتفعت يوم السبت الماضي ولم يستطيعوا الدخول نظرا لارتفاع الاسعار ومن بداية التداول حيث استمروا بالضغط على الشركات الكبيرة من اليوم الثاني (الاحد) ولم تفلح تلك الطريقة ليعودوا بالضغط على اسهمهم بدليل ان القطاع المصرفي كان اقل القطاعات استجابة للارتفاع الاخير.
.فيما يتعلق باخبار الشركات تقدمت شركة الأحساء للتنمية لوزارة التجارة والصناعة بطلب الحصول على ترخيص إقامة مشروع رقائق الألمونيوم بعد أن وافق مجلس إدارة الشركة على دراسة جدوى المشروع وسوف يقام المشروع في المدينة الصناعية التابعة للهيئة الملكية بالجبيل ، وتبلغ تكلفة المشروع 765 مليون ريال سعودي، تقدر الطاقة الإنتاجية للمشروع بحوالي 45.000 طن من رقائق الألمونيوم سنويا بسمكات مختلفة من 200 ميكرون وتصل حتى 6.3 ميكرون موزعة على أربعة خطوط إنتاج رئيسية حسب الاستخدامات المختلفة للمنتج النهائي. ومن أهم استخدامات منتجات المشروع: صناعة التغليف والتعبئة خاصة المستحضرات الطبية والمنتجات الاستهلاكية في المطاعم والمطابخ المركزية، ورقائق الألمونيوم المختلفة المستخدمة في تعبئة المأكولات لدى المطاعم وشركات التموين، وشرائح الألمونيوم التي تستخدم في صناعة أجهزة التبريد المختلفة. ومن المتوقع أن تستغرق فترة تنفيذ المشروع بعد إنهاء التراخيص اللازمة مدة سنتين.

الـــقــــلاصــي · 18-05-2006, 05:13 AM

البعض اعتبر ما يحدث جني أرباح.. المتداولون بصالات الأسهم لـ«عكاظ»:
عودة اللون الأحمر للمؤشر مستغربة عقب رجوع الثقة في السوق

أحمد العرياني (جدة)
استغرب عدد من المتداولين في صالات التداول أمس عودة سوق الاسهم للتراجع رغم انتعاشة الأيام الثلاثة الماضية من الأسبوع الحالي . وترك هبوط السوق اكثر من علامة استفهام في رؤوس مختلف المستثمرين. وقالوا لـ «عكاظ» أن عودة السوق الى الاحمرار مستغربة، رغم أن الثقة عادت الى المساهمين قليلا بعد قرارات خادم الحرمين الشريفين الأخيرة، واشاروا الى أن اسهم الشركات القيادية باتت تتضرر في ظل غياب الهيئة عما يحدث في السوق من كبار المضاربين الذين كانوا ولا زالوا خلف تراجعات المؤشر الأمر الذي اضر بصغار المستثمرين. واعتبروا أن ما يحدث عمليات لجني الأرباح في نهاية الأسبوع تقوم بالتالي بالضغط على المؤشر .
«سعيد الشهراني» متداول قال أن السوق ارتفع ثلاثة أيام حتى يوم الثلاثاء ليفاجئنا يوم أمس الأول في فترة التداول المسائية بالهبوط لمعظم الأسهم وذلك يعيدنا للتساؤل من الذي بيده اللعب بقلوب المساهمين وصغار المتداولين؟ وهل هم بالفعل هوامير ام مضاربون؟ فنحن ضعاف نخسر ونرى أموالنا تذهب دون رجوع، واشار الشهراني الى انه شخصيا مضارب ولكن يحكم عقله متى يبيع ومتى يشتري.. واشاد الشهراني بقرارات خادم الحرمين الشريفين التي تصب في مصلحة المواطن العادي وسعيه لمساعدة الجميع لتفادي الخسارة وتحقيق الأرباح.
«كمال بن طامي» متداول قال أن قرارات خادم الحرمين الشريفين كان لها الفضل في استعادة السوق لأرباحه نتيجة الثقة التي عمت السوق مما اثر إيجابيا في السوق وطالب ابن طامي جهات الاختصاص بعدم العشوائية في اتخاذ القرارات والتزام الشفافية في التعامل مع الجميع وتحقيق العدالة بحيث لا يعلم أحد بالقرارات الا وقت نزولها واشار الى انه من المفترض أن يتم تطبيق نسبة التذبذب صعودا 15 في المائة وهبوطا عشرة في المائة لكي نرى السوق يحقق توازنا في تداولاته، حيث أن السوق فقد اتزانه وعمت الخسائر جميع الشركات القيادية بغير ما كان يفترض أن يكون السوق حتى تدعمه وتعوض الخسائر.
« غالب المسعودي» قال أولاً السوق ربح وخسارة ولا يوجد ضامن من الخسارة ولكن ما يؤسفنا عدم التحرك لتصحيح الوضع. واعتبر أن مشكلة السوق انه دون اتجاه ولا نعلم السبب في الخسائر المتوالية، وكل هذه الخسائر مستغربة في ظل قوة الاقتصاد الوطني وما أتوقعه هو وجود تلاعب في السوق، فلم يتبق لنا من رأسمالنا إلا القليل واصبح السوق غريبا ولا نعلم ماذا نتصرف.. وتوقف عن الكلام.
« مبارك العسيري» متداول قال أن ما يحدث قي السوق أمر غريب على الرغم من الأمور الإيجابية المحيطة والتي تشجع باستقراره وهو أن شاء الله سوف يتجه نحو ذلك واشار العسيري الى انه يجب مطالبة البنوك أن تقوم بتخفيض نسبة العمولة وان تكون بلا فائدة لان ما يحدث يكلفنا الكثير في ظل خسائرنا المستمرة، بينما البنوك تأخذ نصيبها في كل حال سواء خسارة أو مكسب أو بيع او شراء وهذا يؤدي إلى مزيد من الخسائر لنا كصغار مستثمرين.
أما «طارق إدريس» متداول فقال أن السوق حالياً يسير في الاتجاه الصحيح ومن حسن إلى أحسن لان التذبذب بات معقولاً ومتوافقاً مع إمكانيات السوق أي أن عمليات البيع والشراء لم تشهد أي محاولة للأضرار بالسوق وهذا يعود إلى دور الهيئة في الإدارة ورغبتها الصادقة في ضبط الأمور. صحيح أن هناك عمليات جني أرباح ظهرت يوم أمس ولكنها لم تكن مؤثرة على توجهات المؤشر.

الـــقــــلاصــي · 18-05-2006, 05:14 AM

جني الارباح واعطال التداول واستمرار لعبة الهوامير وراء التراجع

وليد العمير (جدة)
انخفاض سوق الاسهم خلال اليومين الماضيين اشتركت فيه عدة عوامل من جني ارباح للمضاربين واعطال في خدمة التداول عن طريق النت واستمرار لعبة الهوامير.
د. محمد شمس رئيس مركز استشارات اقتصادية قال عن هذا الانخفاض: المضاربون لازالوا يقومون بعمليات بيع شديدة لان ثقتهم لازالت ضعيفة وينتظرون المزيد من القرارات لتعيد الثقة لهم. ولابد من اعطاء رئيس هيئة سوق المال الجديد الدكتور عبدالرحمن التويجري الوقت الكافي لأنه تسلم حقيبة سوق الاسهم وهي مثقلة ومملوءة بالاخطاء وتحتاج الى قت لاعادة اتزانها. وهناك بعض المقترحات منها ضرورة اغلاق سوق الاسهم عند هبوط المؤشر بنسبة 10% حتى يستطيع المساهمون اعادة النظر ففي الاسواق العالمية يتم اغلاق السوق لمدة ساعة ان هبط المؤشر بنسبة 10% ويغلق لمدة ساعتين ان هبط بنسبة 20% اما اذا انخفض بـ 30% فيغلق يوما كاملا وبهذه الطريقة يكون هناك تهدئة للمساهمين والمضاربين وبالامس هبط المؤشر 10% واستمر حتى نهاية التداول.
ويجب النظر في حساب معادلة المؤشر التي تحسب القيمة السوقية وهذه الامر يضخم من حجم المؤشر لذلك يجب استخدام معادلة لا تعتمد على القيمة السوقية للشركات المساهمة وتعتمد فقط على اسعار الاسهم.
اما رجل الاعمال مسفر اليامي فقال: لازال الهوامير يلعبون في السوق فالمؤشرات والمحفزات جيدة وكان ينبغي ان يصعد السوق في ظل هذا الدعم من خادم الحرمين الشريفين فكل ما طالب به المتداولون اعطي لهم ومع هذا لازال الوضع مقلقا داخل السوق. ونتمنى على هيئة سوق المال اتخاذ بعض القرارات التي تعيد الثقة للسوق وأود ان اشيد هنا برئيس الهيئة الجديد الذي خرج وتحدث عن الاعطال الفنية في تداول يوم امس الاول وسعيهم وراء عدم تكرارها والتصريح لشركات وساطة لمساعدة المتداولين بسرعة اكبر وبخدمات افضل فالوضع الحالي لا يمكن ان يستمر فالبنوك هي الخصم والحكم وهي تديرمحافظ كبيرة وتتحكم في خدمة المتداولين.

الـــقــــلاصــي · 18-05-2006, 05:15 AM

التويجري لـ «عكاظ»: تطوير نظام تداول وشركتان للوساطة المالية قريبا

حزام العتيبي (الرياض)
اكد الدكتور عبدالرحمن التويجري رئيس هيئة السوق المالية لـ «عكاظ» ضمن لقاء له بعدد من الصحافيين ان الهيئة تدرس بجدية اسباب الخلل الفني الذي حدث في الفترة المسائية من تداول أمس في أنظمة بنكين سعوديين للتأكد من عدم تكرر ذلك حفاظا على مصلحة السوق واعلن التويجري عن قرب الاعلان عن اضافة شركتين للوساطة والاصول المالية تنضم الى ما سبقها من الشركات التي منحت لها تراخيص من الهيئة لتنتقل اليها عملية تداول الأسهم بدلا من البنوك والمصارف التي تقوم حاليا بهذا الدور.
ورد التويجري على مطالبة البعض بإصدار الهيئة لبيان يومي عن التداولات وأمور التحليل بقوله ان الهيئة ليست من مهمتها امور التحليل وان عملها الرئيس الذي تركز عليه هو مراقبة وتنظيم السوق والتداولات والتأكد من عدم وجود التدليس وسلامة اداء السوق.
واضاف ان العمل مستمر من الهيئة على مدار الساعة للقيام بهذه المهام لتحقيق الاداء المنتظم للسوق وان هناك مشروعا كبيرا لتطوير نظام تداول سوف يبدأ العمل به قريبا واعاد التويجري ما سبق ان قاله في بدء استلامه لمهامه من ان الوقت لايزال مبكرا لصدور قرارات حيث ان كل الامور التي تهم السوق والتداول تخضع للدراسة الدقيقة.

الـــقــــلاصــي · 18-05-2006, 05:15 AM

1500 خبير يبحثون قضايا الاسهم اليوم.. وصيرفي لـ«عكاظ»:
استقرار السوق يقوم على الجاذبية وتوفر المعلومات والسيولة وتحديث الانظمة

حامد عمر العطاس (جدة)
الملتقى الاول لسوق الاسهم السعودية تعقد فعالياته عصر اليوم بالغرفة التجارية الصناعية بجدة.يهدف الملتقى الذي يشارك فيه قرابة 1500 مختص وباحث الى توعية المستثمرين بمبادئ الاستثمار في الاسهم والتوعية بعوامل المخاطرة وكيفية التعامل مع التذبذب السعري.يسلط الملتقى الضوء على المعطيات الجديدة في السوق المالي ويناقش 8 محاور رئيسية بمستقبل السوق بعد التجزئة والرؤية لتطورات السوق بعد التجزئة.
المستشار المالي فيصل حمزة صيرفي رئيس المنتدى اكد ان الحجم الحالي لسوق الاسهم يبلغ 1.7 تريليون ريال بعد التصحيحات الاخيرة.
وتوقع في حديث بـ«عكاظ» زيادة حجم الطروحات الى 70 مليار ريال خلال 5 سنوات «مدينة الملك عبدالله، بنك الانماء، جبل عمر» والعديد من الطروحات المتوسطة والصغيرة من القطاعات الجديدة.
وفيما يلي تفاصيل الحوار:

التوعية والتعامل مع التذبذب
ما هو هدف الملتقى وما الجديد فيه؟
- يهدف الملتقى الى توعية المستثمرين بمبادئ الاستثمار في الاسهم، التوعية لعوامل المخاطرة كيفية التعامل مع التذبذب السعري للاسهم، الجديد في الملتقى هو حضور العديد من ابرز المحللين والخبراء الماليين والاقتصاديين لتسليط الضوء على المعطيات الجديدة في السوق المالي، يخاطب الملتقى كلا من صغار المستثمرين عن طريق توزيع مواد ومراجع علمية مجانا للتوعية العامة وكبار المستثمرين والمتمرسين منهم عن طريق فتح المحاور للامور المتخصصة في الادوات المالية المدرجة والمستقبلية.
كيف ترون مستقبل سوق الاسهم على ضوء المؤشرات الراهنة؟
- يعتمد مستقبل السوق كليا في الوقت الراهن على ثقة المستثمرين حيث ان جميع عوامل التحليل ايجابية ولكن حالة التذبذب الشديدة وفقدان الاتجاه تعكس الحالة النفسية المتدنية للمستثمرين. طفرة سوق المال تعتبر في اولى مراحلها وانجح الاسواق المالية في العالم دائما تمر بمراحل انتقالية تعقبها حلقات من التذبذب.
السوق السعودي كمثله من الاسواق الناجحة يسير في اتجاه تنموي ليعكس بصورة افضل الاقتصاد المحلي القوي.
كيف يمكن اعادة السوق الى طبيعتها؟
- طبيعة السوق المالي يعكس طبيعة الاطراف المعنية العاملين في هذا السوق مثل المستثمرين والمضاربين والجهات الاخرى المختصة ومثل تذبذب اسعار الاسهم رأينا تذبذبا في اساليب الاستثمار والانظمة والمعطيات واختلافا واضحا من قبل المحللين المختصين.
وان استمر الحال هكذا فسيستمر الانعكاس على الاسهم، رأين العديد من المستثمرين الجدد يحملون اللوم على المحللين وهيئة سوق المال ونظم السوق مع عدم الفهم الكامل لادوار تلك الاطراف، استقرار سوق الاسهم دائما يبنى على جاذبيته من حيث توافر المعلومات، السيولة، تواصل الاسعار، تعدد القطاعات، واستقرار وتحديث الانظمة الادارية، تلك النقاط التي يجب التركيز عليها لجذب اموال جديدة بشكل دائم. توافر الاستثمارات الجديدة بشكل دوري هو العنصر الاساسي لاستمرارية النمو حيث دخول وخروج نفس الاموال غالبا ما يؤدي الى تذبذب وعدم استقرار في الاسعار.
8 محاور
ما هي ابرز المحاور التي سيناقشها الملتقى؟
- سوف يناقش الملتقى المحاور الرئيسية التالية:
- مستقبل سوق الاسهم بعد التجزئة.
- رؤية اقتصادية لتطورات سوق الاسهم المحلي.
- التحليل الفني والابعاد النفسية.
- الدروس المستفادة من السوق.
- الفرص الاستثمارية المتاحة.
- القراءة المالية لنتائج واداء الشركات المساهمة.
- كيف تضع استراتيجية متوازنة في سوق الاسهم.
- كيف تنمي المرأة مدخراتها في سوق الاسهم.
ما التوصيات التي تتوقعون ان تخرجوا بها من الملتقى؟
-نتوقع ان يخرج الحاضرون من الملتقى بحس ناضج من حيث اساليب الاستثمار وعلى وعي بأدوار المحللين واهداف هيئة السوق المالية والفرق الكبير بين الاستثمار والمضاربة وانعكاس سوق المال على جاذبية المناخ الاستثماري والاقتصادي في المملكة، كلمات المؤتمر معدة من قبل المحللين والاقتصاديين البارزين وفكرة تجميع هؤلاء المختصين في مؤتمر واحد يخاطب كلا من صغار المستثمرين وكبارهم تهدف الى فائدة الاقتصاد الوطني للمملكة والسعوديين والمقيمين.
ما الحجم السوقي للشركات المساهمة (79 شركة)؟
-يبلغ الحجم السوقي حاليا حوالي 1.7 تريليون ريال سعودي بعد التصحيحات الاخيرة لاسهم 79 شركة في الربع الاول لعام 2006م حوالى 2.54 تريليون ريال بارتفاع بلغ 73% عن الربع الاول لعام 2005م.
كم شركة تتوقعون ان تدرج خلال الخمس سنوات القادمة؟
- نتوقع ان يزيد حجم الطروحات الى 70 مليار ريال سعودي خلال الخمس سنوات من خلال الطروحات الكبيرة (مدينة الملك عبدالله، بنك نماء، جبل عمر) والعديد من الطروحات المتوسطة والصغيرة من القطاعات الجديدة.

الـــقــــلاصــي · 18-05-2006, 05:16 AM

المحللون لـ «عكاظ»:صغار المساهمين يتداولون 30 % فقط من أسهم السوق

عبد الله آل هتيلة - وليد العمير - حسن باسويد (جدة)
دعا عدد من المحللين الماليين الى ترك سوق الاسهم ليأخذ دورته الطبيعية كأي سوق مالي عالمي.
المحللون أكدوا لـ « عكاظ » بأن المحفزات المتمثلة في بعض القرارات التي صدرت طمأنت صغار المساهمين في سوق الأسهم لكنهم يرون بأنها بمثابة المسكنات الوقتية التي سرعان ما ينتهي مفعولها النفسي ويعود السوق مجددا لموجة الهبوط، ومعها حالة الهلع لنفوس المساهمين الضعفاء في هذا السوق بأموال اقترضوها من أقاربهم أو من البنوك أو من بيع بعض من ممتلكاتهم ومدخراتهم العينية.
وأشاروا إلى أن أوضاع السوق لن تتحسن ما لم يتم العمل على سن أنظمة وقرارات مالية عامة تستطيع السيطرة على تلاعبات المتنفذين في السوق الذين استفادوا وأضروا بالضعفاء الذين يجهلون لعبة توازنات السوق.
المحلل المالي محمد الشميمري قال: ان من صرفوا أموالهم من السوق في اليومين الماضيين هم كبار المضاربين « الهوامير» الذين يعتمدون على مستشارين يقرأون لهم حركة السوق لحظة بلحظة ويقتنصون الفرص المناسبة لتصريف هذه الأموال.لذلك أجد بأن أهم أسباب الهبوط الحاد لمؤشر سوق الأسهم هو أننا وصلنا إلى مستويات عليا كان فيها مبالغة في أسعار الشركات ومكرراتها الربحية بلغت مستويات فلكية بل أن أسعار الشركات التي ليس لها عوائد وصلت إلى أسعار فلكية ايضا ، وكذلك فان تركيبة السوق لم تكن قادرة على استيعاب الأعداد الهائلة التي نمت في دخول السوق بين عامي 2003م و 2005م حيث يصل عدد المتداولين اليومي إلى 3 ملايين شخص في حين ان أكثر الشركات القيادية في السوق مملوكة للدولة بنسبة 70%، والشركات غير المملوكة للدولة تعود ملكيتها لمؤسسين بنسبة 70% وهؤلاء المؤسسون لا يتداولون أسهمهم إذا كانت جديدة، أو إذا كانوا ملاكا قدامى وهم مستثمرون أيضا لا يتداولون أسهمهم ومعنى ذلك أن 30% فقط من أكثر الشركات المتداولة في السوق هي المتاحة للجمهور، لذلك نحن نتحدث عن أعداد قليلة من الأشخاص تملك 70% من هذه الشركات وأعداد بالمقارنة كبيرة جدا تتداول 30% .
والسوق السعودي لا توجد فيه وسائل استثمارية تستوعب الأموال الكبيرة يضاف إلى كل ذلك أن الفشل الذي منيت به بعض الصناديق العقارية نتيجة الاختلاسات أذهب الثقة عنها وما أعقبها من مخادعات من شركات توظيف الاموال جعل المواطن السعودي يبحث عن مكان آمن يستثمر فيه أمواله دون استحواذ أحد عليه فلم يجد سوى سوق الأسهم الذي لا يتداول فيه سوى 30% كما هو متاح لها.
وأضاف الشميمري رغم هذه النسبة المتاحة والمتدنية لصغار المساهمين تنعدم الشفافية لدى الشركات، والمعلومات تسرب لهوامير السوق واصحاب الشركات المستثمرين في السوق، ونعرف كيف سربت ومن سربها، هذه الممارسات أدت إلى حدوث خلل كبير في السوق كانت نتيجته التضخم وهو ما أدى إلى الانهيار.
اما الدكتور أسعد جوهر فقدر حجم ما يتداول من الأسهم المصدرة في السوق بين 13 - 15% تقريبا إذا افترضنا أن 70% ممتلك للدولة أو الشريك الأجنبي و 15% مملوكة لمستثمرين لا يحركونها في الأساس فبالتالي فأن الكمية المتداولة والمتاحة لصغار المساهمين في السوق أقل بكثير مما ذكره الشميميري.
وأضاف الجوهر: نحن إلى الآن لم نعرف طبيعة السوق ودوره فيما يتعلق بالاقتصاد الكلي والاقتصاد الجزئي. فالكلي يتعلق باقتصاديات الدولة عموما سواء ما يتعلق بالمؤسسة النقدية أو المؤسسة المالية أو ما يتعلق بالرابط بينهما وهو السوق والبنوك. السياسة النقدية لم تكن واضحة إطلاقا وعطلت أدوات السياسة النقدية بصفة عامة سواء ما يتعلق منها بما هو متعامل به عالميا مثل سعر الخصم والاحتياطي القانوني النظامي للبنوك لدى مؤسسة النقد وقياس حجم وعرض النقد في داخل السوق ومن ثم التعامل معه، فإذا ارتفع حجم السيولة وعرض النقود في داخل السوق ينبغي أن تكون هناك سياسات مبتكرة تتعامل مع هذه الكمية الكبيرة لسحبها من السوق أو عدم فهمنا لمتغير مهم ليس متوفرا في سوقنا وهو المتغير الديني وهذا أمر مهم جدا لو استخدمنا سعر الفائدة في البنوك لن يؤدي الى سحب السيولة.
ودعا إلى ابتكار وسائل وأدوات جديدة تقوم على قواعد ومبادئ تضع في الاعتبار المتغيرات الدينية سواء من مؤسسة النقد أو البنوك .
كما دعا إلى إعادة صياغة مؤسسة النقد وفصلها عن وزارة المالية لتشكل بنكا مركزيا مستقلا يرتبط بخادم الحرمين الشريفين مباشرة، كما نحتاج إلى إعادة صياغة ورسم سياسات المؤسسة من الداخل وكذلك أفرادها هنا نستطيع القول بأننا وضعنا القاعدة الكلية للاقتصاد.
وواصل الجوهر: أما القاعدة الجزئية أو ما يتعلق بالتحليل الجزئي للاقتصاد فهو ما يتعلق بأهمية سوق المال كمؤشر للنمو الاقتصادي في المملكة، والمحرك الرئيسي لهذا السوق ليس فقط البنوك أو شركات الوساطة وانما هم الطبقة المتوسطة في المجتمع وهم موظفو الدولة وذوو الدخل المحدود وإذا دمرت هذه الطبقة بسبب ما يجري في السوق فسنشاهد مستويات جديدة من الركود الاقتصادي التي قد تؤثر على الاقتصاد بشكل كلي. لان هذه الطبقة دخلت بمجملها إلى السوق أما مقترضة أو بائعة لكل ما تملك وهنا يكمن الخطر على القاعدة الكلية. إذا سوق الأسهم وعاء تجتمع فيه جزئية الاقتصاد ممثلا في تصرفات الأفراد، ويجتمع فيه كلية الاقتصاد ممثلة بالسياسات النقدية والمالية للدولة بصفة عامة ويجتمع في داخل السوق التأثير النفسي. فجميع هذه العوامل أسهمت في الوضع الراهن للسوق.
من جهته قال المحلل المالي تركي فدعق «يجب أن يتحدد دور الدولة من السوق ودور هيئة سوق المال كجهة إشرافية، ولا يجب أن يكون لوزارة المالية كممثل للحكومة سياسات وهي طرف في السوق، فالهيئة يجب أن تكون إداريا منفصلة تماما عن الوزارة، فالعلاقات والسياسات التي تصدرها وزارة المالية يجب أن لا تؤثر في السوق لأنها طرف بشكل أو بآخر في السوق.
وأضاف فدعق: نجد بأن نسبة الاستثمارات الفردية قياسا بالاستثمارات المؤسساتية في السوق تصل إلى 90% وهذا لا يقبل في معظم الاقتصاديات العالمية، وساهم أيضا في ذلك سهولة التأثير على الأسعار بسبب خلل في هيكلية السوق الذي تصل عدد أسهمه المصدرة 17 مليار سهم.
أيضا التكتلات التي نشأت بين مجموعة من المضاربين استفادت من الوضع ونقاط الضعف في السوق وهم صيادو فرص بدأوا في السيطرة على أسهم بعض الشركات التي يسهل السيطرة على أحجامها وعدد أسهمها، وهذه التكتلات متواجدة في جميع الأسواق العالمية ولكن يوجد في المقابل الاستثمارات المؤسساتية المفقودة في سوقنا المحتكر من قبل 10 بنوك فقط.
وقال فدعق: ان هيئة سوق المال السابقة اتبعت سياسة تصادمية مع هذه التكتلات وحاول فرض القوانين عليها لكنه فشل لأنها مراكز قوى اقتصادية متنفذة استطاعت أن تقود مؤشر السوق نحو الهاوية تحقيقا لمصالحهم، حاولت الهيئة أن تتحرك لكنها ركزت على جوانب وأغفلت جوانب أخرى.

الـــقــــلاصــي · 18-05-2006, 05:17 AM

300 مليار اصول متوقعة لصندوق استثمار ذوي الدخل المحدود

حزام العتيبي (الرياض)
توقعت مصادر اقتصادية ومالية رفيعة ان تصل اصول صندوق الاستثمار لذوي الدخل المحدود الذي امر خادم الحرمين الشريفين بإنشائه الى ما لا يقل عن 300مليار ريال سعودي في بداية انطلاقته.
وقالت هذه المصادر لـ(عكاظ) انه بناء على دراسة اقتصادية اولية متحفظة يعتقد ان يبلغ عدد المشتركين في الصندوق حوالى 15مليون مواطن ومواطنة بمتوسط اشتراك يبلغ من 10آلاف ريال الى 20الف ريال مضيفة ان هذا الصندوق وبناء على اهداف خادم الحرمين الشريفين لن يكون بشروط تعجيزية للمواطنين.
و يتوقع الا يكون هناك تحديد لقيمة الاشتراك الدنيا لمن تنطبق عليهم الشروط.
وعلمت «عكاظ» ان الخبراء الذين اختارهم الملك عبدالله وبدأوا مهمتهم في دراسة الافكار لدى بعض الدول اوشكوا على الانتهاء ليقدموا تقريرهم الى خادم الحرمين الشريفين حيث ينتظر ان يصدر حفظه الله الى الجهات المسؤولة بمباشرة العمل وتنفيذ آلية الصندوق.
من جهة اخرى اثارالصندوق قلق عدد من مديري صناديق الاستثمار المصرفية التي تلعب لوحدها في ساحة الاستثمار البنكي لقاء عمولات وصفها البعض بالمرتفعة وآليات يعتمد بعضها العمل بدون خطة وانما بناء على مجريات السوق لاسيما انها متمكنة من تحصيل عمولاتها مقدما من العملاء.
وقال مدير صندوق استثماري في احد البنوك السعودية تعرض لخسائر كبيرة في اصوله تجاوزت 45%من نهاية فبراير الماضي انهم يعانون أوضاعا معقدة نتيجة كثرة طلبات الاسترداد من العملاء بعد تحقيق الصندوق لخسائر كبيرة.
واعتقد ان يكون هناك تأثير سلبي للصندوق تحت الانشاء عليهم الامر الذي سيفرض عليهم تغيير آلية عمل الصندوق لتكون اكثر جذبا للعملاء، الى ذلك اوضح الخبير القانوني والمصرفي البروفيسور ابراهيم الناصر لـ«عكاظ» ان قيام مثل هذا الصندوق بأصول ضخمة لن تقل بأي حال عن قيمة الصناديق الاستثمارية البنكية وتتراوح بيم 150الى 300مليار ريال امر سيكون له انعكاسات كبيرة ومتعددة سيكون اولها فيما لو قرر استثمار جزء كبير من اصوله في سوق الاسهم السعوديه انه سوف يصبح لاعبا رئيسيا مؤثرا في السوق بل وصانع سوق بالقوة حتى ولو لم يقصد القائمون عليه ذلك وانه سيكون عامل توازن كبير واداة تحد من تلاعب الهوامير وكبار المضاربين الذين لن يستطيعوا التلاعب بالسوق او قيادته الى اين مايريدون حيث انهم لو قرروا رفع اسعار السوق فسوف يغرقهم بالعروض التي تعيد السعر الى مستوياته غير المرغوبة منهم وكذلك الامر في حالة رغبتهم تخفيض الاسعار عندها سوف يلتهم كل عروضهم ويجبرهم بذلك على اعادة صياغة استراتيجياتهم مما سوف يعيد للسوق توازنها واستقرارها ويضيف ان الصندوق سيكون له اثر كبير في خلق نواة قوة اقتصادية من الطبقة المتوسطة تلعب دورا مهما في الاقتصاد بشكل عام وسيكون ذا اثر ايجابي في تعليم الناس وتعويدهم على الادخار المأمون بدلا من المضاربة الخطرة وغير المريحة لاعصابهم اضافة الى كونه عنصر جذب وضمانة للمستثمرين الاجانب الذين سيرغبون في المشاركة في المشاريع التي يتبنى الصندوق تنفيذها حيث ان مجرد اعلانه عن المشاركة في اية مشاريع كبيرة كالطرق والمواصلات وغيرها امر سيحفز رؤوس الاموال الاجنبية للتنافس على المساهمة في المشاريع التي يشترك في انجازها عندما يطمئنون ان صندوقا باصول ضخمة ويدار بطرق احترافية يشارك في هذه المشاريع التي سوف تقدم خدمة مضافة للاقتصاد الوطني ويعتقد عبدالله الضويان المتخصص في الصناديق الاستثمارية ان الانعكاس على صناديق الاسهم في البنوك من انشاء هذا الصندوق سيكون ايجابيا حيث ستعدل الصناديق من اندفاعها وراء المضاربة على اسهم الشركات غير المأمونة وتعدل من سياساتها وتعيد النظر في فرق عملها لتكون اكثر احترافية للمحافظة على نسبتها من الاموال المستثمرة في السوق ، ويقدر عضو جمعية الاقتصاد السعودي عبدالحميد العمري حجم اصول الصناديق الاستثمارية السعودية التي يبلغ عددها 13صندوقا استثماريا في البنوك السعودية تقليدية وشرعية بـ120 مليار ريال سعودي في نهاية شهر فبراير من هذا العام خسرت حتى الثالث عشر من شهر مايو الحالي 60.7%من قيمتها نظرا لمجريات الهبوط في القيمة السوقية للاسهم ولطلبات الاسترداد التي قام بها العملا ء بمعنى انها فقدت 73مليار ريال في حوالى شهرين واصبحت قيمتها في حدود 47مليار ريال الامر الذي يجعل البروفيسور الناصر يتوقع ان يتجه المنسحبون من هذه الصناديق الى الصندوق الجديد لاسيما مع اطمئنانهم على رؤوس اموالهم وبالطبع انخفاض عمولاته او رسوم خدمته مقارنة بصناديق البنوك بل انه يذهب الى القول انه اذا كان حجم الصناديق الاستثمارية غير المأمونة هو 120مليار ريال فإن حجم هذا الصندوق سيكون اضعاف ذلك في بدايته ثم تكبر اصوله الى درجة لفت انتباه المهتمين بالاستثمار في دول اخرى.

الـــقــــلاصــي · 18-05-2006, 05:18 AM

المستثمرون بعد نشر هيئة سوق المال مسودة لائحة الصناديق العقارية:
نتطلع لتشريعات لتفعيل العقار وحفظ حقوق المتعاملين فيه

عبدالله ال هتيلة (جدة) - حزام العتيبي (الرياض)
طرح هيئة السوق المالية لمسودة لائحة صناديق الاستثمار العقاري على موقعها الانترنتي لاطلاع المعنيين والمهتمين والمواطنين عليها لابداء ملاحظاتهم وارسالها للهيئة على موقعها ومن ثم دراستها واضافة التعديلات واجراء الاضافات على هذه المسودة كخطوة اولية لمعرفة كثير من السلبيات لتلافيها خطوة جيدة من الهيئة للاستفادة من الخبراء والمتخصصين في هذا لامجال لكن الامر المهم جدا والذي يجب ان يكون واضحا ان الهيئة يجب ان تستفيد من الدروس التي تعلمناها من صناديق الاستثمار الحالية والخسائر التي تكبدها المواطنون جراء الخلل في بعض انظمة وقوانين الهيئة الحالية التي لم تستطع على ضوئها معالجة كثير من مآسي سوق الاسهم التي التهمت مدخرات المواطنين ورمت بهم الى المجهول.
استعانة الهيئة بالاراء والملاحظات التي ستطرح لن تعفيها من تحمل مسؤوليات وتبعات ما يقر لتنظيم لائحة صناديق الاستثمار العقاري ولن يقبل المواطن ان يأتي اليوم الذي يظهر فيه احد المسؤولين فيها ليقول بإن الخبراء والمواطنين شاركوا في وضع اللوائح لذا فهم شركاء في تحمل المسؤولية نقول هذا ونحن نعي تماما الجهود الكبيرة التي سيبذلها رئيس الهيئة المكلف الدكتور عبدالرحمن التويجري الذي نتمنى له التوفيق في اعادة ترتيب سوق الاسهم ولائحة صندوق الاستثمار العقاري.
مشروع اللائحة اشتمل على خمسة ابواب وهي الاحكام التمهيدية ومتطلبات الترخيص وتنظيم عمل صناديق الاستثمار العقاري والاحكام الختاميةوالنشر والنفاذ.المحللون الماليون قالوا بأن اللائحة مهمة جدا لانها ستنظم المساهمات العقارية المتعطلة منذ فترة طويلة وهذا يحكمه تجميد كثير من رؤوس الاموال. الجانب المهم هو الرهن العقاري وهذه اللائحة ستنظم هذا القطاع بشكل يسهل وصول الاموال من المقترضين الى المدخرين لانه يوجد مدير للصندوق ومدير استثمار وتركيبات قانونية والاهلية للشخص المرخص فلا يحق لاي شخص ان يدخل في هذه المساهمات العقارية الا وفق ضوابط معينة من ضمنها الترخيص لانشاء صندوق مساهمات عقاري. وابدى المحللون خشيتهم من حدوث بعض اوجه القصور في اللائحة وطالبوا بايجاد جوانب معالجة في النظام لمواجهة اي خلل، فمن المفترض ان تصدر اللائحة بموجب دراسات وتجارب وممارسات منهجية علمية اقتصادية واذا حدث خلل فهذا يعني قصورا في جوانب اخرى مثل الرهن العقاري .وقد استقبل العقاريون نشر الهيئة لمشروع ومسودة اللائحة وطلب مرئياتهم فيها بالكثير من التقدير والشكر لمجلس ادارة الهيئة ورئيسها الجديد معتبرين ان هذه الخطوة تدل على اهتمام الهيئة بالعقار والمشتغلين فيه وعلى تلمسها لهموم العقاريين الذين حالت بعض المعوقات بينهم وبين طرح انظمة او لوائح تنظم الاستثمار في العقار وقال عضو اللجنة العقارية بغرفة تجارة وصناعة الرياض سليمان بن صالح العمري اننا نطمح من الهيئة مع رئيسها الجديد في اقرار لوائح وتشريعات تفعل الاستثمار العقاري وتحفظ حقوق المتعاملين فيه وتجعله يسهم بشكل قوي في النهضة الاقتصادية وتحميه من التعثرات والعوائق وليس بالضرورة ان تصدر بشكل سريع انما المهم ان تدرس وتختبر لتكون محققة للآمال والطموح في ظل النهضة الاقتصادية التي يقودها خادم الحرمين الشريفين وسمو ولي عهده ليأخذ العقار مكانه المفترض وان خطوة الهيئة في نشر المسودة وطلب المرئيات خطوة يحتذى بها في اشراك المهتمين بكل مايخدم الاقتصاد السعودي بشكل عام والعقار على وجه الخصوص، وقال سالم العبيد احد العقاريين بالرياض انهم سوف يقدمون كل ملاحظاتهم الى الهيئة لدراستها .

B.B · 18-05-2006, 05:56 AM

بارك الله فيك وجزاك الف خير

18-05-2006, 05:12 AM	#1
الـــقــــلاصــي عضو ذهبي -فريق المتابعة اليومية تاريخ التسجيل: Dec 2004 المشاركات: 5,682	الأخـبـار الاقتصادية ليوم ( الخميس 20/04/1427هـ ) 18/ مايو/2006 صـــباح الــخــير تــداول

18-05-2006, 05:13 AM	#2
الـــقــــلاصــي عضو ذهبي -فريق المتابعة اليومية تاريخ التسجيل: Dec 2004 المشاركات: 5,682	أعطال التداول الآلي بالبنوك مستمرة صناع السوق يلعبون على الهجمة المرتدة تحليل: علي الدويحي انهى سوق الأسهم المحلية تعاملاته امس متراجعا بمقدار72 نقطة أو بما يعادل 0،67 % ليقف عند مستوى 10692 نقطة وبحجم سيولة تجاوزت 14 مليار ريال وبكمية اسهم متداولة بلغت نحو 260مليون سهم جاءت موزعة على 262 الف صفقة، ويعتبر الاغلاق جيد نوعا ما حيث كان اغلاقة تحت حاجز 10460 سلبي وسوف تكون نقطة دعم ولكنها غير قوية حيث تبقى نقطة 10050 نقطة هي اقوى الدعوم . فمن مصلحته ان يجري تعاملاتة اليوم الخميس فوق هذا الحاجز وحقيقة يحتاج التعامل مع السوق في الفترة القادمة بحذر حتى على الاقل الاغلاق فوق حاجز 11200 نقطة بالنسبة للمضارب ولمدة يوم كامل على ان يرتفع بشكل منطقي ومتدرج ويعتبر كسر حاجز 10 الاف نقطة اليوم غير جيد وعلى المضارب ان يفكر طويلا فقد يختبر نقاط دعم سابقة. على صعيد التعاملات اليومية لم يستطع السوق كسر حاجز 10 الاف نقطة خلال الجلسة الصباحية حيث ارتد من عند حاجز 10182 نقطة ليغلق عند حاجز 10590 نقطة وفي الفترة المسائية واصل ارتفاعهالى حاجز 10931 نقطة لتشهد معظم الأسهم عمليات (رش) قوي وهي اشارة سلبية ، الى جانب عمليات تصريف واضحة فيجب على المضارب ان يجني ارباحة اولا بأول مع توفير السيولة فمن الافضل ان لاتزيد السيولة التي من المقرر ان يضارب بها عن 30% ولابد من توفر وسيلة تنفيذ سريعة قبل الشروع في المضاربة . لعب صناع السوق امس بخطة الهجمة المرتدة ، حيث كانوا يقفون عند نقاط الدعم القوية مثل حاجز 10583 و 10662 نقطة ، لايهام صغار المتعاملين ان السوق سيرتد سريعا بدليل اننا كنا نرى المائة نقطة هبوطا وصعودا في لمح البصر، وقبل ارتداد المؤشر يتم رفع سعر السهم ، لتكون النتيجة حدوث تصادم بين السعر بالمؤشر وعدم اعطاء المضارب فرصة حيث يقابل السعر المؤشر بشكل عكسي ، فعندما يكون السهم صاعدا يكون المؤشر هابطا والعكس وهذة اللعبة تعتبر من اخطر طرق المضاربة ، تؤكد ان الصناع هم من يسيطر على مجريات السوق وقادرون على الذهاب بة الى حيث مايريدون اضافة الى ان مثل هذة الطريقة تزيد من اعداد المتعلقين وتسمح للكبار بتصريف اسهمهم وبكمية عالية، وفي المقابل تكبد الصغار خسائر فادحة وهذا مايسمى الارتدادات الوهمية وقد اشرنا في عدد امس الى ان السوق احتمال ان يرتد ولكنه ارتداد وهمي. احسن رئيس هيئة سوق المال الجديد د.عبدالرحمن التويجري صنعا عندما كرس مبدأ الشفافية الذي تحتاجه السوق عندما اسرع بالتوضيح ،عن تأثر عمليات التداول نتيجة الاعطال الفنية التي صاحبت تعاملات الفترة المسائية ليوم امس الاول ، وهذة سياسة جديدة نأمل استمرارها لزيادة مستويات الشفافية وهوما يجب ان يكون في اولوية تنظيم سوق المال، علما ان اربعة بنوك امس كررت نفس الماسأة حتى ان البعض منها لم يعمل طوال الفترة المسائية ، وقد فسر البعض ان هذا يحدث (عمدا) بهدف انزال السوق والاسعار الى مستويات متدنية بعد ان ارتفعت يوم السبت الماضي ولم يستطيعوا الدخول نظرا لارتفاع الاسعار ومن بداية التداول حيث استمروا بالضغط على الشركات الكبيرة من اليوم الثاني (الاحد) ولم تفلح تلك الطريقة ليعودوا بالضغط على اسهمهم بدليل ان القطاع المصرفي كان اقل القطاعات استجابة للارتفاع الاخير. .فيما يتعلق باخبار الشركات تقدمت شركة الأحساء للتنمية لوزارة التجارة والصناعة بطلب الحصول على ترخيص إقامة مشروع رقائق الألمونيوم بعد أن وافق مجلس إدارة الشركة على دراسة جدوى المشروع وسوف يقام المشروع في المدينة الصناعية التابعة للهيئة الملكية بالجبيل ، وتبلغ تكلفة المشروع 765 مليون ريال سعودي، تقدر الطاقة الإنتاجية للمشروع بحوالي 45.000 طن من رقائق الألمونيوم سنويا بسمكات مختلفة من 200 ميكرون وتصل حتى 6.3 ميكرون موزعة على أربعة خطوط إنتاج رئيسية حسب الاستخدامات المختلفة للمنتج النهائي. ومن أهم استخدامات منتجات المشروع: صناعة التغليف والتعبئة خاصة المستحضرات الطبية والمنتجات الاستهلاكية في المطاعم والمطابخ المركزية، ورقائق الألمونيوم المختلفة المستخدمة في تعبئة المأكولات لدى المطاعم وشركات التموين، وشرائح الألمونيوم التي تستخدم في صناعة أجهزة التبريد المختلفة. ومن المتوقع أن تستغرق فترة تنفيذ المشروع بعد إنهاء التراخيص اللازمة مدة سنتين.

18-05-2006, 05:14 AM	#4
الـــقــــلاصــي عضو ذهبي -فريق المتابعة اليومية تاريخ التسجيل: Dec 2004 المشاركات: 5,682	جني الارباح واعطال التداول واستمرار لعبة الهوامير وراء التراجع وليد العمير (جدة) انخفاض سوق الاسهم خلال اليومين الماضيين اشتركت فيه عدة عوامل من جني ارباح للمضاربين واعطال في خدمة التداول عن طريق النت واستمرار لعبة الهوامير. د. محمد شمس رئيس مركز استشارات اقتصادية قال عن هذا الانخفاض: المضاربون لازالوا يقومون بعمليات بيع شديدة لان ثقتهم لازالت ضعيفة وينتظرون المزيد من القرارات لتعيد الثقة لهم. ولابد من اعطاء رئيس هيئة سوق المال الجديد الدكتور عبدالرحمن التويجري الوقت الكافي لأنه تسلم حقيبة سوق الاسهم وهي مثقلة ومملوءة بالاخطاء وتحتاج الى قت لاعادة اتزانها. وهناك بعض المقترحات منها ضرورة اغلاق سوق الاسهم عند هبوط المؤشر بنسبة 10% حتى يستطيع المساهمون اعادة النظر ففي الاسواق العالمية يتم اغلاق السوق لمدة ساعة ان هبط المؤشر بنسبة 10% ويغلق لمدة ساعتين ان هبط بنسبة 20% اما اذا انخفض بـ 30% فيغلق يوما كاملا وبهذه الطريقة يكون هناك تهدئة للمساهمين والمضاربين وبالامس هبط المؤشر 10% واستمر حتى نهاية التداول. ويجب النظر في حساب معادلة المؤشر التي تحسب القيمة السوقية وهذه الامر يضخم من حجم المؤشر لذلك يجب استخدام معادلة لا تعتمد على القيمة السوقية للشركات المساهمة وتعتمد فقط على اسعار الاسهم. اما رجل الاعمال مسفر اليامي فقال: لازال الهوامير يلعبون في السوق فالمؤشرات والمحفزات جيدة وكان ينبغي ان يصعد السوق في ظل هذا الدعم من خادم الحرمين الشريفين فكل ما طالب به المتداولون اعطي لهم ومع هذا لازال الوضع مقلقا داخل السوق. ونتمنى على هيئة سوق المال اتخاذ بعض القرارات التي تعيد الثقة للسوق وأود ان اشيد هنا برئيس الهيئة الجديد الذي خرج وتحدث عن الاعطال الفنية في تداول يوم امس الاول وسعيهم وراء عدم تكرارها والتصريح لشركات وساطة لمساعدة المتداولين بسرعة اكبر وبخدمات افضل فالوضع الحالي لا يمكن ان يستمر فالبنوك هي الخصم والحكم وهي تديرمحافظ كبيرة وتتحكم في خدمة المتداولين.

18-05-2006, 05:15 AM	#5
الـــقــــلاصــي عضو ذهبي -فريق المتابعة اليومية تاريخ التسجيل: Dec 2004 المشاركات: 5,682	التويجري لـ «عكاظ»: تطوير نظام تداول وشركتان للوساطة المالية قريبا حزام العتيبي (الرياض) اكد الدكتور عبدالرحمن التويجري رئيس هيئة السوق المالية لـ «عكاظ» ضمن لقاء له بعدد من الصحافيين ان الهيئة تدرس بجدية اسباب الخلل الفني الذي حدث في الفترة المسائية من تداول أمس في أنظمة بنكين سعوديين للتأكد من عدم تكرر ذلك حفاظا على مصلحة السوق واعلن التويجري عن قرب الاعلان عن اضافة شركتين للوساطة والاصول المالية تنضم الى ما سبقها من الشركات التي منحت لها تراخيص من الهيئة لتنتقل اليها عملية تداول الأسهم بدلا من البنوك والمصارف التي تقوم حاليا بهذا الدور. ورد التويجري على مطالبة البعض بإصدار الهيئة لبيان يومي عن التداولات وأمور التحليل بقوله ان الهيئة ليست من مهمتها امور التحليل وان عملها الرئيس الذي تركز عليه هو مراقبة وتنظيم السوق والتداولات والتأكد من عدم وجود التدليس وسلامة اداء السوق. واضاف ان العمل مستمر من الهيئة على مدار الساعة للقيام بهذه المهام لتحقيق الاداء المنتظم للسوق وان هناك مشروعا كبيرا لتطوير نظام تداول سوف يبدأ العمل به قريبا واعاد التويجري ما سبق ان قاله في بدء استلامه لمهامه من ان الوقت لايزال مبكرا لصدور قرارات حيث ان كل الامور التي تهم السوق والتداول تخضع للدراسة الدقيقة.

18-05-2006, 05:16 AM	#7
الـــقــــلاصــي عضو ذهبي -فريق المتابعة اليومية تاريخ التسجيل: Dec 2004 المشاركات: 5,682	المحللون لـ «عكاظ»:صغار المساهمين يتداولون 30 % فقط من أسهم السوق عبد الله آل هتيلة - وليد العمير - حسن باسويد (جدة) دعا عدد من المحللين الماليين الى ترك سوق الاسهم ليأخذ دورته الطبيعية كأي سوق مالي عالمي. المحللون أكدوا لـ « عكاظ » بأن المحفزات المتمثلة في بعض القرارات التي صدرت طمأنت صغار المساهمين في سوق الأسهم لكنهم يرون بأنها بمثابة المسكنات الوقتية التي سرعان ما ينتهي مفعولها النفسي ويعود السوق مجددا لموجة الهبوط، ومعها حالة الهلع لنفوس المساهمين الضعفاء في هذا السوق بأموال اقترضوها من أقاربهم أو من البنوك أو من بيع بعض من ممتلكاتهم ومدخراتهم العينية. وأشاروا إلى أن أوضاع السوق لن تتحسن ما لم يتم العمل على سن أنظمة وقرارات مالية عامة تستطيع السيطرة على تلاعبات المتنفذين في السوق الذين استفادوا وأضروا بالضعفاء الذين يجهلون لعبة توازنات السوق. المحلل المالي محمد الشميمري قال: ان من صرفوا أموالهم من السوق في اليومين الماضيين هم كبار المضاربين « الهوامير» الذين يعتمدون على مستشارين يقرأون لهم حركة السوق لحظة بلحظة ويقتنصون الفرص المناسبة لتصريف هذه الأموال.لذلك أجد بأن أهم أسباب الهبوط الحاد لمؤشر سوق الأسهم هو أننا وصلنا إلى مستويات عليا كان فيها مبالغة في أسعار الشركات ومكرراتها الربحية بلغت مستويات فلكية بل أن أسعار الشركات التي ليس لها عوائد وصلت إلى أسعار فلكية ايضا ، وكذلك فان تركيبة السوق لم تكن قادرة على استيعاب الأعداد الهائلة التي نمت في دخول السوق بين عامي 2003م و 2005م حيث يصل عدد المتداولين اليومي إلى 3 ملايين شخص في حين ان أكثر الشركات القيادية في السوق مملوكة للدولة بنسبة 70%، والشركات غير المملوكة للدولة تعود ملكيتها لمؤسسين بنسبة 70% وهؤلاء المؤسسون لا يتداولون أسهمهم إذا كانت جديدة، أو إذا كانوا ملاكا قدامى وهم مستثمرون أيضا لا يتداولون أسهمهم ومعنى ذلك أن 30% فقط من أكثر الشركات المتداولة في السوق هي المتاحة للجمهور، لذلك نحن نتحدث عن أعداد قليلة من الأشخاص تملك 70% من هذه الشركات وأعداد بالمقارنة كبيرة جدا تتداول 30% . والسوق السعودي لا توجد فيه وسائل استثمارية تستوعب الأموال الكبيرة يضاف إلى كل ذلك أن الفشل الذي منيت به بعض الصناديق العقارية نتيجة الاختلاسات أذهب الثقة عنها وما أعقبها من مخادعات من شركات توظيف الاموال جعل المواطن السعودي يبحث عن مكان آمن يستثمر فيه أمواله دون استحواذ أحد عليه فلم يجد سوى سوق الأسهم الذي لا يتداول فيه سوى 30% كما هو متاح لها. وأضاف الشميمري رغم هذه النسبة المتاحة والمتدنية لصغار المساهمين تنعدم الشفافية لدى الشركات، والمعلومات تسرب لهوامير السوق واصحاب الشركات المستثمرين في السوق، ونعرف كيف سربت ومن سربها، هذه الممارسات أدت إلى حدوث خلل كبير في السوق كانت نتيجته التضخم وهو ما أدى إلى الانهيار. اما الدكتور أسعد جوهر فقدر حجم ما يتداول من الأسهم المصدرة في السوق بين 13 - 15% تقريبا إذا افترضنا أن 70% ممتلك للدولة أو الشريك الأجنبي و 15% مملوكة لمستثمرين لا يحركونها في الأساس فبالتالي فأن الكمية المتداولة والمتاحة لصغار المساهمين في السوق أقل بكثير مما ذكره الشميميري. وأضاف الجوهر: نحن إلى الآن لم نعرف طبيعة السوق ودوره فيما يتعلق بالاقتصاد الكلي والاقتصاد الجزئي. فالكلي يتعلق باقتصاديات الدولة عموما سواء ما يتعلق بالمؤسسة النقدية أو المؤسسة المالية أو ما يتعلق بالرابط بينهما وهو السوق والبنوك. السياسة النقدية لم تكن واضحة إطلاقا وعطلت أدوات السياسة النقدية بصفة عامة سواء ما يتعلق منها بما هو متعامل به عالميا مثل سعر الخصم والاحتياطي القانوني النظامي للبنوك لدى مؤسسة النقد وقياس حجم وعرض النقد في داخل السوق ومن ثم التعامل معه، فإذا ارتفع حجم السيولة وعرض النقود في داخل السوق ينبغي أن تكون هناك سياسات مبتكرة تتعامل مع هذه الكمية الكبيرة لسحبها من السوق أو عدم فهمنا لمتغير مهم ليس متوفرا في سوقنا وهو المتغير الديني وهذا أمر مهم جدا لو استخدمنا سعر الفائدة في البنوك لن يؤدي الى سحب السيولة. ودعا إلى ابتكار وسائل وأدوات جديدة تقوم على قواعد ومبادئ تضع في الاعتبار المتغيرات الدينية سواء من مؤسسة النقد أو البنوك . كما دعا إلى إعادة صياغة مؤسسة النقد وفصلها عن وزارة المالية لتشكل بنكا مركزيا مستقلا يرتبط بخادم الحرمين الشريفين مباشرة، كما نحتاج إلى إعادة صياغة ورسم سياسات المؤسسة من الداخل وكذلك أفرادها هنا نستطيع القول بأننا وضعنا القاعدة الكلية للاقتصاد. وواصل الجوهر: أما القاعدة الجزئية أو ما يتعلق بالتحليل الجزئي للاقتصاد فهو ما يتعلق بأهمية سوق المال كمؤشر للنمو الاقتصادي في المملكة، والمحرك الرئيسي لهذا السوق ليس فقط البنوك أو شركات الوساطة وانما هم الطبقة المتوسطة في المجتمع وهم موظفو الدولة وذوو الدخل المحدود وإذا دمرت هذه الطبقة بسبب ما يجري في السوق فسنشاهد مستويات جديدة من الركود الاقتصادي التي قد تؤثر على الاقتصاد بشكل كلي. لان هذه الطبقة دخلت بمجملها إلى السوق أما مقترضة أو بائعة لكل ما تملك وهنا يكمن الخطر على القاعدة الكلية. إذا سوق الأسهم وعاء تجتمع فيه جزئية الاقتصاد ممثلا في تصرفات الأفراد، ويجتمع فيه كلية الاقتصاد ممثلة بالسياسات النقدية والمالية للدولة بصفة عامة ويجتمع في داخل السوق التأثير النفسي. فجميع هذه العوامل أسهمت في الوضع الراهن للسوق. من جهته قال المحلل المالي تركي فدعق «يجب أن يتحدد دور الدولة من السوق ودور هيئة سوق المال كجهة إشرافية، ولا يجب أن يكون لوزارة المالية كممثل للحكومة سياسات وهي طرف في السوق، فالهيئة يجب أن تكون إداريا منفصلة تماما عن الوزارة، فالعلاقات والسياسات التي تصدرها وزارة المالية يجب أن لا تؤثر في السوق لأنها طرف بشكل أو بآخر في السوق. وأضاف فدعق: نجد بأن نسبة الاستثمارات الفردية قياسا بالاستثمارات المؤسساتية في السوق تصل إلى 90% وهذا لا يقبل في معظم الاقتصاديات العالمية، وساهم أيضا في ذلك سهولة التأثير على الأسعار بسبب خلل في هيكلية السوق الذي تصل عدد أسهمه المصدرة 17 مليار سهم. أيضا التكتلات التي نشأت بين مجموعة من المضاربين استفادت من الوضع ونقاط الضعف في السوق وهم صيادو فرص بدأوا في السيطرة على أسهم بعض الشركات التي يسهل السيطرة على أحجامها وعدد أسهمها، وهذه التكتلات متواجدة في جميع الأسواق العالمية ولكن يوجد في المقابل الاستثمارات المؤسساتية المفقودة في سوقنا المحتكر من قبل 10 بنوك فقط. وقال فدعق: ان هيئة سوق المال السابقة اتبعت سياسة تصادمية مع هذه التكتلات وحاول فرض القوانين عليها لكنه فشل لأنها مراكز قوى اقتصادية متنفذة استطاعت أن تقود مؤشر السوق نحو الهاوية تحقيقا لمصالحهم، حاولت الهيئة أن تتحرك لكنها ركزت على جوانب وأغفلت جوانب أخرى.

18-05-2006, 05:17 AM	#8
الـــقــــلاصــي عضو ذهبي -فريق المتابعة اليومية تاريخ التسجيل: Dec 2004 المشاركات: 5,682	300 مليار اصول متوقعة لصندوق استثمار ذوي الدخل المحدود حزام العتيبي (الرياض) توقعت مصادر اقتصادية ومالية رفيعة ان تصل اصول صندوق الاستثمار لذوي الدخل المحدود الذي امر خادم الحرمين الشريفين بإنشائه الى ما لا يقل عن 300مليار ريال سعودي في بداية انطلاقته. وقالت هذه المصادر لـ(عكاظ) انه بناء على دراسة اقتصادية اولية متحفظة يعتقد ان يبلغ عدد المشتركين في الصندوق حوالى 15مليون مواطن ومواطنة بمتوسط اشتراك يبلغ من 10آلاف ريال الى 20الف ريال مضيفة ان هذا الصندوق وبناء على اهداف خادم الحرمين الشريفين لن يكون بشروط تعجيزية للمواطنين. و يتوقع الا يكون هناك تحديد لقيمة الاشتراك الدنيا لمن تنطبق عليهم الشروط. وعلمت «عكاظ» ان الخبراء الذين اختارهم الملك عبدالله وبدأوا مهمتهم في دراسة الافكار لدى بعض الدول اوشكوا على الانتهاء ليقدموا تقريرهم الى خادم الحرمين الشريفين حيث ينتظر ان يصدر حفظه الله الى الجهات المسؤولة بمباشرة العمل وتنفيذ آلية الصندوق. من جهة اخرى اثارالصندوق قلق عدد من مديري صناديق الاستثمار المصرفية التي تلعب لوحدها في ساحة الاستثمار البنكي لقاء عمولات وصفها البعض بالمرتفعة وآليات يعتمد بعضها العمل بدون خطة وانما بناء على مجريات السوق لاسيما انها متمكنة من تحصيل عمولاتها مقدما من العملاء. وقال مدير صندوق استثماري في احد البنوك السعودية تعرض لخسائر كبيرة في اصوله تجاوزت 45%من نهاية فبراير الماضي انهم يعانون أوضاعا معقدة نتيجة كثرة طلبات الاسترداد من العملاء بعد تحقيق الصندوق لخسائر كبيرة. واعتقد ان يكون هناك تأثير سلبي للصندوق تحت الانشاء عليهم الامر الذي سيفرض عليهم تغيير آلية عمل الصندوق لتكون اكثر جذبا للعملاء، الى ذلك اوضح الخبير القانوني والمصرفي البروفيسور ابراهيم الناصر لـ«عكاظ» ان قيام مثل هذا الصندوق بأصول ضخمة لن تقل بأي حال عن قيمة الصناديق الاستثمارية البنكية وتتراوح بيم 150الى 300مليار ريال امر سيكون له انعكاسات كبيرة ومتعددة سيكون اولها فيما لو قرر استثمار جزء كبير من اصوله في سوق الاسهم السعوديه انه سوف يصبح لاعبا رئيسيا مؤثرا في السوق بل وصانع سوق بالقوة حتى ولو لم يقصد القائمون عليه ذلك وانه سيكون عامل توازن كبير واداة تحد من تلاعب الهوامير وكبار المضاربين الذين لن يستطيعوا التلاعب بالسوق او قيادته الى اين مايريدون حيث انهم لو قرروا رفع اسعار السوق فسوف يغرقهم بالعروض التي تعيد السعر الى مستوياته غير المرغوبة منهم وكذلك الامر في حالة رغبتهم تخفيض الاسعار عندها سوف يلتهم كل عروضهم ويجبرهم بذلك على اعادة صياغة استراتيجياتهم مما سوف يعيد للسوق توازنها واستقرارها ويضيف ان الصندوق سيكون له اثر كبير في خلق نواة قوة اقتصادية من الطبقة المتوسطة تلعب دورا مهما في الاقتصاد بشكل عام وسيكون ذا اثر ايجابي في تعليم الناس وتعويدهم على الادخار المأمون بدلا من المضاربة الخطرة وغير المريحة لاعصابهم اضافة الى كونه عنصر جذب وضمانة للمستثمرين الاجانب الذين سيرغبون في المشاركة في المشاريع التي يتبنى الصندوق تنفيذها حيث ان مجرد اعلانه عن المشاركة في اية مشاريع كبيرة كالطرق والمواصلات وغيرها امر سيحفز رؤوس الاموال الاجنبية للتنافس على المساهمة في المشاريع التي يشترك في انجازها عندما يطمئنون ان صندوقا باصول ضخمة ويدار بطرق احترافية يشارك في هذه المشاريع التي سوف تقدم خدمة مضافة للاقتصاد الوطني ويعتقد عبدالله الضويان المتخصص في الصناديق الاستثمارية ان الانعكاس على صناديق الاسهم في البنوك من انشاء هذا الصندوق سيكون ايجابيا حيث ستعدل الصناديق من اندفاعها وراء المضاربة على اسهم الشركات غير المأمونة وتعدل من سياساتها وتعيد النظر في فرق عملها لتكون اكثر احترافية للمحافظة على نسبتها من الاموال المستثمرة في السوق ، ويقدر عضو جمعية الاقتصاد السعودي عبدالحميد العمري حجم اصول الصناديق الاستثمارية السعودية التي يبلغ عددها 13صندوقا استثماريا في البنوك السعودية تقليدية وشرعية بـ120 مليار ريال سعودي في نهاية شهر فبراير من هذا العام خسرت حتى الثالث عشر من شهر مايو الحالي 60.7%من قيمتها نظرا لمجريات الهبوط في القيمة السوقية للاسهم ولطلبات الاسترداد التي قام بها العملا ء بمعنى انها فقدت 73مليار ريال في حوالى شهرين واصبحت قيمتها في حدود 47مليار ريال الامر الذي يجعل البروفيسور الناصر يتوقع ان يتجه المنسحبون من هذه الصناديق الى الصندوق الجديد لاسيما مع اطمئنانهم على رؤوس اموالهم وبالطبع انخفاض عمولاته او رسوم خدمته مقارنة بصناديق البنوك بل انه يذهب الى القول انه اذا كان حجم الصناديق الاستثمارية غير المأمونة هو 120مليار ريال فإن حجم هذا الصندوق سيكون اضعاف ذلك في بدايته ثم تكبر اصوله الى درجة لفت انتباه المهتمين بالاستثمار في دول اخرى.

18-05-2006, 05:18 AM	#9
الـــقــــلاصــي عضو ذهبي -فريق المتابعة اليومية تاريخ التسجيل: Dec 2004 المشاركات: 5,682	المستثمرون بعد نشر هيئة سوق المال مسودة لائحة الصناديق العقارية: نتطلع لتشريعات لتفعيل العقار وحفظ حقوق المتعاملين فيه عبدالله ال هتيلة (جدة) - حزام العتيبي (الرياض) طرح هيئة السوق المالية لمسودة لائحة صناديق الاستثمار العقاري على موقعها الانترنتي لاطلاع المعنيين والمهتمين والمواطنين عليها لابداء ملاحظاتهم وارسالها للهيئة على موقعها ومن ثم دراستها واضافة التعديلات واجراء الاضافات على هذه المسودة كخطوة اولية لمعرفة كثير من السلبيات لتلافيها خطوة جيدة من الهيئة للاستفادة من الخبراء والمتخصصين في هذا لامجال لكن الامر المهم جدا والذي يجب ان يكون واضحا ان الهيئة يجب ان تستفيد من الدروس التي تعلمناها من صناديق الاستثمار الحالية والخسائر التي تكبدها المواطنون جراء الخلل في بعض انظمة وقوانين الهيئة الحالية التي لم تستطع على ضوئها معالجة كثير من مآسي سوق الاسهم التي التهمت مدخرات المواطنين ورمت بهم الى المجهول. استعانة الهيئة بالاراء والملاحظات التي ستطرح لن تعفيها من تحمل مسؤوليات وتبعات ما يقر لتنظيم لائحة صناديق الاستثمار العقاري ولن يقبل المواطن ان يأتي اليوم الذي يظهر فيه احد المسؤولين فيها ليقول بإن الخبراء والمواطنين شاركوا في وضع اللوائح لذا فهم شركاء في تحمل المسؤولية نقول هذا ونحن نعي تماما الجهود الكبيرة التي سيبذلها رئيس الهيئة المكلف الدكتور عبدالرحمن التويجري الذي نتمنى له التوفيق في اعادة ترتيب سوق الاسهم ولائحة صندوق الاستثمار العقاري. مشروع اللائحة اشتمل على خمسة ابواب وهي الاحكام التمهيدية ومتطلبات الترخيص وتنظيم عمل صناديق الاستثمار العقاري والاحكام الختاميةوالنشر والنفاذ.المحللون الماليون قالوا بأن اللائحة مهمة جدا لانها ستنظم المساهمات العقارية المتعطلة منذ فترة طويلة وهذا يحكمه تجميد كثير من رؤوس الاموال. الجانب المهم هو الرهن العقاري وهذه اللائحة ستنظم هذا القطاع بشكل يسهل وصول الاموال من المقترضين الى المدخرين لانه يوجد مدير للصندوق ومدير استثمار وتركيبات قانونية والاهلية للشخص المرخص فلا يحق لاي شخص ان يدخل في هذه المساهمات العقارية الا وفق ضوابط معينة من ضمنها الترخيص لانشاء صندوق مساهمات عقاري. وابدى المحللون خشيتهم من حدوث بعض اوجه القصور في اللائحة وطالبوا بايجاد جوانب معالجة في النظام لمواجهة اي خلل، فمن المفترض ان تصدر اللائحة بموجب دراسات وتجارب وممارسات منهجية علمية اقتصادية واذا حدث خلل فهذا يعني قصورا في جوانب اخرى مثل الرهن العقاري .وقد استقبل العقاريون نشر الهيئة لمشروع ومسودة اللائحة وطلب مرئياتهم فيها بالكثير من التقدير والشكر لمجلس ادارة الهيئة ورئيسها الجديد معتبرين ان هذه الخطوة تدل على اهتمام الهيئة بالعقار والمشتغلين فيه وعلى تلمسها لهموم العقاريين الذين حالت بعض المعوقات بينهم وبين طرح انظمة او لوائح تنظم الاستثمار في العقار وقال عضو اللجنة العقارية بغرفة تجارة وصناعة الرياض سليمان بن صالح العمري اننا نطمح من الهيئة مع رئيسها الجديد في اقرار لوائح وتشريعات تفعل الاستثمار العقاري وتحفظ حقوق المتعاملين فيه وتجعله يسهم بشكل قوي في النهضة الاقتصادية وتحميه من التعثرات والعوائق وليس بالضرورة ان تصدر بشكل سريع انما المهم ان تدرس وتختبر لتكون محققة للآمال والطموح في ظل النهضة الاقتصادية التي يقودها خادم الحرمين الشريفين وسمو ولي عهده ليأخذ العقار مكانه المفترض وان خطوة الهيئة في نشر المسودة وطلب المرئيات خطوة يحتذى بها في اشراك المهتمين بكل مايخدم الاقتصاد السعودي بشكل عام والعقار على وجه الخصوص، وقال سالم العبيد احد العقاريين بالرياض انهم سوف يقدمون كل ملاحظاتهم الى الهيئة لدراستها .

18-05-2006, 05:56 AM	#10
B.B متداول جديد تاريخ التسجيل: Oct 2005 المشاركات: 43	بارك الله فيك وجزاك الف خير