برايم تحدد القيمة العادلة لدانة غاز عند 1.82 درهم

[سالم222]

برايم تحدد القيمة العادلة لدانة غاز عند 1.82 درهم
مباشر الاحد 12 أكتوبر 2008 1:16 م


روابط متعلقة
دانة غاز


أصدرت برايم تقريرًا عن شركة دانا غاز حددت فيه القيمة العادلة لسهم الشركة عند 1.82 درهم بارتفاع نسبته 71 % عن السعر السوقي للسهم وقت إصدار التقرير والذي كان 1.06 درهم ، وأوصى التقرير بالشراء بقوة .

وتوقع التقرير أن يلامس إنتاج الشركة اليومى من الغاز الطبيعى ( متضمناً السائل) متوسط 30.7 ألف برميل لما يوازيه من انتاج النفط وهو ما يمثل ارتفاعاً بنسبة 5.9 % عن انتاج الشركة لعام 2007 والذى وصل إلى 29.01 الف برميل لليوم الواحد .

كما جاء التقرير متوقعاً لعامين 2009و2010 متوسط إنتاج يومى يصل إلى 66.07 ألف برميل لعام 2009 و 79.5 ألف برميل لعام 2010 ،و يأتى ذلك الارتفاع نتيجة التأثير القوى لمشروع " خور مور " وأيضاً نتيجة للجهود الاستكشافية الناجحة للشركة و بخاصةً فى مصر مما مكنها من رفع انتاج الغاز الطبيعى فى مصر .

دانة غاز –مصر :

مع ارتفاع الإنتاج و أسعار الغاز الطبيعى ، استطاعت الشركة تحقيق إجمالى الإيرادات تصل إلى 1.236 مليون درهم للسنة المالية 2008 متزامناً مع ارتفاع الهامش لعام 2009 إلى 1.316 مليون درهم .

ومع حلول 2010 يتوقع التقرير أن تأثر الجهود الاستكشافية لارتفاع الإنتاج و الإيرادات لفرع الشركة بمصر ليصل مجمل إيرادات الشركة بمصر إلى 1.562 مليون درهم لعام 2010 .

خور مور :

كما أظهر التقرير أن الشركة لا تتوقع أي إيرادات من مبيعاتها للغاز النفطى المسال للسنة المالية 2008 بينما تتوقع الإدارة أن يساهم إنتاج الشركة لمنشئتها التى تنتج النفط المسال فى إيرادات النصف الأول من 2009 حيث سيأثر مشروع "خور مور "تأثيراً كلياً على القوائم المالية للشركة فى عام 2009 ،وعلى الرغم من ذلك ستصل عائدات الشركة إلى 78 مليون درهم بعد انتعاشها من تكاليف مرافق الإنتاج الأولية للمنشئة للسنة المالية 2008.

كما يتوقع التقرير أن تصل الإيرادات إلى 821 مليون درهم فى 2009 بينما ستصل إلى 823 مليون درهم لعام 2010 فى العراق .

و يأتى عقب الاتفاق الذى تم بين "دانا" و " حكومة الكردستان " بالعراق ، يتوقع التقرير أن تتراجع الإيرادات من " خور مور " لعام 2010 وبعدها ،إلا أن تستطيع الشركة أن تتعافى من من تكاليف الاستثمار فى المشروع ،وقد بدأت الشركة بفرض جمارك على حكومة الكردستان و تستمر فى تحصيل عائد منتظم على الاستثمار كما هو مذكور فى العقد .

مشاريع أخرى :

ومع المخاطر التى تتعرض لها الشركة فى الوقت الحالى من تأخير فى بدء المشاريع ،الإنتاج و الإيرادات المتوقعة من منشئات غاز "دانا " السائل فى مصر و فى إمارة " الشارقة " بالإمارات و التى لا يتوقع أن يبدأ قبل الربع الثالث من 2010 ، هناك مؤشرات قوية تدل على أن شركة " دانا " ستقدم على مخاطرة فيما يخص مشروعها " خور مور " حيث ستقوم بالاتفاق على عقد لإنشاء موقع لتصنيع الغاز الكميائى فى العراق .

وتلك الخطوة ليست إلا احتمال لذا لم يضع التقرير هذا العقد فى تقييمات هذه المرحلة .

و مع التأخير الجارى الآن فيما يخص مشروع الشركة بالإمارات و الذى لم يتم توضيح عن ما إذا سيتم الإمداد قبل السنة المالية 2009 أم لا .

ويتوقع التقرير أن تصل القيمة العادلة للسهم إلى 1.82 درهم للسهم بينما إذا تم إمداد الشركة بالغاز بحلول 2009 ستصل القيمة العادلى للسهم إلى 3.18 درهم و التى تمثل 75 % ارتفاعاً عن السعر الحالى للسهم .

وقال التقرير :" إن شركة "دانا غاز " مازالت فى المراحل الأولى من النمو ، ومع هذا فقد وصل سعر الغاز النفطى المسال قرابة السعر السوقى لخام البرنت والذى سيصل إلى 115 دولار للبرميل لعام 2008 بينما سيكون 96 دولاراً لعام 2009 ،أما لعام 2010 سيينخفض إلى 94 دولار للبرميل ،وذلك مع حصول الشركة على مشاريع كبيرة لبناءخطوط أنابيب خلال 2008 وما بعدها ".

و يتوقع التقرير أن يتم تصحيح أسعار خام البرنت بحلول عام 2010 ،كما يتوقع التقرير أن تسود نفس البيئة السعرية للغاز الطبيعى المصرى والذى يتم بيعه للحكومة المصرية عند سعر 2.65 دولار لـmmbtu .

وعلى الرغم من ذلك فإن الحكومة المصرية قد اتفقت مع عدد من شركات الغاز الطبيعى أن يرتفع سعر شراءها من 2.65 دولار إلى 4 دولار لـ mmbtu .

وقد لاحظ التقرير أن 100 % من إنتاج شركة " دانا" سيتم بيعه على الأسعار المتفق عليها فى عقودها سابقاً .

[الأفق2]

ياجماعه وش رايكم فى دانه غاز من ناحية المضاربه والاستثمار وماهو اخر سعر وصلة له نزولا