الصحف الإقتصادية بنكهة تداول (الأحـد) 11/12/1427هـ الموافق 31/12/2006م ‏

[جذاب]

مجموعة كانو تستثمر 5 ملايين دولار لإنشاء مصنع للبلاستيك
- يسرا أحمد من المنامة - 11/12/1427هـ


أعلن عبد الله كانو رئيس مجلس إدارة مجموعة يوسف بن أحمد كانو، أن المجموعة استثمرت نحو خمسة ملايين دولار لإنشاء مصانع شركة كانو للبلاستيك، مشيرا إلى أن هذه الخطوة تهدف إلى توسعة نطاق استثمارات المجموعة في مشاريع صناعية متطورة، وفتح آفاق جديدة لدخول الأسواق العالمية، إلى جانب الاستفادة من اتفاقية التجارة الحرة بين البحرين والولايات المتحدة.
وأضاف كانو أن مشروع مصانع شركة كانو للبلاستيك هو مشترك بين مجموعة يوسف كانو وشركة كومبكو الأسترالية، وتبلغ الطاقة الإنتاجية للمصانع 15 ألف طن سنويا في الوقت الحاضر، فيما ستتم زيادة الطاقة الإنتاجية إلى عشرة آلاف طن بإنشاء خط رئيسي ثان داخل المصنع خلال السنتين المقبلتين. وأبان أن المادة الخام (بولي اثيلين) الخاصة بالمصنع سيتم استيرادها من شركة سابك السعودية ليتم إعطاء قيمة صناعية مضافة لإنتاج مادة البلاستيك ذات النوعية المتطورة، موضحا أن هذا المنتج يستخدم في صناعة وطلاء الأسلاك، إلى جانب صناعات الأنابيب متعددة الاستخدامات والصناعات ذات القيمة المضافة.
وأشار كانو إلى أن إنتاج المصنع سيركز على تصنيع المواد البلاستيكية التي تستخدم لأغطية الأسلاك والأنابيب المتعددة الاستخدامات، والأنابيب الساخنة والباردة، إضافة إلى صناعة مواد بلاستيكية أخرى باستخدام تكنولوجيا الشركة الأسترالية.
وحول منتجات المصنع والأسواق التصديرية المستهدفة، قال رئيس مجلس إدارة مجموعة يوسف بن أحمد كانو إن 5 في المائة من الإنتاج سيتم بيعه في البحرين، فيما سيتم تصدير الكمية المتبقية من الإنتاج إلى دول جنوب شرق آسيا، تركيا، مصر، الهند، نيوزيلندا، وأستراليا

[جذاب]

الأعياد ترفع نسبة الإشغال في فنادق الإمارات إلى 100 %
- "الاقتصادية" من أبوظبي - 11/12/1427هـ


أنعش عيد الأضحى المبارك قطاع الفنادق في الإمارات، حيث بلغت نسبة الإشغال 100 في المائة. وتستغل الفنادق هذا الإقبال الكبير من النزلاء والسياح في تنظيم أنشطة وفعاليات ترفيهية متنوعة تتناسب مع هذه المناسبات، كما تتسابق فيما بينها لتقديم قوائم الأطعمة والمشروبات المختلفة عبر مجموعة من المطاعم الفخمة والمتخصصة.
وتتنوع جنسيات نزلاء الفنادق في الإمارات خلال هذه الفترة ما بين الجنسيات الأوروبية الغربية الذين يقضون عطلة أعياد الميلاد والجنسيات العربية والخليجية التي تقضي عطلة عيد الأضحى المبارك، إضافة إلى جنسيات أوروبا الشرقية التي تقضي أعياد الميلاد للطائفة الشرقية.
وأسهم مهرجان دبي للتسوق بشكل كبير في جذب السائحين والزوار للإمارات عموما ودبي خاصة، كما أسهم تزامن فترة فعاليات مهرجان دبي للتسوق مع عطلات الأعياد وعطلة الربيع في توقعات الفنادق المتفائلة باستمرار مستويات الإشغال الفندقية مرتفعة حتى نهاية نيسان (أبريل) المقبل، حيث تتزامن هذه الفترة مع الكثير من المعارض والمؤتمرات الكبيرة التي تجتذب أعداداً كبيرة من المشاركين والزوار.
وأكدت مصادر في سوق الهواتف المتحركة في الإمارات أن هناك زيادة في حجم مبيعات هذه الهواتف خلال الأشهر الأخيرة بنسب تراوح بين 20 و30 في المائة لبعض الأنواع التي تلقى رواجاً كبيراً، موضحة أن السوق تشهد تجدداً مستمراً في ناحية دخول النماذج الجديدة التي تستحوذ على اهتمام المشترين وتدفع بالتالي النماذج السابقة إلى الدرجة الثانية في الاهتمام.
وبالنسبة إلى الأسعار اعتماداً على العرض والطلب يتحدد سعر الجهاز، فبعض الأجهزة ينخفض سعره بشكل كبير وذلك مع استمرار طرح نماذج جديدة.
وتؤكد مصادر قطاع الهواتف المتحركة أن حركة المبيعات في القطاع في ازدياد مستمر، حيث ارتفعت مبيعات الهواتف المتحركة بنحو 30 في المائة مرجعة أسباب هذه الزيادة في المبيعات إلى الحملة الإعلانية الكبيرة لمهرجان دبي للتسوق التي شملت مختلف وسائل الإعلام العربية والأجنبية، إضافة إلى مجيء وافدين من جنسيات مختلفة إلى الإمارات خصوصاً من الدول الخليجية كالسعودية، الكويت، وقطر، فضلاً عن الجنسيات الأوروبية كالروس والبريطانيين وغيرهم، وهو ما يشكل عاملاً مهماً في زيادة المبيعات.

[جذاب]

"الحسن للهندسة".. مناقصة لمشروع عمان للعطريات بـ 55 مليون دولار
- "الاقتصادية" من مسقط - 11/12/1427هـ


أعلنت شركة الحسن الهندسية عن حصولها على مناقصة أعمال الهندسة المدنية وإنشاء التسهيلات ومنطقة التخزين ومدخنة تصريف الغازات الإضافية لمشروع عمان للعطريات في منطقة صحار الصناعية.
وذكرت الشركة في بيان لها أن المناقصة تشتمل على تنفيذ أعمال الهندسة المدنية وإنشاء التسهيلات ومنطقة التخزين ومدخنة الغازات الإضافية، موضحة أن قيمة المشروع تصل إلى 55.273 مليون دولار، ويمتد العمل في المشروع لفترة زمنية تصل إلى 24 شهرا من تاريخ بدء العمل فيه ومن المتوقع أن يتم قريبا. وكانت الشركة قد حققت مع نهاية الربع الثالث من العام المالي الجاري 2006 مبيعات بلغت قيمتها 33.6 مليون ريال عماني (87.36 مليون دولار)، وبلغ صافي ربح الشركة مليوني ريال (5.2 مليون دولار) خلال الفترة نفسها، فيما بلغت مبيعات الشركة نحو 19.9 مليون ريال عماني (51.7 مليون دولار).

[جذاب]

"إنتل" تنتج جهازا لاسلكيا جديدا يضم مصحفا إلكترونيا وموسوعة إسلامية
- محمود حلمي من القاهرة - 11/12/1427هـ


أنتجت شركة إنتل العالمية مصحفا رقميا لاسلكيا يضم موسوعة إسلامية، ويتوافر بأربعين لغة مختلفة، مما يجعله متاحاً للاستخدام في مختلف أنحاء العالم.
والمصحف تم إنتاجه بالتعاون مع مؤسسة دار الرسم العثماني لتطوير المحتوى والبرمجيات ويحمل اسم "نهر الجنة" وهو عبارة عن جهاز لاسلكي نقال فائق الحمل يستند إلى عائلة معالجات LPIA التي أعلنت عنها "إنتل" حديثاً. ويحتوي الجهاز على نص القرآن الكريم، وتلاوات بأصوات مختلف القراء، بالإضافة إلى ترجمة لمعاني القرآن الكريم لأكثر من 40 لغة، و100 تفسير تفاعلي للقرآن، إضافة إلى 500 ألف صفحة في مجال علوم القرآن، و3.5 مليون صفحة من أمهات الكتب التاريخية الإسلامية. وتم طرح هذه الحزمة المتكاملة على شكل كتاب إلكتروني مزود بشاشة قياسها سبع بوصات، وبإمكانية اتصال لاسلكي WiFi مبيتة، للاتصال بالبوابات الإسلامية على الإنترنت، مما يتيح للمستخدم التواصل باستمرار مع المجتمعات الإسلامية الشبكية.
وأكد خالد العمراوي مدير عام "إنتل" مصر وبلدان المشرق العربي وشمال إفريقيا، أن هذا العمل المشترك يأتي كجزء من التزام "إنتل" تجاه المنطقة وعملها المتواصل مع خيرة الشركات المحلية لتقديم منتجات جديدة ومبتكرة، مخصصة لتلبية احتياجات المنطقة، ومصممة بمعايير دولية. ويأتي التعاون بين "إنتل" ودار الرسم العثماني تحقيقاً للوعد الذي قطعه برنامج "إنتل" "العالم إلى الأمام" بتوفير المعلومات المناسبة وإتاحة الوصول إلى التقنية أمام المزيد من الناس، بهدف تحسين مستويات المعيشة لمليار مستخدم جديد".
أوضح أن مركز تحديد المنصات التابع لـ"إنتل" يعد واحداً من أهم البرامج العديدة للشركة في الشرق الأوسط، ويهدف إلى تعزيز القدرة على الحصول على تكنولوجيا المعلومات والاتصالات. وتم تدشين المركز في مصر عام 2005، ليتيح لـ"إنتل" دراسة نماذج استخدام الحاسوب في المنطقة، وتطوير منصات تتوافق خصيصاً مع احتياجات الزبائن المحليين.
وتمثل مبادرة "إنتل" للتحول الرقمي في الشرق الأوسط وتركيا، برنامجاً شاملاً يمتد لعدة سنوات، يعمل على توسيع الدعم الاقتصادي والتعليمي والتقني الذي تقدمه "إنتل" لمنطقة الشرق الأوسط وتركيا. ومن شأن هذه المبادرة أن تعزز التزام "إنتل" طويل المدى بتطوير مراكز تقنية جديدة في الأسواق الرئيسة في المنطقة. ومع الانفتاح المتزايد على الإصلاح والتحرر الاقتصادي، فإن الشرق الأوسط في سبيله إلى التحول إلى منطقة جذب كبيرة للاستثمارات.

[جذاب]

تقرير: مخاوف من تأثير التدفقات النفطية على الإصلاحات الاقتصادية في الخليج
- "الاقتصادية" من لندن - 11/12/1427هـ


كان الانتعاش الاقتصادي الذي غذته أسعار النفط في الخليج، والزيادة الكبرى في السيولة المالية التي تحمل في طياتها فرص تحويل وجه هذه المنطقة، السمة السائدة خلال 2006.
والنتيجة الأكثر وقعاً لهذه السنوات الأربع من ارتفاع أسعار النفط، مقارنة بالثروة النفطية التي حلت في السبعينيات والثمانينيات، أن الثروة الجديدة زادت من القوة الاقتصادية لدول الخليج، في الوقت الذي يواجه فيه أمنها الإقليمي تحديات كبيرة.
وجعل هذا الوضع من هذه الدول أسرع جهات العالم نمواً بعد الصين والهند.

وفي مايلي مزيداً من التفاصيل

سيتم تذكر العام الماضي في الشرق الأوسط باعتباره عام انحدار العراق نحو الصراع الطائفي، وحرب إسرائيل غير الحكيمة في لبنان. وكان الأمر الأقل ملاحظة، وإن لم يكن الأقل درامتيكية، هو الانتعاش الاقتصادي الذي غذته أسعار النفط في الخليج، والزيادة الكبرى في السيولة المالية التي تحمل في طياتها فرص تحويل وجه هذه المنطقة.
وكانت النتيجة الأكثر وقعاً لهذه السنوات الأربع من ارتفاع أسعار النفط، مقارنة بالثروة النفطية التي حلت في السبعينيات والثمانينيات، أن الثروة الجديدة زادت من القوة الاقتصادية لدول الخليج العربية، في الوقت يتعرض فيه أمنها الإقليمي لاهتزازات عنيفة.
والإلحاح لتحويل الثروة النفطية إلى ميزة سياسية على الصعيد العالمي أمر حتمي. والأكثر أهمية في هذا الصدد هو أن توظف دول الخليج دولاراتها البترولية بعقلانية أعلى داخلياً وخارجياً، وإيجاد اقتصادات أكثر قوة قادرة على الاستمرارية خلال فترات تراجع أسعار النفط.
وتبرز التحديات بصورة خاصة في السعودية، حيث النمو السكاني المرتفع، ونسبة البطالة التي تزيد على 15 في المائة بين الذكور الشباب. ومن الحيوي أن يمزج الزعماء السعوديون بين الإنفاق الحكيم والإصلاحات، ووضع هذا المنتج العالمي على مسار سياسي أكثر استقرارا.
وكان التعافي على صعيد الاقتصاد الكلي من العجوزات الشديدة والمستمرة لفترة التسعينيات أمراً مدهشاً. وتمتعت دول الخليج العربية الست بمعدلات نمو مكونة من خانتين عشريتين في الناتج المحلي الإجمالي، وذلك للسنة الرابعة على التوالي، ما أتاح لها مضاعفة معدل الدخل الفردي السنوي منذ عام 1998. وجعل هذا الوضع من هذه الدول أسرع جهات العالم نمواً بعد الصين والهند. وكان من المتوقع أن يصل فائض الحساب الجاري لهذه المجموعة إلى 30 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي لعامي 2006 و2007، ما يضيف 450 مليار دولار من الموجودات الأجنبية في الفترة نفسها.
وأحد الآثار غير السارة للانتعاش النفطي تخفيف الضغط باتجاه الإصلاحات الاقتصادية. وتفيد الاتجاهات الأولية المبكرة أن الدول العربية تدير ثروتها النفطية الآن بصورة أكثر تحفظاً مما كان عليه الوضع في الماضي، على الرغم من أن ذلك لا يضمن عدم العودة إلى أساليب الصرف التبذيري التي رافقت الانتعاشات السابقة.
وحققت دول الخليج حتى الآن معدلات أعلى من الادخار، مقارنة بالصدمات النفطية السابقة. ومعظم الإنفاق محلي وموجه نحو المشاريع الاجتماعية والبنية التحتية.
ويفيد أحد التقديرات من جانب بنك UBS، أن الزيادة في الإنفاق العام خلال السنوات الأربع الماضية كانت أقل من 25 في المائة من الزيادة في الصادرات النفطية، مقابل نسبة بلغت 80 في المائة في سنوات الطفرة (1973 – 1976)، و50 في المائة خلال فترة ارتفاع أسعار النفط بشدة في الفترة 1978 – 1981.
ومن الواضح أن هناك هجراناً لتصرفات الماضي، حين تم إيداع كميات كبيرة من الدولارات البترولية في البنوك الدولية. وتتولى المؤسسات المالية العربية الجديدة التي يتخذ معظمها من دبي مقراً له، عمليات تدوير الأموال بنفسها، كما تقوم جهات الاستثمار التابعة للحكومات بالتنويع بين المستويات المختلفة للموجودات والمناطق. وكانت أوروبا هدفاً دائماً للاستثمارات. أما الآن فهناك توجه متزايد من قبل جهات الاستثمار الحكومية للبحث عن فرص في آسيا، خصوصا في الصين والهند.
وإذا حافظت أسعار النفط على قوتها، كما هو متوقع، فإن دول الخليج ستجد أن من الصعب مقاومة المزيد من الإنفاق العالي الذي يمكن أن يؤدي إلى تكديس المشاريع غير المنتجة وغير النافعة. وعلى الرغم من أن دول الخليج استطاعت، إلى حد ما، عزل نفسها عن الغليان المحيط بها، إلا أن عدم الاستقرار السياسي يمكن أن يعوق الانتعاش الاقتصادي. وتعمل التوترات المتزايدة الساخنة فيما يتعلق بإيران على زيادة الميزانيات الدفاعية بالفعل. غير أن على دول الخليج العودة إلى تاريخها وتذكير نفسها، مرة بعد المرة، بالفوضى التي أحدثتها خلال الطفرات المالية السابقة، والثمن الغالي الذي دفعته فيما بعد.

[جذاب]

الجوارح المتربصة
الوقت في مصلحة مقتنصي ديون الشركات المتعثرة
- جون جابر - 11/12/1427هـ


الجوارح المفترسة في حالة جوع. فالصناديق التي تصطاد الشركات التي تعجز عن سداد ديونها، والتي تشتري ديون الشركات المفلسة أو المعسرة، تواقة للاستحواذ على المزيد من الموجودات المالية. وهناك الكثير من الديون الموجودة، ولكن العالم، أو العالم المالي على الأقل، لا يعاني من نقص في المشاكل المتعلقة بالديون.
لكن سيأتي يوم ينقلب فيه حظ الائتمان والاقتراض، وستجد بعض الشركات أنها عاجزة عن سداد الديون التي تراكمت عليها، نتيجة قيامها في السابق بشراء عدد من الشركات العامة عن طريق الاقتراض من البنوك أو إصدار السندات. وهناك الكثير من المؤسسات، بل وحتى شركات الأسهم الخاصة، تقوم حتى في الوقت الحاضر بتوزيع مراهناتها من خلال شراء صناديق الديون المعسرة وتوظيف المصرفيين المتخصصين في إعادة هيكلة الشركات.
لكن في الوقت الحاضر لا مجال أمام هذه الشركات الكاوية إلا أن تطرق أصابعها. فهناك بعض الحركة في سوق الرهونات من الدرجة الثانية ذات الفوائد المرتفعة في الولايات المتحدة، وهي السوق التي تُدفع فيها فوائد عالية من قبل أصحاب المساكن الفقراء من ذوي الدخل المحدود، حيث يدفعون دفعات شهرية تستنزف أموالهم نتيجة لارتفاع أسعار الفائدة قصيرة الأجل، ولكن سوق سندات الشركات تظل هادئة ومحافظة على توازنها. فإذا كنت تريد مثلاً أن يرتبط قسم من الدين مع حقوق الملكية في الشركة التي تريد شراءها، فلماذا لا تزيد مبلغ الدين مقابل كمية الموجودات نفسها؟
هناك أسباب تدفع بالشركات إلى الشعور بالحبور حول إقراض الأموال. فأسعار الفائدة طويلة الأجل تظل متدنية، وهي تشهد المزيد من الهبوط في الولايات المتحدة مع تباطؤ الحركة الاقتصادية. وباستثناء قطاع شركات الطيران وقطاع السيارات، لم تكن هناك الكثير من المفاجآت المزعجة. وهبطت نسبة عجز الشركات عن سداد ديونها التي اقترضتها من خلال إصدار سندات رديئة (تدفع بموجبها فوائد عالية للغاية)، هبطت إلى 3 في المائة، في مقابل أعلى نسبة بلغتها في عام 2002 وهي 12 في المائة.
وهناك سبب آخر يجعل بإمكان شركات الأسهم الخاصة تمويل عمليات شراء الشركات العامة المعسرة، مثل صفقة الاستحواذ على شركة كلير تشانيل الإذاعية بقيمة 28 مليار دولار، وصفقة شراء Equity Office Properties Trust بقيمة 36 مليار دولار. هذا السبب هو أن الكثير من المؤسسات أخذت تمارس عمليات الإقراض. وقد اعتدنا الذهاب إلى البنوك إذا أردنا الحصول على قرض. أما هذه الأيام، فقد أصبح الكل يعمل في الإقراض.
الواقع أنك إذا كنت بحاجة إلى قرض فإنه لا يزال عليك أن تذهب أولاً إلى البنك أو إلى أحد البنوك الاستثمارية. ولكن البنك، بدلاً من أن يتحمل كامل مبلغ القرض، فإنه يبيعه إلى ما لا يخطر على بالك من الشركات، إذ يمكن أن يبيعه إلى البنوك الأخرى، أو صناديق التحوط، أو يحوله من خلال صناديق خاصة إلى سندات ضمان لها تواريخ استحقاق مختلفة. وهذه الصناديق الخاصة تستحوذ على ديون الشركات وتعيد إصدارها على شكل سندات محمية بالموجودات. ثم تبيع السندات المذكورة، التي تذهب في معظمها إلى البنوك وشركات التأمين.
أدت هذه التغيرات في هيكلية الديون إلى انهمار سيول رأس المال إلى سوق الإقراض. ومن المتوقع هذا العام أن تصل قيمة العقود في سوق الديون الممولة بالموجودات إلى 600 مليار دولار في الولايات المتحدة، مما يجعلها قريبة من نطاق سوق السندات الرديئة الخطرة، التي تبلغ قيمتها ألف مليار دولار. وتقدر وكالة ستاندارد آند بورز أن سوق الديون الأوروبية الممولة بالموجودات والتي تستخدم لتمويل عمليات شراء الشركات بالكامل ارتفعت من 19 مليار دولار في عام 2003 إلى 104 مليارات دولار في العام الماضي. وبالتالي فإن أكثر من نصف الدين الذي تقترضه الشركات لتمويل عمليات الشراء بالكامل يأتي على شكل قروض وليس على شكل سندات.
هناك أمور طيبة نتيجة لهذه التطورات. فالبنوك تحبها، لأنها بدلاً من أن تتحمل شركة البنك وحدها عبء إقراض 500 مليون دولار، فإن بإمكانها بيع الديون وتوزيع المخاطرة وتقليل إمكانية انكشافها لتتدنى من 500 مليون إلى مبلغ ضئيل في حدود 25 مليون دولار. ثم إن البنك يكسب رسماً مقداره 1.75 في المائة على ضمان وبيع القروض الممولة بالموجودات، إلى جانب 2 إلى 2.5 في المائة على السندات الخطرة. وعن طريق هذه الرسوم تستطيع البنوك تحصيل مبالغ كبيرة، خصوصاً أن كثيراً من الصفقات تزيد قيمة الواحدة منها على خمسة مليارات دولار.
كذلك استفاد النظام المالي من هذه التطورات. ففي نهاية عقد الثمانينيات في القرن العشرين كانت المخاطر الائتمانية الناتجة عن إقراض الأموال متركزة بصورة مكثفة في البنوك، إلى درجة أن الانهيار في سوق العقارات والأزمة في قروض الدول النامية دفعت بعدد من البنوك إلى حافة الانهيار. أما الآن، حيث يتم توزيع القروض بصورة واسعة، فليست هناك مؤسسة واحدة يمكن أن تتعرض لخسارة ماحقة إذا اختل ميزان الأمور في إحدى الشركات المدينة بمليارات الدولارات.
هذا كله كلام رائع. ولكن هناك جانب سلبي للوضع الذي أصبح فيه الجميع تواقون للإقراض، وحيث أصبحت الديون قابلة للتداول شأنها شأن السندات.
بادئ ذي بدء أقول إن شركات الأسهم الخاصة، وهي تعلم ذلك جيداً، تفرض شروطاً قوية لصالحها في أحكام القروض. فإذا حاول أحد البنوك المقاومة، فإن بنكاً آخر يكون تواقاً لاقتناص رسم ضمان الأوراق المالية. ونتيجة لذلك فإن الالتزامات المدرجة في اتفاقيات مواثيق القروض، التي يقصد منها أن تحول دون وقوع الشركات المقترضة في مشاكل مالية دون أن تتمكن البنوك من التدخل، هذه الالتزامات أصبحت مخففة للغاية.
وبصرف النظر عن أحكام اتفاقيات القروض، لا يهتم بها إلا قلة من شركات الإقراض. ويقول أحد المحامين إن البنوك المقرضة اعتادت أن تقاتل بضراوة حول كل فقرة في اتفاقيات الإقراض المشترك، التي تحدد الأمور التي يجب اتخاذها إذا عجز المدين عن التسديد. ويقول: "منذ فترة أرسلت مسودة اتفاقية إلى خمسين صندوقاً كانت مشتركة في إحدى صفقات القروض، ولم يضعوا عليها أية تعليقات على الإطلاق. وأغلب ظني أنهم حتى لم يكلفوا أنفسهم عناء قراءتها."
إذا نظرنا إلى الأمر من زاوية معينة، فإن هذا التراخي والإهمال يعتبر معقولاً. فقد اعتادت البنوك على المجادلة حول أحكام اتفاقيات الإقراض وقراءة المستندات بعناية، لأنها كانت تعلم أن عليها أن تلملم شتات الأمور إذا حدث خلل ما. ذلك أنها ستجد نفسها مضطرة للدخول في مجال جدولة الديون وإعادة هيكلة الشركات المعسرة. ولكن الشركات التي تصدر سندات ضمان الدين وصناديق التحوط ليست على استعداد لتلويث أيديها ولا هي تواقة لذلك.
وكثير من الشركات تتداول في الديون بالطريقة نفسها التي تتداول بها في السندات، فهي تنظر في المرتبة الائتمانية للديون ولكنها لا تمضي أي وقت في تحليل المقترضين كل على حدة. ونستطيع ونحن مطمئنين أن نفترض أنها لن تبقى طويلاً إذا وقعت أزمة في تسديد الديون. بل ستحاول الخروج بأسرع ما يمكن من خلال بيع ديونها، وربما يكون ذلك ببيعها إلى أحد صناديق الديون المعسرة التي يتم إنشاؤها لهذا الغرض.
ونحن نعلم ما الذي ستؤول إليه الأمور حين يتدافع الجميع للهرب في وقت واحد، وهو انهيار الأسعار. يقول ماثيو داميكو، وهو شريك في مؤسسة المحاماة برايان كيف: "بعض الصناديق المتخصصة في الديون المعسرة تستطيع تحقيق ثروة كبيرة إذا عثرت على شركات شبه مفلسة لأنه سيكون بمقدورها حينئذ شراء الموجودات بمعدل بضع سنتات للدولار."
وإذا كان لنا أن نستدل بالأحداث القريبة، فإن داميكو على حق. فشركات الديون المعسرة التي استثمرت في سندات الشركات الأمريكية المفلسة، مثل شركتي "ديلفي" و"أديلفيا كوميونيكيشنس"، حققت أرباحاً ممتازة هذا العام، وهي حقيقة أظهرتها بصورة بارزة في نشراتها التي توزع للزبائن. وستكون على الأرجح تواقة لاقتناص سندات الضمان المحمية بالموجودات من الشركات المعسرة، وهي سندات تتمتع بضمان أقوى مما للسندات الرديئة الخطرة ذات الفوائد المرتفعة.
وتستطيع هذه الجوارح الانتظار لأن الوقت في صالحها

[جذاب]

رجل في الأخبار
بلانكفين الجذاب.. الرئيس التنفيذي لـ "جولدمان ساش"
- بن وايت ودافيد وايتون - 11/12/1427هـ


عند السابعة والنصف قبل ساعة من الموعد الذي كان مقرراً لـ "جولدمان ساشس" أن تتحدث عن السنة الأكثر ربحية في تاريخ وول ستريت، جمع لويد بلانكفين، رئيسها التنفيذي كبار الموظفين في قاعة في مانهاتن السفلى.
وبدلاً من التوجه إلى المنصة وإلقاء خطاب رسمي، مثلما كان سلفه هانك بولسون قد فعل، خلع بلانكفين معطفه وشمّر كميّه ووقف بين الجمهور.
وفي حديث استمر عشرين دقيقة بدون ورق يقرأ منه، استعرض النتائج القياسية بتفصيل دقيق وناقش إستراتيجية البنك للسنة المقبلة, وختم حديثه بحثّ بعض التنفيذيين الذين يتقاضون أعلى الأجور في العالم بأن يكونوا متواضعين أمام مثل هذا النجاح الاستثنائي، ويقضوا الوقت مع أحبائهم خلال العطل ( وهو توجيه من شبه المؤكد أن يتجاهله معظمهم).
كان بلانكفين الكلاسيكي، رجل مبيعات الذهب السابق، القصير القامة والأصلع أبعد ما يكون عن الصورة الشعبية لعملاق من عمالقة وول ستريت، والتي يمكن أن نتصورها، لكن وراء الظرف الذي يستخف بالذات والسلوك الدمث، يكمن عقل هائل تدرب في هارفارد، وتمكن من التفصيل العملياتي، وطموح رهيب لتحويل "جولدمان ساش" إلى قوة أكثر هيمنة.
إن الرجل البالغ من العمر 52 سنة تولىّ سدة القيادة من بولسون في هذا الربيع، عندما كانت "جولدمان" في ذروة قوتها، فقد ارتفعت العائدات بنسبة 70 في المائة لتحقق رقماً قياسياً وصل إلى 9.5 مليار دولار في هذه السنة, وكان ذلك إلى حد كبير نتيجة إستراتيجية التداول والاستثمار، التي كان بلانكفين مسؤولاً عنها كرئيس لقسمه المهمين وهو الدخل الثابت.
لكن هذا النجاح الجامح يمثل تحديات لبلانكفين، فهل يمكن للأمور أن تكون أفضل تحت رعايته أم هل سيزداد التذمر بين عملاء الشركة التي تضع "جولدمان" مصالحها قبل مصالحهم؟ وكيف ستتصرف "جولدمان" عندما تصل ظروف السوق المواتية جداً للسنوات القليلة الماضية إلى نهاية في آخر المطاف؟
وكما هو شأن الكثيرين الذين ينجحون في الوصول إلى القمة في "وول ستريت"، فقد جاء بلانكفين من خلفية متواضعة، إذ هو ابن عامل بريد نشأ في سكن مدعوم في حي بروكلين في نيويورك, وذهب إلى مدرسة محلية صارمة, والتحق بهارفارد وكلية الحقوق في هارفارد ضمن منحة، وبعد أن عمل لفترة قصيرة كمحامي ضرائب تقدم - دون أن ينجح - لوظفية في "جولدمان" وأخيراً دخل إليها من باب البنك ليصبح رجل مبيعات للذهب، في "جيه آرون" قبل وقت قصير من شراء "جولدمان" لشركة السلع هذي.
قال دينيس سوسكند، وهو شريك سابق في "جولدمان" والذي عمل بلانكفين معه: كان له شخصية تجعلك ترغب في أن تكون حوله، كان يجعلك تضحك لكن كان له جانب جدي للغاية، كان إسفنجة للمعلومات وكان مجدّاً للغاية في عمله، وكان يستطيع التعامل مع من هم أعلى منه ومن هم أدنى منه.
وفي 1994، رشح بلانكفين لمنصب رئيس مشارك للسلع في "جولدمان"، وفي 1997 نقل إلى لندن كرئيس مشارك للدخل الثابت, وساعد في إدارة استجابة البنك لأزمة عام 1998 المالية، وخلال السنوات القليلة التالية تغلّب بهدوء على طامحين ذوي سيرة أعلى من الجانب الاستثماري البنكي، وفاز بسهولة بالوظيفة العليا عند مغادرة بولسون، ليصبح وزير المالية الأمريكي.
وهو الآن يترأس واحدة من أضخم الآلات المولدة للثروة في التاريخ.
تدفع "جولدمان" ما معدله 620 ألف دولار لموظفيها البالغ عددهم 26500، في هذه السنة.
وسوف يحصل بلانكفين على ما لا يقل عن 50 مليون دولار, ويمكن لبعض كبار المتداولين أن يجنوا أكثر. ويجيء منجم الثراء هذا في وقت يتصف بالقلق المتزايد إزاء توسع الفجوة بين الأغنياء والفقراء في أمريكا، وهو قلق يشترك فيه بلانكفين وآخرون كثيرون في قمة "جولدمان ساش" التي تملك ثقافة الخدمة العامة والعمل الخيري.
وقد عرف عن بلانكفين الذي يملك 500 مليون دولار من أسهم "جولدمان" أنه يستخف بالمصرفيين الذين يكونون سعداء بمجرد أن يصبح الواحد منهم" شخصاً غنياً آخر في نيويورك".
وكما هو شأن معظم كبار التنفيذيين في "جولدمان" فإن بلانكفين يتجنب العرض الجلي للثروة، مع أنه يخطط للانتقال مع زوجته وأبنائه الثلاثة إلى شقة جديدة قيمتها 27 مليون دولار، في منطقة حديثة راقية مقابل سنترا بارك ويست.
ولا ينبغي إساءة تفسير الاهتمام بالعمل الخيري، وهنا يقول جلين روبن، المؤسس المشارك لمجموعة صناديق التحوط، هايبريج كابيتال: إنه ذو عقلية تجارية كأي شخص قابلته, لكن لديه تقدير للمكان الذي جاء منه وللتبرع بالمال.
إن واحداً من التزامات بلانكفين الرئيسية غير الربحية عمله مديراً لمؤسسة روبن هود، وهي جمعية خيرية يرأسها روبن، وتركز على تخفيف الفقر في نيويورك. يقول روبن، إن الناس يندهشون عند مقابلة رئيس مجلس إدارة "جولدمان ساش" ويجدون انه "هزلي إلى درجة لا تصدق وودي إلى درجة لا تصدق".

لكن دماثة الخلق يمكن أن تكون خادعة، وفقا لزميل لفترة طويلة في بنك آخر: إنه يتصف بإحساس كبير بالآخرين وبصرامة استثنائية، وحيث أن الصفتين لا تجتمعان في أغلب الأحيان, فإن صرامته يمكن أن تدهش الناس في الغالب.
يقول بعض المراقبين إن تلك الصرامة واضحة في الطريقة التي شجع بها المغادرة الأخيرة لعدد من كبار التنفيذيين, وهنا يقول تنفيذي سابق: هنالك زمرة أكثر مما كان في عهد سلفه.
ويضم المغادرون سكوت كابنيك، أحد الرؤساء المشاركين الثلاثة للصيرفة الاستثمارية، والأخيرة هي سوزان نورا جونسون، نائبة رئيس المجلس وأعلى امرأة تنفيذية في البنك.
وأضافت هذه المغادرات هواجس بأن المصرفيين الاستثماريين يفقدون التأثير في الذين ظهروا من خلال عمليات التداول.
النمو الملحوظ لشركات التداول في السنوات الأخيرة يعني أن يطغى على مساهمة الأرباح من مصرفيي الاستثمار, الذين ينصحون الشركات حول الصفقات ويساعدونها في جمع الأموال.
ويشعر بعض المصرفيين أن "جولدمان" تضع مصالحها وبشكل متزايد كمستثمر فوق مصالح العملاء، ويمكن لكثير من العملاء أن يوافقوا على هذا القول, وقد برزت هذه الهواجس في هذا الصيف عندما شكا بعض العملاء المهمين حول انخراط "جولدمان" في عدة محاولات فاشلة للاستحواذ على شركات بريطانية كبيرة، لكن بلانكفين يركز على أهمية علاقات عملاء "جولدمان" لبقية فروع الشركة, وهو واثق من أنه يستطيع التعامل مع تضارب المصالح المحتملة.
ويعتقد بعض المراقبين أن أكبر تهديد يواجه جولدمان هو احتمال وقوع أزمة مالية عالمية، فبلانكفين يحمل سجلاً قوياً كمدير للمخاطر, وضمن أن للبنك مبالغ نقدية ضخمة لمساعدته على التداول خلال وجود أزمة، وأحد توجهاته المتصلة هو أنه "لم يلمس هذا الوضع الجيد منذ 1998"، قبل أن يهدد التخلف الروسي عن تسديد الديون بإغراق "جولدمان" والأسواق المالية العالمية.
يقول ستيفن فريدمان، وهو مدير في "جولدمان" وشريك كبير سابق: شهدنا اضطرابات في السوق خلال الشطر الأكبر من السنوات العشر السابقة، جعلتنا ندرك أنه ستقع أزمة أخرى، لكن لويد شخص يعرف الأشجار التي لا تنمو عالية, فأنت لا تتوسع إلى ما لا نهاية, دون أن تتعثر بمطبات صعبة في الطريق.

[مساحات معبئة]

ما شاء الله عليك يا جذاب

الله يعطيك العافية على جهودك المميزة

["الداود"]

الغالي جـــــذاب

يعطيك العافية

على جهودك المستمرة

والنكهات المتنوعة

[جذاب]

الجسور شكرا لك وشرفني مرورك :dinmt:
مساحات معبئة اشكر لك تواجدك المستمر ...وشرفني مرورك :dinmt:
"الداود" اسعد الله قلوب طاهرة ان وصلناها شكرت وان قصرنا عذرت:dinmt: ...اشوف عجبتك النكهة الأخيرة :cool:

عيدكم مبارك .........وكل عام وانتم بخير

يامدور الهين ترى الكايد احلى