الأخبار الإقتصادية ليوم الجمعة 11 جمادى الأولى 1429 هـ الموافق 16 مايو 2008 م

[bhkhalaf]

10% معدل الطلب على الكهرباء في بعض مناطق المملكة
السعودية للكهرباء ترصد 27.6 مليار ريال لإنشاء مشروعات جديدة

«الجزيرة» - الرياض

أكد المهندس محمود طيبة رئيس مجلس إدارة الشركة السعودية للكهرباء أن الشركة حققت هذا العام إنجازات متميزة، في وقت تشهد فيه المملكة نمواً كبيراً ومتسارعاً في الطلب على الطاقة الكهربائية وصلت معدلاته إلى 10% في بعض مناطق المملكة، وقال في كلمته بمناسبة صدور التقرير السنوي للشركة لعام 2007: لقد استمرت جهود الشركة الرامية للمحافظة على إمدادات الطاقة الكهربائية واستقرارها والسعي لسد الاحتياجات المستقبلية وتحسين الخدمات المقدمة لجميع المشتركين الذين قفزت أعدادهم بنهاية عام 2007 إلى أكثر من خمسة ملايين مشترك، مؤكداً أن الشركة استمرت في سياساتها الهادفة لتغطية كافة القرى والهجر بالكهرباء وكانت حصيلة هذا العام إيصال الخدمة الكهربائية إلى 240 قرية وهجرة ليصل بذلك عدد المدن والقرى والهجر التي تمت كهربتها بنهاية العام إلى 10953 مدينة وقرية وهجرة، مقارنة بالعام 2006 الذي بلغ فيه عدد المدن والقرى والهجر المزودة بالكهرباء 10.713 مدينة وقرية وهجرة وذلك بنمو قدره 5.3%. ويشكل ما تحقق من إنجازات في هذا المجال جانباً من نهج الشركة وسعيها لارتياد آفاق المستقبل من خلال الاستمرار في إنشاء المشروعات في مجالات توليد ونقل وتوزيع الطاقة الكهربائية بما نسبته 10% إلى 15% من الحمل الذروي وتعزيز وتطوير البنية الأساسية لمرافق الشركة الكهربائية. وقال: لقد بلغ ما صرف من مبالغ خلال عام 2007 على المشروعات في مجالات توليد ونقل وتوزيع الطاقة الكهربائية 13.465 مليون ريال ليصل إجمالي تكاليف المشروعات التي نفذتها الشركة والتي لا تزال تحت التنفيذ منذ تأسيسها في عام 2000 حتى نهاية العام 2007 إلى 93.943 مليون ريال.

فيما تضمن الموازنة العامة للشركة لعام 2008 تنفيذ عدد من المشروعات الجديدة في مجالات توليد ونقل وتوزيع الطاقة الكهربائية بتكلفة إجمالية تبلغ 27.642 مليون ريال.

[bhkhalaf]

مركز سيدات أعمال الشرقية ينفذ برنامجاً تدريبياً عن التجارة الإلكترونية



الدمام - حسين بالحارث

نفذ مركز سيدات الأعمال بغرفة الشرقية خلال الأسبوع المنصرم دورتين تدريبيتين حول (مهارات الاتصال)، و(إدارة المشاريع الصغيرة)، شارك فيها حوالي 40 متدربة من منسوبات القطاع الخاص.

ففي الدورة الأولى تحدثت المدربة منى الشافعي عن العديد من المحاور المتعلقة بمهارات الاتصال وأساليبه والشروط المطلوب توافرها في المحاور.

وتطرقت الشافي إلى عدد من الموضوعات ذات العلاقة أبرزها (نحن والحوار، الإنصات الفعال، مهارات الحديث المؤثر وتشمل المهارات اللفظية وغير اللفظية، أخلاق المحاور الناجح، تطبيقات على المهارات).

أما في الدورة الثانية التي حملت عنوان (إدارة المشاريع الصغيرة) فقدمت المدربة غيداء الجريفاني عن الإدارة المالية في المشاريع الصغيرة، وتطرقت إلى العديد من الموضوعات الهامة مثل مبادئ المحاسبة، الميزانية، نماذج للقوائم المالية.

من جهة أخرى ينظم مركز سيدات الأعمال بالغرفة خلال الفترة (24 مايو ـ 11 يونيو 2008 دورة تدريبية عن (التجارة الإلكترونية) بواقع أربعة أيام في الأسبوع ولمدة ثلاثة أسابيع، حيث تتحدث المدربة الدكتورة إيمان حسنين، الحاصلة على شهادة دكتوراه في إدارة الأعمال بجامعة الملك فيصل عن جملة من الموضوعات ذات العلاقة بالتجارة الإلكترونية منها تعريف التجارة الإلكترونية، تاريخ التجارة الإلكترونية، الدوافع إلى التجارة الإلكترونية، عوائق التجارة الإلكترونية، والبنية التحتية للتجارة الإلكترونية، محيط عمل التجارة الإلكترونية، مزايا التجارة الإلكترونية، إضافة إلى قوانين التجارة الإلكترونية والدوافع للتجارة الإلكترونية .. بالإضافة إلى موضوع التسويق العقاري والبيع الإلكتروني.

[bhkhalaf]

المؤسسة الإسلامية تشارك في مد جسور التجارة

إسطنبول (تركيا) - الجزيرة

اختتمت مؤخراً أعمال الاجتماع الثالث للجسر التركي الإفريقي للتجارة الخارجية والذي أقيم في مدينة إسطنبول بتركيا في الفترة 12- 15 من شهر مايو الحالي وشهد مشاركة فاعلة من قبل المؤسسة الدولية الإسلامية لتمويل التجارة التي تأسست حديثاً ضمن مجموعة البنك الإسلامي للتنمية ومقرها في مدينة جدة غرب المملكة.

المناسبة أقامتها الكونفدرالية التركية للأعمال والصناعيين (توسكون) وبدأت باجتماع على مستوى الوزراء رأسه السيد كورساد توزمن، وزير التجارة التركي، أعقبته مراسم التوقيع على عدد من الاتفاقيات كان من بينها إعلان إسطنبول الثاني ومجموعة من اتفاقيات التعاون المتبادل بين الكونفدرالية التركية والغرف التجارية المشاركة في الاجتماع.

وحضر المشاركون، وعلى رأسهم وزير التجارة التركي والدكتور وليد لوهيب الرئيس التنفيذي للمؤسسة الدولية الإسلامية لتمويل التجارة، فعاليات افتتاح جسر التجارة بمركز (واو) للمعارض.

وفي خطاب ألقاه بهذه المناسبة قال وليد الوهيب (يعتبر الأداء التركي نموذجاً مرموقاً لتعزيز التجارة البينية بامتلاك تركيا سجل استيراد وتصدير حافلاً مع الدول الأعضاء بالبنك الإسلامي والتي ارتفعت قيمتها أكثر من أربع مرات خلال الخمس سنوات الماضية من 10 مليارات دولار لتصل إلى ما يزيد عن 40 مليار دولار أمريكي. وأردف الدكتور الوهيب (هذا الأداء المتميز يأتي بالتأكيد نتيجة لجهود الحكومة ومجتمع الأعمال التركيين المتواصلة بهذا الشأن، فمنذ بدأ البنك الإسلامي للتنمية برنامجه لتمويل التجارة كانت تركيا واحدة من أهم المنتفعين مما يقدمه هذا البرنامج بقيمة إجمالية بلغت 2.9 مليار دولار والتي تعادل 10% من إجمالي عمليات البنك الإسلامي لتمويل التجارة البالغ مجموع قيمتها 30 مليار دولار). واختتم الدكتور الوهيب مشدداً على أن المؤسسة الدولية الإسلامية لتمويل التجارة تتمتع بعلاقات متميزة مع سوق المال الأمر الذي يزيد نشاط تمويل التجارة، علماً بأن المؤسسة دشنت أعمالها بشكل موفق، حيث تمت المصادقة على مبلغ 1 مليار دولار أمريكي لنشاط تمويل التجارة خلال الربع الأول من العام الحالي فقط. ونوه الوهيب أن المؤسسة تربطها علاقات تعاون وثيق مع سكرتارية وزارة الخزانة، وسكرتارية شؤون التجارة الخارجية، وبنك الاستيراد والتصدير التركي، والغرفة التجارية الصناعية في إسطنبول، إلى جانب الكونفدرالية التركية (توسكون) وغيرها من المؤسسات المتخصصة بتنمية التجارة في تركيا. وتصب المؤسسة الدولية الإسلامية لتمويل التجارة تركيزها في تركيا على الشركات صغيرة ومتوسطة الحجم والتي استفادت سابقاً من تسهيلات تمويل التجارة بقيمة 94 مليون دولار وفرتها المؤسسة لبنك الاستيراد والتصدير التركي منذ العام 1993م وحتى الآن.

[bhkhalaf]

احتفلت بتخريج دفعة من موظفيها (سما للطيران) تحقق نسبة سعودة 96%



«الجزيرة» - بندر الايداء

احتفلت (سما للطيران) بتخريج دفعة جديدة من الموظفين وترقية عدد آخر منهم، وذلك في حفل أقامته الشركة في مطار الملك فهد الدولي بالدمام.

وصرح السيد مارك برين، المدير التنفيذي للعمليات في (سما للطيران)، قائلاً: (نفتخر بتخريج دفعة جديدة من الموظفين، في مجالات مختلفة ومنوعة، فاليوم نحتفل بتخريج الدفعة الثامنة من الملاحين الجويين، والدفعة الثانية من موظفي الخدمات الأرضية، وترقية دفعة جديدة من الطيارين، وهو التزام من (سما للطيران) نحو قطاع الطيران في المملكة والمنطقة، حيث تستمر الشركة بقوة لخلق وظائف جديدة وتدريب وتخريج كوادر مؤهلة لتطوير هذا القطاع، حيث يعاني من نقص شديد في الكوادر البشرية المؤهلة، في إطار سعينا كذلك لتكون (سما للطيران) الخيار المفضل للشباب السعودي الراغب بالعمل في قطاع الطيران).

وبلغ عدد موظفي الملاحة الجوية الذين تم تخريجهم في الحفل 27 موظفاً، تم تدريبهم وتأهيلهم ليجتازوا المتطلبات المفروضة من الهيئة العامة للطيران المدني وإدارة التدريب في (سما للطيران)، إضافة إلى تخريج 55 موظفاً في مجال الخدمات الأرضية مثل مدير محطة ونائب مدير محطة وخدمات عملاء وغيرها، وتم كذلك ترقية 3 موظفين من مساعد طيار إلى كابتن طيار بعد تجاوزهم أيضاً المتطلبات المفروضة وإنهاء أكثر من 500 ساعة طيران مع سما.

[bhkhalaf]

إطلاق شركة (بالم يوتيليتيز) لتقديم خدمات التبريد وتنقية المياه للمدن والمجمعات السكنية في دبي

دبي - «الجزيرة»

تم مؤخراً الإعلان عن إطلاق (بالم يوتيليتيز) (Palm Utilities)، كشركة عملاقة تعمل في مجال تحلية المياه ومعالجة الصرف الصحي وخدمات التبريد المركزي التي أسستها شركة (استثمار)، إحدى الشركات القابضة التابعة لمجموعة شركات (دبي العالمية).

وتضم (بالم يوتيليتيز) شركتين هما (بالم ووتر) Palm Water، التي تعمل على توفير خدمات المياه للعديد من المشاريع الضخمة في دبي، و(بالم ديستريكت كولينج) Palm District Cooling التي تعد واحدة من أهم الشركات العالمية في مجال تقديم خدمات التبريد المركزي. وستعمل (بالم يوتيليتيز) على تنسيق جهود الشركتين من خلال تحقيق التكامل بين منتجاتهما وخدماتهما المختلفة من أجل توفير محفظة متكاملة من الخدمات للعملاء.

وقال السيد أحمد بطي، رئيس مجلس إدارة (بالم يوتيليتيز): (تأسيس الشركة الجديدة بهدف المساهمة في تجسيد رؤية صاحب السمو الشيخ محمد بن راشد آل مكتوم، نائب رئيس الدولة، رئيس مجلس الوزراء، حاكم دبي، المتعلقة بتطوير البنية التحتية للخدمات التي نقدمها والحفاظ على سلامة البيئة التي نعيش فيها.

كما تهدف الشركة إلى تحسين جودة الخدمات الرئيسية في مجال المياه والتبريد المركزي؛ نظراً إلى كون هذه الخدمات عناصر أساسية في تحقيق التنمية الاقتصادية والاجتماعية، كما تسعى إلى توسيع خدماتها لتتخطى حدود الأسواق الإماراتية التي تشهد معدلات نمو سريعة. وتسعى الشركة إلى التوسع للعديد من المناطق التي تتمتع بإمكانيات واعدة في مختلف أنحاء العالم).

من جهته، قال السيد كيث ليفرز، الرئيس التنفيذي لشركة (بالم يوتيليتيز): (يسرنا أن نكون إحدى شركات (مجموعة دبي العالمية) ونوفر خدماتنا لبعض من مشاريعها الرائدة، ونتطلع مستقبلاً إلى تنفيذ مشاريع على المستوى العالمي وخاصة في ضوء الطلب المتزايد على قطاع التبريد المركزي وتحلية ومعالجة المياه، كما نطمح إلى زيادة حصتنا في هذه الأسواق التي تشهد معدلات نمو كبيرة).

[bhkhalaf]

جويلي يشيد بإقرار المملكة تأشيرة طويلة الأمد لرجال الأعمال والمستثمرين

القاهرة - مكتب الجزيرة - هانيا هاشم - ياسين عبد العليم

أكد الأمين العام لمجلس الوحدة الاقتصادية العربية الدكتور أحمد جويلي أهمية (بطاقة المستثمر العربي) في تسهيل انتقال المستثمرين ورجال الأعمال بين الدول العربية وهو ما يسهم بفاعلية في تنمية الاستثمار العربي البيني ورفع معدلاته. داعياً إلى ضرورة عرض هذا الموضوع ضمن موضوعات مجلس الوحدة الاقتصادية العربية التي سترفع إلى اللجنة التحضيرية للقمة الاقتصادية العربية المقبلة المقرر عقدها بالكويت في شهر يناير المقبل ووضع موضوع بطاقة المستثمر العربي ضمن برنامج دعم الاستثمار في المنطقة العربية. وأشاد جويلي باستحداث المملكة العربية السعودية تأشيرة طويلة الأمد خاصة برجال الأعمال والمستثمرين مما يساهم بدور كبير في قيامهم بأعمال دون وجود عقبات تعوق حركتهم وتنقلاتهم مشيرا إلى عزم مصر في الفترة القليلة المقبلة إصدار بطاقة المستثمر العربي إضافة إلى طلب أكثر من دولة عربية ضرورة استخراج البطاقة، وطالب جويلي في تصريحات للصحفيين بالترويج لبطاقة المستثمر العربي من خلال الطرح والعرض المستمر في الاجتماعات والمؤتمرات ذات العلاقة (سواء القطرية أو الإقليمية إضافة إلى ترتيب زيارات لبعض الدول العربية والالتقاء بالمسؤولين من أجل هذه الغاية، وذلك بالتنسيق مع فعاليات القطاع الخاص العربي.

على جانب آخر يعقد المندوبون الدائمون للدول الأعضاء بمجلس الوحدة الاقتصادية العربية اجتماعا برئاسة الأمين العام للمجلس الدكتور أحمد جويلي لبحث الاستعدادات لعقد الدورة الوزارية العادية رقم (87) والتي تستضيفها مدينة الإسكندرية) يومي 2 و3 يونيو المقبل.

وقال جويلي إنه سيتم خلال الاجتماع مناقشة وإقرار جدول أعمال الدورة الوزارية المقبلة التي ستعقد بمقر الأكاديمية العربية للعلوم والتكنولوجيا والنقل البحري ويسبقها اجتماع تحضيري لنواب الممثلين الدائمين بالمجلس لمناقشة البنود المدرجة على اجتماعات الدورة وإعداد مشاريع القرارات التي ستعرض على وزراء المالية والتجارة والاقتصاد الأعضاء بالمجلس.

وأضاف جويلي إن الاجتماع سيستعرض المقترحات التي أعدتها الأمانة العامة لمجلس الوحدة الاقتصادية العربية للعرض على القمة الاقتصادية والاجتماعية والتنموية العربية التي ستعقد في الكويت.

[bhkhalaf]

برأس مال 250 مليون ريال
مستثمرون سعوديون يؤسسون مصنعاً للأسمنت بالأردن

جدة - خالد الصبياني

أسست شركة أسمنت المنطقة الشمالية مصنعاً للأسمنت في دولة الأردن، وأعلن في العاصمة الأردنية عمان عن بدء أولى مراحل المشروع بوضع حجر الأساس للمصنع برعاية رئيس مجلس الوزراء الأردني باستثمار سعودي كامل لصالح شركة أسمنت المنطقة الشمالية وبرأس مال 250 مليون ريال.

وأوضح سليمان بن سليم الحربي رئيس مجلس إدارة الشركة أن ما يربط المملكة العربية السعودية والأردن من علاقات طيبة مبنية على الأسس الوثيقة كانت الدافع لنا ولغيرنا من المستثمرين بدخول السوق الأردني.

وأشاد بالمناخ الاستثماري الجيد والمشجع الذي تتمتع به الأردن، مشيراً إلى أن المشروع سيسهم في سد حاجة السوق الأردنية من مادة الأسمنت. من جانبه أوضح المهندس سعود العريفي العضو المنتدب للشركة أن الطاقة الإنتاجية للمصنع ستكون مليون طن سنوياً، وأنه تم التوقيع مع شركة كريستيان فايفر الألمانية كمورد للمعدات التي تعتبر الرائدة في صناعة معدات الأسمنت في العالم ومع شركة CNBM الصينية كمقاول رئيس للمشروع لما تتمتع به من دقة وسرعة في إنشاء الأعمال المدنية والإنشائية, وبذلك تكون شركة شمال الأردن للأسمنت قد جمعت بين التقنية الألمانية العالية الجودة والكفاءات في معداتها وآلياتها والخبرة الصينية في الإنشاء والتشييد، ويقام المشروع على أرض مساحتها 200.000 متر مربع في منطقة الموقر شرق مدينة عمان وبرأس مال 250 مليون ريال، وسيشغل المصنع كادر فني وإداري من مختلف الدرجات الإدارية الأردنية المؤهلة وسوف تتنوع منتجات الشركة من الأسمنت، حيث ستنتج الأسمنت البورتلاندي العادي والبورتلاندي البوزلاني والأسمنت المقاوم للكبريتات, وتتوقع شركة شمال الأردن للأسمنت أن تغذي إنتاجها المميز أسواق الأردن وتغطية العجز المتوقع، وفي حالة حصول فائض في الإنتاج عن حاجة السوق الأردني سيتم التصدير إلى الأسواق المجاورة.

وتعد شركة شمال الأردن للأسمنت نتاج استثمار كامل لصالح شركة أسمنت المنطقة الشمالية التي تتخذ من مدينة عرعر السعودية مقرا رئيسا لها، وقد حصلت شركة شمال الأردن على كافة التراخيص اللازمة لممارسة أعمالها.

[bhkhalaf]

الاحتياط الاتحادي الأمريكي: الأزمة المالية لم تنته بعد

واشنطن - د. ب. أ

قال بن برنانكي رئيس مجلس الاحتياط الاتحادي في الولايات المتحدة (البنك المركزي الأمريكي) إنه برغم تراجع حدة التوتر في أسواق المال العالمية، إلاّ أن الأزمة المالية التي تشهدها هذه الأسواق لم تنته بعد.

وأوضح برنانكي خلال اجتماع لبنك الاحتياط الاتحادي أمس الأول، أن التطورات الإيجابية للأسواق المالية (مؤشرات مرحب بها بالطبع، ولكن في هذه المرحلة، لا تزال أوضاع الأسواق المالية أبعد ما يكون عن الحالة الطبيعية لها).

وتتناقض تصريحات برنانكي مع تصريحات أخرى أدلى بها وزير الخزانة الأمريكي هنري بولسن، وأكد فيها أن الجزء الأسوأ من الأزمة المالية قد مر.

وأضاف برنانكي أن مجلس الاحتياط الاتحادي، سيزيد في حال الضرورة، من المزادات التي يقيمها لتوفير السيولة النقدية للبنوك.

وكان مجلس الاحتياط الاتحادي في الولايات المتحدة وعدد من البنوك المركزية الأخرى في العالم، قد سعت لمواجهة الاضطرابات التي مرت بها الأسواق المالية العالمية خلال الأشهر الماضية من خلال توفير سيولة نقدية تقدر بمليارات الدولارات.

[bhkhalaf]

مصر تتجه لإنتاج هواتف محمولة منخفضة التكلفة

القاهرة - واس

وقعت إحدى الشركات الصينية لتقنية الاتصالات اللاسلكية اتفاقية تعاون في القاهرة مع إحدى الشركات المصرية المتخصصة في توفير حلول شبكات الاتصالات الثابتة والنقالة لتطوير وتصنيع هواتف جوالة منخفضة التكلفة لمنطقة الشرق الأوسط وإفريقيا.وتسمح اتفاقية التعاون بتوسيع منشآت التصنيع الحالية التي تملكها الشركة المصرية بهدف إنتاج هواتف نقالة منخفضة التكلفة مجهزة بمزايا خاصة بالمستخدمين في منطقة الشرق الأوسط وإفريقيا خاصة في ظل التوقعات بنمو خدمات الاتصالات اللاسلكية في منطقة الشرق الأوسط وإفريقيا بشكل كبير في السنوات المقبلة بفضل إطلاق خدمات جديدة وتقديم هواتف منخفضة التكلفة ترتكز إلى تقنية (سي دي إم إيه).

[bhkhalaf]

الاكتتابات المتتالية تزيد الضغط على السوق بسبب التخارجات

د. حسن الشقطي(*)

أغلق سوق الأسهم هذا الأسبوع عند 9783 نقطة رابحاً 11 نقطة في ظل حالة التذبذب التي لحقت به نتيجة مخاوف نشوب حرب في لبنان، حيث خسر المؤشر يوم السبت 269 نقطة أعقبها ارتداد الأحد عوّض خلاله 192 نقطة من خسائره .. وقد تمكن المؤشر بإغلاق الأربعاء من تعويض كافة خسائره والخروج رابحاً لنسبة طفيفة .. ومن أبرز مستجدات هذا الأسبوع تراجع سابك بنسبة 2.1% وخسارة الراجحي لنسبة 4.7% .. كما انتهى هذا الأسبوع اكتتاب المعجل بحصيلة 6.6 مليارات ريال، رغم أن القيمة المطلوبة هي 2.1 مليار فقط .. وقد أعلنت هيئة السوق منتصف الأسبوع عن طرح ثلاث شركات جديدة للاكتتاب (كيمانول واسترا ومعادن) بكمية أسهم 545.1 مليون سهم وبقيمة تقدر بحد أدنى بنحو 10 مليار ريال .. فهل السوق قادر على استيعاب هذه الأطروحات الكبيرة وخاصة أنه لا يكاد ينتهي من بترو رابغ وزين والإنماء؟ ومن جانب آخر، ماذا أضافت هذه الأطروحات للمستثمرين فيها؟ هل فعلاً عززت من أرباحهم؟

المؤشر الأسبوعي

انجرف مؤشر السوق هذا الأسبوع مرتين لأسفل بتأثيرات تقع ما بين عوامل حقيقية، نتيجة حالة قلق لدى شرائح من المتداولين من نشوب حرب حقيقية في لبنان، فالبعض يعتقد أنها ستترك تأثيراً على منطقة الخليج ككل، وما بين تأثيرات خداعية نتيجة شائعات مغرضة من قبل بعض مجموعات المضاربين لخلق مخاوف مبالغ فيها بأن السوق مقبل على فترة تستدعي الخروج والتصفية .. الأمر الذي دفع البعض إلى حركات بيع جماعية أدت إلى تراجع المؤشر يوم السبت الماضي بنحو 269 نقطة. بل إنه خلال ذات هذه الأيام سرت شائعات قوية بأن المؤشر في طريقه إلى الـ 8000 نقطة، رغم أنها لم تفصح عن السبب. وما لبثنا أن تم الإعلان عن طرح اكتتابات جديدة، وبالتالي على ما يبدو أن هناك من كان يعلم أو يتوقع طرح هذه الاكتتابات ... إلا أننا نعلم بأن الاضطراب السياسي في لبنان ليس جديداً، وحتى الاكتتابات في كل مرة تشهد تغطيات تفوق الحصيلة المطلوبة .. وبالتالي فإن ما يحدث في السوق إنما هو استغلال من المضاربين لنفسيات المتداولين لتحقيق مكاسب إضافية من فجوات البيع الجماعي المدفوع بالخوف.

السيولة ما بين شهور الخمول وغياب المحفزات

لا تزال السيولة المتداولة تشهد تراجعاً من أسبوع لآخر، حتى وصلت إلى مستوى متدنٍّ هذا الأسبوع عند 37.6 مليار بعد مستوى الـ 43 ملياراً الأسبوع الماضي .. ويرجع هذا التراجع إلى أن مثل هذه الشهور من العام (مايو ويوليو) يصيبها دائماً الخمول نتيجة بدء الإجازات وغياب محفز نتائج الأعمال .. بل لو أضفنا توالي الاكتتابات المخططة، لعلمنا أن السيولة يتوقع أن تشهد مزيداً من التراجع .. إلا إن المحفز المرتقب الذي يتوقع أن يخرج بمستوى السيولة إلى أفقه القديم هو إدراج مصرف الإنماء الذي يتوقع أن يحفز السيولة في اتجاهه.

تراجعات كبيرة في سابك والراجحي..

من الأمور الغريبة أن أسهماً معينة فجأة تشهد خمولاً وأحياناً تراجعاً وقد يكون كبيراً، على سبيل المثال سهما سابك والراجحي اللذان فجأة أصيبا بالخمول الشديد .. فقد خسرت سابك خلال الشهر الأخير نحو 11.4%، في حين خسر الراجحي خلال الأسبوعين الماضيين نحو 10%، ولا توجد مبررات منطقية تفسر هذه الخسائر .. هل أديا دورهما وانتهت مهمتهما؟ وأين تقييمات سابك التي خرجت بها إلى ما أبعد من الـ 200 ريال؟ .. إن شركة سابك تعيش بلاشك عصراً ذهبياً في ظل الارتفاع المذهل لأسعار النفط، ومن ثم التحفيز القوي لمزيد من تكرير النفط الخام .. ولكن مع ذلك، فإنّ ارتفاع سابك القوي خلال الـ 6 شهور الأخيرة انحسر خلال الشهر الأخير بما يجعل صعودها مضاربياً ولأغراض مضاربين .. أولئك المضاربون الذين أصبحوا يستغلون مستجدات حقيقية للشركات في عملياتهم الخداعية .. إن تغيرات سابك والراجحي لتثبت أن السوق أصبح أشد قسوة عن عهده في 2006، وأن من لن يتحصن بمنهج استثماري سليم، فسوف يتوهم الربح والنمو، في حين أنه سيخرج خاوياً في نهاية الأمر.

سياسة الخروج الاضطراري

يؤكد الكثيرون على أن سوق الأسهم قادر على استيعاب 100 شركة جديدة، وأنه لا مخاوف من نقص السيولة وأن التأثير على السوق إنما هو تأثير نفسي فقط ويستمر لفترة قصيرة .. نعم كل هذا صحيح .. ولكن من جانب آخر، فإن الاكتتابات المتتالية تخلق نوع جديد من الضغوط .. فالكل يعلم أن هناك ربح صافي وسريع من الاكتتاب في الشركات الجديدة. لذلك، فكافة المستثمرين في السوق (لو افترضنا أنهم 5 ملايين مستثمر) يرغبون في الاكتتاب في كل شركة جديدة يتم طرحها، ونظراً لضعف المقدرة الاستثمارية لشرائح واسعة من هؤلاء المستثمرين، وأيضاً نظراً لأنه أصبح لا يمر شهر، إلا وهناك طرح لعدة شركات يتخللها شركة كبيرة غالباً ، فإن قوى الاستثمار لغالبية المستثمرين تضعف ولا تجد أمامها سوى إتباع سياسة التخارج من الاكتتاب السابق للدخول في الاكتتاب الحالي أو اللاحق .. أي أنه لا مفر من انتظار رد الفائض ثم بيع أسهم الاكتتاب في الشركة الجديدة بمجرد إدراجها في السوق للدخول في الشركات التي سيبدأ طرحها .. وهنا يثار الجدل حول: هل الاكتتابات الجديدة تزيد من عمق السوق فعلاً؟ لأنه في نهاية الأمر فإن غالبية المستثمرين يخرجون من الشركات الجديدة ثم يتركونها لفئات وشرائح معينة وقليلة باتت هي المالك الأكبر فيها .. وبالتالي، فإن ربح الإصدار الأولي هو فقط الذي يكون من نصيب المستثمرين العاديين، في حين أن الربح الاستثماري الحقيقي يكون في الغالب من نصيب كبار المستثمرين الذين يحرصون على تجميع حصص كبيرة من الشركات الاستثمارية المطروحة حديثا، على سبيل المثال كما حدث مع كيان وزين بترورابغ أولئك الثلاثة التي شهدت ركودا في أسبوع إدراجها الأول (أسبوع تجميع كبار المستثمرين)، ثم ما لبثت أن تحركت بقوة بعد فترة ما بين شهر إلى شهرين.

اشتراط الـ 5%..

البعض يأخذ هذه النسبة بمفهوم خاطئ، حيث يعتقد أنها تحجم ملكية كبار المستثمرين في السوق بحيث لا تزيد على 5%، إلا إن الصحيح هو أن النظام يمنع زيادة حصة أي مستثمر عن 5% في شركة معينة، ولكنه لا يمنع مثلاً امتلاك 5% من كل شركة من الشركات الـ 115 مثلاً. وعليه، فلا يمنع أن نجد مستثمراً وحيداً في السوق يمتلك حصة مثلا بنحو 90 مليار ريال نتيجة امتلاكه حصصاً تعادل 5% من كل شركة (افتراض خيالي) .. ولكن قد نجد افتراضات أخرى ممكنة محققة في السوق بأن يمتلك كثير من المستثمرين محافظ تحوي نسب تعادل 5% من 20 أو 30 شركة مثلا، وهنا يكون حجم المحفظة أيضاً إلى نحو 20 مليار مثلاً .. إن مثل هذا الافتراض لن يؤثر فيه زيادة عمق السوق من خلال الاكتتابات الجديدة، لأن تركز الحصص هنا كفيل بخلق مسار السوق بصرف النظر عن اتساع قاعدة الملكية، حيث إن الاتساع أفقي ومهما امتد، فإنه يتحرك في سياق ضعيف، في حين أن تركز الحصص رأسياً ومتغلغلاً وقادراً على توجيه مؤشرات القطاعات، ومن ثم مؤشر السوق كما يريد. أي أن زيادة عمق السوق لن يعالج مشكلة احتكار كبار المستثمرين لمؤشر السوق، والحل يتطلب التفكير في وضع سقف أعلى لملكية المستثمر الواحد في السوق ككل.

(*) محلل اقتصادي